中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（简称《规划》），数字经济再迎政策端重磅利好。（1）数字经济发展驱动力将超市场预期——“政策&技术”双轮驱动。第四次工业革命以数字经济为核心导向，场景革命拓宽数字经济发展空间。（2）数字政策力度（尤其是地方政策贯彻）将超市场预期。《规划》三大亮点：①明确提出将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考；②在顶层设计上明确2025、2035年的战略目标；③明确了数字中国建设“2522”的整体布局框架。（3）数字经济之于国家安全的战略意义将超市场预期。一是保障国家经济金融等领域安全；二是强化经济发展驱动。
　　国家安全加码，第三次信创产业浪潮已至。国家安全“自上而下”战略升级，信创产业作为信息安全的基础，需提升产业链自主可控能力。核心驱动力之一：信息安全主题下，信创政策重视程度空前；核心驱动力之二：信创产业国产化空间广阔。
　　AI大模型驱动AI算力需求增长，推动云计算产业发展。以ChatGPT为代表的AI大模型推动AI生产方式变化；训练AI大模型所需的超大规模AI算力是主要壁垒；国内发展AI大模型的环境有望得到改善。
　　中证云计算50指数：云计算产业代表性指数。（1）成分股中小市值个股数量较多，重点分布于IT服务、垂直应用软件和横向通用软件等领域，契合信创、数字经济和CHATGPT等市场热点。（2）截至3月底，指数自2015年以来的年化收益为8.6%，高于沪深300、中证500等主流宽基指数同期表现；云计算50指数同期波动率也相对较大，年化波动率为35.08%。（3）Wind的一致预期云计算50指数的营业收入和净利润将维持增长趋势。
　　云50ETF（场内交易代码：560660）：新华基金旗下ETF产品，是境内唯一跟踪云计算50指数的ETF产品。该产品追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益，由邓岳先生、张霖女士担任基金经理。
　　核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产品的投资建议。