核心观点
　　2023年3月中资美元债一级发行规模相比上月大幅增长，但仍处低位，中资美元债市场连续10月净融资为负，未来仍存在发行额不足，到期偿付量较大，资金净融入为负的问题。地产债一级发行遇冷且到期违约现象严重；新发金融债以非银美元债为主，票面平均收益率较高；城投债发行量持续低迷。中资美元债二级市场总体上涨但存在分化，投资级指数上涨，高收益级指数回落；分行业来看，城投债指数小幅上涨，地产债指数和金融债指数下跌。宏观方面，美国美国制造业PMI延续一年的下降态势，经济仍有下行风险；美债收益率受美国硅谷银行事件影响宽幅震荡中下行。
　　内容要点
　　一级市场
　　中资美元债共计发行64.61亿元，环比2023年2月份增加121.27%，同比去年3月下降60.91%。2023年3月到期金额为134.56亿美元，到期未偿20.56亿美元，净融资量-49.40亿美元，票面平均利率为11.81%。
　　二级市场
　　截至2023年3月31日，Markit iBoxx亚洲中资美元债指数217.63，涨幅为0.63%，到期收益率下行15.45bp至6.4504%。投资级指数208.77，涨幅为1.40%；高收益指数233.46，跌幅为4.04%。投资级到期收益率与10年期美债收益率利差自179.54bp走阔至194.31bp；高收益到期收益率与10年期美债收益率利差自1160.65 bp走阔至1408.57 bp。分行业来看，Markit iBoxx亚洲中资美元房地产债券指数为192.76，跌幅达5.03%；城投债券指数为128.26，涨幅为0.67%；金融债券指数为256.37，跌幅为0.55%。
　　美国宏观数据
　　美国制造业PMI 3月为46.30，连续5月处于收缩区间；美国10年期、5年期、3年期、1年期国债收益率分别为3.48%、3.60%、4.06%、4.64%；中美10年期国债倒挂收窄，利差相比上月自-101.83bp收窄39.11bp至-62.72bp；美国股指上涨；美元指数和美元兑人民币汇率震荡下行。
　　风险提示：信用风险、汇率风险等