市场回顾
　　2023年3月24日至2023年3月31日，利率债收益率普遍下行，信用债收益率多数下行，信用利差多数上行。信用债发行规模下降，票面利率较低。二级成交中，活跃成交以中高等级、中短期、央国企为主。截至3月31日，各行业利差环比前一周多数上行。从一级发行规模下降等角度看，最近一周信用债市场活跃度有所降低。
　　收益率曲线：利率债收益率普遍下行，信用利差多数上行
　　2023年3月24日至2023年3月31日，利率债收益率普遍下行，其中1Y中债国开债下行幅度最大，为6.9BP。信用债收益率多数下行，5Y中短票与2Y城投债下行幅度较大。信用利差多数上行，1Y中短票与1Y城投债上行幅度较大。二永债利差走势分化，4Y二级资本债利差下行幅度较大，1Y永续债利差上行幅度较大。
　　一级发行：信用债发行规模下降，票面利率较低
　　上周，信用债一级发行规模下降，发债主体以AAA、AA+为主，发行利率较低。仅统计主要非金融企业信用债品种：超短融、短融、中票、企业债、公司债，统计到信用债发行258期，其中超短融131期、短融16期、中票74期、企业债14期、公司债23期，取消发行16期，发行规模总计2289亿元。一级发行的票面利率较低，258期信用债中，149期票面利率低于4%，126期信用利差低于100BP。
　　二级成交：活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主
　　活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主。分类型来看，城投债成交量前二十主体评级以AAA为主，成交量最大的省份是江苏，成交期限多在1-3年；地产债成交量前二十的主体以AAA为主，其中地产债AAA总成交规模达到165.12亿元，成交期限集中在1-3年；民企债成交量前二十主体评级多为AAA，其中民企债AAA总成交规模达到55.58亿元，成交期限多在0-0.5年。
　　信用利差：行业利差中位数多数上行，计算机行业利差绝对水平较高
　　分行业看，2023年3月31日各等级利差中位数环比前一周多数上行，计算机行业绝对利差仍然维持较高水平。以AAA评级为例，31个行业中有30个行业的行业利差上行，1个行业的行业利差下行，其中新能源行业上行幅度最大，为11BP。从AAA评级最新绝对水平看，31个行业中城投、房地产、煤炭等28个行业，行业利差中位数在100BP以下；计算机行业利差中位数为744BP，轻工制造行业利差中位数为270BP。
　　风险提示：数据口径偏差、公开信息披露不全。