过去一周（4月3日-4月7日）权益市场连续四个交易日反弹，上证指数累计上涨，4月首个交易日市场成交额超1.2万亿元，创近9个月新高。AI产业链热度持续，半导体和消费电子等相对低位的板块爆发。此外，中字头、医药、生猪养殖等板块承接了部分AI分流的资金。风光储车等赛道继续回调。
　　经济复苏方向明确，复苏链企业业绩有望逐季改善。从经济复苏的力度来看，1-2月社零回暖，反映内需平稳复苏；投资端地产投资跌幅收窄、制造业投资增速小幅上行，反映投资端有序回暖。整体来看经济稳中向好，复苏趋势将逐步体现在业绩中。
　　经济金融数据预期向好、一季度政治局会议以及5月美联储加息结束预期或带动4月权益市场表现强势。一季报披露期，市场风格或进一步向景气度定价转移。结合一季报业绩和后续业绩逐季改善的确定性、以及行业估值性价比，我们看好复苏链上的纺织服装、医药、地产后周期，以及溢价率较低、回调接近尾声的银行转债。
　　数字经济仍将是全年的投资主线，但不建议追高。AI带来算力需求的大幅提升，算力芯片产业链受益。芯片板块行情启动较晚，目前估值仍处于近5年的1/3分位数以下，预计2023年三、四季度将迎来库存拐点，低位的芯片转债可继续布局。
　　风险提示：理财赎回风险；转债转股溢价率压缩风险；转债正股表现不及预期。