核心观点
　　7月我国建筑业PMI为51.2%，环比下降4.5个百分点；建筑业活动预期指数为60.5%，环比上升0.2个百分点，受夏季施工淡季、宏观需求减弱影响较大；制造业PMI为49.3%，环比上升0.3个百分点。本周国常会指出要贯彻落实政治局会议精神，加强逆周期调节，着力激发民间投资活力，优化房地产政策等；会议还核准6台核电机组，相关投资约1200亿元。在政策逐步发力背景下，我们持续看好稳增长和一带一路建设相关标的。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨1.8%，沪深300上涨0.7%，板块指数跑赢大盘1.1个百分点。建筑子板块中，基建建设表现最优，跑赢大盘2.5个百分点。本周涨幅前三公司为柯利达（+28.9%）、新城市（+22.3%）和华建集团（+15.3%）。
　　融资情况：1）专项债：本周新发行地方政府专项债1779亿元，到期地方政府专项债171亿元，专项债融资净额1609亿元。其中，2023年度新增专项债的发行额为890亿元，年内累计新增专项债发行总额25493亿元，2023年发行进度达67.1%。2）城投债：本周城投债融资总额697.4亿元，融资净额359.02亿元，较上周减少113.3亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额256亿元，2023年至今累计同比下降20%。
　　行业要闻：1）国家统计局：7月建筑业PMI为51.2%，下降4.5个百分点；建筑业活动预期PMI为60.5%，上升0.2个百分点。（财联社） 2）发改委：进一步健全完善可再生能源绿色电力证书制度，实现绿证对可再生能源电力的全覆盖；与格鲁吉亚签署共建“一带一路”合作规划，遵循共商、共建、共享原则，明确中格共建“一带一路”的重点合作领域与合作内容。（财联社）3）国常会：决定核准山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡核电项目共6台机组；加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性；（财联社）
　　行业观点：7月建筑业PMI回落，国常会指出将加强逆周期调节，核准6台核电机组。我们持续看好稳增长和一带一路建设相关标的，建筑央企建议重点关注中国核建、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中材国际、北方国际、中钢国际、中工国际、中国建筑、中国电建、中国能建；地方建筑国企建议重点关注新疆交建、北新路桥、粤水电、安徽建工、四川路桥。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。