事件概况
　　容知日新于2月22日发布2022年度业绩快报，预计实现营业收入5.47亿元，同比增长37.8%，归母净利润1.16亿元，同比增长42.6%，扣非归母净利润1.03亿元，同比增长37.7%。
　　单四季度，公司实现营业收入2.24亿，同比增长39.2%，归母净利润0.71亿元，同比增长41.8%，扣非归母净利润0.71亿元，同比增长53.4%。
　　疫情扰动下全年增长足量兑现，足见赛道高景气
　　本季度公司营收增速环比三季度显著改善，主要原因：1）前一期收入部分滞后确认，于四季度兑现；2）全年增长迅猛，四季度收入效应放大。纵观全年，公司直面合肥及全国疫情冲击，显示出超预期的抗扰动能力，充分证明了公司产品的内生竞争力和外部需求的旺盛。随着未来疫情影响减弱，公司有望借助工业数字化转型的快速发展，长期维持高速成长。
　　第三方智能运维效用充分验证，渗透率正处在高速攀升期
　　状态监测与故障诊断系统依托对设备物理参数的收集和分析，致力于减少紧急维修事件发生的概率，降低其带来的停机、排障、维修损失，同时降低不必要的维修次数和对应成本。与部分发达国家相比，我国状态监测与故障诊断行业起步较晚，但随着各工业门类规模和技术的蓬勃发展，该行业借智能化东风，逐渐进入快速上升通道，PHM市场规模于2021年达到70.81亿元，近五年CAGR为17.2%（智研瞻产业研究院数据）。公司作为完整方案提供商，有核心监测设备、系统、算法的自主研发、生产能力，并拥有相当规模的网络化在线监测客户群体，远程监测设备数量持续增长，累计服务多个大型工业企业，真实帮助企业花费有限成本获取高效运维受益。
　　海量实时数据+分析工程师团队+高准确度智能算法+运维服务数据中枢
　　云边端架构支持高效数据分析。端侧，自主研发的各类传感器，对振动、声波、加速度、温度、位移等物理数据进行采集。边侧，借助企业服务器、交换机、网关设备等进行数据的储存、管控和分发。云端，利用不断迭代的先进算法进行数据分析，形成诊断结论给出预警及解决方案，总体有效率得以提高。同时，公司致力于培养资深的分析工程师团队，针对不同行业、设备、场景的监测提供高度专业、具备实战经验的分析人才，目前人均看护设备数量已相当可观。公司重视数据价值，大量设备实时运行数据不断传输至公司中枢服务器，为分行业、场景、设备进行算法优化提供了源源不断的助力。
　　投资建议
　　容知日新深耕状态监测与故障诊断领域。在工业互联网持续渗透和智能化浪潮下有望加速赋能下游相关产业，以风电、冶金、石化、煤炭、水泥等下游领域为核心向更多细分赛道拓展。我们预计容知日新2022-2024年分别实现收入5.48/7.84/11.36亿元（前值5.92/8.33/11.42亿元），同比增长37.9%/43.2%/44.9%；实现归母净利润1.16/1.57/2.12亿元（前值1.15/1.63/2.16亿元），同比增长42.4%/35.8%/34.8%，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1）下游需求不及预期；2）项目兑付不及预期；3）市场拓展不及预期。
　　

研究报告全文：容知日新688768计算机公司点评疫情扰动下全年增长稳定兑现足见赛道高景气投资评级买入维持主要观点报告日期2023-2-22事件概况收盘价元1254容知日新于2月22日发布2022年度业绩快报预计实现营业收入547近12个月最高最低元1397953亿元同比增长378归母净利润116亿元同比增长426扣非总股本百万股5487归母净利润103亿元同比增长377流通股本百万股3255单四季度公司实现营业收入224亿同比增长392归母净利润071流通股比例5933亿元同比增长418扣非归母净利润071亿元同比增长534总市值亿元6880疫情扰动下全年增长足量兑现足见赛道高景气流通市值亿元4082本季度公司营收增速环比三季度显著改善主要原因1前一期收入部分滞后确认于四季度兑现2全年增长迅猛四季度收入效应放公司价格与沪深300走势比较大纵观全年公司直面合肥及全国疫情冲击显示出超预期的抗扰动100能力充分证明了公司产品的内生竞争力和外部需求的旺盛随着未来8060疫情影响减弱公司有望借助工业数字化转型的快速发展长期维持高4020速成长0-20第三方智能运维效用充分验证渗透率正处在高速攀升期-40状态监测与故障诊断系统依托对设备物理参数的收集和分析致力于减沪深300容知日新少紧急维修事件发生的概率降低其带来的停机排障维修损失同时降低不必要的维修次数和对应成本与部分发达国家相比我国状态分析师尹沿技监测与故障诊断行业起步较晚但随着各工业门类规模和技术的蓬勃发执业证书号S0010520020001展该行业借智能化东风逐渐进入快速上升通道PHM市场规模于邮箱yinyjhazqcom2021年达到7081亿元近五年CAGR为172智研瞻产业研究院数分析师王奇珏据公司作为完整方案提供商有核心监测设备系统算法的自主执业证书号S0010522060002邮箱wangqjhazqcom研发生产能力并拥有相当规模的网络化在线监测客户群体远程监分析师张帆测设备数量持续增长累计服务多个大型工业企业真实帮助企业花费有限成本获取高效运维受益执业证书号S0010522070003邮箱zhangfanhazqcom海量实时数据分析工程师团队高准确度智能算法运维服务数据中枢相关报告云边端架构支持高效数据分析端侧自主研发的各类传感器对振动1华安证券计算机行业专题工业软声波加速度温度位移等物理数据进行采集边侧借助企业服务器件为何能强势崛起从高维视角看工交换机网关设备等进行数据的储存管控和分发云端利用不断迭代业软件投资机会经营管理和工业互的先进算法进行数据分析形成诊断结论给出预警及解决方案总体有效联网篇2021-8-16率得以提高同时公司致力于培养资深的分析工程师团队针对不同行2华安证券公司研究计算机行业业设备场景的监测提供高度专业具备实战经验的分析人才目前人公司报告智能运维渗透率高速提升均看护设备数量已相当可观公司重视数据价值大量设备实时运行数据赛道领军者充分受益2022-10-18不断传输至公司中枢服务器为分行业场景设备进行算法优化提供了源源不断的助力敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告容知日新688768投资建议容知日新深耕状态监测与故障诊断领域在工业互联网持续渗透和智能化浪潮下有望加速赋能下游相关产业以风电冶金石化煤炭水泥等下游领域为核心向更多细分赛道拓展我们预计容知日新2022-2024年分别实现收入5487841136亿元前值5928331142亿元同比增长379432449实现归母净利润116157212亿元前值115163216亿元同比增长424358348维持买入评级风险提示1下游需求不及预期2项目兑付不及预期3市场拓展不及预期敬请参阅末页重要声明及评级说明24证券研究报告容知日新688768财务报表与盈利预测资产负债表单位百万元利润表单位百万元会计年度20212022E2023E2024E会计年度20212022E2023E2024E流动资产68076812881634营业收入3975487841136现金320237542524营业成本154200291429应收账款293412597865营业税金及附加571014其他应收款2235销售费用84115157227预付账款2346管理费用92127182264存货54101124209财务费用4457其他流动资产8113141233资产减值损失7101421非流动资产931828781公允价值变动收益0000长期投资0000投资净收益0000固定资产48444037营业利润84121171230无形资产10999营业外收入5200其他非流动资产36129136127营业外支出0000资产总计77395012021552利润总额88123171230流动负债136200294433所得税7101419短期借款1142029净利润81113157212应付账款92129192282少数股东损益0200其他流动负债445782122归属母公司净利润81116157212非流动负债2222EBITDA93124170228长期借款0000EPS元148211286386其他非流动负债2222负债合计138202297436主要财务比率少数股东权益0222会计年度20212022E2023E2024E股本55555555成长能力资本公积318375454560营业收入5054378843174487留存收益262320398504营业利润4005451340703481归属母公司股东权益6357509071119归属于母公司净利润916424135803481负债和股东权益77395012021552获利能力毛利率6127635062936218现金流量表单位百万元净利率2046211320041865会计年度20212022E2023E2024EROE1639167118962090经营活动现金流3210129435ROIC1481163224032831净利润81113157212偿债能力折旧摊销9444资产负债率1790212824692806财务费用4457净负债比率-5038-2980-5768-4426投资损失0000流动比率500385438377营运资金变动59214138244速动比率461334396329其他经营现金流4000营运能力投资活动现金流45000总资产周转率064064073082资本支出10000应收账款周转率155155155155长期投资0000应付账款周转率181181181181其他投资现金流35000每股指标元筹资活动现金流196171116每股收益最新摊薄148211286386短期借款11369每股经营现金流最新摊薄058183536063长期借款0000每股净资产最新摊薄1157136716542040普通股增加0000估值比率资本公积增加0000PE753483356264其他筹资现金流195457PB96756250现金净增加额1828330519EVEBITDA6553447230982349资料来源WIND华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明34证券研究报告计算机公司点评分析师与研究助理简介分析师尹沿技华安证券研究总监研究所所长兼TMT首席分析师曾多次获得新财富水晶球最佳分析师分析师王奇珏华安计算机团队联席首席上海财经大学本硕7年计算机行研经验2022年加入华安证券研究所联系人张旭光凯斯西储大学金融学硕士主要覆盖AI及行业信息化2021年8月加入华安证券研究所重要声明分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明44证券研究报告