今日焦點:
　　信義能源（3868.HK）：境內借款更具吸引力
　　我們參加了信義能源的NDR，以下是要點。
　　2023年700-1000MW新增裝機指引不變。截至2022年底，信義能源在中國共管理3.01GW太陽能電站。2022年，由於疫情和組件價格居高不下，信義能源放慢了收購步伐，僅增加了520MW（2021年為660MW）的新增裝機。據管理層，信義能源維持其在2023年收購700-1,000MW裝機的計劃。到目前為止，該公司已於今年2月成功從母公司收購了一個300MW的項目。
　　開始從國内銀行融資。管理層表示，近期的10供1供股計劃最多可募集16億港元新資金，將用於1）償還銀行貸款（29億港元銀行貸款將於今年年底到期）和2)補充營運資金。他們表示，內地銀行現時提供略高於3%的利率，這低於香港銀行的借貸利率。展望未來，公司將靈活通過香港和内地銀行來融資。
　　我們的觀點：雖然信義能源23年較保守，但我們認為信義能源作為低風險的派息股非常有吸引力（FY23E股息收益率為6.8%）。我們對信義能源有長倉評級，目標價3.98港元。
　　風險：1）產能收購不及預期；2）加息；3）組件價格上漲（研究部）