一、潍坊化债持续推进
　　7月13日，潍坊市举办金融赋能潍坊高质量发展全面战略合作签约仪式。山东省和潍坊市主要领导和39家金融机构负责领导参会。会议上，12家金融机构与潍坊市签署战略合作协议，未来3到5年，签约金融机构将为潍坊市新增超过2600亿元的融资支持，并在资产管理、债券融资、信用评级、信托贷款、基金投资等方面提供服务和帮助。
　　今年以来，山东省发债企业化债工作多层次持续推进。首先是防范化解债务风险的政策文件不断出台。2023年1月，山东省委、省政府印发《山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划（2023-2025年）》。2023年2月，银保监会印发11号文，要求银行机构提前制定接续融资和债务重组预案，积极配合化解地方政府债务风险。2023年6月，山东省国资委发布《关于加强省属企业财务管控防范债务风险工作指导意见》，要求严格落实省属企业债券管理文件要求，坚决守牢不发生债券违约的底线。
　　其次是金融机构与地方政府的协调配合明显增强。6月以来，山东潍坊市、淄博市、高密市、枣庄市、临沂市、济南市、青岛西海岸新区等地区陆续与不同银行签署战略合作协议并获取授信支持。其中，高密市在6月8日获得交通银行潍坊分行不低于60亿元意向性融资支持。潍坊市在6月9日获得建设银行山东省分行不低于500亿元的意向性融资支持。本次潍坊市获得12家金融机构2600亿元融资支持，说明金融机构对潍坊化债工作的支持力度进一步增强。
　　二、潍坊城投债务情况：仍需关注未来到期压力
　　潍坊市城投债存量规模居全省第三。截至7月14日，潍坊市存量城投债规模1274.2亿元，在山东省16个地级市中排名第三，仅次于青岛市和济南市。
　　上半年潍坊城投净融资同比减少但仍为正值。1-6月，潍坊市城投债发行规模为205.2亿元，较2022年同期增长68.5亿元。1-6月，潍坊市城投债净融资规模6.4亿元，较2022年同期减少33.5亿元。潍坊城投净融资维持正值说明潍坊市城投债融资渠道仍保持顺畅。
　　2024年Q4以前城投偿债压力相对较大。目前潍坊市存续的1274.2亿元城投债之中，2023年下半年、2024年和2025年到期或回售的规模分别为198亿元、447.8亿元和341.8亿元，合计占总规模的77.5%。分季度来看，2023年第四季度至2024年第三季度潍坊市城投债到期或回售规模均超过100亿元，2024年第三季度城投债到期或回售达到峰值158.1亿元。
　　三、潍坊城投债怎么选
　　山东省近期政策文件频出支持当地城投平台化债，并且金融机构陆续开展对地级市化债的相关协调配合，这对潍坊市城投债形成一定利好。7月13日的签约仪式上，山东省委、地方金融监管局、财政厅、银保监局、央行、外汇管理局、证监局等主要部门均有出席，说明山东省化债相关主要职能部门较为关注潍坊市化债工作。因此，潍坊市存量城投债短期内发生违约风险的可能性低。而从投资视角看，目前潍坊市城投债融资渠道相对顺畅，城投债收益率整体较高，政府化债推进提供短期安全性，因此高等级主平台存在挖掘短债收益的空间。
　　风险提示：城投监管政策超预期变化，城投负面舆情超预期，金融机构实际支持力度不及预期