本报告导读：Guide]金23转债于4月17日进行原股东配售和网上申购，上市首日定价区间为123-128元，建议积极申购。
　　摘要：
　　金23转债网上申购及原股东配售日为2023年4月15日，预计上市首日转股溢价率区间为【25%，30%】，定价区间为123-128元。转债债底保护较强，条款中规中矩。发行规模7.7亿元，主体和债券信用评级均为AA（中证鹏元）。
　　金牌橱柜是定制家居制造细分行业龙头，随着存量房时代的来临，虽作为后周期房地产行业受房地产行业周期影响，但以销定产模式确定性较高，机会较大。正股弹性较强，本次发行可转债用于金牌西部物联网智造基地项目建设，建议积极申购。
　　金牌橱柜与国内外优质客户密切合作，生产产品覆盖整体橱柜和整体衣柜。公司2022年前三季度业绩符合预期，2022全年业绩预告明显承压。公司主营业务收入来自于整体橱柜、整体衣柜、木门和其他家居产品。公司积极参与扩大生产基地，整体衣柜产品收入和产能快速上升，收入占比也不断提高。
　　在家居制造领域，金牌橱柜的龙头地位已经相对稳固。随着整体橱柜和整体衣柜产量进一步提升，公司不断扩展多元产品业务市场份额，积极拓展家居制造相关家居业务，完善经营管理体系，提高全球竞争力。公司作为细分行业龙头，紧跟行业趋势，拓宽业务领域，边际弹性较强。
　　风险提示：新券上市价格不及预期；整体橱柜销售量下滑；行业竞争加剧；原材料价格波动；项目建设不及预期。