科创融资反哺“卡脖子”战略科技，助力以半导体为主的电子核心产业。科创板支持国家战略科技领域的成长型企业上市融资，尤其是“卡脖子”领域关键核心技术，契合二十大报告“关键核心技术实现突破”“科技自立自强”，中央经济会议也强调“科技政策要聚焦自立自强”。目前我国“卡脖子”技术主要分布在半导体等行业，以半导体为主、电子核心产业为代表，如半导体中的芯片、光刻胶，高端制造中的机床零部件，5G中的手机射频器件等。
　　电子行业迎“复苏”与“渗透”。电子行业终端需求弱复苏，2022年，由于全球新冠疫情等影响，电子行业终端产品销量疲软；2023年，随着防疫政策优化和库存去化，电子行业整体需求有望复苏。芯片设计板块库存去化、代工成本压力减弱。行业复苏逻辑之上，寻找新产品弹性。中国产能崛起带动上游材料/设备需求，OLED产业链迎来新机遇；自主可控推动国产研发设计类软件CAD/EDA加速发展。
　　科创芯片指数：科创板芯片产业代表性指数。（1）成分股中小市值个股数量较多，主要分布于数字芯片设计、半导体设备、集成电路制造等领域；（2）市场表现方面，根据Wind，截至3月20日，该指数基日以来的年化收益为10.90%，高于主流宽基指数，另外2023年初至今的收益为22.96%，表现同样高于国证芯片、中证全指半导体等其他芯片行业指数。（3）Wind的一致预期科创芯片指数的营业收入和净利润将维持总体增长趋势。
　　科创芯片ETF华安（场内交易代码：588290）：为华安基金旗下跟踪科创芯片指数的ETF产品，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益，同时配置了联接基金（A份额：017559；C份额：017560），由刘璇子女士担任基金经理。
　　核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产品的投资建议。
　　

研究报告全文：TablePage金融工程专题报告2023年3月22日证券研究报告TableTitle图科创芯片指数一致预期营业收入金融工程亿元乘势电子复苏浪潮科创芯片ETF华安特征解析营业收入亿元同比右250028公募基金产品研究系列之一百一十一2000261500241000TableSummary22报告摘要5000202022E2023E2024E科创融资反哺卡脖子战略科技助力以半导体为主的电子核心产业科创板支持国家战略科技领域的成长型企业上市融资尤其是卡脖子数据来源Wind广发证券发展研究中心2023-03-20领域关键核心技术契合二十大报告关键核心技术实现突破科技自立自强中央经济会议也强调科技政策要聚焦自立自强目前我国卡分析师TableAuthor罗军脖子技术主要分布在半导体等行业以半导体为主电子核心产业为SAC执证号S0260511010004代表如半导体中的芯片光刻胶高端制造中的机床零部件5G中020-66335128的手机射频器件等luojungfcomcn电子行业迎复苏与渗透电子行业终端需求弱复苏年由2022分析师张超于全球新冠疫情等影响电子行业终端产品销量疲软年随着2023SAC执证号S0260514070002防疫政策优化和库存去化电子行业整体需求有望复苏芯片设计板块SFCCENoBOB130库存去化代工成本压力减弱行业复苏逻辑之上寻找新产品弹性020-66335132中国产能崛起带动上游材料设备需求OLED产业链迎来新机遇自zhangchaogfcomcn主可控推动国产研发设计类软件加速发展CADEDA分析师张钰东科创芯片指数科创板芯片产业代表性指数成分股中小市值个股1SAC执证号S0260522070006数量较多主要分布于数字芯片设计半导体设备集成电路制造等领021-38003734域2市场表现方面根据Wind截至3月20日该指数基日以zhangyudonggfcomcn来的年化收益为1090高于主流宽基指数另外-14925101912023年初至今的请注意罗军张钰东并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动收益为2296表现同样高于国证芯片中证全指半导体等其他芯片行业指数3Wind的一致预期科创芯片指数的营业收入和净利润将维持总体增长趋势科创芯片ETF华安场内交易代码588290为华安基金旗下跟踪科创芯片指数的ETF产品追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益同时配置了联接基金A份额017559C份额017560由刘璇子女士担任基金经理核心假设风险本文仅对所研究的基金产品情况进行分析产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异本文不作为任何产品的投资建议识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明117TablePageText金融工程专题报告目录索引一科创芯片聚焦半导体产业乘势电子复苏浪潮4一科创融资反哺卡脖子战略科技助力以半导体为主的电子核心产业4二电子行业迎复苏与渗透5二科创芯片指数特征分析9一反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现9二重点分布于数字芯片设计半导体设备集成电路制造等领域10三半导体产业指数中表现相对领先11四业绩一致预期趋于增长13三科创芯片ETF华安产品介绍14一产品简介14二基金经理和管理人15四风险提示15识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明217TablePageText金融工程专题报告图表索引图1科创板分行业IPO募资情况4图2电子行业BooktoBill的变化5图3IDC数据显示2022年全球PC出货量约29亿台7图4预计全球主要晶圆厂23Q2行业稼动率达谷底7图5全球OLED有机材料市场规模8图6中国OLED有机材料市场规模8图7全球EDA行业竞争格局8图8指数成分股申万二级行业权重分布10图9指数成分股申万三级行业权重分布10图10指数成分股总市值分布只10图11指数成分股流通市值分布只10图12科创芯片指数成分股权重分布11图13科创芯片指数收益率与其他半导体芯片产业指数对比12图14科创芯片指数历史净值变动12图15科创芯片指数市盈率TTM变化13图16科创芯片指数市净率LF变化13图17科创芯片指数一致预期营业收入亿元14图18科创芯片指数一致预期净利润亿元14图19华安基金旗下产品信息15表1海外大厂指引情况6表2科创芯片指数基本信息9表3科创芯片指数重仓成分股基本信息11表4科创芯片指数分年度收益率表现12表5科创芯片指数业绩表现同其他宽基指数对比13表6科创芯片ETF华安基本信息14表7基金经理刘璇子女士管理部分产品信息15识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明317TablePageText金融工程专题报告一科创芯片聚焦半导体产业乘势电子复苏浪潮1一科创融资反哺卡脖子战略科技助力以半导体为主的电子核心产业科创板支持国家战略科技领域的成长型企业上市融资尤其是卡脖子领域关键核心技术契合二十大报告关键核心技术实现突破科技自立自强中央经济会议也强调科技政策要聚焦自立自强扩大内需战略规划中也提及以国家战略性需求为导向强化战略科技力量聚焦工业五基目前我国卡脖子技术主要分布在半导体高端制造军工5G医药等行业以半导体为主电子核心产业为代表如半导体中的芯片光刻胶高端制造中的机床零部件5G中的手机射频器件医疗器械中的医学影像设备元器件等从行业上看科创板为卡脖子等战略科技领域提供了直接融资渠道卡脖子技术主要对应申万二级行业中的半导体工业互联网医疗器械电池等与科创板IPO募资情况相符合根据Wind截至2022年12月25日科创板半导体生物制品医疗器械的IPO募资额分别为2027584583亿元图1科创板分行业IPO募资情况数据来源Wind广发证券发展研究中心截至20221225从企业上看科创板部分企业在卡脖子技术领域已有所突破如纳微科技在微球技术上推动了国产自主研发产品打入欧美发达国家市场中望软件打造研发设计类工业软件同时掌握CADCAMCAE核心技术及产品开发能力中芯国际成为全球领先的集成电路晶圆代工企业代表中国大陆自主研发集成电路制造技术的最先进水平1本部分内容主要源自广发电子团队专题报告半导体复苏系列2-复苏逻辑上寻找新产品弹性半导体景气观察系列二-库存水平逐步回落设计板块基本面改善电子渗透系列1-OLED东风渐起产业链迎新机遇广发策略团队专题报告科创板中国式现代化的六大路径计算机团队专题报告制造业升级大幕开启国产工业软件全面迎来黄金十年详细内容请参考原报告识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明417TablePageText金融工程专题报告二电子行业迎复苏与渗透1电子行业终端需求弱复苏2022年由于全球新冠疫情等影响电子行业终端产品销量疲软2023年随着防疫政策优化和库存去化电子行业整体需求有望复苏分终端来看智能手机方面Qorvo表示22Q4安卓渠道和终端库存减少20以上预计渠道库存23H2恢复正常预计23Q1收入环比增长23Q2收入环比持平23H2恢复增长电视和WiFi方面联发科指引预计2023年业务回暖预计23Q1是联发科的业绩底部服务器方面AMD指引服务器行业23H1需求疲软23H2回暖PC方面统计的2022年PC出货量为29亿台AMD预计23年同比-10左右汽车和工业方面NXP表示2023年公司的该业务依旧向好芯片设计板块库存去化代工成本压力减弱近期多家A股上市芯片设计公司在2022年业绩预告中表示库存下降手机领域的韦尔股份2022Q4末的库存水位已经有明显的回落家电领域的芯朋微22Q4随着家电去库存渐进尾声销售额四季度环比三季度增长20左右芯片设计公司上游的代工价格下降根据群智咨询Sigmaintell数据预计全球主要晶圆厂2023Q2行业稼动率将到达谷底约75晶圆代工业整体价格策略已开始调整预计2023年晶圆代工整体行业价格同比下降约1015之间展望2023我们预计芯片设计行业库存主动去化需求持续复苏代工价格下降逐渐显现研发的新产品逐步推出芯片设计板块有望整体迎来修复行情优质的公司将重回成长通道23年Q1库存水平持续回落的趋势越来越明确因为行业主动去库存的广度和力度均在扩张主要表现包括目前存储芯片逻辑芯片射频芯片模拟芯片晶圆代工等细分行业陆续进入主动库存去化阶段以DRAMCIS等为代表的芯片价格持续下降美光海力士台积电联电等行业龙头公司均缩减了23年的资本支出以及行业的BooktoBill在22年连续四个季度走低图2电子行业BooktoBill的变化数据来源ECIA广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明517TablePageText金融工程专题报告展望23年的库存周期经历了至少三个季度的库存去化预计23年年中行业库存有望恢复健康水平伴随23年H2旺季来临届时行业有望开启补库存需求根据台积电的指引预计行业库存将持续调整至23年H1并恢复到健康水平23年H2行业有望进入复苏阶段行业复苏逻辑之上寻找新产品弹性行业弱复苏的同时具有新产品扩展的公司弹性更大智能手机领域卓胜微和唯捷创芯在拓展PAMiD产品线SOC领域晶晨股份恒玄科技创耀科技在拓展WiFi产品线模拟领域圣邦股份杰华特纳芯微思瑞浦帝奥微艾为电子等也都在不断扩充产品料号存储领域兆易创新和普冉股份的MCU成为新的成长点此外产品创新升级是电子行业长期成长的动力比如服务器领域的DDR5升级和功率领域的碳化硅渗透率提升在产品周期方面23年复苏和渗透是电子行业的两个关键词复苏是指行业经历了周期下行库存水位调整后有望在23年中迎来补库存需求而23年H2终端需求也可能会随着宏观的边际改善逐步回暖迎来真实需求的复苏渗透是指全球科技创新推动产品升级渗透率提升和国产替代推动国产化率提升也将持续为半导体行业贡献可观的需求增量表1海外大厂指引情况海外大厂指引具体描述TotalchannelinventoryforourcomponentsintheAndroidecosystemwasreducedbyover20intheQorvo指引渠道库DecemberquarterWeexpectcontinuedimprovementthisquarterandanticipatethechannelto存改善normalizelaterthiscalendaryearMTK指引TV和需求TVandWiFiforexampleareseeingamilddemandpickupinthefirstquarterof2023ThusthefirstQ1向上quarterof2023islikelyalowpointforMediaTekInthePCmarketweareplanningforthePCTAMtobedownapproximately10for2023WeAMD预计2023年expecttocontinuetoshipbelowconsumptioninthefirstquartertoreducedownstreaminventorywhichisPC出货量降10reflectedinourguidanceAutomotiveisexpectedtobeupinthemid-teenspercentrangeversusquarterone22andflatNXP指引2023年汽versusquarterfour22asweheadinto2023WithinAutomotivetheincreaseofglobalproduction车业务整体向好levelsandthesecularadoptionofxEVaretailwindstocontinuedcontentincrease数据来源Qorvo22Q4EarningsCallMTK22Q4EarningsCallAMD22Q4EarningsCallNXP22Q4EarningsCall广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明617TablePageText金融工程专题报告图3IDC数据显示2022年全球PC出货量约29亿台图4预计全球主要晶圆厂23Q2行业稼动率达谷底数据来源IDC广发证券发展研究中心数据来源Sigmaintell广发证券发展研究中心2中国产能崛起带动上游材料设备需求OLED产业链迎来新机遇OLED有机材料是生产OLED面板的核心原材料也是OLED产业链中技术壁垒最高的领域之一在OLED面板中成本占比较高根据华经产业研究院数据全球OLED有机材料市场规模将从2021年的140亿美元增长到2025年的218亿美元CAGR为12中国OLED有机材料市场规模将从2021年的336亿元增长到2025年的109亿元CAGR为34随着OLED行业规模提升国内OLED终端材料企业逐渐打破国外对OLED终端材料的专利封锁凭借高性价比产品稳定可靠的供应而倍受青睐OLED设备分前中后段前段曝光机价值量最高中段工艺包括蒸镀和封装蒸镀机为流程核心后段将面板和偏光片组合绑定贴附设备价值量最高OLED行业发展带来OLED设备更大需求据DSCC统计2022年全球OLED设备支出规模达103亿美元同比增加807未来OLED设备国产化提升空间较大OLED显示驱动芯片是OLED面板的核心部件根据Omdia预计随着OLED下游需求逐渐复苏OLEDDDCI2023年出货量将达到116亿颗并在2029年增加到约22亿颗智能手机OLEDDDIC供应商中的韩国厂商和中国台湾厂商处在领先地位中国大陆厂商加快布局本土OLED驱动芯片出货量有望快速成长识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明717TablePageText金融工程专题报告图5全球OLED有机材料市场规模图6中国OLED有机材料市场规模亿美元亿元2540120120351001002030808025156060204040101510202055000020192020202120222023E2024E2025E市场规模YOY市场规模YOY数据来源华经产业研究院广发证券发展研究中心数据来源华经产业研究院广发证券发展研究中心3自主可控推动国产研发设计类软件CADEDA加速发展在当前的业务发展状态下国内制造业企业已建立较完整的研发设计类软件但实际上市场基本由国外厂商占领因此尽管渗透率较高但实际上国产化替代包括对国外厂商盗版产品的替换为国内厂商提供了广阔的成长空间在近年自主可控政策的要求下国内研发设计类软件的迭代升级有望进一步提速国内大型企业将逐步渐进式的对国内供应商开放部分试用场景帮助国内软件迭代国内自主可控促进政策的推出无疑将加速产品升级过程即部分政府补贴一方面将有效降低大型企业试用成本另一方面也能为国产软件厂商提供研发持同时我国独有的信创环境也使得国内软件厂商在面对国外友商时有明显优势在部分场景下国产软件也是国内企业的唯一选择图7全球EDA行业竞争格局数据来源华大九天招股书广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明817TablePageText金融工程专题报告二科创芯片指数特征分析一反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现根据指数编制方案说明上证科创板芯片指数简称科创芯片从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备芯片设计芯片制造芯片封装和测试相关的证券作为指数样本以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现指数基日与基点以2019年12月31日为基日以1000点为基点样本空间指数样本空间由满足以下条件的科创板上市的股票和红筹企业发行的存托凭证组成首先上市时间超过6个月除非上市以来日均总市值排名在科创板市场前5位且上市时间超过3个月其次非退市风险警示证券选样方法首先对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券选取业务涉及半导体材料和设备芯片设计芯片制造芯片封装和测试等领域的上市公司证券作为待选样本其次对待选样本按照过去一年日均总市值由高到低排名当待选样本数量不足50只时全部纳入当待选样本数量超过50只时选取排名前50的证券作为指数样本加权方式基于调整市值证券价格调整股本数权重因子加权基于调整股本数计算的市值指数权重将由权重因子进行调整以使单个样本权重不超过10定期调整指数样本每季度调整一次样本调整实施时间分别为每年3月6月9月和12月的第二个星期五的下一交易日权重因子随样本定期调整而调整调整时间与指数样本定期调整实施时间相同在下一个定期调整日前权重因子一般固定不变表2科创芯片指数基本信息指数简称科创芯片指数代码000685由满足以下条件的科创板上市的股票和红筹企业发行的存托凭证组成首先上市时间超过6个月除非上市以来日样本空间均总市值排名在科创板市场前5位且上市时间超过3个月其次非退市风险警示证券选股数量只50调整频率季度发布日期2022-06-13指数基期2019-12-31指数基点1000上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备芯片设计芯片制造芯片封装和测试相证券简介关的证券作为指数样本以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明917TablePageText金融工程专题报告二重点分布于数字芯片设计半导体设备集成电路制造等领域1行业以申万二级行业作为区分科创芯片指数主要分布于半导体90行业下沉到三级行业数字芯片设计半导体设备集成电路制造模拟芯片设计半导体材料等行业权重靠前图8指数成分股申万二级行业权重分布图9指数成分股申万三级行业权重分布37140403371411040339数字芯片设计半导体3964半导体设备电子化学品集成电路制造模拟芯片设计360军工电子半导体材料116电子化学品专用设备军工电子903169其他专用设备通用设备183分立器件仪器仪表软件开发垂直应用软件数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-20202市值科创芯片指数的个股权重分布相对均衡小市值个股数量较多根据Wind截至3月20日成分股中总市值小于100亿元的成分股有9只流通市值小于100亿元的成分股有35只权重方面各市值区间的成分股的市值分布相对均衡其中流通市值小于100亿元的成分股的合计权重约29图10指数成分股总市值分布只图11指数成分股流通市值分布只1840163514301225102086154102500数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-2020识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1017TablePageText金融工程专题报告图12科创芯片指数成分股权重分布权重分布权重累积分布12000100008000600040002000000数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-20个股层面权重分布方面根据Wind科创芯片指数的前十大重仓股合计权重为601表3科创芯片指数重仓成分股基本信息代码简称权重总市值亿元申万一级行业申万二级行业申万三级行业688981SH中芯国际1013200645电子半导体集成电路制造688012SH中微公司100380512电子半导体半导体设备688008SH澜起科技86271107电子半导体数字芯片设计688396SH华润微63278836电子半导体集成电路制造688099SH晶晨股份50933200电子半导体数字芯片设计688126SH沪硅产业-U48563293电子半导体半导体材料688385SH复旦微电42144794电子半导体数字芯片设计688256SH寒武纪-U37254110电子半导体数字芯片设计688002SH睿创微纳36522208国防军工军工电子军工电子688521SH芯原股份-U34639571电子半导体数字芯片设计数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-20三半导体产业指数中表现相对领先科创芯片成分股全部源自科创板具有科创板芯片公司代表性A股半导体芯片产业指数中科创芯片指数近年来的表现相对领先根据Wind截至3月20日科创芯片指数2023年初至今的收益为2296表现优于国证芯片中证全指半导体等指数另外2022年的跌幅也相对较小识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1117TablePageText金融工程专题报告图13科创芯片指数收益率与其他半导体芯片产业指数对比8000600040002020年20002021年2022年0002023年至今-2000-4000-6000数据来源Wind广发证券发展研究中心2020-01-01至2023-03-20科创芯片指数基日以来的年化收益为1090整体表现高于同时期中证500中证1000等主流宽基指数图14科创芯片指数历史净值变动250200150100050000科创芯片沪深300中证500中证1000数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-20表4科创芯片指数分年度收益率表现科创芯片沪深300中证500中证1000202058432721208719392021687-520155820522022-3369-2163-2031-215820232280286631840数据来源Wind广发证券发展研究中心2020-01-01至2023-03-21识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1217TablePageText金融工程专题报告表5科创芯片指数业绩表现同其他宽基指数对比科创芯片沪深300中证500中证1000年化收益率1090-113532646年化波动率4152190019072134最大回撤-5212-3959-3157-3462年化夏普比率047-003029034数据来源Wind广发证券发展研究中心2020-01-01至2023-03-21从估值角度观察根据Wind市盈率方面截至3月20日该指数的市盈率TTM为6905倍市净率LF为496倍图15科创芯片指数市盈率TTM变化图16科创芯片指数市净率LF变化收盘价点市盈率PETTM右轴收盘价点市净率PBLF右轴16008016006140070140051200601200100050100048004080036003060024002040020010200100002022-06-132022-06-242022-07-072022-07-202022-08-022022-08-152022-08-262022-09-082022-09-222022-10-122022-10-252022-11-072022-11-182022-12-012022-12-142022-12-272023-01-102023-01-302023-02-102023-02-232023-03-082022-06-132022-06-242022-07-072022-07-202022-08-022022-08-152022-08-262022-09-082022-09-222022-10-122022-10-252022-11-072022-11-182022-12-012022-12-142022-12-272023-01-102023-01-302023-02-102023-02-232023-03-08数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-20数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-20四业绩一致预期趋于增长根据Wind的一致预期数据获取科创芯片指数成分股的一致预期每股收益营业收入和净利润等数据并基于成分股权重加权整体每股收益概况以及汇总总体营业收入和净利润以此代表指数整体情况结果显示科创芯片指数的营业收入和净利润一致预期总体上将维持增长趋势识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1317TablePageText金融工程专题报告图17科创芯片指数一致预期营业收入亿元图18科创芯片指数一致预期净利润亿元营业收入亿元同比右归母净利润亿元同比右25002845040274003520003026350300251500252025024152001000231015052250010002150-50200-102022E2023E2024E2022E2023E2024E数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-20数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-20三科创芯片ETF华安产品介绍一产品简介华安上证科创板芯片ETF场内简称科创芯片ETF华安场内交易代码588290为华安基金管理有限公司旗下跟踪科创芯片指数的ETF产品同时配置了联接基金A份额017559C份额017560基金采用完全复制策略跟踪标的指数市场表现具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化该基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过02年跟踪误差不超过2表6科创芯片ETF华安基本信息基金简称华安上证科创板芯片ETF基金代码588290基金经理刘璇子产品类型被动指数型基金成立时间2022-09-30业绩比较基准上证科创板芯片指数收益率紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过02年跟投资目标踪误差不超过2基金管理人华安基金管理有限公司基金托管人华泰证券股份有限公司管理费率05托管费率01数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-03-20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1417TablePageText金融工程专题报告二基金经理和管理人华安基金成立于1998年总部位于上海是中国证监会批准成立的首批5家基金管理公司之一根据官网信息截至2021年12月31日华安基金旗下公募基金规模近6000亿元非货币公募资产管理规模超3820亿元累计服务客户超过1亿剔除交叉持有累计分红金额超900亿元华安基金旗下产品覆盖范围广泛既包括开放式基金开放式指数基金货币市场基金QDII基金ETF联接基金短期理财基金黄金ETF公募REITs等多种类型也涉及权益投资到固定收益从主动管理到被动管理从国内市场到国外市场等不同风格图19华安基金旗下产品信息产品数量只规模合计亿元右轴100250090802000706015005040100030205001000数据来源Wind广发证券发展研究中心基金经理刘璇子女士在管华安上证50ETF华安上证50联接A华安创业板50A华安CES半导体芯片行业A等多只被动指数型基金产品合计管理规模约2330亿元表7基金经理刘璇子女士管理部分产品信息代码名称基金成立日基金类型510190华安上证50ETF2010-11-18被动指数型基金040190华安上证50联接A2010-11-18被动指数型基金160420华安创业板50A2015-07-06被动指数型基金516270华安中证内地新能源主题ETF2021-07-09被动指数型基金012837华安CES半导体芯片行业A2021-08-03被动指数型基金数据来源Wind广发证券发展研究中心四风险提示本文仅对所研究的基金产品情况进行分析产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异本文不作为任何产品的投资建议识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1517TablePageText金融工程专题报告广发金融工程研究小组TABLERESEARCHTEAM罗军首席分析师华南理工大学硕士从业16年2010年进入广发证券发展研究中心安宁宁联席首席分析师暨南大学硕士从业14年2011年进入广发证券发展研究中心史庆盛资深分析师华南理工大学硕士2011年进入广发证券发展研究中心张超资深分析师中山大学硕士2012年进入广发证券发展研究中心陈原文资深分析师中山大学硕士2015年进入广发证券发展研究中心樊瑞铎资深分析师南开大学硕士2015年进入广发证券发展研究中心李豪资深分析师上海交通大学硕士2016年进入广发证券发展研究中心周飞鹏资深分析师伯明翰大学硕士2021年加入广发证券发展研究中心季燕妮高级分析师厦门大学硕士2020年进入广发证券发展研究中心张钰东高级分析师中山大学硕士2020年进入广发证券发展研究中心广发证券TABLEINDUSTRYINVESTDESCRIPTION行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TABLECOMPANYINVESTDESCRIPTION公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TABLEADDRESS广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险李宝椿大厦29及3047楼厦31层层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体声明TableLegalDisclaimer本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露重要声明TABLEIMPORTANTNOTICES识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1617TablePageText金融工程专题报告广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系因此投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效本报告署名研究人员联系人以下均简称研究人员针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容在此声明1本报告的全部分析结论研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点并不代表广发证券的立场2研究人员的部分或全部的报酬无论在过去现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论研究观点具有直接或间接的联系研究人员制作本报告的报酬标准依据研究质量客户评价工作量等多种因素确定其影响因素亦包括广发证券的整体经营收入该等经营收入部分来源于广发证券的投资银行类业务本报告仅面向经广发证券授权使用的客户特定合作机构发送不对外公开发布只有接收人才可以使用且对于接收人而言具有保密义务广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广发证券的客户在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律广发证券并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售请注意投资涉及风险证券价格可能会波动因此投资回报可能会有所变化过去的业绩并不保证未来的表现本报告的内容观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标财务状况和特殊需求不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险独立行使投资决策并独立承担相应风险本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠但广发证券不对其准确性完整性做出任何保证报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策如有需要应先咨询专业意见广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发证券的立场广发证券的销售人员交易员或其他专业人士可能以书面或口头形式向其客户或自营交易部门提供与本报告观点相反的市场评论或交易策略广发证券的自营交易部门亦可能会有与本报告观点不一致甚至相反的投资策略报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告广发证券或其证券研究报告业务的相关董事高级职员分析师和员工可能拥有本报告所提及证券的权益在阅读本报告时收件人应了解相关的权益披露若有本研究报告可能包括和或描述呈列期货合约价格的事实历史信息信息请注意此信息仅供用作组成我们的研究方法分析中的部分论点依据证据以支持我们对所述相关行业公司的观点的结论在任何情况下它并不明示或暗示与香港证监会第5类受规管活动就期货合约提供意见有关联或构成此活动权益披露TABLEINTERESTDISCLOSURE1广发证券香港跟本研究报告所述公司在过去12个月内并没有任何投资银行业务的关系版权声明TABLECOPYRIGHT未经广发证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版复制刊登转载和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1717