核心观点
　　5月14日滨州毛鸡4.65元/斤（较年内高点-15%），供给端①5月1日-5月7日当周在产父母代种鸡存栏2195万套（较年内低点+16%），系前期强制换羽种鸡开产；②商品代苗销量8962万套（较年内低点+40%）。需求端①5月8日-5月12日当周屠宰企业库容率82%，终端需求低迷致库容高企；②屠宰利润-0.17元/羽，高库存+亏损致屠企收鸡意愿不足。毛鸡价走低、产能增加、季节性补苗淡季等因素致5月14日烟台苗鸡价2.75元/羽（较年内高点-144%）。展望23Q2，供给并不过剩，需求较弱形势下毛鸡价格预计下行，但底部有支撑；鸡苗价格在毛鸡价走低背景及季节性因素影响下亦将走低。23H2供给端受前期引种中断影响，商品代鸡苗供应或边际减少；需求端随消费持续复苏有望表现良好；供需双重利好下行业景气度值得期待。
　　行业动态信息
　　生猪：猪价低位震荡，把握戴维斯双击机会
　　当前，生猪养殖板块正处于底部区间，应持续关注库存消化进度以及产能去化情况。重点推荐牧原股份、温氏股份等。
　　禽：白鸡及苗价持续走低
　　白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：持续关注转基因产业化进程
　　从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、登海种业、荃银高科等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏
　　2022年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，持续推荐中宠股份、佩蒂股份和源飞宠物等。
　　饲料：2023年3月全国饲料总产量2511万吨
　　原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团、禾丰股份和邦基科技等。
　　风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。