核心观点：数据要素推动央国企价值重估，运营商数据价值凸显
　　 4月21日，国资委召开国资央企信息化工作推进会议。会议认为，要着力提高智能监管水平，全面推进国资央企云体系和大数据体系建设，持续健全完善信息化工作保障机制，在建设世界一流企业过程中，同步建成一流信息化能力，以“智慧国资、数字央企”建设，更好促进国资监管效能提升，加快推进国资央企高质量发展，为推进国家治理体系和治理能力现代化贡献更大力量。招商局集团、中交集团、中国电信、中国电子等4家中央企业作了交流发言。会议还举行了中资信息技术应用创新促进中心有限公司揭牌仪式，国资央企信息化工作新征程将全面开启，央国企的数据资源优势将有望充分发挥，并推动央国企价值重估。
　　数据要素在宏观、中观、微观三个层次对央国企的价值产生影响。宏观层面，央国企作为中国经济发展的压舱石，积累了海量的数据资源，央国企体系内对数据流通的各类障碍正逐步消解，有望在新型举国体制下充分激活价值。中观层面，以信息通信为代表的“链长”央企拥有突出的产业生态主导能力，有望拉动产业链上下游的数据融通，成为产业链数据“链长”。微观层面，打造世界一流企业系列行动正引导央国企通过“信息-数据-要素-价值”的转变过程，实现价值创造。
　　通信运营商深度参与数字要素的价值实现过程。数据要素产生的过程十分复杂，其中运营商在基础的数据采集环节占主导地位，数据资源规模大且质量高，数据业务与云、ICT等B端业务结合紧密，在数据方面具有产业链优势。
　　运营商拥有丰富的数据资源，大数据业务高速增长，2022年1-10月电信行业大数据收入同比增速59.3%。中国移动，超9亿用户数据沉淀，“数据中台”汇集内外部价值数据，形成企业级可服用的数据资产，实现“海量数据资源向资产、资本的转换”；中国电信，云网融合构筑产业数字化领域核心竞争力，天翼云领衔“国家云”产业；中国联通，成立专门大数据公司单独披露收入，与腾讯等合作优势互补，共同开发CDN与边缘计算业务。
　　投资建议：我国数据要素市场发展正当时，运营商深度参与数字要素的价值实现过程，数据业务与云、ICT等B端业务结合紧密，蓄力支撑数字经济提质提速。庞大的人口规模以及互联网等产业多年的发展，使我国在各领域的数据土壤肥沃。同时，我国高度重视数据要素市场建设，有望建设统一可靠的数据交易市场和成熟的监管体系。数据要素产业链包含多个关键环节，参与者众多。我们认为，运营商数据具备真实、高频、多样等特点，数据资源价值极大，同时前瞻性布局算力网络，不断完善云及IDC基础设施布局，同时加强技术研发及产业合作，有望受益于中国数据要素市场兴起。
　　风险提示：相关政策推进不及预期风险、数据要素基础设施发展不及预期、数据隐私泄露及数据安全风险