核心观点
　　6月我国建筑业PMI为55.7%，环比下降2.5个百分点；建筑业活动预期PMI为60.3%，环比下降1.8个百分点，建筑业景气度环比有所下降，但仍处于扩张区间；制造业PMI为49.0%，环比上升0.2个百分点。本周财政部长刘昆在人大常委会上做报告，提到将加力提效实施积极的财政政策，加强重点领域支出保障。在基建投资维持高增速、财政政策发力背景下，我们持续看好基建稳增长和一带一路建设相关标的。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨2.0%，沪深300下跌0.6%，板块跑赢大盘2.6个百分点。建筑子板块中，园林工程表现最优，与大盘上涨幅度持平。本周涨幅前三公司为*ST美尚（+17.5%）、华电重工（+15.6%）和南网能源（+10.6%）。
　　融资情况：1）专项债：本周新发行地方政府专项债1338亿元，到期地方政府专项债630亿元，专项债融资净额708亿元。其中，2023年度新增专项债的发行额为1264亿元，年内累计新增专项债发行总额22177亿元，2023年发行进度达58.4%。2）城投债：本周城投债融资总额1087.1亿元，融资净额533.7亿元，较上周增加155.6亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额526亿元，2023年至今累计同比下降8%。
　　行业要闻：1）国家统计局：6月建筑业PMI为55.7%，下降2.5个百分点；建筑业活动预期PMI为60.3%，下降1.8个百分点；制造业PMI为49.0%，上升0.2个百分点。（财联社）2）交通运输部：今年1~5月完成水运建设投资734亿元，同比增长30.3%。（财联社）3）财政部部长刘昆：加力提效实施积极的财政政策，加强重点领域支出保障；（财联社）
　　行业观点：6月建筑业PMI为55.7%，环比下降但仍处于景气区间，财政部长刘昆提到将加力提效实施积极的财政政策，加强重点领域支出保障。我们持续看好基建稳增长和一带一路建设相关标的，建筑央企建议重点关注中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中材国际、北方国际、中钢国际、中工国际、中国建筑、中国电建、中国能建；地方建筑国企建议重点关注新疆交建、北新路桥、粤水电、安徽建工、四川路桥。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。