※重点报告推荐※
　　【公司首次覆盖】海信视像（600060）：1+(4+N)大显示产业布局，深化变革的黑电龙头。
　　策略
　　中高端制造强于低端：科创的力量——中国经济的几个背离思考4。核心结论：①从出口、工业增加值等维度看，我国出现新能源、通信等中高端产业发展加快，而纺服等低端产业优势削弱的结构分化。②分化背后是我国经济驱动力在转变，可能类似美国1980年代，科技创新提高全要素生产率，支撑产业升级。③人工智能等信息技术或正引领新一轮科技创新，数据、算力、算法等是核心。
　　行业与主题热点
　　轻工制造：烟草局发布出口相关文件，电子烟出口竞争力有望加强。电子烟市场持续增长，一次性产品增长较快。23年1-6月电子烟出口同比较快增长，6月有所回落。烟草局发布出口相关文件，目标提升出口电子烟产品质量安全水平。美国市场：一次性电子烟快速增长，FDA加强一次性产品监管。英国市场：22年一次性使用比例大幅提升，年轻人偏好一次性产品。我们预计国内电子烟出口赛道份额有望向合规企业集中，推荐电子烟代工龙头思摩尔国际，关注斯科尔母公司赢合科技。
　　重点个股及其他点评
　　卫星化学（002648）：Q2业绩持续改善，拟签订船舶租赁协议保障未来发展。2023H1，公司实现营业收入200.14亿元（同比+6.38%，），实现归母净利润18.43亿元（同比-34.13%）。功能化学品和高分子材料营收、毛利环比改善明显。规划项目进展顺利，预计将逐渐贡献业绩。α-烯烃试验装置开车成功，为10万吨级工业化装置奠定基础。拟签订原料运输船舶租赁协议，保障α-烯烃项目原料供应。
　　齐翔腾达（002408）：巩固C4龙头地位，开拓C3新增长曲线。齐翔腾达2022年实现营业收入298.1亿元（同比-14.6%），实现归母净利润6.34亿元（同比-73.5%）。甲乙酮、顺酐产能扩张，2022年产品收入同比大增。拓展新材料领域，完善C4产业链一体化布局。横向延伸C3产业链，培育发展新动能。山能收购后控股股东风险解决，利好估值提升。
　　苏泊尔（002032）：收入延续下滑态势，盈利能力有所恢复。公司22年前三季度实现收入149.81亿元，同比下滑4.37%，归母净利润13.09亿元，同比增长5.47%。估计外销延续Q2下滑态势，拖累收入增速。经过我们测算，若内销Q3收入与去年同期持平，那么外销收入下滑在30%左右。盈利能力有所恢复。公司内销发展稳健，在清洁电器领域加大布局，持续进行品类拓展。