业绩简评
　　4月10日，公司发布22年年报,22年公司实现收入5.47亿元(同比+37.8%)、归母净利润1.16亿元(同比+42.6%).扣非后归母净利润1.04亿元(网比+38.0%);单04实现收入2.24亿元(同比+39.2%).归母净利润0.71亿元(同比+42.2%)，符合预期。
　　经营分析
　　下畴多领城霄求旺韭,长期增长动力充足。公司主要收入来自于风电、石化、冶金,22年三大领域分别实现收入1.60/1.54/1.11亿元(占比分别达29%/28%/20%),22年三大领域收入网比增长41%/45%/35% (其中风电板块重拾高增长)，随着下游新领域的顺利拓展，公司收入有望进一步均衡化。
　　高毛利率板块放量驱动，盈利能力有望持埃提升.22年风电、石化、冶金、水泥。煤炭毛利率分别为54%/72%/67%/62%/72%,其中石化和煤炭领城毛利率均超70%，且两大领域22年收入增速均在45%附近。受益收入结构优化,22年公司毛利率水平达到64.2%(同比+2.9pcts),随着高毛利率领域的业务不断放量，公司盈利水平有望进一步提升，我们预计23-25年公司毛利率为64.6%/65.2%/66.0%。
　　看护设备、故障案例教量稳步提升,积累长期核心竞争力。截至22年底，公司累计选程监测的重要设备数量超过11万台,积累各行业故障案例超1.4万例:长期竞争优势显赫，下游新领城有望顺利拓展。.重视研发,构长期护城河.22年公司研发费用为0.92亿元(同比+57%)，研发费率达16.82% (网比+2pcts)，长期保持高研发投
　　盈利预测、估值与评级
　　根据公告，我们调整公司收入、归母净利润预测，预计2023-2025年公司营业收入为7.39/10.02/13.66亿元，归母净利润为1.72/2.55/3.73亿元,对应PE为44/29/20X,维持“买入”评级。
　　风险提示
　　行业竞争加剧风险，应收账款回款不及预期风险，新领域业务拓展不及预期风险，限售股解禁风险。