2023年7月3日-2023年7月14日，半导体行业上涨
　　前两周，沪深300上涨1.47%，上证综指上涨1.11%；深证成指微幅上涨0.49%，科创50下跌1.35%；行业指数方面，中报业绩助推下游需求复苏预期升温、同期AI产业化落地加速等因素影响，申万半导体指数上涨3.98%。子板块中，模拟芯片设计及数字芯片设计、集成电路封测板块出现上涨。
　　费城半导体指数震荡上行，紧密关注存储产品需求变动
　　美联储加息预期的变动及下游需求复苏进程仍是市场走势变化的主要影响因素，近两周费指震荡上行。截至2023年7月14日费城半导体指数收于3750.41点，双周同比上涨2.11%。存储市场，存储市场进入传统需求旺季，但下游需求尚无明显好转；目前供给端的库存去化已有成效，市场预计DRAM龙头的减产效果在Q3显现，DRAM现货均价处于磨底阶段；Nand市场，近两周渠道市场及上游Flash Wafer的价格均保持平稳，Nand flash的价格趋于平稳主要受供给端的价格策略调整影响，市场以价换量的动作减少，Nand价格位于低位徘徊。
　　国家网信办联合国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，为人工智能行业的可持续发展提供指导和保障
　　《生成式人工智能服务管理暂行办法》体现了监管层鼓励创新、审慎包容的监管思路。生成式人工智能技术已进入快速发展期，明确的行业法规的出台可以降低人工智能行业发展的不确定性和风险，有助于吸引投资、推动技术创新。同时法规的存在还可以为用户提供保护，权责明确的环境下会增强使用者对于人工智能技术的信任；助推建立“可信赖、安全和可持续的人工智能生态系统”。
　　投资建议
　　传统消费终端需求依旧平淡，需求的变动是半导体市场的主要影响因素，建议紧密关注终端产品出货量的变动。2023年数字化建设在多领域的稳步推进及人工智能大模型的产业化落地加速，为产业链发展带来新动能，建议关注数字经济建设及AI技术发展为GPU、存储、CPU及传感器等领域带来的需求增量。中长期，汽车电动化渗透率及国内新能源车出口量的提升，叠加能源基础设施的需求增长将驱动中高压功率器件的市场需求上行。建议持续关注半导体行业，维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　下游市场需求不及预期；研发进展不及预期；宏观政策变化不及预期。