截至2023年4月30日，沪深交易所4988家上市公司中已有4981家披露2022年业绩情况、4978家披露2023年一季度业绩情况，其中498家发行转债的上市公司均已完整披露相关业绩情况。通过观察2017-2022年间每年5至8月期间的权益市场表现情况，可以发现年报/一季报业绩有兑现的上市公司确实在5至6月的时间区间内有较高的胜率及赔率，故当前建议重点关注年报/一季报业绩兑现标的。
　　今年先后受益于“数字经济”、“ChatGPT”等概念持续发酵，TMT相关行业表现亮眼，今年1至4月申万传媒、通信、计算机、电子行业指数累计涨幅分别达到51.78%、34.01%、27.22%、6.84%。综合考虑TMT各行业估值水平、交易拥挤度度、基金配置情况，当前我们对TMT相关行业整体偏谨慎，建议自下而上着重关注板块中估值相对合理、且有业绩支撑的相关转债标的，而对当前估值较高的标的待回调后介入布局，当前可重点关注：风语转债、艾华转债、世运转债、利德转债、烽火转债。
　　除了TMT板块持续强劲，“中特估”也是当前市场主线之一，2023年1-4月中特估指数持续拉升，累计涨幅达29.51%。本文通过PB-ROE框架把握“中特估”标的，结合标的业绩情况及转债价格、转股溢价率，投资者们可重点关注：大秦转债、招路转债、国投转债、国祯转债、节能转债、核建转债、烽火转债、山路转债、上银转债、浦发转债、重银转债、紫银转债、苏租转债、东湖转债、国君转债、皖天转债、柳工转2、华安转债、财通转债、海环转债。
　　TMT、中特估是今年的重要主线，而今年2月以来以新能源、汽车等行业为代表的成长板块呈现单边下行的态势，考虑到当前“中特估”行情较为火热，资金流入央国企会对中小盘股股价施加一定压力，同时TMT板块仍存在继续回调的可能，因此除TMT以外的成长板块配置性价比将逐步显现，建议可逢低布局有业绩支撑的新能源、汽车等成长板块低估标的：①光伏：高测转债；②风电：可重点关注节能转债（中特估）、嘉泽转债；③储能：金盘转债；④新能源汽车：亚太转债、冠盛转债、拓普转债、正海转债、爱迪转债。
　　风险提示：转债市场持续调整，转债强赎风险