晶能转债网上申购及原股东配售日为2023年4月20日，预计上市首日转股溢价率区间为【25%，30%】，定价区间为123-128元。转债规模较大，债底保护一般，强赎触发条件相对宽松。晶能转债发行规模100.0亿元，主体和债券信用评级均为AA+（联合资信）。
　　晶科能源是光伏组件细分行业头部企业.在多国产业政策支持以及全球能源消费结构升级的背景下，光伏发电市场前景广阔，带动光伏组件需求大幅增长。本次发行可转债用于高效光伏产品的生产线建设项目、补充流动资金及偿还银行借款，发行规模较大，建议积极申购。
　　晶科能源积极落实全球化经营策略，具有“硅棒—硅片—电池片—组件”垂直一体化产能。公司主营业务收入来自于光伏组件、电池片、硅片和其他产品。公司具有“硅棒—硅片—电池片—组件”垂直一体化产能，涵盖硅片、电池片和组件产业链布局，光伏组件营收占比持续超92%。
　　晶科能源在光伏组件领域的全球头部地位已经相对稳固，市场份额位居全球前列。随着N型光伏组件为下游带来的盈利增益不断显现，公司基于先发技术优势，积极补齐高效光伏组件产品产能短板，满足下游客户需求，坚持全球化布局战略。
　　风险提示：新券上市价格不及预期；下游光伏装机需求不及预期；行业竞争加剧；行业补贴滑坡；硅料价格波动；项目建设不及预期。