京山轻机（000821 CH/未评级）为光伏组件设备龙头，目前组件流水线的全球市占率超50%，生产除串焊机外剩余65%价值量的组件设备。
　　电池片新技术路线对组件设备影响较小。组件设备更换原因为硅片尺寸变化、硅片变薄、设备提效很快。组件设备一般2-3年就会更换。
　　目前国内、海外组件扩产计划规模巨大，导致公司在手订单饱满。由于存在产能瓶颈，公司选择性接单，海外客户订单毛利率比国内高10个百分点。2022年底公司光伏设备在手订单54亿元人民币，今年上半年进一步大幅增长。
　　公司已布局电池片和钙钛矿设备业务，有望打造第二成长曲线。公司认为目前钙钛矿仍处于发展早期，短期内难以出现大规模订单。
　　行业启示:目前光伏制造业扩产潮仍未减缓，而设备企业则将最为受益，我们预计今年业绩有望显著增长。今年或将成为光伏设备需求短期顶点，明年设备企业将面临一定的业绩压力，而扩展产品品类则将是设备企业跨越周期的重要手段