核心观点
　　中证REITs指数本周下跌1.3%。本周股市与汇市均出现波动，REITs市场作为大类也受到资金面及负面预期影响。自724政治局会议强调活跃资本市场以来，监管层积极表态。本周中证协及中基协组织机构投资者座谈会，针对网下投资者设置分阶段减持安排、拓宽现有止损线等基于实际交易操作层面的投资者建议有助于推动市场进一步实质性发展。同时，证监会发言人重申加快REITs常态化发行及高质量扩容，还将推出REITs相关指数及REITs指数基金，加快推动REITs市场与香港市场互联互通。增量资金有序、持续进场有望助推整个市场平稳健康发展。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）福州出台支持中印尼经贸创新示范园区发展28条，支持园区内企业申报公募REITs；2）中政协、中基协联合召开REITs机构投资者座谈会。此次会议主要围绕市场稳健运行措施安排，保障REITs市场高质量发展等进行讨论；3）证监会有关负责人就活跃资本市场，提振投资者信心答记者问，提出加快推动REITs常态化发行高质量扩容。推出REITs相关指数及REITs指数基金，优化REITs估值体系、发行询价机制，培育专业REITs投资者群体，推动REITs市场与香港市场互联互通。
　　行情回顾：1）本周中证REITs收盘指数下跌1.32%，收于878.69；全周加权日均换手率0.84%，较上周的0.95%下降0.12个百分点，日均成交金额为3亿元，较上周的3.3亿元下降10%；2）周内产权类REIT下跌0.9%，经营权类REIT下跌0.4%；3）本周所有REITs子板块中保租房REIT涨幅最大为0.7%，产业园区跌幅最大，周内下跌1.2%；4）华夏基金华润有巢REIT周内涨幅最大为1.8%；博时蛇口产园REIT跌幅最大为2.8%。
　　重要公告回顾：1）华夏越秀高速REIT：项目公司对承租人逾期未支付租赁费提起诉讼，一审判决承租人向项目公司支付租赁费2,266.4万元及违约金；3）华夏北京保障房REIT：本次战略配售份额解禁后，可流通份额合计占本基金全部基金份额的65%；4）中航首钢绿能REIT：项目公司已恢复正常生产经营；5）华夏基金华润有巢REIT：本次拟分配金额为人民币39,230,000.00元，分红方案为0.7846元/10份公募REITs份额。
　　风险分析
　　1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
　　2、疫情超预期影响REITs项目经营：2022年疫情反复及相应管控措施对高速公路及产业园区等项目经营造成较大影响，若疫情反复，则可能会影响REITs项目经营。
　　3、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。

研究报告全文：证券研究报告行业动态REITs周报812-818证监会重申常态化房地产发行与扩容增量资金有望有序持续入市核心观点维持强于大市竺劲中证REITs指数本周下跌13本周股市与汇市均出现波动zhujinbjcsccomcn市场作为大类也受到资金面及负面预期影响自政治REITs724SAC编号S1440519120002局会议强调活跃资本市场以来监管层积极表态本周中证协及SFC编号BPU491中基协组织机构投资者座谈会针对网下投资者设置分阶段减持安排拓宽现有止损线等基于实际交易操作层面的投资者建议有发布日期2023年08月19日助于推动市场进一步实质性发展同时证监会发言人重申加快市场表现REITs常态化发行及高质量扩容还将推出REITs相关指数及REITs指数基金加快推动REITs市场与香港市场互联互通增12量资金有序持续进场有望助推整个市场平稳健康发展2-8行业动态信息-1820227102022810202291020231102023210202331020234102023510政策及新闻回顾1福州出台支持中印尼经贸创新示范园区发展202261020221010202211102022121028条支持园区内企业申报公募REITs2中政协中基协联合房地产上证指数召开REITs机构投资者座谈会此次会议主要围绕市场稳健运行相关研究报告措施安排保障REITs市场高质量发展等进行讨论3证监会有关负责人就活跃资本市场提振投资者信心答记者问提出加快推动REITs常态化发行高质量扩容推出REITs相关指数及REITs指数基金优化REITs估值体系发行询价机制培育专业REITs投资者群体推动REITs市场与香港市场互联互通行情回顾1本周中证REITs收盘指数下跌132收于87869全周加权日均换手率084较上周的095下降012个百分点日均成交金额为3亿元较上周的33亿元下降102周内产权类REIT下跌09经营权类REIT下跌043本周所有REITs子板块中保租房REIT涨幅最大为07产业园区跌幅最大周内下跌124华夏基金华润有巢REIT周内涨幅最大为18博时蛇口产园REIT跌幅最大为28重要公告回顾1华夏越秀高速REIT项目公司对承租人逾期未支付租赁费提起诉讼一审判决承租人向项目公司支付租赁费22664万元及违约金3华夏北京保障房REIT本次战略配售份额解禁后可流通份额合计占本基金全部基金份额的654中航首钢绿能REIT项目公司已恢复正常生产经营5华夏基金华润有巢REIT本次拟分配金额为人民币3923000000元分红方案为07846元10份公募REITs份额本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明房地产行业动态报告目录本周重要政策新闻1本周市场表现2本周重要公告4本周关注证监会表示将加快推出REITs指数及REITs指数基金6本周在审项目情况7本周主要招标信息7风险分析8图表目录图表1本周重要政策新闻1图表2REITs指数总体情况2图表3近30个交易日REITs指数2图表4近30个交易日REITs换手率2图表5近30个交易日REITs成交金额亿元2图表6分类市场表现3图表7REITs重要公告及动态更新4图表8证监会负责人答记者问REITs相关内容6图表9拟扩募项目及新发行项目概况7图表10本周主要招标信息7请务必阅读正文之后的免责条款和声明房地产行业动态报告本周重要政策新闻图表1本周重要政策新闻发布时间来源机构会议政策主要内容支持示范园区扩大直接融资规模支持示范园区内企业上市融资对省级奖励给福州市的上市工作成效资金每新增一家境内上市企业奖励企业所在地印发关于支持中印设区市100万元原则上分配转奖给示范园区所在地福清市支持示范园2023年8月尼经贸创新发展示福州市人民政府区开发主体开展资产证券化发行绿色债券双创债科创债企10日范园区建设首批措业债支持示范园内优质企业开展债券融资支持示范园区内符合条件的项施的通知目申报基础设施领域不动产投资信托基金REITs试点盘活示范园区存量资产座谈会主要围绕市场稳健运行措施安排引导形成长期投资理念保障REITs市场高质量发展等事项进行讨论中金公司中信证券工银理财招银理财泰康人寿国寿资产等15家券商银行理财保险资管的机构投资者代表参与座谈调研并提出意见中国证监会债券部机构部以及中证协中基协沪深交易所人士出席座谈会多数投资者代表建议针对部分打新类投资者上市后集中抛售引发市场大幅波动的情况可考虑借鉴股票成熟经验针对网下投资者设置分阶段减持安排引导形成长期投资理念部分投资者指出REITs是具有固收类特征的权益产品投资机构风控机制安排可考虑参照权益类产品设置比如拓宽现有的止损线安排部分投资者代表建议完善做市商考核激励机制提高机构参与做市的积极中国证券业协会固定收性可以评估将做市效率纳入证券公司分类监管加分项设置年度专项奖2023年8月益专业委员会中国证REITs机构投资者部分投资者代表建议优化信息披露安排在现行公募基金信息披露体系之17日券投资基金业协会资产座谈会下REITs产品存在信息披露标准化程度不够频率较低针对性不强等问证券化业务委员会题建议构建区别于普通基金体现REITs产品特点的信息披露体系提高REITs经营情况的信息披露频率提高信息透明度增强投资者对REITs的经营预期有投资者建议完善REITs产品体系积极支持更多FOF产品投资REITs适时发布REITs实时指数及相应ETF产品研究推动REITs市场与香港互联互通吸引更多资金参与到市场中增加网下投资者和公众投资者投资比例保证REITs首次发售上市后流通份额合理充裕不断优化市场投资者结构此外交流过程中投资者指出已上市部分REITs项目估值偏乐观尤其是交通基础设施REITs项目车流量通行费收入预期增长率不及预期一定程度上加剧了二级市场波动证监会有关负责人加快推动REITs常态化发行和高质量扩容推出REITs相关指数及REITs指2023年8月就活跃资本市场证监会数基金优化REITs估值体系发行询价机制培育专业REITs投资者群18日提振投资者信心答体加快推动REITs市场与香港市场互联互通记者问资料来源政府官网中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明1房地产行业动态报告本周市场表现图表2REITs指数总体情况图表3近30个交易日REITs指数中证REITs收盘沪深300中证REITs指数120049009201150900440088011008601050390084010008209503400800900290078085076080024002023-07-072023-07-092023-07-112023-07-132023-07-152023-07-172023-07-192023-07-212023-07-232023-07-252023-07-272023-07-292023-07-312023-08-022023-08-042023-08-062023-08-082023-08-102023-08-122023-08-142023-08-162023-08-18资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投注1本图采用的中证REITs指数指的是中证REITs收盘指数该指数仅考虑收盘价而未考虑分红影响图表4近30个交易日REITs换手率图表5近30个交易日REITs成交金额亿元换手率成交金额亿元1800061600051400012000410000308000060002040001020000000002023-07-072023-07-182023-07-272023-08-072023-08-162023-07-072023-07-182023-07-272023-08-072023-08-16资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明2房地产行业动态报告图表6分类市场表现8月18日发行至今累本周累计预计年化息率8月14日8月15日8月16日8月17日8月18日本周收盘价名称本周成交量最新市值计涨跌幅涨跌幅818市值周一涨跌幅周二涨跌幅周三涨跌幅周四涨跌幅周五涨跌幅走势A产权类43087-0947-0301-04-0602A1产业园区20449-1242-0301-05-0600东吴苏园产业REIT3768-0347-05-01-04-0714博时蛇口产园REIT3524-2842-03-04-07-09-06华安张江光大REIT3297-2239-0702-11-03-03建信中关村REIT26-125-1240-0208-04-05-08华夏合肥高新REIT16270740090402-06-03国泰君安临港创新产11275-04360001-04-0302业园REIT国泰君安东久新经济19231-0740-0504-05-0807REIT华夏和达高科REIT14-45-17430101-01-14-04中金湖北科投光谷16-14-0247-0303-010000REITA2仓储物流131132-0939-0100-03-0702红土创新盐田港REIT27209-05370603-10-1007中金普洛斯REIT85110-1241-0300-02-0801嘉实京东仓储基础设20122-0635-04-02-020200施REITA3能源40117-16118-0802-07-0503鹏华深圳能源REIT40117-16118-0802-07-0503A4保租房54970737-0103-02-0107中金厦门安居REIT14810438-0110-03-0402华夏北京保障房REIT14121093603-02-020011红土创新深圳安居1380-0137-0601000202REIT华夏基金华润有巢1310618370204-020113REITB特许经营权类500-116-0489-0301-01-0201B1生态环保3461-0689-0706-01-0501富国首创水务REIT2076-0478-0708-01-0602中航首钢绿能REIT1440-09105-0703-01-0500B2高速公路354-184-0583-0300-01-0301平安广州广河REIT67-296-1177-05-04-02-0101华夏越秀高速REIT2214-02690100-01-0301浙商沪杭甬REIT41-71009412-02-06-03-02华夏中国交建REIT62-349-0454-0904010000国金中国铁建REIT44-94-03101020000-04-01华泰江苏交控REIT30-25-037501-03-010001中金安徽交控REIT89-183-0499-070302-0704B3能源11345-02109-0303-010000中航京能光伏REIT3210907101020600-0101中信建投国家电投新8019-05112-0602-020000能源REIT资料来源wind各REITs公告中信建投注1分类计算使用REITs发行规模作为权数加权平均注2在三只能源REITs产权及经营权分类上我们主要从项目到期处理方式及土地使用权等方面进行判断基金是否拥有产权产权通常指财产所有权根据民法典第二百四十条对所有权的规定所有权人对自己的不动产或者动产依法享有占有使用收益和处分的权利鹏华深圳能源REIT拥有对东部电厂一期的所有权且拥有土地使用权土地通过出让方式取得在基础设施项目权属到期后请务必阅读正文之后的免责条款和声明3房地产行业动态报告基金管理人将在政策允许的情况下及时申请土地使用权续期或制定基础设施项目出售方案因此判断属于产权类中信建投国家电投新能源REIT不含海域使用权中航京能光伏REIT无论是何种情形下的资产出售及处置京能国际原始权益人及其指定主体有同等条件下的优先购买权且到期后资产处置由京能国际或其指定关联方无权受让因此判断这两只REITs不具备完全所有权判断属于经营权类本周重要公告图表7REITs重要公告及动态更新发布动态日REITs名称公告动态名称公告动态主要内容期关于嘉实京东仓储物流封2023年8月嘉实京东仓储自2023年8月15日起新增中国国际金融股份有限公司为本基金提供闭式基础设施证券投资基14日基础设施REIT做市服务金做市商的公告诉讼情况湖北汉孝高速公路建设经营有限公司与武汉广丰石油化工有限公司于2020年5月8日签订了湖北汉孝高速公路机场北服务区经营权租赁协议书租赁期自2020年1月1日起至2036年12月9日租赁费共计人民币6416万元租赁协议生效后项目公司依法依约履行了己方的合同义务但是承租人对于2022年12月20日到期的租赁费人民币300万元和2022年12月31日到期的租赁费人民币12832万元在经项目公司多次催告后仍逾期未支付项目公司就此事项对承租人提起诉讼基金管理人于2023年8月11日接到法院一审判决书一审判华夏越秀高速公路封闭式2023年8月华夏越秀高速决结果如下承租人于判决生效之日起十日内向项目公司支付租赁费基础设施证券投资基金涉14日REIT22664万元及违约金驳回承租人的全部反诉请求本案的案件受理费及基金财产诉讼的公告保全费反诉费由承租人负担如不服本判决当事人可在判决书送达之日起十五日内向一审法院递交上诉状对基金可供分配金额的影响截止2023年6月30日本项目底层资产湖北汉孝高速年度累计含税通行费收入为12208万元同比增长159本诉讼所涉及的机场北服务区经营权租赁事项对项目公司每一年度仅影响租赁期即2020至2036年度收入的影响为377万元占每年预估收入的比例预计低于2因此承租人的违约对项目公司本年度及后续年度截至2036年的收入以及本基金可供分配金额产生的影响较小本基金部分战略配售份额将于2023年8月31日解除限售全部解除限华夏基金管理有限公司关售份额为125000000份其中场内解除限售份额为117500000份场于华夏北京保障房中心租2023年8月华夏北京保障外解除限售份额为7500000份本次战略配售份额上市流通前可在二赁住房封闭式基础设施证16日房REIT级市场直接交易的本基金流通份额为200000000份占本基金全部基金券投资基金基金份额解除份额的40本次战略配售份额解禁后可流通份额合计为325000000限售的提示性公告份占本基金全部基金份额的65中航基金管理有限公司关自2023年8月11日起至2023年8月16日项目公司通过临时道路接于中航首钢生物质封闭式收生活垃圾日均达3000吨以上同时保持四条焚烧线及两台汽轮发电机2023年8月中航首钢绿能基础设施证券投资基金底组正常运行生活垃圾处理量及上网电量均恢复至正常水平基金管理人17日REIT层项目公司恢复正常生产及运营管理机构将密切关注正式道路修缮情况保证项目稳定运行基金经营的临时公告管理人将积极推进核保工作同保险公司就具体赔付条款进行协商请务必阅读正文之后的免责条款和声明4房地产行业动态报告本基金自2023年1月1日至本次收益分配基准日2023年6月30日期间的可供分配金额为人民币3207065152元本基金截止本次收益分配基华夏基金管理有限公司关准日的可供分配金额3923303418元包含基金合同生效日2022年112023年8月华夏基金华润于华夏基金华润有巢租赁月18日至2022年12月31日期间可供分配金额3716238266元以及17日有巢REIT住房封闭式基础设施证券2023年1月1日至2023年6月30日期间的可供分配金额3207065152投资基金收益分配的公告元本次拟分配金额为人民币3923000000元占前述截止本次收益分配基准日可供分配金额的9999本次公募REITs分红方案为07846元10份公募REITs份额资料来源各REITs公告中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明5房地产行业动态报告本周关注证监会表示将加快推出REITs指数及REITs指数基金证监会有关负责人就活跃资本市场提振投资者信心答记者问提出加快推动REITs常态化发行与高质量扩容7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署明确提出要活跃资本市场提振投资者信心近日证监会有关负责人就贯彻落实情况答记者问并指出要加快推动REITs常态化发行和高质量扩容推出REITs相关指数及REITs指数基金优化REITs估值体系发行询价机制培育专业REITs投资者群体加快推动REITs市场与香港市场互联互通图表8证监会负责人答记者问REITs相关内容主题主要内容在支持北交所高质量发展推出企业境外上市绿灯案例进一步推动REITs常态化发行方面将推北交所REITs发行出务实举措加强债券市场对科技创新的精准支持重点支持高新技术和战略性新兴产业企业债券融资将优质企REITs种类业科创债纳入基准做市品种支持新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITsREITs发行上市情况截至7月底共发行上市32个REITs项目合计募集资金近1000亿元加快推动REITs常态化发行和高质量扩容推出REITs相关指数及REITs指数基金优化REITs估值市场扩容与机制优化体系发行询价机制培育专业REITs投资者群体加快推动REITs市场与香港市场互联互通资料来源公司公告中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明6房地产行业动态报告本周在审项目情况图表9拟扩募项目及新发行项目概况受理日期20229292023682023614更新日期202212720238102023810交易所上交所上交所深交所当前审核状态已反馈已反馈已问询REITs类别拟扩募项目新发项目新发项目富国首创水务封闭式基础设施证券投工银瑞信河北高速集团高速公路易方达广州开发区高新产业园封闭REITs名称资基金封闭式基础设施证券投资基金式基础设施证券投资基金主要原始权益人北京首创生态环保集团股份有限公司河北高速公路集团有限公司广州开发区控股集团有限公司基础设施项目类型生态环保高速公路产业园区荣乌高速公路大王店枢纽互通至创新基地创新大厦园区和创意大具体基础资产长治市污水处理特许经营PPP项目冀晋界段收费权厦园区资产估值亿元102764162402基金存续期基金合同生效日至2047年9月29日自基金合同生效日后40年自基金合同生效日后50年类别特许经营权类特许经营权类产权类租金收入停车场收入及多种经营主要收入来源污水处理服务费收入公路通行费收入收入基金管理人富国基金管理有限公司工银瑞信基金管理有限公司易方达基金管理有限公司资料来源基金招募说明书中信建投注上交所审核环节为已申报-已受理-已反馈-通过未通过深交所审核环节为申报-受理-问询-审核意见-注册中止终止本周主要招标信息图表10本周主要招标信息原始权益人日期主要信息南宁市发展和改革委员发布南宁市基础设施不动产投资信托基金咨询策划服务成交结果公告中标供应商为2023年8月15日会中咨海外咨询有限公司成交金额为592000元华能国际电力股份有限发布2023年公募REITs基金管理人及资产支持专项计划管理人选聘招标公告项目2023年8月17日公司资金为企业自筹进行公开招标发布保租房公募REITs基金管理人中标结果公示中标人为汇添富基金管理股份有上海地产集团有限公2023年8月19日限公司含联合体汇添富资本管理有限公司中标价格存续期费率02年司申报发行阶段500万元资料来源公司公告中信建投政府网站请务必阅读正文之后的免责条款和声明7房地产行业动态报告风险分析1审批及发行进展不及预期的风险REITs审批及发行受项目质量监管审核速度及市场环境等多方面因素影响若项目成熟度不高监管审核速度放慢及市场环境低迷将会使REITs审批发行放缓2疫情超预期影响REITs项目经营2022年疫情反复及相应管控措施对高速公路及产业园区等项目经营造成较大影响若疫情反复则可能会影响REITs项目经营3政策出台不及预期的风险我国REITs立法税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善若相关政策出台不及预期可能会影响REITs市场的持续健康发展请务必阅读正文之后的免责条款和声明8房地产行业动态报告竺劲分析师介绍房地产和建筑行业首席分析师北京大学国家发展研究院金融学硕士专注于房地产物业管理等行业研究10年证券从业经验多次荣获最佳行业金牛分析师奖房地产行业新财富最佳分析师房地产行业机构投资者财新资本市场分析师成就奖房地产行业卖方分析师水晶球奖房地产行业等奖项王一冰wangyibingbjcsccomcn研究助理请务必阅读正文之后的免责条款和声明9房地产行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必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