核心观点
　　锂：碳酸锂供给恢复显著增长，初端消费环比改善力度有限。据SMM，7月中国碳酸锂产量4.45万吨（环比+8.2%），其中锂辉石提碳酸锂产量1.34万吨（环比+6.8%），锂云母提碳酸锂产量1.27万吨（环比+20.7%），盐湖提碳酸锂产量0.98万吨（环比+5.6%），江西锂云母企业复产贡献大部分增量。国内7月三元正极产量5.6万吨（环比+1.7%），磷酸铁锂产量14.59万吨（环比+3.4%）。月度级别碳酸锂供应相对宽松，远期期货合约压制现货价格预期。预计8月、9月消费继续环比改善，锂矿价格相对较为坚挺，随锂价下跌外购矿石生产企业成本压力或逐步体现，提供边际成本支撑。
　　行业动态信息
　　锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为24.85万元/吨，较上周下跌5.7%，电池级碳酸锂报价26.25万元/吨，较上周下跌5.7%，电池级氢氧化锂粗粒报价为24.6万元/吨，较上周下跌5.7%，电池级氢氧化锂微粉报价为25.7万元/吨，较上周下跌5.7%。供给端，本周碳酸锂处于供应旺季，百川盈孚预计周内碳酸锂产量为9900吨左右，较上周产量减少1.63%。四川地区受大运会影响，个别冶炼厂本周有停产或减产情况，整体供应量略有下滑。青海地区，目前正处夏季，盐湖端处于生产黄金期，锂盐厂多处于满产状态，碳酸锂供应稳定且充足。江西地区矿山开工逐步恢复，锂云母供应恢复，碳酸锂供应平稳。综合统计各地区、各工艺开工，本周碳酸锂整体产量较上周小幅下滑。需求端，本周下游需求跟进较差，市场仅刚需少量成交。目前来看正极材料端开工有所下滑，仍在消耗原料库存。在近期碳酸锂价格持续走跌下，下游受买涨不买跌心态影响，入市采购积极性不足，仅保持刚需少量跟进，且压价情绪较大，询单价格不断下探，未见批量补库情况。资源端，阿根廷、玻利维亚和智利已开启文件草拟，推动建立Lithium OPEC（锂佩克），从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”；加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天铁股份、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　镍：本周LME镍价为21280美元/吨，较上周下降4.6%；上期所镍价为169970元/吨，较上周下降0.29%。本周SHFE镍库存0.31万吨，LME镍库存3.71万吨，合计库存4.02万吨，较上周下降0.4%。本周高镍铁主流成交价格1105元/吨，较上周持平；低镍铁市场主流成交价4050元/吨，较上周下跌0.16%。电池级硫酸镍价格3.27万元/吨，较上周下降1.98%；电镀级硫酸镍价格3.67万元/吨，较上周下跌0.33%。本周镍铁供给较上周有所下降，需求较上周有所增加；硫酸镍市场供应有望随印尼硫酸镍到港而持续增加，需求端新能源汽车进入传统销售淡季，下游前驱体行情震荡承压，头部下游企业以长单为主采购意愿偏低；镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。
　　稀土&磁材：本周稀土价格涨跌互现。轻稀土方面，氧化镨钕价格47.35万元/吨，较上周价格上涨1.72%；中重稀土方面，氧化镝价格229万元/吨，较上周价格上涨0.22%；氧化铽价格720万元/吨，较上周价格下跌1.37%。从供需基本面看，供应端，目前镨钕市场氧化物及金属现货供应不多，分离企业多交付长协订单，废料回收企业开工不满，有采购氧化物意向，加之近期北方稀土收购氧化物，市场现货流通减少，同时四川地区受大运会影响，个别厂家停产，时间大概10-15天，而金属厂受夏季高温影响，生产开工亦不满，因此市场供应面整体增量不多。另外，下半年稀土指标预计近期或将公布，市场预测仍有增加趋势，但具体产出仍需时间，仅对市场情绪面产生利空影响。需求端，对于8月份，钕铁硼企业预计订单或在中下旬好转，新能源企业、机器人等行业需求有增加预期，同时风电行业迎来装机复苏，持续看好海风，预计2023年海风新增装机超过10GW，同比翻番不止；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为3%，相较其今年4月的预测上调0.2%，但仍低于3.8%的历史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，一些主要经济体预计无法在2023年下半年之前实现触底反弹，世界经济仍将面临持久挑战。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失