2022年柳州市实现GDP3109.09亿元，位居广西自治区第二位，但2018年以来GDP增速长期低于广西自治区平均水平。2022年柳州市实现一般公共预算收入151.2亿元，财政自给率为41.75%，且各类收入受疫情影响有不同程度下滑。产业结构上，随着传统产业供给侧改革、物料成本不断升高等因素，柳州市第二产业增加值占比不断下滑，于2020年第三产业成为主导产业。
　　居民收入方面，柳州市截至2021年末城镇人均可支配收入以41442元位列自治区第一，但社会消费品零售总额增速处全自治区中下游水平。金融资源方面，柳州市地区金融资源尚可，金融活跃度不断上升，截至2021年末，柳州市金融机构贷款总额8480亿元位列自治区第二名，存贷比96.79%处于自治区较高水平。
　　广西债务压力偏高，地方财政高度依赖中央转移补贴。截至2022年广义债务率791.27%，位列全国第五，且自治区政府财政自给率仅为32.90%。而柳州的债务压力在自治区内突出，近年来债务规模迅速增长。截至2022年，柳州市地方政府债务规模为763.45亿元，城投平台有息债务规模为3111.93亿元，剔除省属平台，债务率位居自治区第一，债务增速远超同期财政收入增速。
　　市级平台为柳州举债主体，城投债务高度集中，短期偿债能力不足。柳州共有9家城投平台，全部为市级平台，主体评级集中于AA+级及AA级，短期偿债能力均较弱，且债务高度集中于债券存续规模均超百亿的四家平台，四家平台的债券存续规模占全市平台的75.91%，有息债务则占全市平台的65.76%。
　　 2021年以来，柳州融资环境持续趋弱，发行利率走高。城投净融资大幅下滑，发行利率维持在7%以上的高位，商票预期等风险事件频发，多因素导致城投利差持续走阔，2022年12月达到1000BP高点，比自治区整体城投利差高550BP。
　　柳州债务压力形成的主要原因：（1）“十三五”规划期间固定投资规模大幅增长，项目投资占用大量资金，相应投资未转化为收益，现金流持续流出；（2）汽车等支柱产业增长乏力，土地收入大幅下滑，财政收入持续承压；（3）债务进入集中偿还周期，监管趋严下融资难度增大，致使短期偿债压力持续上升。
　　柳州市出台的主要化债措施：（1）建立健全市属国企风险管控机制，目前已针对国有企业的债务管控较为完善；（2）召开化债恳谈会，体现市政府维护资本市场决心；（3）引入银团贷款，后续需关注银团贷款的规模及投放对象；（4）成立偿债准备基金，2023年2月21日恳谈会上，柳州市政府相关负责人表示将成立偿债基金；（5）盘活存量资产；（6）PPP项目缓解城投资金压力等。
　　截至2023年3月末，政策的出台并没有导致柳州市城投平台信用利差相较同等级城投债出现明显压降，但恳谈会后债券发行节奏明显加快，柳州再融资环境阶段性改善。柳州化债前景方面，短期主要需要依靠支持政策的持续落地，关注自治区层面的支持意愿，中长期关注柳州市土地市场及房地产销售复苏情况，长期仍需在经济发展中解决问题。同时需要关注柳州市平台间的互保比例较高、多支债券设置交叉性违约条款等风险点。
　　风险提示：政策不达预期，局部地区债务风险暴露，数据处理偏差等。