事件：远东宏信控股子公司宏信建发公告于2023年5月25日在港交所上市，本次公开发行股票3.65亿股。上市后远东宏信将持有宏信建发71.72%股份、仍保持控股地位。
　　评论：
　　维持“增持”评级，维持目标价11.96港元。我们维持23/24/25年归母净利润的预测为68/77/88亿元人民币（单位下同），对应EPS为1.68/1.89/2.17元。我们维持“增持”评级，维持目标价11.96港元，对应23年6.67xP/E（取1港元兑0.88元人民币）。
　　分拆上市原因是为宏信建发的经营提供更多资本支持。宏信建发是国内最大的设备运营服务商，是高空作业平台、新型支护系统、新型模架系统服务商的行业领导者，已布局349家网点，覆盖187个城市。该行业需要不断增加设备、扩大网点以提供更优质服务。此次分拆上市即为公司经营提供资本支持，用于扩大服务网络、优化设备组合等以提升服务能力。
　　本次公开发行3.65亿股，募集资金约15.2亿港元。此次发售股份数目为3.65亿股股份，按照4.52港币每股的价格，扣除相关费用后，预计募集资金15.2亿港元。上市后远东宏信将持有宏信建发71.72%股份，仍保持控股地位。
　　分拆上市有利于宏信建发的快速发展和优质资产的价值重估，看好“金融+产业”战略下的公司发展。宏信建发作为中国头部设备运营服务商未来前景广阔，分拆上市融资有利于宏信建发的快速发展。此外，宏信建发业务具备更高的盈利增速，分拆上市有利于此类优质资产的价值重估，宏信建发上市为2.2xPB远高于集团公司。此次分拆上市也印证了公司“金融+产业”战略的正确性，看好公司医院等更多产业业务的加速拓展。
　　风险提示：宏观经济下行风险，产业运营不及预期。