核心观点
　　钼：本周钼市信心持续提振，钼精矿（45%-50%）价格为4325元/吨度，较上周上涨5.5%；钼铁（60%Mo）价格为27.45万元/基吨，较上周上涨5.4%。钨钼云商数据显示，2023年7月份中国市场钢厂招标采购钼铁总量15130吨（实物吨、下同），环比6月大增67.94%、同比去年7月大增43.1%。同时，截至8月4日钢招总量约1200吨，需求仍保持高位，钼精矿价格也重新回到4300元/吨度高位，钼需求的本质是材料升级+元素替代，预计钼供需缺口仍将维持。
　　行业动态信息
　　钼：本周钼市信心持续提振，钼精矿（45%-50%）价格为4325元/吨度，较上周上涨5.5%；钼铁（60%Mo）价格为27.45万元/基吨，较上周上涨5.4%。钨钼云商数据显示，2023年7月份中国市场钢厂招标采购钼铁总量15130吨（实物吨、下同），环比6月大增67.94%、同比去年7月大增43.1%。同时，截至8月4日钢招总量约1200吨，需求仍保持高位，钼精矿价格也重新回到4300元/吨度高位，钼需求的本质是材料升级+元素替代，预计钼供需缺口仍将维持。
　　锑：本周锑精矿（50%）价格为6.65万元/金属吨，较上周上涨1.5%；锑锭（99.65%）价格为7.85万元/吨，较上周上涨1.3%。供给端湖南锑生产企业停产，受地缘政治风险影响俄罗斯锑矿出口存疑，国内锑精矿供给有限。需求端，下游冶炼企业锑锭库存数量偏低，支持锑产品价格上涨。
　　镁：本周长江有色市场镁锭平均价格为2.26万元/吨，较上周下降1.7%；当前金属镁工厂需求放缓，镁价上行动力不足，但当前镁厂库存压力不大，加之原料价格坚挺支撑，因此，短期金属镁价格或将区间内窄幅波动。
　　钨：本周65%黑钨精矿平均价格为11.85万元/吨，较上周持平；88.5%APT平均价格为17.65万元/吨，较上周下降0.6%；近期钨市供求基本面较为僵持，冶炼厂开工积极性不高，下游消费情绪刚需采购为主，8月采购商进场议价，建议关注后期实单成交表现，预计短期内价格仍将偏稳运行。
　　钒：本周98%五氧化二钒均价10.75万元/吨，较上周上涨1.2%；钒铁（50%V）均价11.85万元/吨，较上周上涨2.2%。8月主流钢厂招标进行，钒产业市场需求有所提升，预计短期内钒铁市场价格或将维持坚挺运行。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为3%，相较其今年4月的预测上调0.2%，但仍低于3.8%的历史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，一些主要经济体预计无法在2023年下半年之前实现触底反弹，世界经济仍将面临持久挑战。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。