柳州是广西壮族自治区下辖地级市，GDP广西第二，但增速表现一般。2022年，柳州市实现GDP3109.09亿元，增速-1%，经济总量在全省中排名仅次于省会南宁，但经济增速连续两年位居全省末尾。
　　经济增速下滑的主要原因在于汽车等工业不景气，2022年柳州市全部工业增加值下降2.3%，也是自2019年以来，连续四年负增长。
　　产业结构方面，柳州产业整体较重，汽车、机械、钢铁为三大支柱产业，二产占据较大比例，而随着供给侧改革、支柱产业不景气等因素影响，20年以来柳州二产占比持续下降。
　　一般公共预算收入方面，2022年，柳州市一般公共预算收入为151.2亿元，达到近五年最低点，财政实力减弱。政府性基金收入为208.34亿元，22年下降22.9%，主要受房地产下行影响，土地出让收入大幅下滑。柳州金融资源不算丰富，但在省内尚可，存贷比接近1，且有上升趋势。从债务规模来看，2022年柳州地方政府债务余额763.45亿元，城投有息债务余额2462.91亿元，城投债余额781.95亿元，城投债占比超过30%，刚性压力较大。从广西各地市对比来看，柳州市城投有息债务和城投债高于其他城市，甚至超过了省会南宁，债务压力较大。从比率角度看，2022年柳州市负债率为24.56%，债务率为102.87%，宽口径债务率为434.72%，宽口径债务率高于省内其他城市，城投的债务负担较重。从人口数量看，柳州2021年常住人口为417.53万人，占全省人口的8.29%，在省内各城市处于中等水平，不过近几年柳州市每年都有人口净流入，常住人口有所增加，人口仍有较大提升空间。
　　柳州市市级发债城投共有9家。从债务到期结构来看，柳州市存量债券规模782亿，规模较大，其中23、24年为偿债高峰年，23年6、9、12月偿债压力较大。分城投平台来看，柳州投控债券余额181亿，柳州东城160亿，柳州东通122亿，柳州城投108亿，整体债务负担较重。从二级市场债券估值来看，柳州主要城投平台收益率整体水平较高，理财赎回潮造成债市“踩踏事件”，而柳州城投平台由于市场认可度较差导致收益率进一步上行，且后续修复程度不及预期。
　　虽然柳州负面舆情一直较多，但在关于债务问题的解决上，柳州市也做出了很多努力，在政府工作报告和各项文件中均提出了化债相关的要求，并出台多项化债措施：（1）建立健全市属国企风险管控机制，持续推进国资国企改革（2）召开化债恳谈会，成立偿债准备资金（3）与区域内金融机构合作，引入银团贷款（4）盘活存量资产，梳理闲置资金（5）通过PPP、政府产业资金、政府专项债券等政策工具帮助缓解债务压力。
　　风险提示：信用风险超预期、政策变化超预期