报告摘要
　　二级市场：利率债小幅上调，权益、转债均下跌
　　国债期货小幅上调，现券收益率各期限品种普遍下调，城投债和产业债收益率均下降，信用利差收窄，信用债成交量小幅提升，A股缩量下跌，可转债指数小幅下跌，个券跌多涨少。
　　一级市场：利率债供给大幅降低，信用融资环境改善
　　利率债供给大幅降低，招投标全场倍数有所提高，城投债净融资额有所提高，本周7只转债上市，1只转债发行。
　　银行间市场流动性收缩，央行本周净投放1,780亿元
　　本周银行间市场流动性收缩，本周一有1,500亿MLF到期，央行当日开展1,700亿元MLF操作，超额续做200亿元MLF。逆回购方面，央行本周共开展2,120亿元7天期逆回购操作，共有540亿元7天期逆回购到期，综合下来本周公开市场实现资金净投放1,780亿元。
　　信用利差处低位，转债估值降低
　　利率债估值处于低位，中美利差有所扩大，期限品种信用利差普遍下调，股性标的估值有所降低，债性标的债底保护增强，平均到期收益率有所提高，高价券数量与占比较上周均减少。
　　后市展望：短期债市维持震荡行情，4月转债组合不变
　　利率债方面，本周10年期国债收益率围绕2.83%上下波动。本周进入缴税期，资金面有所收敛，央行周一超额续做200亿元MLF，公开市场投放操作力度较小，本周资金面维持紧平衡态势，4月LPR报价持平上月符合预期。周五30年期国债期货在中金所正式上市，标志着国内利率衍生品体系进一步完善。本周公布一季度GDP数据同比增长4.5%，超市场预期，显示出目前基本面逐步修复，近期货币政策力度操作空间有限，短期内预计债市维持震荡行情。转债方面，4月推荐转债组合不变。
　　风险提示
　　国内经济恢复不确定性，海外流动性收紧对新兴市场的影响。