核心观点
　　钼：本周钼市信心持续提振，钼精矿（45%-50%）价格为3915元/吨度，较上周上涨0.3%；钼铁（60%Mo）价格为25.75万元/基吨，较上周上涨1.6%。截至目前7月21日国内钼铁钢招总量约10000吨，自4月下旬钼快速走出低谷实现反弹以来，已连续5个月钢招量过万吨，预计下半年钼价继续保持高位。
　　行业动态信息
　　钼：本周钼市信心持续提振，钼精矿（45%-50%）价格为3915元/吨度，较上周上涨0.3%；钼铁（60%Mo）价格为25.75万元/基吨，较上周上涨1.6%。截至目前7月21日钢招总量约10000吨，自4月下旬钼快速走出低谷实现反弹以来，已连续5个月钢招量过万吨，预计下半年钼价继续保持高位。
　　锑：本周锑精矿（50%）价格为6.55万元/金属吨，较上周下降2.2%；锑锭（99.65%）价格为7.75万元/吨，较上周下降2.5%。2023年1-5月国内其他锑矿砂及其精矿进口总量17445.28吨，同比上涨了77.07%，因疫情受限因素解除，海外锑矿进口数量有所增多，虽然并未完全填补国内冶炼厂的需求缺口，但叠加需求缺乏订单支撑，锑产品价格承压。
　　镁：本周长江有色市场镁锭平均价格为2.24万元/吨，较上周下降1.3%；本周金属镁产量小幅下降，产量约在14800吨，市场整体开工率约50%。随着停产时间增加，当前部分金属镁大厂库存已消耗近三分之一，但仍有部分大厂处于生产状态，当前金属镁货源供应稳定。需求端，四川地区铝棒企业或因大运会而影响铝水供应，导致铝棒减产。
　　钨：本周65%黑钨精矿平均价格为11.85万元/吨，较上周下降0.8%；88.5%APT平均价格为17.75万元/吨，较上周下降0.6%；近期钨市供求基本面较为僵持，冶炼厂开工积极性不高，下游消费情绪刚需采购为主，静待8月大企长单指导价格，预计短期内仍将偏稳运行。
　　钒：本周98%五氧化二钒均价10.62万元/吨，较上周下降0.7%；钒铁（50%V）均价11.6万元/吨，较上周下降2.1%。本周进入钢招平淡期，钒产业市场需求平淡。后续随着主流大厂高炉检修，片钒供应有所影响，同时进入月底，钢厂或将陆续进行新一轮招标，钒市场需求有望改善，预计下周钒价格有望边际改善
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在4月11日的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为2.8%，相较其今年1月的预测下调了0.1%；其预计2023年约90%发达经济体的经济增速将放缓，预计2023年发达经济体的平均增速为1.3%，2024年为1.4%。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。