核心观点
　　本周市场核心观点：当前10Y国债在主要技术区间2.81%-2.92%的近下界波动整固，1Y国债在2.2%点位继续向上空间有限。技术面倾向，10Y国债的本轮利率回升已持续约170个交易日，关注是否与历史多数周期规律倾向相似，转入144-233技术区间的震荡整固窗口期。另外美债方面，关注10Y美国债的3.35%技术压力位，2Y美国债的4.04%技术压力位。
　　本周国内核心观点：一季度经济运行数据发布，开局良好，GDP不变价同比4.5%，央行货币政策委员会一季度例会，强调精准有力实施稳健的货币政策，关注4月末重要会议。
　　本周国际核心观点：美债利率边际小幅回升，美元指数边际窄幅微升，欧美市场整体弱势震荡，继续交易加息尾部，但海外滞胀压力持续。关注预计28日的日本央行利率决议、5月4日的美联储利率决议。
　　简评
　　本周市场：国债和国开债收益率区间内波动微降，10Y国债报收2.82%，资金利率波动稍升，DR007报收2.27%。
　　后市展望：1）国内方面，一季度经济运行数据发布，开局良好，GDP不变价同比4.5%。央行货币政策委员会召开一季度例会，强调要精准有力实施稳健的货币政策，财政部公布一季度财政收支，全国一般公共预算收入同比增长0.5%，支出同比增长6.8%，1、2、3月收入同比逐月向上。2）国际方面，美债利率边际小幅回升，美元指数边际窄幅微升，欧美市场整体弱势震荡，继续交易加息尾部，但海外滞胀压力持续。周内，美国国债10Y和2Y分别报收至3.57%和4.17%，分别约上行5bp和上行9bp，2/10Y利率倒挂扩4bp至-60bp，美元指数延续在101一线偏弱震荡。3）债市利率方面。截至4月23日，经济恢复继续聚焦质的有效提升和量的合理增长，债市利率在前期回落后暂转整固，等待4月会议表述和进一步数据验证，目前10Y国债在主要技术区间2.81%-2.92%的近下界位置波动。技术面倾向，10Y国债的本轮利率回升阶段已持续约170个交易日，正在关注是否与历史多数周期规律倾向相似，转入144-233技术区间的震荡整固窗口期，1Y国债利率技术面有微降空间、向上空间暂时有限。更多二季度利率债展望，请参见我们专题《勇毅前行：利率和资产负债表的对立统一》。4）下周重要数据方面。预计有，美国一季度GDP、日本央行利率决议等。
　　风险提示：海外滞胀、地缘形势和疫情反复等潜在风险。