农业强国，现代化畜牧养殖发展之路
　　作为农业大国储蓄养殖自古以来就具备重要意义，区分于早期自给自足的家畜饲养，随着改革开放现代化进程，畜牧业也进入新历程，现代化农业生产已经朝向集中化、规模化发展。整个产业链上集成了上游动物饲料、家禽和家禽设备、害虫防治等、中游养殖及下游的屠宰、产品加工、综合零售。本文将重点介绍这几个领域当前投资价值及机会，并介绍相关指数及产品。
　　养殖产业链，从生猪养殖到周边配置价值显现
　　生猪养殖：畜牧养殖领域中生猪养殖市值占比最高。当前养殖板块头均市值均处于底部位置，叠加当下相对低位猪价，值得积极布局，特别是专业化的、资金实力较强的养殖团队。
　　禽养殖：分为白羽鸡和黄羽鸡两大品种，当下白羽鸡处于周期底部随消费复苏，或有景气向上机会；黄羽鸡代鸡苗供给增量有限，预计今年行业或仍能维持一定盈利。
　　饲料板块：饲料板块景气与生猪、禽养殖紧密串联，随着去年下半年以来下游景气逐步回升，饲料板块去年4季度起产量同比开始呈现增长，龙头公司海大集团有望量价齐升。
　　动保板块：位于生猪产业链下游，具有明显的后周期属性。动保板块业绩持续改善，行业景气处于阶段性高点，叠加非洲猪瘟疫苗对于行业成长性的催化作用，当前值得关注。
　　怎么投？关注中证畜牧养殖指数
　　从上部分分析中，今年畜牧养殖整体尤其是生猪养殖或有一定布局机会，从产业链覆盖度和龙头聚集度上可以关注中证畜牧养殖指数（930707.CSI）指数。指数当前共有39只成分股，包含牧原股份和温氏股份等两家市值超千亿龙头，揽括行业龙头的同时也纳入不少200亿以下市值的中小公司，数量合计31只占比达到79.5%。兼具行业景气向上时的稳健收益及中小票成长时的潜力弹性。当前指数性价比上看，根据Wind一致预期数据，2023年营收增速有望提升至12.91%。净利润呈现出一定的周期性，经历过去两年相对底部位置，当前向上机会更大。
　　平安中证畜牧养殖ETF介绍
　　平安中证畜牧养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益，是投资者投资畜牧养殖行业的便捷投资工具。近年来，平安基金管理有限公司旗下ETF基金依托中国平安“金融+科技”及综合金融的优势，将创新和科技基因深度融入产品的研发、投资和运营中，致力于成为业内领先的智能指数投资专家。本只产品由平安基金基金经理刘洁倩女士管理，刘女士于2018年加入平安基金目前管理7只ETF产品具备丰富的投资管理经验。
　　风险提示
　　1、本文测算均是基于历史数据不保证未来收益；
　　2、本文数据和信息均是基于公开信息，数据以基金公司披露为准。
　　

研究报告全文：联合研究丨专题报告农业强国享现代化畜牧养殖发展红利TableTitle平安中证畜牧养殖ETF投资价值分析丨证券研究报告丨报告要点当前养殖板块头均市值均处于底部位置叠加当下相对低位猪价值得积极布局特别是专业TableSummary化的资金实力较强的养殖团队把握整个产业链投资机会从产业覆盖度和龙头聚集度上可以关注中证畜牧养殖指数930707CSI指数平安中证畜牧养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益是投资者投资畜牧养殖行业的便捷投资工具本只产品由平安基金基金经理刘洁倩女士管理刘女士于2018年加入平安基金目前管理7只ETF产品具备丰富的投资管理经验TableAuthor分析师及联系人陈洁敏陈佳余昌SACS0490518120005SACS0490513080003SACS0490517030001请阅读最后评级说明和重要声明219丨证券研究报告丨2023-04-06cjzqdt11111农业强国享现代化畜牧养殖发展红利TableTitle2平联合研究丨专题报告安中证畜牧养殖ETF投资价值分析农业强国现代化畜牧养殖发展之路TableSummary2作为农业大国储蓄养殖自古以来就具备重要意义区分于早期自给自足的家畜饲养随着改革开放现代化进程畜牧业也进入新历程现代化农业生产已经朝向集中化规模化发展整个产业链上集成了上游动物饲料家禽和家禽设备害虫防治等中游养殖及下游的屠宰产品加工综合零售本文将重点介绍这几个领域当前投资价值及机会并介绍相关指数及产品养殖产业链从生猪养殖到周边配置价值显现生猪养殖畜牧养殖领域中生猪养殖市值占比最高当前养殖板块头均市值均处于底部位置叠加当下相对低位猪价值得积极布局特别是专业化的资金实力较强的养殖团队禽养殖分为白羽鸡和黄羽鸡两大品种当下白羽鸡处于周期底部随消费复苏或有景气向上机会黄羽鸡代鸡苗供给增量有限预计今年行业或仍能维持一定盈利饲料板块饲料板块景气与生猪禽养殖紧密串联随着去年下半年以来下游景气逐步回升饲料板块去年4季度起产量同比开始呈现增长龙头公司海大集团有望量价齐升动保板块位于生猪产业链下游具有明显的后周期属性动保板块业绩持续改善行业景气处于阶段性高点叠加非洲猪瘟疫苗对于行业成长性的催化作用当前值得关注怎么投关注中证畜牧养殖指数从上部分分析中今年畜牧养殖整体尤其是生猪养殖或有一定布局机会从产业链覆盖度和龙头聚集度上可以关注中证畜牧养殖指数930707CSI指数指数当前共有39只成分股包含牧原股份和温氏股份等两家市值超千亿龙头揽括行业龙头的同时也纳入不少200亿以下市值的中小公司数量合计31只占比达到795兼具行业景气向上时的稳健收益及中小票成长时的潜力弹性当前指数性价比上看根据Wind一致预期数据2023年营收增速有望提升至1291净利润呈现出一定的周期性经历过去两年相对底部位置当前向上机会更大平安中证畜牧养殖ETF介绍平安中证畜牧养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益是投资者投资畜牧养殖行业的便捷投资工具近年来平安基金管理有限公司旗下ETF基金依托中国平安金融科技及综合金融的优势将创新和科技基因深度融入产品的研发投资和运营中致力于成为业内领先的智能指数投资专家本只产品由平安基金基金经理刘洁倩女士管理刘女士于2018年加入平安基金目前管理7只ETF产品具备丰富的投资管理经验风险提示1本文测算均是基于历史数据不保证未来收益更多研报请访问2本文数据和信息均是基于公开信息数据以基金公司披露为准长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明联合研究专题报告目录农业强国现代化畜牧养殖发展之路6生猪养殖行业或迎来持续性去产能看好板块投资机会6禽养殖板块静待消费复苏7饲料板块板块景气逐步上行头部企业受益9动保板块行业高景气叠加大单品催化11怎么投关注中证畜牧养殖指数12编制方案一网打尽农业核心赛道龙头股12历史表现有助于把握核心公司机会13穿透持仓布局养殖饲料动保全产业链14性价比兼具未来盈利空间广阔估值相对低位15平安中证畜牧养殖ETF16风险提示18图表目录图1猪价决定因素6图2生猪价格左轴与板块指数点位右轴高度相关7图3猪价目前处于偏低位置元公斤7图4白羽肉鸡毛鸡价格处于历史高位8图5商品代鸡苗价格处于历史高位8图62月以来白羽肉鸡养殖开始盈利8图7商品代鸡苗盈利能力快速提升8图8从月度均价来看黄羽鸡价格处于历史同期中位数以上单位元斤9图92023年1月份以来黄羽鸡在产祖代存栏量处于相对高位套9图102023年1月以来黄羽鸡后备祖代存栏量高位震荡套9图112022年4季度全国饲料产量同比出现回升10图122022年各品类饲料产量增长情况10图13海大集团估值水平10图14动保板块具有明显的后周期属性板块行情启动通常滞后猪价高点2-3个季度11图152022Q3以来动保板块营收增速达到15左右11图162022Q3以来动保板块盈利能力有所改善11图17今年非洲猪瘟疫苗或是行业成长性的催化剂12图18中证畜牧养殖指数成分股选样方法流程图13图19中证畜牧养殖指数与沪深300长江全A走势对比13图20中证畜牧养殖指数最新成分股总市值分布按数量14图21中证畜牧养殖指数最新成分股行业分布三级行业按权重14图22中证畜牧养殖指数营业收入和增速15图23中证畜牧养殖指数净利润和增速15图24中证畜牧养殖指数估值情况截至2023032416请阅读最后评级说明和重要声明419联合研究专题报告表1海大集团目前分品类饲料市占率与同行对比情况10表2中证畜牧养殖指数分年风险收益14表3中证畜牧养殖指数前十大成分股截至2023032415表4平安中证畜牧养殖ETF产品概括16表5平安基金管理有限公司基金经理刘洁倩女士管理的ETF基金产品17请阅读最后评级说明和重要声明519联合研究专题报告农业强国现代化畜牧养殖发展之路作为农业大国储蓄养殖自古以来就具备重要意义区分于早期自给自足的家畜饲养随着改革开放现代化进程畜牧业也进入新历程现代化农业生产已经朝向集中化规模化发展整个产业链上集成了上游动物饲料家禽和家禽设备害虫防治等中游养殖及下游的屠宰产品加工综合零售2020年9月14日国务院办公厅印发关于促进畜牧业高质量发展的意见提出加快构建现代畜禽养殖动物防疫和加工流通体系不断增强畜牧业质量效益和竞争力形成产出高效产品安全资源节约环境友好调控有效的高质量发展新格局更好地满足人民群众多元化的畜禽产品消费需求2021年12月14日农业农村部印发十四五全国畜牧兽医行业发展规划提出到2025年全国畜牧业现代化建设取得重大进展奶牛生猪家禽养殖率先基本实现现代化还对兽医数量和发病率提出了明确目标预计未来养殖饲料动物保健各细分领域在政策指导下仍将具备较大的发展空间2022年8月25日农业农村部办公厅发布关于加快自主培育白羽肉鸡品种推广应用工作的通知通知明确了五方面具体措施统筹各方力量强化政策扶持加快我国自主培育白羽肉鸡新品种推广应用高质量发展意见出台行业生态加速优化凸显畜牧业优质前景按照产业链位置及专业领域划分畜牧养殖板块可以分为生猪养殖禽养殖饲料及动物保健几大赛道下文也将就这几大赛道当前投资机会一一展开分析生猪养殖行业或迎来持续性去产能看好板块投资机会生猪养殖行业的研究主要是把握生猪价格和猪肉价格生猪价格是生猪养殖行业研究的核心要素通过判断周期和股价的位置可以把握猪周期的投资机会生猪价格波动以供给端的判断为主而供给端主要由3个因素决定行业母猪存栏规模母猪头均产子存活数以及生猪出栏体重图1猪价决定因素资料来源Wind长江证券研究所从行业供给格局发展趋势上看无序高成本扩产资金链断裂和高成本养殖体的淘汰专业化养殖体份额持续提升是大概率事件头部集中度提升利好整个板块竞争格局优化请阅读最后评级说明和重要声明619联合研究专题报告当前投资方面来看在持续亏损以及疫情影响下今年行业或迎来持续性去产能且当下养殖板块头均市值仍处于相对底部位置养殖板块值得积极布局特别是专业化的资金实力较强的养殖团队在猪价位置方面目前生猪价格已处于行业成本线以下位置位置越低或低位时间越长越利于行业产能去化逻辑截至4月1日全国生猪价格149元公斤已经持续低于行业成本中枢3个月时间图2生猪价格左轴与板块指数点位右轴高度相关资料来源Wind长江证券研究所图3猪价目前处于偏低位置元公斤资料来源Wind长江证券研究所禽养殖板块静待消费复苏请阅读最后评级说明和重要声明719联合研究专题报告我国禽养殖主要是白羽鸡和黄羽鸡两个品种为主与生猪一样毛鸡和鸡苗价格是行业景气的风向标而不同于生猪的刚性需求禽类养殖更依赖于整体消费景气消费及餐饮业复苏或带来行业需求上行机会白羽鸡板块周期底部今年景气或明显提升白羽鸡板块正处于周期底部今年景气或明显提升从白羽鸡绝对价格来看毛鸡价格和鸡苗价格均处于历史高位截至3月31日白羽肉鸡毛鸡价格为1058元公斤处于历史分位数的96左右商品代鸡苗价格为624元羽处于历史分位数的93左右今年春节以后毛鸡和鸡苗价格快速上涨行业盈利能力短期明显提升图4白羽肉鸡毛鸡价格处于历史高位图5商品代鸡苗价格处于历史高位资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所从白羽鸡历史盈利来看今年2月份以来白羽鸡养殖以及孵化利润明显提升从历史估值来看益生和圣农等龙头企业仍处于中位数附近当前时点适合进行布局预计2023年随着终端消费的复苏白羽鸡板块盈利能力有望实现进一步提升从板块逻辑来看白羽鸡行业周期性显著缺乏长期成长性白羽鸡板块的投资更适用周期股的投资框架而从鸡苗企业来看其较难实现长期成长更多还是根据行业周期属性实现盈利因此鸡苗企业适合从周期维度进行投资当前时点鸡苗价格仍然处于相对底部周期位置相对合适图62月以来白羽肉鸡养殖开始盈利图7商品代鸡苗盈利能力快速提升资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所黄羽鸡板块存栏高位盈利或依赖消费复苏综合来看黄羽鸡板块投资更重要还是把握周期的走势鸡价是股价上涨的核心催化剂从黄羽鸡月度均价来看当前黄羽鸡价格仍然处于相对高位今年1月黄羽鸡中速鸡单请阅读最后评级说明和重要声明819联合研究专题报告月均价为62元斤处于历史相对高位2月中速鸡均价为677元斤仍然处于过去9年以来中位数以上水平随着终端餐饮渠道的逐步复苏2023年黄羽鸡价格或有望维持较高的景气度图8从月度均价来看黄羽鸡价格处于历史同期中位数以上单位元斤资料来源畜牧业协会长江证券研究所从黄羽鸡产能来看在产祖代和后备祖代存栏仍处相对高位2022年4月份以来在产祖代存栏一直处于140-150万套之间即使三季度黄羽鸡价格快速上涨在产祖代存栏并没有出现明显增加10月份开始后备祖代逐步减少整体来看2023年黄羽鸡商品代鸡苗供给增量有限预计行业或仍然维持一定的盈利图92023年1月份以来黄羽鸡在产祖代存栏量处于相对高位套图102023年1月以来黄羽鸡后备祖代存栏量高位震荡套资料来源畜牧业协会长江证券研究所资料来源畜牧业协会长江证券研究所饲料板块板块景气逐步上行头部企业受益饲料板块景气与生猪禽养殖紧密串联随着2022年下半年以来的下游景气度逐步回升饲料板块2022年4季度起产量同比开始呈现增长全国工业饲料总产量302234万吨比上年增长30其中分品种看猪饲料产量135975万吨增长40蛋禽饲料产量32109万吨下降06肉禽饲料产量89254万吨增长02反刍动物饲料产量16168万吨增长92水产饲料产量25257万吨增长102请阅读最后评级说明和重要声明919联合研究专题报告图112022年4季度全国饲料产量同比出现回升图122022年各品类饲料产量增长情况资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所受益板块景气提升板块龙头海大集团有望量利齐升海大集团在中证畜牧养殖指数930707CSI指数中当前权重占比接近10从海大集团经营情况来看在2022年饲料行业产量同比增长3的背景下公司实现饲料外销量2020万吨同比增长8公司2022年饲料业务市场份额达67环比2021年提升03个百分点体现出了公司核心竞争优势仍然较为明显从中期来看公司饲料业务市占率仍有提升空间从估值层面来看目前海大集团估值已处于历史较低水平考虑剔除生猪业务市值和股权激励费用加回对应今年PE估值24X仅处于历史分位数的21左右表1海大集团目前分品类饲料市占率与同行对比情况水产料禽料猪料企业名2021年销量万吨市场占有率企业名2021年销量万吨市场占有率企业名2021年销量万吨市场占有率海大集团4672037新希望16061323双胞胎1100841通威股份2801221海大集团944778新希望955730新希望161702正大集团320264海大集团460352粤海饲料103447唐人神210173大北农458350正大集团65283正邦科技184152正大集团330252恒兴60262禾丰股份14283118唐人神300229资料来源Wind长江证券研究所图13海大集团估值水平资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1019联合研究专题报告动保板块行业高景气叠加大单品催化动保板块是生猪产业链下游具有明显的后周期属性动保板块业绩持续改善行业景气处于阶段性高点叠加非洲猪瘟疫苗对于行业成长性的催化作用当前值得关注复盘历史动板块行情启动通常滞后猪价高点2-3个季度本轮周期动保板块股价和猪价的联动性明显提升在猪价见底后动保板块股价也见底回升10月份猪价涨到高点后动保板块也是阶段性高点图14动保板块具有明显的后周期属性板块行情启动通常滞后猪价高点2-3个季度资料来源Wind长江证券研究所左轴为动物疫苗及兽药长江和畜牧养殖长江右轴为22个省市平均价生猪从2022年前三季度的经营情况来看动保行业业绩拐点已现后期盈利能力有望大幅提升2022Q3猪用动保产品迎来拐点2022Q4禽用动保产品迎来拐点展望今年猪禽动保产品景气共振动保行业盈利能力有望快速提升图152022Q3以来动保板块营收增速达到15左右图162022Q3以来动保板块盈利能力有所改善资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所后疫情时代养殖行业生物安全防控标准大幅提升创新型产品是动保行业实现长期成长的基础今年非洲猪瘟疫苗或是行业成长性的催化剂随着大型养殖企业的产能扩张养殖企业的话语权将进一步增加头部动保企业都在加速从产品销售商向综合服务商转型从产品销售到服务升级动保企业与养殖企业的合作将更加深入请阅读最后评级说明和重要声明1119联合研究专题报告图17今年非洲猪瘟疫苗或是行业成长性的催化剂资料来源兰研所官网公司年报长江证券研究所总结来看现代化畜牧养殖机遇主要存在于生猪养殖禽养殖饲料及动物保健几大领域其中生猪养殖及周边产业链是核心当前板块头均市值均处于底部位置叠加当下相对低位猪价值得关注把握板块整体投资机会及重点龙头公司溢价可以关注畜牧养殖指数怎么投关注中证畜牧养殖指数编制方案一网打尽农业核心赛道龙头股畜牧养殖涉及中证畜牧养殖指数930707CSI当前共有39只成分股主要从沪深A股中选取涉及畜禽饲料畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股以反映相关上市公司股票的整体表现该指数发布于2015年7月13日指数基日定为2011年12月31日基点为1000点具体从编制规则来看中证畜牧养殖指数以中证全指成分股作为选样空间选择其中满足如下要求的个股1过去一年的A股日均成交金额由高到低排名在前802业务涉及畜禽饲料畜禽药物以及畜禽养殖等领域3最后根据过去一年日均总市值由高到低排名选取排名前50的股票作为指数样本股不足50只时全部纳入请阅读最后评级说明和重要声明1219联合研究专题报告图18中证畜牧养殖指数成分股选样方法流程图资料来源Wind长江证券研究所历史表现有助于把握核心公司机会从2011年中证畜牧养殖指数成立以来的走势来看从2019年起至今累计收益明显跑赢沪深300长江全A等市场基准指数结合比价与分年收益来看中证畜牧养殖指数与长江全A指数的比价趋势稳定且波动较小虽然疫情期间出现短暂回调但随着消费和餐饮复苏景气向上趋势已现图19中证畜牧养殖指数与沪深300长江全A走势对比资料来源Wind长江证券研究所比价中证畜牧养殖指数长江全A指数请阅读最后评级说明和重要声明1319联合研究专题报告回溯历史区间指数相对基准获取超额的能力稳定也较强且胜率较高表2中证畜牧养殖指数分年风险收益年份中证畜牧养殖指数长江全A沪深300相对长江全A超额相对沪深300超额2012243778730-535-48720132083-80276728841315201496652955030-4330-4064201571775723547660536302016-835-1154-13053204702017-0122237333-2249-3462018-1761-2594-291583311542019781637103421410543942020139028102726-1419-13352021-610-534899-075-15092022-1362-2226-19178645562023区间-36519993218-2363-3582资料来源Wind长江证券研究所数据截至2023年3月24日穿透持仓布局养殖饲料动保全产业链截至2023年3月24日中证畜牧养殖指数成分股共计39只其中2家超千亿包含牧原股份和温氏股份等龙头公司其中畜牧养殖行业中的大市值标的相对更多在市值分布方面中证畜牧养殖指数成分股整体以中小市值上市企业为主200亿以下市值公司共有31家占比达到795500亿以上大盘股共有4家占比未103赛道布局上包括生猪养殖禽养殖饲料动物疫苗及兽药全产业链且在核心赛道生猪养殖上重点布局12家上市公司权重占比达到435饲料加工共7家上市公司权重占比221禽养殖共有8家上市公司权重占比128权重分布侧重板块内重点盈利赛道且对于有一定发展潜力的周边相关产业也都无遗漏图20中证畜牧养殖指数最新成分股总市值分布按数量图21中证畜牧养殖指数最新成分股行业分布三级行业按权重资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所占比接近50的畜牧养殖赛道上生猪是重点板块结合当前投资来看板块龙头市值均处于底部位置叠加当下相对低位猪价值得积极布局特别是专业化的资金实力较强的养殖团队所在的龙头公司而指数成分重仓更是龙头聚集地请阅读最后评级说明和重要声明1419联合研究专题报告性价比兼具未来盈利空间广阔估值相对低位中证畜牧养殖指数成分营业收入逐年提升营收增速在2020年迎来爆发性增长达到2462从净利润角度看呈现出一定的周期性经历20212022相对底部位置当前向上机会更大图22中证畜牧养殖指数营业收入和增速图23中证畜牧养殖指数净利润和增速资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所中证畜牧养殖指数前十大成分股包括牧原股份海大集团等细分行业龙头前十大权重占比约6525总市值合计约671055亿元前十大成分股加权平均ROE约为1774Wind一致预期未来2年净利润增速平均值达到5338盈利能力和成长性具备较强确定性表3中证畜牧养殖指数前十大成分股截至20230324Wind代码证券名称权重长江一级行业长江三级行业总市值亿元PETTM年初至今收益率002311SZ海大集团1054必选消费饲料加工974274993-499300498SZ温氏股份1036必选消费畜牧养殖1272812438-107002714SZ牧原股份984必选消费畜牧养殖259879-90176-258000876SZ新希望794必选消费畜牧养殖58590-994000002385SZ大北农724必选消费饲料加工32753-3737-1112600873SH梅花生物585原材料添加剂29512670-472002299SZ圣农发展491必选消费禽养殖2867810543-266600201SH生物股份374必选消费动物疫苗及兽药1198869001876002458SZ益生股份246必选消费禽养殖14298-2373360002124SZ天邦食品237必选消费畜牧养殖10649-1391-524资料来源Wind长江证券研究所从中证畜牧养殖指数当前的市净率市销率来看当下均处于上市以来较低水平截至2023年3月24日中证畜牧养殖指数的市净率为319位于上市以来数据的2056分位市销率为129位于上市以来数据的518分位请阅读最后评级说明和重要声明1519联合研究专题报告图24中证畜牧养殖指数估值情况截至20230324资料来源Wind长江证券研究所中证畜牧养殖指数当前正处于历史较低水平结合前面部分对于指数成分各个赛道分析空间清晰有左侧布局机会可以适当关注平安中证畜牧养殖ETF平安中证畜牧养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益是投资者投资畜牧养殖行业的便捷投资工具本基金力争将日均跟踪偏离度的绝对值控制在02以内年跟踪误差控制在2以内表4平安中证畜牧养殖ETF产品概括条目内容基金全称平安中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金基金简称平安中证畜牧养殖ETF交易所简称代码养殖ETF516760成立日期2021-03-04业绩基准中证畜牧养殖指数收益率紧密跟踪标的指数表现追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化本基金力争投资目标将日均跟踪偏离度绝对值控制在02以内年化跟踪误差控制在2以内刘洁倩浙江大学数学专业博士研究生曾先后担任国泰基金管理有限公司产品研究主管2018年8月加入平安基金管理有限公司任资产配置事业部ETF指数投资中心指数研究员2019年10月起任平安中证粤港澳大湾区发展主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理2021年2月起担任平安中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金基金经基金经理理2021年3月起任平安中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金基金经理2021年7月起任平安中证新材料主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理2021年7月起任平安中证光伏产业指数型发起式证券投资基金基金经理2021年11月起任平安中证沪港深线上消费主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理2022年9月起任平安中债-0-3年国开行债券交易型开放式指数证券投资基金基金经理资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1619联合研究专题报告近年来平安基金管理有限公司旗下ETF基金依托中国平安金融科技及综合金融的优势将创新和科技基因深度融入产品的研发投资和运营中致力于成为业内领先的智能指数投资专家平安基金在ETF产品研发领域持续开拓和创新产品线覆盖宽基指数债券指数主题指数策略指数境外指数和货币基金六大产品线在产品研发与指数编制方面创下多个国内第一能为投资者参与优质赛道投资提供一站式服务表5平安基金管理有限公司基金经理刘洁倩女士管理的ETF基金产品代码基金简称基金成立日上市日期516760OF平安中证畜牧养殖ETF2021-03-042021-03-12512970OF平安粤港澳大湾区ETF2019-09-232019-11-11516180OF平安中证光伏产业ETF2021-02-092021-03-03516890OF平安中证新材料ETF2021-07-092021-07-28012722OF平安中证光伏产业A2021-07-14--159793OF平安中证沪港深线上消费主题ETF2021-11-092021-11-24159651OF平安中债-0-3年国开行ETF2022-09-012022-11-16资料来源Wind长江证券研究所平安基金管理有限公司1是经中国证监会核准的基金管理公司坚持以专业承载信赖的经营理念致力于为海内外各类机构和个人投资者提供专业全面的资产管理服务成为行业领先的综合型资产管理公司成立于2011年总部位于深圳注册资本金13亿元人民币平安基金业务范围涵盖公募基金管理业务资本市场专户管理业务并通过旗下全资子公司深圳平安汇通投资管理有限公司开展私募资产管理业务和ABS业务作为平安集团投资板块的重要成员平安基金建立了固收权益指数资产配置ABS专户六大业务板块累计为超过1亿的个人投资者和机构投资者提供专业全面的资产管理服务截至2023年3月24日平安基金旗下管理183只公募基金基金资产规模达到510094亿1平安基金管理有限公司官网httpfundpingancommainaboutUsindexV2shtml请阅读最后评级说明和重要声明1719联合研究专题报告风险提示1本文统计均是基于历史数据并不代表未来表现本文所涉及指数和相关策略均采用历史客观数据进行测算构建但可能受到市场宏观环境变化经济周期轮动风格切换等多重因素影响策略存在失效的可能性我们并不对未来收益情况做任何保证不构成投资建议2本文使用到的数据均是基于基金公司公开数据基金公司定期报告中均会对基金持有情况进行披露本文主要依据于公开披露数据如若基金公司数据披露不全有误等或对测算结果有影响请阅读最后评级说明和重要声明1819联合研究专题报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告所反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表本公司或其他附属机构的立场本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的应当注明本报告的发布人和发布日期提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利财务报表及指标预测请阅读最后评级说明和重要声明1919