本周观点：3月母猪持续去化，白鸡价格高位震荡
　　1）生猪：上周猪价约14.63元/公斤、周环比下跌2.4%，据涌益数据，3月样本点能繁母猪环比-1.95%（2月环比-1.84%），去化加速。上周行业冻品库容率23%（年初13%），屠宰企业低价收库或说明猪价继续跌价的空间有限。2）肉禽养殖：上周白鸡均价约10.7元/公斤、周环比上涨0.63%，主要系供需双重提振、叠加成本高位支撑带来，养殖户补栏谨慎、鸡苗均价环比小幅回落，黄鸡消费受压制、周均价环比下跌2.2%。
　　子行业观点
　　1）种子：转基因商业化预期进一步强化，建议关注隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业等。2）动保：后周期纵深演绎，非瘟疫苗生产销售或明显扩容猪苗市场，建议关注科前生物、中牧股份等。3）饲料：2023年盈利有望延续高增趋势，龙头优势有望再放大，推荐海大集团。4）生猪：能繁母猪在21年6月~22年4月累计去化8.5%、在22年5月~12月累计增加5.1%，能繁母猪存栏恢复不到位或支撑2023/24冬季猪价，建议关注出栏量成长性高、具有成本优势的牧原股份、温氏股份等。5）肉禽：2022年白鸡祖代更新量不足100万套，关注产能传导。6）宠物食品：短期海外去库存压力减弱，中长期或受益于国产替代，建议关注中宠股份、佩蒂股份。
　　重点公司及动态
　　温氏股份：3月份销售肉猪207万头，毛猪销售均价15.2元/公斤。牧原股份：3月销售生猪500万头，商品猪销售均价15.0元/公斤。
　　风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长，非洲猪瘟疫情风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告农林牧渔3月母猪持续去化白鸡价格高位震荡华泰研究农林牧渔增持维持2023年4月09日中国内地行业周报第十四周研究员熊承慧PhD本周观点3月母猪持续去化白鸡价格高位震荡SACNoS0570522120004xiongchenghuihtsccomSFCNoBPK0208610632111661生猪上周猪价约1463元公斤周环比下跌24据涌益数据3月样本点能繁母猪环比-1952月环比-184去化加速上周行业冻研究员冯源品库容率23年初13屠宰企业低价收库或说明猪价继续跌价的空间SACNoS0570522070001fengyuan016921htsccom862128972228有限2肉禽养殖上周白鸡均价约107元公斤周环比上涨063主要系供需双重提振叠加成本高位支撑带来养殖户补栏谨慎鸡苗均价联系人张正芳环比小幅回落黄鸡消费受压制周均价环比下跌22SACNoS0570123010003zhangzhengfanghtsccom861063211166子行业观点1种子转基因商业化预期进一步强化建议关注隆平高科大北农荃重点推荐银高科登海种业等2动保后周期纵深演绎非瘟疫苗生产销售或明目标价显扩容猪苗市场建议关注科前生物中牧股份等3饲料2023年盈利股票名称股票代码当地币种投资评级牧原股份买入有望延续高增趋势龙头优势有望再放大推荐海大集团生猪能繁002714CH66464温氏股份300498CH2713买入母猪在21年6月22年4月累计去化85在22年5月12月累计增加隆平高科000998CH2150买入51能繁母猪存栏恢复不到位或支撑202324冬季猪价建议关注出栏海大集团002311CH8500买入量成长性高具有成本优势的牧原股份温氏股份等5肉禽2022年科前生物688526CH3360买入白鸡祖代更新量不足100万套关注产能传导6宠物食品短期海外中牧股份600195CH1914买入中宠股份买入去库存压力减弱中长期或受益于国产替代建议关注中宠股份佩蒂股份002891CH2750佩蒂股份300673CH2664买入大北农002385CH1170买入重点公司及动态荃银高科300087CH2050买入温氏股份3月份销售肉猪207万头毛猪销售均价152元公斤牧原股登海种业002041CH2100增持份3月销售生猪500万头商品猪销售均价150元公斤资料来源华泰研究预测风险提示猪价不及预期生猪出栏量不及预期原材料价格上涨新冠疫情持续时间较长非洲猪瘟疫情风险一周内行业走势图一周行业内各子板块涨跌图一周涨幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅新五丰600975CH1927饲料农林牧渔沪深300南宁糖业000911CH1517渔业天康生物002100CH110030种植业众兴菌业002772CH107523雪榕生物300511CH841林业15普莱柯603566CH820农产品加工唐人神002567CH72308农业综合新希望000876CH65800中粮糖业600737CH5822000750501753000331040204040406禾丰股份603609CH570一周内各行业涨跌图一周跌幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅万辰生物300972CH63580朗源股份300175CH62853荃银高科300087CH52525科前生物688526CH49603晓鸣股份300967CH49530中水渔业000798CH489通电计房证房建综石医航传多机交轻建农银保有家钢环社商基公纺电教煤食汽国投中鲁600962CH447信子算地券地筑合油药天媒元械通工材林行险色用铁保会业础用织力育炭品车机产产与天健军金设运制牧金电服贸化事服设和饮生物股份600201CH404开服工然康工融备输造渔属器务易工业装备人料ST天山300313CH387发务程气与力新资龙大美食002726CH331能源源资料来源华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1农林牧渔上周观点生猪养殖3月能繁母猪或继续去化布局养殖龙头价格及盈利上周23年4月3日-4月7日猪价呈下跌趋势根据涌益数据上周生猪均价1463元公斤周环比下跌24据Wind2023年4月7日生猪养殖企业自繁自养利润为-32575元头行业外购仔猪养殖利润为-47737元头图表12023年4月7日生猪养殖企业自繁自养利润为-32575元头图表22023年4月7日行业外购仔猪养殖利润为-47737元头元头养殖利润外购仔猪3500养殖利润自繁自养生猪元头3000300025002500200020001500150010001000500500050001000500150010002000201720182019202020212022202320162017201820192020202120222023资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究上周重点关注13月能繁母猪或继续去化据涌益数据3月样本点能繁产能环比-195同比2962月能繁产能环比-184同比3713月份去化速度较2月有所加速去年11月到今年3月能繁累计下降幅度在6左右2行业冻品库容率上升明显上周行业冻品库容率达到23相比年初的13左右上升明显我们认为屠宰企业的低价收库或说明猪价继续跌价的空间有限短期猪价展望根据涌益咨询的统计数据目前生猪出栏均重大概在122公斤头左右连续数周提升样本屠宰场的日屠宰量在春节后逐步回升高于去年同期水平考虑到二季度为需求淡季我们认为短期内猪价可能难有明显起色产能端官方数据23年2月能繁母猪环比-06据农业部数据2月份全国能繁母猪存栏量为4343万头环比下降06同比增长17今年12月份全国生猪出栏量合计同比增加16市场供应相对宽松产能端非官方数据据涌益数据2023年3月母猪淘汰量179万头环比增加089同比增加747处于22年以来的最高点我们认为淘汰母猪数据的增加或反映两方面行业变化1生猪疫病有所增加因此淘汰母猪数量环比上升2猪价处于低谷行业加快淘汰低性能母猪而补栏积极性并不高相应的涌益数据监测样本的3月能繁母猪存栏环比下降195同比2963月全国TOP40养殖场含上市企业和地方龙头能繁环比051000头母猪场占样本点57环比-119200-1000头母猪场环比-274散户环比-22散户权重在逐步减小目前占比约20非瘟前40-50从样本数据来看3月能繁去化幅度最大的是中小养殖场母猪存栏200-1000头展望后市我们认为目前养殖利润较差行业补栏不积极而淘汰产能数量较大二季度产能继续下降的可能性较大相应的我们对202324冬季猪价更乐观免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2农林牧渔图表3截至2023年4月7日全国仔猪均价为432元公斤图表42023年3月淘汰母猪数量继续环比上升元公斤全国仔猪均价万头淘汰母猪量环比13020201815110161014x10000x51290010-57086-10504-152-20300-25月月月月月月月月月月月月月月月31245678912311121010年年年年年年年年年年年年年年201911202011202111202211202311年202220222022202220222022202220222022202320232023202220222022资料来源博亚和讯华泰研究资料来源涌益咨询华泰研究中长期猪价展望从农业部数据看2021年6月到2022年4月为产能去化周期11个月一共去化了85的能繁母猪而2022年5月到2022年12月为产能恢复周期8个月一共增加了51的能繁母猪从绝对值的数据上讲恢复的幅度不如去化的幅度大而从时间角度看8个月的恢复周期也小于11个月的去化周期因此我们认为22年5月以来的产能恢复是比较小的22年年末的能繁母猪存栏量恢复不到位或已经存在缺口从而支撑202324冬季猪价配置建议猪价已经进入震荡阶段生猪养殖企业可能走出分化行情出栏成长性较高成本控制较为优异负债及现金流情况较好的企业有望出现配置机会我们建议关注出栏量成长性高具有成本优势的龙头企业如牧原股份温氏股份等种业转基因商业化稳步推进建议关注种业粮价高位运行种业景气回暖上周粮价继续高位回落截4月7日玉米价格约2747元吨小麦价格约2876元吨但对应的种粮收益仍然维持高位高位的粮价或支撑传统种业景气持续回升2022年三季度末9家种业上市公司预收款总和达到6877亿元同比增速为42达到近10年来第二高值而从过去十年的情况来看预收款的增速通常与下一销售季的收入增速趋势一致我们相应预计202223销售季传统种业的景气度将加速回升同时从种业上市公司的2022年业绩预告来看剔除隆平高科的异常值影响8家种业上市公司在2022年实现净利润884-937亿元可比口径同比上涨36-44图表52023年4月7日小麦价格达到2875元吨图表62023年4月7日玉米价格达到2747元吨元吨元吨小麦现货价34003200玉米现货价32003000300028002800260026002400240022002200200020001800201911202011202111202211202311201911202011202111202211202311资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3农林牧渔近期我们参加了第十九届种子双交会调研了解到以下信息1发展农业转基因是国家战略需求党中央支持加快生物育种产业化步伐2大北农杭州瑞丰先正达集团北京国丰和隆平生物是国内生物育种的领军公司其转基因性状产品已获批或即将获批国内的种植用转基因生物安全证书32023年受制种量提升的带动国内杂交玉米种子供需偏松预计期末库销比约35同比提升5个百分点但种子销售价格2023年3月受益于高位粮价等的带动同比上涨141国内杂交稻供需格局分化优质品种规模迅速扩张杂交稻种价格也有上涨同比涨幅约42转基因玉米试点范围扩大种企推广信心较足近期我们走访调研了东北的非上市玉米种子公司了解到转基因玉米种子今年开始在东北云南等部分县城进行试点销售下游经销商及农户对转基因玉米的接受意愿较强政府在推广上也给了一定的支持政策拥有转基因品种储备的种子企业对于转基因的推广信心较足一旦转基因审定号下发相关种企计划在之后的制种季将相关审定品种由非转基因版本全部替换为转基因版本种业景气向好格局改善龙头种企有望受益一方面高位的粮价有望带动种业景气的持续回暖另一方面我国的转基因种子商业化稳步推进或带动种业科技的技术升级种子行业规模扩容可期同时由于转基因技术及品种储备仍掌握在少数企业手中研发及推广壁垒较高而在国家政策的支持和战略重视下种业的执法及监管力度不断加强行业秩序有望逐步肃清格局有望改善研发实力强及转基因品种储备早的龙头种企有望实现市占率的提升建议关注经营端边际改善的隆平高科及大北农荃银高科登海种业等肉禽养殖白鸡价格高位黄鸡价格震荡白鸡价格高位黄鸡价格震荡上周白鸡均价约107元公斤周环比上涨063价格维持高位周内有所震荡我们分析主要系供需双重提振叠加成本高位支撑带来供给面根据中国畜牧业协会监测数据2月末鸡苗销量高位收缩根据白羽肉鸡养殖周期42天左右推算2月末鸡苗销量高位收缩导致近期毛鸡出栏量有所缩减需求面随着学校开学餐饮需求场景逐渐恢复肉鸡市场需求持续向好上周白羽肉鸡产品销价保持持续上涨趋势供给缩减和需求恢复是肉鸡价格上涨的主要推动因素成本面白羽肉鸡养殖成本主要由鸡苗成本和饲料成本组成由于节后鸡苗价格持续上涨饲料原料价格高位肉鸡养殖成本维持高位对价格存在支撑作用上周主产区肉鸡苗均价约622元羽周环比下跌032我们分析主要系当前鸡苗价格持续高位毛鸡养殖户出于未来出栏亏损风险较大的考虑补栏更为谨慎从而压制鸡苗价格导致上周黄鸡均价约145元公斤周环比下跌22我们分析主要系生猪价格低位压制黄鸡消费带来图表7白羽肉鸡均价及同比变化图表8主产区肉鸡苗均价及同比变化元公斤元羽YOY白羽肉鸡均价1610014YOY主产区肉鸡苗均价10008014128006010124060020810400062008-204-40620-604-800-200201561020116102012210201361020142102016210201761020182102019610202021020216102022210201673120087312009731201073120117312012731201373120147312015731201773120187312019731202073120217312022731201210102014101020161010201810102020101020221010资料来源博亚和讯华泰研究资料来源博亚和讯华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4农林牧渔图表9黄鸡均价及同比变化图表10禽类屠宰场开工率与库容率元公斤YOY黄鸡均价29250屠宰场开工率100屠宰场库容率200249015080191005070140609-50504-10040302015112022812013412014612015812016312017512018712019212019912020412021612022112023312016101201712120201112013111201747201847201947202047202147202247202347资料来源新牧网华泰研究资料来源博亚和讯华泰研究美洲HPAI持续蔓延关注国内禽肉进口近期高致病性禽流感HPAI在美洲多国蔓延根据世界动物卫生信息系统WAHIS统计2023年截止目前美洲家禽中已发生HPAI约93万起相当于2022年上半年的95为防止HPAI传入我国海关总署已分别于2022年12月和2023年2月发布禁止厄瓜多尔和秘鲁的禽类及相关产品进口的通告阿根廷也因禽流感疫情暂停了禽类产品出口由于厄瓜多尔和秘鲁不是中国主要的禽肉进口来源国阿根廷每年向我国出口的禽肉不足10吨目前美洲禽流感疫情尚未明显冲击我国禽肉进口量2014年以来美洲的巴西一直是我国进口禽肉的主要来源地过去9年我国进口自巴西的禽肉占国内总进口禽肉的比重约562022年这一比重约43考虑到最新HPAI案例距离巴西边境仅约180公里同时由于鸟类迁徙禽流感传播风险正处于季节性高峰巴西爆发高致病性禽流感的风险明显提升仍需持续关注国内禽肉进口图表11美洲HPAI家禽发生案例数图表12中国进口家禽肉及来源构成情况万例万吨巴西美国其他高致病性禽流感报告案例数350203001816250142001215010810065040202007H22008H22009H22010H22011H22012H22013H22014H22015H22016H22017H22018H22019H22020H22021H22022H220141201462015420159201622016720175201832018820191201962020420209202122021720225201612201710201911202112202210201411资料来源WAHIS华泰研究资料来源汇易网华泰研究2022年白鸡祖代更新量不足100万套关注产能传导从供给端来看截至2023年3月19日全国定点监测企业在产白羽肉鸡祖代和父母代种鸡存栏分别约120万套和2121万套分别处于2017年以来的85和100历史分位数受美国航班停运海外禽流感疫情等影响2022年国内祖代更新量不足100万套同比减少23相对应后备祖代种鸡存栏在2022年211月累计减少约41考虑到祖代种鸡存栏传导至商品代出栏约需要70周我们估算今年下半年起肉鸡出栏或出现同环比双降有望带动肉鸡养殖产业链盈利好转免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5农林牧渔图表13全国定点监测企业白羽鸡在产祖代和父母代种鸡存栏图表14全国白羽肉鸡祖代种鸡更新数量万套万套万套全国白羽肉鸡祖代更新数量150在产祖代种鸡存栏220020140210018在产父母代种鸡存栏右130200016190014120180012110170010100160089015006801400470130026012000201758201718201798201818201858201898201918201958201998202018202058202098202118202158202198202218202258202298202318202206202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202207202208202209202210202211202212202301资料来源中国畜牧业协会华泰研究资料来源中国畜牧业协会华泰研究动物疫苗动保需求保持增长非瘟疫苗研发推进动保需求保持增长非瘟疫苗研发推进2022年底至2023年2月上旬虽然猪价大跌养殖行业再度进入亏损区间但动保需求仍在持续增长主要由于养殖户对后期猪价仍有一定信心且养殖企业财务状况在经历了2022年下半年的盈利修复后得到了明显改善国内非洲猪瘟疫苗研发工作持续推进技术路线以亚单位活载体为主目前处于临床应急评价申报前状态若生产文号顺利发放非瘟疫苗或有望最快于2023年底实现生产销售后周期纵深演绎2023年盈利有望延续高增趋势动保板块兼具消费和周期双重属性养殖利润提升会同时带来养殖量增加和用苗积极性提升因此动保的后周期属性更甚1量生猪产能处于恢复通道预计2023年生猪出栏量同比提升动物疫苗潜在需求量扩容2利生猪产能恢复相对偏慢我们预计2023年国内生猪养殖整体盈利疫苗单头用量稳定整体看2023年动物疫苗需求环境向好非瘟疫苗生产销售或明显扩容猪苗市场若应急评价顺利国内非洲猪瘟疫苗最快有望于2023年底生产销售根据我们2022年11月10日的报告布局景气改善期待潜在机遇测算非洲猪瘟疫苗市场空间大如果按照每年出栏6亿头猪农业部数据算假设乐观中性悲观情况下渗透率分别为705030每头份疫苗出厂价分别为251510元免疫次数为两次则非洲猪瘟疫苗市场空间最大为210亿元最少为36亿元考虑到目前2021年兽药协会数据猪苗市场空间约为80亿元左右在中性预测下非洲猪瘟疫苗市场空间可达90亿元相当于现有猪苗总市场规模如果按照猪用疫苗通常净利率在2040左右算非洲猪瘟疫苗行业净利润总额在72亿元84亿元中性预测下在27亿元目前中牧股份科前生物等通过合作研发自主研发等多种路径参与了国内不同技术路线的非瘟疫苗研发一旦非瘟疫苗获批生产先发布局的动保公司有望享受这一新兴大单品带来的红利建议关注科前生物中牧股份等免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6农林牧渔饲料龙头再发力推荐海大集团龙头战略调整量利双增可期我们近期调研了海大集团后对公司的饲料业务增长更添信心整体而言公司反思了去年的战略进展今年的经营策略上将回归销量为先吨利其次的打法产能利用率的提升有望带动其吨均费用的改善从而拉高其饲料业务的吨净利水平1水产料方面一方面消费的复苏和公司对普水料的重视或拉动其水产料销量增速提升另一方面水产消费由四大家鱼向高端名特优水产升级的拉动力仍在且预制菜的兴起对鲈鱼等高端鱼的养殖需求提供了新的增长动力我们判断公司的水产料销量在未来3-5年仍有望维持稳健增长2禽料方面2022年受新冠疫情的影响华南等习惯活禽消费的市场受到了较大冲击公司的禽料消费亦受影响但从目前的情况来看华南区域或已在触底回升阶段公司的禽料销量或逐渐爬坡增速有望逐季度提升3猪料方面公司通过数年的养殖业务积累摸索了益豚模式通过养猪业务人才的经验来拉动其猪料销量从而实现中高端客户的触达及粘性而客户结构的升级有望进一步拉动其猪料吨利润的改善饲料景气有望持续修复养猪盈利低基数效应仍存预计2023年饲料行业盈利有望延续高增趋势饲料也是传统的后周期板块在上一轮周期2020年2月生猪月度均价见顶4个月后猪料销量的同比增速转正2021年1-2月猪料的同比增速见顶而在2012年和2017年猪料销量的同比增速见顶分别滞后猪价见顶5个月和9个月即猪料的景气约滞后猪价34个季度的时间且滞后期有逐轮周期拉长的趋势考虑到2022年10月猪价一度上涨至283元公斤的历史较高位置我们预计猪料销量的同比增速或在2023年整体维持向上趋势同时考虑到2022年上半年养殖行业整体处于亏损状态饲料上市公司的养殖业务在22Q1和22Q2均表现亏损我们预计在2023年上半年养猪业务盈利的低基数效应仍会存在有望带动饲料板块上市公司的盈利延续高增趋势饲企龙头优势有望再放大推荐海大集团近年来饲料行业的龙头集中度持续提升在下游养殖产能变迁环保压力原料成本压力下中小饲料企业不断被淘汰而海大集团等龙头饲料企业凭借研发营销生产服务等多方位的优势实现了市占率的持续提升考虑到经营策略的调整或带动海大的销量重归高增通道并进一步带动成本端的改善我们预计海大集团的龙头优势有望再放大盈利弹性释放可期免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7农林牧渔宠物食品海外去库存压力转弱关注国产替代海外客户去库存压力减弱宠物食品出口有所回暖近期我国宠物食品出口数据有所回暖据海关总署2023年2月零售包装的宠物食品出口金额为6515万美元同比降幅收窄208pct至-124量价拆解来看主要系出口量下滑趋势减弱驱动2月出口量同比降幅收窄213pct至-1291分地区来看欧美地区出口量同比降幅收窄140pct至-289其中英国出口量同比增长923德国同比降幅收窄142pct至-186美国及法国仍处于库存消化阶段出口量同比分别为-612-621亚洲地区以印尼日本为代表出口量恢复强劲2月同比分别为1364152分品类来看犬猫零食同比降幅收窄168pct至-208犬猫罐头出口量同比增长128宠物食品整体单价基本稳定在4600美元吨我们认为2020年疫情防控海运形势紧张等宏观形势不确定性导致海外客户出现过激囤货行为自2022年9月开始随生产节奏逐渐恢复海外客户开始调减库存宠物食品出口随之下滑我们预计2023Q1已接近去库存尾声未来出口数据有望正向调整后续需持续跟踪图表152023年2月宠物食品出口额同比降幅收窄208pct图表162023年2月宠物食品出口量同比降幅收窄213pct百万美元万吨宠物食品出口额YOY宠物食品出口量YOY14060355050120304040301002530202080201010060015-1040-1010-20-202005-30-300-4000-40月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4123567891212345678912111012101112年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2022202220222022202220222022202220222023202320222022202220222022202220222022202220232023202220222022202220222022资料来源海关总署华泰研究资料来源海关总署华泰研究图表172023年2月分地区出口量变动概况图表182023年2月犬猫零食及罐头品类出口量回暖万吨2023年1月出口量2023年2月出口量万吨犬猫零食犬猫罐头2023年1月YOY2023年2月YOY30犬猫零食YOY犬猫罐头YOY150051500425041001002003500315500201002001-50050100-10000-50月月月月月月月月月月月月月印日韩美英德法月112345678921112度本国国国国国10年年年年年年年年年年年年年尼年西2023202220222022202220222022202220222022202320222022亚2022资料来源海关总署华泰研究资料来源海关总署华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8农林牧渔近期第十届京宠展于中国国际展览中心开幕同期2022中国宠物行业系列白皮书发布通过研读白皮书关键数据我们维持宠物市场发展向好猫经济繁荣宠物食品板块国产替代逐步加深的判断并于宠物用品宠物医疗板块等领域观察到新兴产业变化具体来说1宠物市场维持增长猫犬经济更趋分化规模来看2022年我国城镇犬猫消费市场规模为2706亿元同比增长87其中猫消费市场规模达1231亿元同比增速高达16较过去四年的复合增速略有回落犬消费市场规模达1475亿元同比增长31较过去四年复合增速回落75个百分点猫经济的高速增长主要系养猫数量的增长所驱动2022年城镇养猫数量高达6536万只创历史新高同比增长13较过去五年的复合增速高出11个百分点而犬经济的增长在2022年主要系宠物主对犬宠的只均消费金额提升所带动使得养犬数量在2022年同比下滑了57的背景下犬经济仍能维持增长2猫市场内国产品牌替代效应加深目前主粮市场国外品牌仍占主导地位零食及营养品为国产宠牌主战场其中猫主粮零食市场内国产宠牌偏好均上升零食市场内替代力更强3爱宠经济催生宠物用品发展皮肤病诊疗为高潜市场亚马逊平台内宠物用品购买频率较高70的用户购买宠物食品66的用户则会购买其他宠物用品且后疫情时代外出旅行催生大量户外宠物用品需求宠物座椅背包成为热销品类宠物诊疗板块内一方面宠物皮肤病为高发疾病犬发病率超60且重复发作占总发病率的75以上另一方面宠主对宠物皮肤病不敏感半数以上患有皮肤病的宠物未选择就诊伴随精细化养宠观念加深皮肤病诊疗刚需市场具备较大潜力短期海外去库存压力减弱中长期或受益于国产替代2022年多地产能释放叠加线上线下布局的持续推进宠物板块的全年盈利增速表现亮眼其中上半年表现尤为明显2020年疫情防控海运形势紧张等宏观形势不确定性导致海外客户出现过激囤货行为自2022年9月开始随生产节奏逐渐恢复海外客户开始调减库存宠物食品出口随之下滑我们预计2023Q1已接近去库存尾声未来出口数据有望正向调整后续需持续跟踪中长期来看国内宠物市场仍维持繁荣增长且国产替代趋势不断推进国产宠食公司有望实现高成长建议关注中宠股份新聘资深营销副总经理自主品牌建设推进佩蒂股份品类拓展品牌战略转型免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9农林牧渔主要农产品价格生猪养殖上周全国生猪均价约146元公斤周环比下跌19全国仔猪均价约435元公斤周环比下跌078图表19上周全国生猪均价约146元公斤周环比下跌19图表20上周全国仔猪均价约435元公斤周环比下跌078元公斤全国生猪均价元公斤全国仔猪均价4413039110349029702450191430910201911202011202111202211202311201911202011202111202211202311资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究粮食价格玉米上周玉米现货均价约2831元吨周环比下跌065进口玉米完税价约2726元吨周环比下跌001小麦上周小麦现货价约2876元吨周环比下跌37小麦国际现货价约766美元蒲式耳周环比下跌12大豆上周大豆现货价约5177元吨周环比持平国际大豆现货价约580美元吨周环比下跌31豆粕上周豆粕现货价约4019元吨周环比上涨43豆粕进口豆山东现货价约3995元吨周环比上涨51图表21上周玉米现货均价约2831元吨周环比下跌065图表22上周进口玉米完税价约2726元吨周环比下跌001元吨元吨3200玉米现货价3800进口玉米价36003000340028003200260030002800240026002200240022002000200018001800201911202011202111202211202311201911202011202111202211202311资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读10农林牧渔图表23上周小麦现货均价约2876元吨周环比下跌37图表24上周小麦国际现货价约766美元蒲式耳周环比下跌12元吨美元蒲式小麦国际现货价3400小麦现货价14耳133200123000111028009260082400762200520004201911202011202111202211202311201911202011202111202211202311资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表25上周大豆现货价约5177元吨周环比持平图表26上周国际大豆现货价约580美元吨周环比下跌31元吨美元吨6500大豆现货价800大豆国际现货价6000700550060050005004500400400035003003000200201911202011202111202211202311201911202011202111202211202311资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表27上周豆粕现货价约4019元吨周环比上涨43图表28上周豆粕进口豆山东现货价约3995元吨周环比上涨51元吨豆粕现货价元吨60006000进口豆豆粕现货价5500550050005000450045004000400035003500300030002500250020002000201911202011202111202211202311201911202011202111202211202311资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读11农林牧渔肉禽养殖上周父母代种鸡养殖利润约352元羽周环比下跌056毛鸡养殖利润约232元羽周环比下跌19图表29上周父母代种鸡养殖利润约352元羽周环比下跌056图表30上周毛鸡养殖利润232元羽周环比下跌19元羽元羽毛鸡养殖利润父母代种鸡养殖利润12151010865420052410201911202011202111202211202311201911202011202111202211202311资料来源博亚和讯华泰研究资料来源博亚和讯华泰研究糖价上周国内糖价约6416元吨周环比上涨47国际糖价约222美分磅周环比上涨72图表31上周国内糖价约6416元吨周环比上涨47图表32上周国际糖价约222美分磅周环比上涨72元吨美分磅国际糖价7000国内糖价2422650020600018165500141250001045008201911202011202111202211202311201911202011202111202211202311资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究水产养殖上周海参均价约126元公斤周环比持平鲍鱼均价约120元公斤周环比持平扇贝均价约100元公斤周环比持平草鱼均价约120元公斤周环比持平鲤鱼均价约130元公斤周环比上涨83鲫鱼均价约170元公斤周环比持平免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读12农林牧渔图表33上周海参均价126元公斤周环比持平图表34上周鲍鱼均价120元公斤周环比持平元公斤元公斤鲍鱼均价220海参均价16015020014018013012016011010014090120807010060201911202011202111202211202311201914202014202114202214202314资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表35上周扇贝均价100元公斤周环比持平图表36上周草鱼均价120元公斤周环比持平元公斤扇贝均价元公斤草鱼均价13351230112510209815710201914202014202114202214202314201914202014202114202214202314资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表37上周鲤鱼均价130元公斤周环比上涨83图表38上周鲫鱼均价170元公斤周环比持平元公斤鲤鱼均价元公斤鲫鱼均价3040282635242230201825161420121015201914202014202114202214202314201914202014202114202214202314资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读13农林牧渔水果蔬菜水果上周苹果批发价约794元公斤周环比下跌087香梨批发价约107元公斤周环比下跌019蔬菜上周中国寿光菌菇类蔬菜价格指数约170周环比下跌03中国寿光叶菜类蔬菜价格指数约88周环比上涨52图表39上周苹果批发价约794元公斤周环比下跌087图表40上周香梨批发价约107元公斤周环比下跌019元公斤苹果批发均价元公斤香梨批发均价14151314121311121011910879685746201914202014202114202214202314201914202014202114202214202314资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表41上周中国寿光蔬菜价格指数菌菇类约170周环比下跌03图表42上周中国寿光蔬菜价格指数叶菜类约88周环比上涨52叶菜价格指数菌菇价格指数2103501903001702501502001301501101009050201911202011202111202211202311201911202011202111202211202311资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读14农林牧渔重点推荐图表43重点推荐公司一览表收盘价目标价市值百万EPS元PE倍股票名称股票代码投资评级当地币种当地币种当地币种20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E牧原股份002714CH买入49436646270495126238537395392320779201251温氏股份300498CH买入21402713140259-205081219138-104426429771551隆平高科000998CH买入1620215021335005-00404304532400-4050037673600海大集团002311CH买入56998500946700961702783115936335220501832科前生物688526CH买入25863360120561221051421572120246318211647中牧股份600195CH买入14901914152150500580710902980256920991656中宠股份002891CH买入2353275069200390550801106033427829412139佩蒂股份300673CH买入1744266444200240720870977267242220051798大北农002385CH买入777117032174-011001039030-70647770019922590荃银高科300087CH买入15512050104950250340410566204456237832770登海种业002041CH增持18272100160780260310420527027589443503513注数据截至2023年04月07日资料来源Bloomberg华泰研究预测图表44重点推荐公司最新观点股票名称最新观点牧原股份2022年归母净利润120-140亿元yoy738210279002714CH2023年1月30日公司发布2022年度业绩预告2022年公司实现营业收入1220-1270亿元yoy4352归母净利润120-140亿元yoy738210279单季度看22Q4公司实现营业收入41226-46226亿元归母净利润10488-12488亿元22Q4公司养殖成本改善幅度超预期我们上调22年盈利预测维持23-24年公司盈利预测我们预计公司22-24年EPS分别为238537395元BVPS分别为123117492139元参考可比公司2023年27xPB均值Wind一致预期基于公司龙头地位成本优势我们给予公司23年38xPB目标价6646元维持买入评级风险提示生猪出栏量不达预期猪价不达预期非瘟疫情反复爆发大规模动物疾病扩张节奏与市场需求不匹配报告发布日期2023年01月31日点击下载全文牧原股份002714CH买入22Q4成本再降龙头优势稳固温氏股份2022年年归母净利48-53亿元同比扭亏为盈300498CH2023年1月31日公司发布2022年业绩预告2022年实现归母净利48-53亿元同比扭亏为盈去年亏损13404亿元单季度看22Q4公司实现归母净利4114-4614亿元同比扭亏去年同期为亏损3703亿元22Q4猪价超预期回调我们下调公司22年盈利预测考虑到公司放缓出栏增速我们下调23-24年盈利预测我们预计公司22-24年归母净利分别为5293143799056亿元BVPS为576775893元参照可比公司23年Wind一致预测299倍PB均值考虑到公司财务稳健成本下降空间大我们给予公司23年35倍PB目标价2713元维持买入评级风险提示生猪出栏量不达预期猪价不达预期非瘟疫情反复爆发大规模动物疾病扩张节奏与市场需求不匹配报告发布日期2023年02月14日点击下载全文温氏股份300498CH买入生猪成本优化出栏潜力充足更正隆平高科核心观点安全证书获批转基因技术实力增强000998CH2023年1月13日农业部发布2022年第二批转基因生物安全证书隆平获批两项分别为抗虫耐除草剂玉米BFL4-2抗虫大豆CAL16我们认为公司在转基因领域获批性状的增加进一步巩固了龙头地位公司22年市场开拓费用投放加大我们上调公司费用率预测我们预计公司22-24年归母净利分别为-049564595亿元EPS为-004043045元参照可比公司23年Wind一致预测34倍PE均值考虑到公司技术优势突出我们给予公司23年50倍PE目标价2150元维持买入评级风险提示品种推广不及预期发生自然灾害转基因审批不达预期新冠疫情风险汇率波动风险海外业务不确定性风险报告发布日期2023年01月17日点击下载全文隆平高科000998CH买入安全证书获批转基因技术实力增强海大集团9M2022归母净利2102亿元同比2034002311CH2022年10月20日公司发布2022年第三季度报告9M22营收78955亿元yoy2276归母净利2102亿元同比2034单季度看22Q3公司实现营业收入32629亿元同比2491实现归母净利1183亿元yoy45320受益于猪价的回暖公司生猪养殖业务Q3实现扭亏为盈并带动前三季度生猪养殖实现盈利我们预计公司22-24年归母净利分别为282046225167亿元EPS分别为170278311元参照可比公司22年Wind一致预测47倍PE均值考虑到公司龙头地位我们给予公司22年50倍PE目标价8500元维持买入评级风险提示极端天气风险下游养殖景气度下行风险生猪产能恢复速度不及预期原材料价格波动猪价不及预期饲料行业竞争加剧报告发布日期2022年10月21日点击下载全文海大集团002311CH买入生猪业务扭亏饲料逆势增长免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读15农林牧渔股票名称最新观点科前生物9M22归母净利润283亿元yoy-2656688526CH2022年10月28日公司发布2022年第三季度报告前三季度实现营业收入687亿元yoy-1150实现归母净利润283亿元yoy-2656单季度看22Q3公司实现营业收入293亿元yoy2697实现归母净利124亿元yoy2461我们预计公司22-24年归母净利润分别为490661733亿元对应EPS分别为105142157元参考2022年可比公司Wind一致预期29倍PE均值考虑到公司猪苗护城河明显我们给予22年32倍PE目标价3360元维持买入评级风险提示生猪存栏恢复不及预期市场化销售推进不及预期动物疫苗市场竞争加剧报告发布日期2022年10月31日点击下载全文科前生物688526CH买入研发实力突出受益猪价回暖中牧股份9M22归母净利润400亿元yoy-1382600195CH22年10月28日公司发布2022年第三季度报告前三季度公司实现营业收入4125亿元yoy563实现归母净利润400亿元yoy-1382单季度看22Q3公司实现营业收入1529亿元yoy1571实现归母净利143亿元yoy-300公司Q3收入同比增幅相比上半年扩大净利润降幅相比上半年收窄动保龙头优势进一步稳固公司产品竞争力强市场化销售增速快我们上调22-24年疫苗销量增速我们预计公司22-24年归母净利润分别为592721916亿元对应EPS分别为058071090元参考2022年可比公司Wind一致预期29倍PE均值考虑到公司处于改革红利期我们给予公司22年33倍PE目标价1914元维持买入评级风险提示生猪存栏恢复不及预期市场化销售推进不及预期动物疫苗市场竞争加剧猪价波动剧烈影响产品需求报告发布日期2022年10月30日点击下载全文中牧股份600195CH买入销售回暖Q3收入同比增长中宠股份9M22归母净利润115亿元yoy2499002891CH公司发布第三季度报告9M22公司实现营业收入2442亿元yoy2138实现归母净利润115亿元yoy2499单季度看22Q3公司实现营收853亿元yoy1298实现归母净利046亿元yoy4919公司国内业务思路明确品牌建设产能规划渠道推广多管齐下已经初步形成国内品牌的影响力我们预计公司22-24年归母净利润分别为161236322亿元对应EPS分别为055080110元参考公司上市以来62xPE均值宏观经济波动影响公司海外业务我们给予22年50倍PE目标价2750元维持买入评级风险提示新冠疫情风险原材料价格波动汇率波动风险国内市场竞争加剧渠道及营销拓展不及预期食品安全风险报告发布日期2022年10月31日点击下载全文中宠股份002891CH买入国内收入加速毛利率同比提升佩蒂股份9M22归母净利润158亿元yoy10068300673CH2022年10月24日公司发布2022年第三季度报告9M22营业收入1355亿元yoy4801实现归母净利158亿元yoy10068单季度看公司22Q3收入509亿元yoy14949归母净利润6746万元yoy39148我们预计公司22-24年归母净利润分别为183220247亿元对应EPS分别为072087097元上市以来公司历史PE中位数为44X公司国内业务盈利端具有不确定性给予一定折价给予公司22年37倍PE目标价2664元维持买入评级风险提示新冠疫情风险原材料价格波动汇率波动风险国内市场竞争加剧渠道及营销拓展不达预期食品安全风险报告发布日期2022年10月25日点击下载全文佩蒂股份300673CH买入汇兑损益增厚业绩国内业务高增长大北农饲料生猪双主业景气有望修复2023年盈利弹性可期002385CH1饲料预计2023年2024年公司的饲料销量有望受到后周期景气的带动而实现稳健增长毛利率有望随原料价格的回落及下游养殖盈利的改善而逐步回升2生猪生猪出栏量预计稳步提升3种子玉米价格高位运行或带动种子业务毛利率稳步回升同时公司的内生外延双管发展带动种子销量稳步提升我们预计公司20222324年分别实现归母净利润054亿元1612亿元1255亿元对应EPS分别为001039030元参考可比公司2023年27倍PE估值考虑到公司在转基因性状端的龙头优势给予公司2023年30倍PE目标价1170元首次覆盖给予买入评级风险提示转基因品种推广进度不及预期转基因作物对产量的提升不及预期种业监管力度不及预期发生严重自然灾害粮价表现不及预期等报告发布日期点击下载全文大北农002385CH买入国内转基因性状龙头主业景气回升荃银高科水稻育种优势明显布局转基因玉米品种300087CH公司稻种品种优势明显积极扩大稻种制种量抢占市场同时稻种毛利率有望受益于新品的推广而继续回升玉米种子业务受益于行业景气而量价齐增我们预计公司在20232425年归母净利润分别为278亿元381亿元511亿元对应EPS分别为041056075元参考可比公司23年32倍PE估值考虑到公司水稻种子行业的龙头地位与品种优势同时公司多渠道积极布局转基因玉米品种给予公司2023年50倍PE目标价2050元首次覆盖给予买入评级风险提示转基因品种推广进度不及预期转基因作物对产量的提升不及预期种业监管力度不及预期发生严重自然灾害粮价表现不及预期等报告发布日期点击下载全文荃银高科300087CH买入背靠先正达集团传统种业稳健增长登海种业玉米种业景气或持续向好公司杂交育种优势有望放大002041CH粮价高位运行有望带动玉米种子景气持续向好公司制种量的扩大有望带动规模稳健修复同时由于品种放量主体转为母公司公司少数股东损益比例有望维持低位我们预计公司在20222324年归母净利润分别为277亿元369亿元454亿元对应EPS分别为031042052元参考可比公司23年33倍PE估值考虑到转基因的商业化仍需借助优质种质资源作为载体而公司的杂交育种优势明显未来有望相应放大我们给予公司23年50倍PE目标价2100元首次覆盖给予增持评级风险提示转基因品种推广进度不及预期转基因作物对产量的提升不及预期种业监管力度不及预期发生严重自然灾害粮价表现不及预期等报告发布日期点击下载全文登海种业002041CH增持深耕玉米种业种质资源优势资料来源Bloomberg华泰研究预测免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读16农林牧渔图表45行业新闻概览新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年04月09日央视袁隆平超级杂交水稻蒙自示范基地开展秧苗移栽点击查看原文2023年04月09日界面新闻农业农村部抓紧推动制定粮食安全保障法耕地保护法农村集体经济组织法等法律法规点击查看原文2023年04月09日农典云猪价连跌3周生猪扎堆出栏母猪产能去化机构今年生猪均价将在2030元之间点击查看原文2023年04月08日华夏时报网猪价回暖个股集体上涨二师兄的春天回来了点击查看原文2023年04月08日澎湃价格周报猪价持续下跌机构称亏损叠加疫病背景下行业去化有望加速点击查看原文2023年04月08日证券时报网全国春播粮食面积已达1亿亩点击查看原文2023年04月08日食品伙伴网抚州南城县开展预防野生毒蘑菇中毒知识宣传和防控工作点击查看原文2023年04月07日中国证券报猪肉股又香了3月经营数据频频报喜后市预测现分歧点击查看原文2023年04月07日财联社两部门加快编制新一轮林地保护利用规划点击查看原文2023年04月07日新浪财经联合国粮农组织全球食品价格指数连续12个月下跌点击查看原文2023年04月07日新浪财经联合国粮农组织FAO粮农组织食品价格指数2023年3月平均为1269点环比下降28点点击查看原文2023年04月07日中国农药网3月份AMI指数为641环比下行为市场走势平添变数点击查看原文2023年04月07日中国农药网海南省农业农村厅开展农药检查工作点击查看原文2023年04月07日新浪财经玉米华北到车量下滑明显玉米价格企稳点击查看原文2023年04月07日中国质量新闻网湖北秭归长出盒马村伦晚脐橙坐上过山车点击查看原文2023年04月07日中国农药网3月蔬菜地头价持续下降4月蔬菜面积增加预计供应总量较为充足点击查看原文2023年04月07日中国畜牧网意大利通报威尼托大区等2地发生2起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情点击查看原文2023年04月07日食品伙伴网我国出口纳什梨被检出农残超标点击查看原文2023年04月07日农民日报田长制先行地七年护田记点击查看原文2023年04月07日中国经济网让国产水果占主角点击查看原文2023年04月07日中安在线新时代新征程新伟业管出新路子托起好日子点击查看原文2023年04月06日证券时报网猪价4连跌后回升牧原温氏3月份收入双双增长点击查看原文2023年04月06日财联社唐仁健会见法国农业和粮食主权部部长费诺点击查看原文2023年04月06日新牧网减少200万头傲农率先下调今年出栏目标正虹卖房回血新希望新五丰下修业绩全国母猪加速淘汰点击查看原文2023年04月06日21财经一季度猪价低于养殖成本线仔猪价格连涨7周后回落点击查看原文2023年04月06日新华网洛阳伊川擦亮富硒小米金字招牌点击查看原文2023年04月06日猪价查询机构预测未来几个月能繁母猪或持续去化猪价拐点要等到下半年点击查看原文2023年04月06日新浪财经农业农村部全国农产品批发市场猪肉平均价格为1986元公斤比节前下降01点击查看原文2023年04月06日食品伙伴网杭州一食品公司存在临期商品篡改生产日期再销售和残次品临期商品拆除包装后作为原料再加工的行为的情况通报点击查看原文2023年04月06日食品伙伴网美国华盛顿州珍宝蟹产量增长50以上价格缩水三分之二点击查看原文2023年04月06日一财网农业农村部以县为单位推介一批适宜带状复合种植的大豆玉米品种点击查看原文2023年04月06日财联社农业农村部召开2023年大豆玉米带状复合种植示范推广座谈会点击查看原文2023年04月06日常柴农业农村部农业机械化总站2023年工作要点点击查看原文2023年04月06日华经产业研究院2022年中国鸡肉企业总资产净资产营业收入营业成本及净利润情况点击查看原文2023年04月06日中国畜牧网山东沂水县姚店子畜牧兽医工作站开展畜禽粪污资源利用指导服务工作点击查看原文2023年04月06日中国粮油信息网2023年乌克兰农业生产将同比减少21点击查看原文2023年04月06日新浪财经2023年第一季度越南大米出口增至12年同期新高点击查看原文2023年04月06日新浪财经USDA参赞202324年度印度小麦产量将增至108亿吨点击查看原文2023年04月06日新浪财经埃及的战略小麦库存可以支持23个月点击查看原文2023年04月06日新华网山东频道蹲点调查山东莱西畜牧大县兴起智慧牧场点击查看原文2023年04月06日人民网全国已春播粮食8260多万亩完成意向面积87点击查看原文2023年04月06日和讯网核污水将倒入大海降低水产品辐射分析精度日本18亿粒扇贝不明原因死亡点击查看原文2023年04月06日中国经济网湖北夏季粮油生产形势向好点击查看原文2023年04月06日中华工商时报多措并举加强种业知识产权保护点击查看原文2023年04月06日智通财经ANEC预计巴西4月大豆出口1373万吨点击查看原文2023年04月06日第一财经日报网红健身猪源自进口但种猪领域不存在卡脖子点击查看原文2023年04月06日勐腊县人民政府农业农村部农垦局调研组到西双版纳州召开特色高效热带作物及天然橡胶产业发展座谈会点击查看原文2023年04月05日一财网走红网络的健身猪源自美国种猪领域会被卡脖子吗点击查看原文2023年04月05日期货日报猪价上半年难有大起色点击查看原文2023年04月05日中国新闻网辛迪麦凯恩接任世界粮食计划署执行干事点击查看原文2023年04月05日食品伙伴网责令整改8家株洲市开展包装饮用水生产企业飞行检查点击查看原文免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读17农林牧渔新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年04月05日人民网人民日报一粒种子书写土特产大文章点击查看原文海外版2023年04月05日人民网人民日报棉花主产区拉开春播序幕点击查看原文海外版2023年04月05日中国经济网一线观察菜篮子果盘子里看种业振兴点击查看原文2023年04月04日潍坊发布发布会47开幕永久落户沂山点击查看原文2023年04月04日南宁农业上林县明亮镇春暖茶飘香茶农采茶忙点击查看原文2023年04月04日览富财经集采落地利好放量中药行业迎景气向上的发展阶段九芝堂等涨停点击查看原文2023年04月04日中商产业研究院2023年中国猪肉行业市场前景及投资研究报告点击查看原文2023年04月04日瞻研究预见20232023年中国畜禽养殖行业全景图谱点击查看原文2023年04月04日国际畜牧网非瘟流行新特性表现复杂闫之春非洲猪瘟弱毒株的田间多样性点击查看原文2023年04月04日界面新闻农业农村部2023年第13周生猪及猪肉价格环比下降点击查看原文2023年04月04日财经头条智能灌溉聚英智能水肥一体控制系统精准控制水肥量节水更节肥点击查看原文2023年04月04日食品伙伴网中国海鲜市场将会越来越依赖进口海产品点击查看原文2023年04月04日食品伙伴网山东这9批次不合格食品检出农兽药残留超标问题看看你买过吗点击查看原文2023年04月04日食品伙伴网2022年度贵州省科学技术奖评审结果公示食品领域11项拟授奖点击查看原文2023年04月04日证券时报网开源证券猪价持续磨底消耗现金上市成长企业仍具发展优势点击查看原文2023年04月04日中国证券网种业龙头热议种业振兴确保中国碗装中国粮点击查看原文2023年04月04日人民日报海外版家庭农场能办身份证了点击查看原文2023年04月04日中国畜牧网国家统计局2023年3月下旬生猪价格环比下跌07点击查看原文2023年04月04日贵阳发布废柴变资源农业更低碳贵阳贵安大力推进秸秆综合利用点击查看原文2023年04月04日新浪财经果好吃树难种农业专家支招助力海南牌榴莲产业发展点击查看原文2023年04月04日网易路易达孚宣布从7月1日起停止出口俄罗斯谷物点击查看原文2023年04月04日人民网全国蔬菜在田面积超8000万亩价格呈季节性下降趋势点击查看原文2023年04月04日中国粮油信息网印度食用油市场一周述评上周食用油价格上涨点击查看原文2023年04月04日中国证券网农业农村部与最高人民法院联合举办全国种业知识产权保护专题培训班点击查看原文2023年04月04日东方城乡报充分发挥新型农业经营主体引领带动作用点击查看原文2023年04月04日东方城乡报双轮驱动加快建设农业强国点击查看原文2023年04月04日华尔街见闻蛋价高企是产蛋鸡不足吗媒体主因是饲料成本过高点击查看原文2023年04月04日中国经济网蛋价走高不是产蛋鸡不足点击查看原文2023年04月04日中国青年报吉林大学水稻育种团队育一粒好种产中国好粮点击查看原文2023年04月04日凤凰网吃鸡自由要实现了点击查看原文2023年04月04日证券日报网生猪一季度供大于求业内预计去产能尚未结束点击查看原文2023年04月04日铜川市人民政府铜川多举措推动现代中医药产业链高质量发展点击查看原文2023年04月03日智通财经国际资产控股公司将巴西大豆产量预期上修2至1577亿吨点击查看原文2023年04月03日新华社新华全媒Vlog种子大会上的黑科技点击查看原文2023年04月03日央视财经生菜黄瓜都便宜了3月份全国蔬菜价格季节性下降点击查看原文2023年04月03日品牌观察报水果自由为何越来越远了点击查看原文2023年04月03日新浪财经华泰证券猪肉价格短期或仍以低位震荡为主点击查看原文2023年04月03日新华社新华全媒丨中国棉花主产区拉开春播序幕点击查看原文2023年04月03日大商所CBOT大豆行情评述因美国农业部发布的种植意向及库存报告支撑报价大豆期货收高点击查看原文2023年04月03日中国证券网农业农村部4月3日农产品批发价格200指数比上周五下降068个点点击查看原文2023年04月03日中国青年网我国农业绿色发展迎来一份有力证明点击查看原文2023年04月03日中国农药网政策解读江西省十四五渔业渔政发展规划点击查看原文2023年04月03日新浪财经卓创资讯生猪市场有量无利养殖屠宰双亏损点击查看原文2023年04月03日中国经济网山地丘陵地区传统农业如何转型升级点击查看原文2023年04月03日新华网各地加大资金支持提升机械化水平加强田间管理春耕生产有序推进点击查看原文2023年04月03日贵定县人民政府贵定县高效有序推进山桐子产业发展点击查看原文2023年04月03日临沂市农业农村局循环农业的费县模式点击查看原文资料来源财汇资讯华泰研究图表46公司动态公司公告日期具体内容隆平高科2023-04-08关于持股5以上股东参与转融通证券出借业务的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-088963846pdf海大集团2023-04-06第六届监事会第八次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-068956242pdf2023-04-06关于延长公司2022年度向特定对象发行A股股票股东大会决议有效期的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-068956254pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读18农林牧渔公司公告日期具体内容2023-04-06独立董事对公司相关事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-068956243pdf2023-04-06第六届董事会第九次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-068956249pdf2023-04-06关于召开2023年第二次临时股东大会的通知链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-068956244pdf2023-04-06关于公司与特定对象签署附生效条件的向特定对象发行股份认购协议暨关联交易的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-068956257pdf2023-04-06独立董事对公司相关事项的事前认可意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-068956245pdf大北农2023-04-07关于延期回复深圳证券交易所关于北京大北农科技集团股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-078960026pdf2023-04-03关于2023年度日常关联交易预计的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-038949061pdf2023-04-03第五届董事会第五十次临时会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-038949062pdf2023-04-03独立董事关于公司第五届董事会第五十次临时会议相关事项的事前认可及独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-038949065pdf2023-04-03公司章程2023年4月链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-038949064pdf2023-04-03关于召开2023年第二次临时股东大会的通知链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-038949063pdf2023-04-03关于修订公司章程并办理备案登记的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-038949060pdf2023-04-03关于为参股公司提供担保暨关联交易的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-038949058pdf牧原股份2023-04-072023年3月份生猪销售简报链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-078958667pdf2023-04-04关于2023年第一季度可转换公司债券转股情况的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-048951779pdf2023-04-04关于股份回购进展情况的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-048951763pdf龙大美食2023-04-04关于回购公司股份的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-048949544pdf2023-04-042023年第一季度可转换公司债券转股情况公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-048949543pdf温氏股份2023-04-062023年3月份主产品销售情况简报链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-068957760pdf2023-04-06关于全资子公司收购河南省新大牧业股份有限公司部分股份之业绩对赌完成情况的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-068957759pdf2023-04-032023年第一季度可转换公司债券转股情况公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-038949937pdf2023-04-03关于回购公司股份的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-038949938pdf佩蒂股份2023-04-042023年第一季度可转换公司债券转股情况公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-42023-04-048950281pdf资料来源财汇资讯华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读19农林牧渔风险提示猪价不及预期如果生猪价格出现大幅波动则会影响养殖企业利润亏损水平进而生猪养殖板块出现较大幅度波动此外猪周期的演变也会对行业的拐点的预期产生影响生猪出栏量不及预期生猪出栏量是上市公司成长性及因素的主要体现如果上市公司因疫情防控疏忽或其他因素导致生猪出栏量不达预期则自身盈利水平将会受到影响行业基本面兑现进程或将受阻原材料价格上涨玉米豆粕等原材料是生猪养殖成本中的重要组成部分原材料价格上涨会进一步抬升上市公司养殖成本挤压上市公司盈利空间从而对生猪养殖板块业绩产生影响新冠疫情持续时间较长疫情主要影响猪肉和鸡肉的户外餐饮消费疫情持续时间过长有可能进一步压缩肉类蛋白需求进而猪价鸡价的不确定性增加可能造成畜禽养殖板块盈利情况的大幅波动非洲猪瘟疫情风险目前我国非洲猪瘟防控情况较为乐观但随着季节变化防范非瘟的难度可能有所不同若非瘟疫情再一次给全国带来较大幅度的产能损失则生猪供需面可能再次被影响此外若上市公司产能感染非瘟则其业绩兑现进程可能受到影响免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读20