核心观点
　　全球增材制造市场规模高速增长，整个增材制造市场从疫情期间回暖，增速稳定。金属增材制造市场增速领跑增材制造行业。各国政府争相出台扶持政策争夺产业高地。金属增材制造产业链完备，增材制造设备制造是整个产业链的核心主体。增材制造下游主要系工业级应用需求，已处产业化阶段，航空航天、医疗、汽车应用最广泛。
　　摘要
　　国内外金属增材制造产业快速扩张
　　全球增材制造市场规模高速增长，整个增材制造市场从疫情期间回暖，增速稳定。全球增材制造行业产值从2003年的5.29亿美元增长至2022年的180亿美元，CAGR达19.58%。2020年受疫情影响年同比增速短暂下滑至7.51%，但2021年快速回升19.49%。预计2025年将达298亿美元，2030年预计将达853亿美元。
　　金属增材制造市场增速领跑增材制造行业。2021年全球金属增材制造市场规模达25亿欧元，，从需求侧测算预计2026年将达到75.8亿欧元，CAGR达到25%，从供给侧测算预计2026年将达到78.1亿欧元，CAGR达26%，领先增材市场平均增速。全球增材制造市场正从非金属打印转向金属打印，增材制造行业应以万亿美元规模的金属零件制造市场为目标。
　　中国增材制造产业规模快速扩张。截至2021年末中国增材制造设备累计装机量占全球比重约10.6%，位列世界第二。中国增材制造产业产值从2017年的96亿元增长至2020年的208亿，同比增长32.06%，CAGR达29.40%。且预计2025年我国增材制造市场规模将超过630亿元，2021年-2025年CAGR超20%。
　　各国政府争相出台扶持政策争夺产业高地。美国在最新的《美国增材制造标准化路线图草案V3.0》注释了目前增材制造领域内相关的已发布和开发中的标准，并提供了解决增材制造标准和规范差距的建议，其中包括必要的前期研究和开发指南以推进标准化进程。欧洲早在2014年的《Horizon2020》就将增材制造列为关键实用技术之一，而我国的《2025中国制造》、《“十四五”智能制造发展规划》等重要文件中亦将增材制造列入规划之中。
　　金属增材制造产业链完备，核心环节创造价值大
　　金属增材制造产业链完备。增材制造产业上游包括原材料、零部件、三维扫描设备和三维软件等企业，中游以增材制造设备生产厂商为主，大多亦提供打印服务业务及原材料供应，下游行业应用覆盖航空航天、汽车、工业、消费电子、医疗、教育等多个领域。由于金属增材制造技术的成本较高，增材制造设备在制造技术的研发应用和提供产品服务方面起到决定性作用，因此真正掌握打印生产能力或设备制造能力的中游厂商在行业中占主导地位。
　　上游：增材专用粉材要求高，软硬件国产化率低
　　与传统冶金用金属粉末相比，增材专用金属粉材性能指标要求较高，生产工艺有明显区别。增材制造采用的金属粉末一般要求纯净度高、球形度好、粒径分布窄、氧含量低，目前应用于3D打印的金属粉末材料主要有钛合金、高温合金、钴铬合金、不锈钢和铝合金材料等。目前国内的金属3D打印材料已基本满足国产设备及国内下游增材制造需要，设备生产厂商一般与第三方材料厂商合作研究开发各类金属材料熔融工艺，少量3D打印服务的厂商会同时自主生产金属3D打印材料。
　　我国工业级增材制造装备的核心光学硬件严重依赖进口。增材制造设备所需核心元器件包括振镜、激光器，其中激光器主要从美国、德国进口，振镜主要从德国进口，都存在严重的依赖进口的情况。增材制造主要采用500W等中低功率激光器，中国中功率光纤激光器国产化率保持稳定且多保持在60%上下，实现了大部分的国产化替代。进口振镜在行业内应用历史较久，性能成熟稳定，知名度相对更高，而国产振镜的技术成熟度相比进口振镜还存在一定的差距。激光器市场基本被Trumpf、IPG等3-4家国外企业占有，扫描振镜市场则主要被德国Scanlab公司占有。
　　行业内大部分3D打印设备制造企业的3D打印设备工业软件系统系向第三方采购，软件性能提升依赖并受制于软件服务商，限制了设备性能和材料性能的应用，难以快速响应客户软件方面的需求。因此，拥有完全自主知识产权3D打印设备工业软件系统将有助于设备制造企业提升竞争力。国内比较有名的工业软件服务商为安世亚太、Voxeldance，国外行业知名软件厂商有Altair公司、Materialise公司、Hexagon公司。
　　中游：打印设备为产业链核心主体，铺粉技术路线主导行业应用
　　增材制造设备制造商研发、生产打印设备提供给下游客户使用，并且根据客户反馈不断更新迭代，向上游传递市场需求，推动产业链水平提升。工业级打印机技术壁垒高，资本投入大，一直以来发展较为缓慢，但当前工业级增材制造产业受到国家政策大力支持，整个市场目前已开始呈现快速增长形势。金属增材制造设备制造主要厂商有EOS、SLMSolutions、铂力特、华曙高科、易加三维等。
　　增材制造设备制造是整个产业链的核心主体。增材制造设备制造商研发、生产打印设备提供给下游客户使用。其中工业级打印机技术壁垒高，资本投入大，发展较为缓慢，但当