核心观点
　　1）7月20日，美联储前主席伯南克表示，美联储将在下次会议上再加息25个基点，并且可能是当前紧缩行动的最后一次加息。
　　2）7月第2周（7月10日至7月16日）中国大宗商品价格指数为174.87点，环比前一周上涨1.7%；比年初下降5.1%；比上年同期下降11.1%。
　　3）本周（7月17日-7月21日）中国公路物流运价指数比上周回升0.07%。本周，公路物流需求稳中趋升，运力供给略有回升，运价指数稳中有升。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（7月17日-7月21日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块上涨0.76%，其中原材料供应链服务板块上涨0.84%。
　　物流供应链：7月或为美联储本轮最后一次加息，本周国际油价延续小幅上涨
　　美联储7月可能是当前紧缩行动的最后一次加息，通胀或将持续下降，本周国际油价收涨。7月20日，美联储前主席伯南克在一场网络研讨会上表示，美联储将在下次会议上再加息25个基点，并且可能是当前紧缩行动的最后一次加息。伯南克预计，随着租金涨势的消退和汽车价格的下跌，未来六个月美国通胀将“更持久地”下跌至3%-3.5%的水平。截至7月21日，布伦特原油价格为81.07美元/桶，环比上周上涨1.5%；WTI原油价格为77.07美元/桶，环比上涨2.18%。
　　IEA警告称，欧洲能源危机或未结束；2023年冬季将是欧洲面临的没有俄罗斯天然气正常供应的第二个冬季。7月18日周二，国际能源署（IEA）表示：尽管欧洲大陆能源危机最严重的时期似乎已经过去，但今年冬天欧洲天然气市场仍面临价格波动的风险。在即将到来的供暖季节之前，主要的不确定性仍然存在。寒冷的冬季，再加上俄罗斯在供暖季节初期全面停止向欧洲供应管道天然气，很容易重新引发市场紧张。截至7月21日，IPE英国天然气价格为136.77便士/色姆，环比上周上涨7.7%；NYMEX天然气价格为2.72美元/百万英热，环比上周上涨6.9%。
　　7月第2周（7月10日至7月16日）中国大宗商品价格指数（CCPI）为174.87点，比前一周上涨2.9点，涨幅1.7%；比年初下降9.4点，降幅5.1%；比上年同期下降21.9点，降幅11.1%。分类指数方面，九大类商品价格指数呈“七涨一降一平”态势。其中，能源类、橡胶类、矿产类涨幅居前，比前一周分别上涨3.5%、0.9%和0.8%；油料油脂类比前一周下降1.8%；牲畜类与前一周基本持平。
　　本周（7月17日-7月21日）中国公路物流运价指数为1025.52点，比上周回升0.07%。本周，公路物流需求稳中趋升，运力供给略有回升，运价指数稳中有升。从后期走势看，运价指数可能延续震荡回升。分车型看，各车型指数环比略微回升。其中，整车指数为1027.02点，比上周回升0.09%；零担轻货指数为1020.17点，比上周回升0.01%；零担重货指数为1026.09点，比上周回升0.09%。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。