事件：公司发布2023年一季报，报告期实现营收33.37亿元、同比+26.85%，归母净利润9.31亿元、同比+14.76%，扣非归母净利润9.35亿元、同比+21.58%。
　　充分发挥产能提升产销量，有效应对锂价市场行情变化。2023年一季度，受国内新能源车市需求增速放缓、下游产业链消化库存等因素影响，碳酸锂需求下降，价格出现大幅波动。公司锂电新能源业务充分发挥产能提升产量，及时调整销售策略提升销量，有效应对市场行情变化。2023Q1公司实现碳酸锂销量6010吨、同比增长120.96%，实现归属于上市公司股东净利润84389.91万元、同比增长16.97%，单吨税后净利润14.04万元/吨、同比-47.06%。
　　推动采选产能扩张，充分发挥锂盐产能。目前，公司年产2万吨电池级碳酸锂项目已实现全面达产，现具有年产3万吨碳酸锂产能；180万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目已投产，产能利用率快速攀升；年产300万吨锂矿石技改扩建项目建成投产，化山瓷石矿采矿许可证证载生产规模已由100万吨/年变更为300万吨/年。2023年，公司将充分发挥已有的碳酸锂产能，尽可能提高产能利用率，加快推进年产300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目，力争年内基本完成项目建设，为锂电新能源业务下阶段发展打好基础。
　　投资建议：公司“锂电新能源+特钢新材料”双主业发展战略清晰，锂资源完全自给成本优势显著，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为44.78/46.89/50.85亿元，EPS分别为8.31/8.7/9.43元，对应PE分别为7.89/7.53/6.95倍，给予“推荐”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险；锂价大幅下跌超预期；公司项目进度不及预期。