政治局会议落地后债市整体承压，但债券部分品种表现仍然偏强。短端＃现券收益率在跨月后明显下行，30年国债收益率重回3%以下，TL主力合约则继续创新高。
　　1）短端现券收益率在跨月后明显下行，一方面是跨月后资金面转松的支撑，另一方面可能已经计入了市场对于降准的预期。
　　2）30年国债收益率重回3%以下，一方面是目前来看稳增长政策力度仍然较为温和，基本面也尚未观察到明显变化。另一方面，债市调整后，配置盘入场较为积极，保险和银行买入长久期资产的意愿较高。
　　3）TL主力合约方面，30年现券不弱（甚至30年老券也基本没有超跌）是期货强势的基础，另外临近合约切换且TL这个品种上移仓进度较快，TL2309合约基差加速收敛（近2周收敛了约0.3元）助推TL的强势。
　　国债期货策略而言，综合考虑资金面、政策意图和基本面走势等各种因素，我们认为短期内以下几个策略是较为合适的：
　　1）债市博弈氛围较浓，短期内建议投资者保持流动性至上，现券建议采用1年以内现券的票息策略+长债/超长债的“哑铃型”组合，可以利用套保策略降低资产组合的净值波动。
　　2）当前各品种基差处于偏低位置，且收益率无系统性上行风险，基差走扩的概率和幅度均不高，但是TS合约的正套策略仍然具有价值。
　　3）10Y-2Y，5Y-2Y利差绝对水平仍在历史偏高位置，后续若市场出现波动，机构拥挤度较高的短端回调的概率不低，曲线有变平的可能，建议投资者参与做平10Y-2Y，5Y-2Y利差的机会（即多T+空TS，多TF+空TS）。
　　风险提示：央行货币政策超预期、房地产政策超预期、财政支出力度超预期