公司获批品种增加至八款：达伯舒、达攸同、苏立信、达伯华、达伯坦、耐立克、希冉择（新增）、睿妥（新增）。达伯舒新增两大适应症（一线食管癌和一线胃癌）纳入医保，成为唯一将五大高发瘤种（非鳞状非小细胞肺癌、鳞状非小细胞肺癌、肝癌、食管癌和胃癌）一线治疗均获批并纳入国家医保目录的PD-1抑制剂；耐立克新药作为独家第三代BCR-ABL抑制剂首次纳入医保；达攸同、苏立信、达伯华多项新增适应症纳入医保。
　　产品销量增长明显，为持续发展蓄能：得益于主要产品保持快速放量，多款新药获批且新产品收入贡献增加，2022年产品收入41.39亿人民币，同比增长3.4%，抵消了过去一年疫情和达伯舒医保价格调整对产品销售的影响。产品组合更加多样化，为销售规模持续发展打下良好基础。
　　国际财务报告准则计量下，2022年全年实现产品销售费率62.6%，相较2021年同期产品销售费率65.5%有所下降，其中2022年下半年销售费率56.9%，环比上半年销售费率68.5%亦显示出积极管控下的初步成效。
　　肿瘤领域两项血液瘤产品NDA，三款肺癌领域分子进入注册临床，进一步巩固肿瘤领域的领先地位，同时发布多个全球创新分子初步积极临床研究数据。
　　除肿瘤外，公司战略聚焦在心血管及代谢、自身免疫、眼科等高潜领域，致力于为广阔的慢性疾病患者群体填补用药空白，改善用药体验和提升生活质量，并打造在几大慢病领域的强大产品组合与长期壁垒。
　　风险提示：临床推进不及预期，销售不及预期，持续亏损及现金流压力。

研究报告全文：海外研证券研究报告究生ind物ust医ryI药dinvestSuggestion01801HK信dy达Com生pa物ny港股通沪investSugtitlegestionCh2022年业绩点评报告商业化运营效率提升无评级ange初见成效研发管线厚积薄发createTime12023年3月30日公市场ma数rk据etData投资要点市场数据日期2023329司sum公m司ary获批品种增加至八款达伯舒达攸同苏立信达伯华达伯跟收盘价港元3740总股本百万股153454坦耐立克希冉择新增睿妥新增达伯舒新增两大适应踪流通股本百万股153454症一线食管癌和一线胃癌纳入医保成为唯一将五大高发瘤种非鳞状报净资产亿元10730非小细胞肺癌鳞状非小细胞肺癌肝癌食管癌和胃癌一线治疗均获批告总资产亿元17589并纳入国家医保目录的PD-1抑制剂耐立克新药作为独家第三代每股净资产元699BCR-ABL抑制剂首次纳入医保达攸同苏立信达伯华多项新增适数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理应症纳入医保relatedReport产品销量增长明显为持续发展蓄能得益于主要产品保持快速放量多款分析em师ailAuthor新药获批且新产品收入贡献增加2022年产品收入4139亿人民币同比增张忆东长34抵消了过去一年疫情和达伯舒医保价格调整对产品销售的影响zhangydxyzqcomcn产品组合更加多样化为销售规模持续发展打下良好基础SFCBIS749SACS0190510110012国际财务报告准则计量下2022年全年实现产品销售费率626相较2021年同期产品销售费率655有所下降其中2022年下半年销售费率569杨希成环比上半年销售费率685亦显示出积极管控下的初步成效yangxichengxyzqcomcnSACS0190522090002肿瘤领域两项血液瘤产品NDA三款肺癌领域分子进入注册临床进一步巩李博康固肿瘤领域的领先地位同时发布多个全球创新分子初步积极临床研究数据libokangxyzqcomcn除肿瘤外公司战略聚焦在心血管及代谢自身免疫眼科等高潜领域致SACS0190522120003力于为广阔的慢性疾病患者群体填补用药空白改善用药体验和提升生活质请注意杨希成李博康并非香量并打造在几大慢病领域的强大产品组合与长期壁垒港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事风险提示临床推进不及预期销售不及预期持续亏损及现金流压力受监管的活动assAuthor主要财务指标会计年度2019202020212022营业收入亿元1048384442704837同比增长-2669411081328归母净利润亿元-1720-859-3051-2170同比增长----每股收益元-146-074-216-146每股经营现金流元-132-022-138-来源WIND兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外公司点评报告目录1产品组合丰厚度持续提升管理调整初显成效-3-11获批产品由6款扩增至8款拓展已获批产品适应症及区域-3-12产品销量增长明显商业化团队蓄能发展-4-2肿瘤管线持续拓展非肿瘤管线富有潜力-5-21肿瘤领域稳定推进多项已申报或关键临床中-7-22慢性病三大领域战略布局推进丰富管线开发-10-3创新平台推动全球创新战略-10-4国际化合作助力扬帆出海-11-5点评-12-51产品管线丰富临床试验有效推进-12-52国际合作显示公司实力与平台价值管理精细化已显成效-12-6风险提示-12-图目录图1公司上市产品-3-图2公司商业化情况-5-图3公司研发管线-6-图4公司肿瘤与非肿瘤领域概览-7-图5IBI-110临床数据读出-8-图6IBI-939临床数据读出-9-图7IBI-343临床前数据及临床进展-9-图8集成式ADC平台-11-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-海外公司点评报告报告正文1产品组合丰厚度持续提升管理调整初显成效11获批产品由6款扩增至8款拓展已获批产品适应症及区域公司商业化产品组合由六款产品扩充至八款产品于2022年3月希冉择雷莫西尤单抗经国家药品监督管理局NMPA批准用于二线2L治疗晚期或转移性胃或胃食管交界处腺癌GC患者于2022年9月希冉择雷莫西尤单抗经NMPA批准用于治疗甲胎蛋白400ngmL且既往接受过索拉非尼治疗的肝细胞癌HCC患者于2022年9月睿妥塞普替尼经NMPA批准用于治疗转染重排RET基因融合阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌NSCLC成人患者需要系统性治疗的晚期或转移性RET突变型甲状腺髓样癌MTC成人和12岁及以上儿童患者以及需要系统性治疗且放射性碘难治如果放射性碘适用的晚期或转移性RET融合阳性甲状腺癌TC成人和12岁及以上儿童患者图1公司上市产品资料来源信达生物官网兴业证券经济与金融研究院整理2023年1月达伯舒信迪利单抗注射液两项新增适应症纳入2022年新版NRDL谈判药品目录耐立克奥雷巴替尼首次纳入NRDL谈判药品目录达攸同贝伐珠单抗注射液达伯华利妥昔单抗注射液及苏立信阿达木单抗注射液新增多项适应症纳入NRDL常规目录达伯舒信迪利单抗注射液是首个且唯一纳入NRDL的胃癌PD-1抑制剂请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-海外公司点评报告也是唯一将五大高发瘤种一线治疗纳入NRDL的PD-1抑制剂奥雷巴替尼作为唯一第三代BCR-ABL抑制剂首次纳入NRDL填补了携T315I突变CML患者治疗的空白此外达攸同贝伐珠单抗注射液达伯华利妥昔单抗注射液苏立信阿达木单抗注射液的所有新增适应症均纳入新版NRDL扩大了医保报销范围使得更广泛的患者群体受益新版NRDL于2023年3月1日起正式实施拓展已获批产品的新增适应症及在新区域获批NMPA批准达伯舒信迪利单抗注射液两项新增适应症包括一线1L治疗食管鳞癌ESCC及1LGC使达伯舒信迪利单抗注射液成为国内首个用于五大高发癌种1L治疗的创新型程序性细胞死亡蛋白1PD-1抑制剂包括1L非鳞状非小细胞肺癌nsqNSCLC1L鳞状非小细胞肺癌sqNSCLC1LHCC1LESCC及1LGC于2022年1月香港特别行政区卫生署批准达伯坦佩米替尼片用于治疗成人既往至少接受过一次系统性治疗后疾病进展伴成纤维细胞生长因子受体2FGFR2融合或重排不可手术切除的局部晚期或转移性胆管癌于2022年3月NMPA批准达攸同贝伐珠单抗注射液用于治疗上皮性卵巢癌输卵管癌或原发性腹膜癌OC和持续性复发性或转移性宫颈癌CC两种在中国最常见的妇科癌症于2022年4月NMPA批准达伯坦佩米替尼片用于治疗既往至少接受过一种系统性治疗且经检测确认存在有FGFR2融合或重排的晚期转移性或不可手术切除的胆管癌mCCA成人患者于2022年6月印度尼西亚食品药品监督管理局BPOM已批准达攸同贝伐珠单抗注射液印度尼西亚商标Bevagen用于治疗转移性结直肠癌mCRC局部复发性或转移性三阴性乳腺癌mTNBC晚期转移性或复发性NSCLCOC及CC五项适应症于2022年6月NMPA批准苏立信阿达木单抗注射液用于治疗成人克罗恩病及儿童克罗恩病12产品销量增长明显商业化团队蓄能发展2022年公司实现产品销售收入人民币4139亿相比去年同期增长34过去一年中国内地的疫情和达伯舒信迪利单抗注射液医保价格调整一定程度上影响了产品收入但公司商业化产品组合的持续放量增长新产品收入贡献占比进一步扩大市场覆盖及准入继续提升为商业化的持续增长打下良好基础公司自建立商业化团队至今四年已建立近3000人的销售团队及专业的配套支持体系尤其通过多款高质量的抗肿瘤产品和广阔的全国市场渠道覆盖请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-海外公司点评报告在多项实体瘤大癌种以及血液肿瘤领域为广泛的患者群体提供高质量治疗方案公司于2022年主动打造更加可持续的健康的商业化管理模式旨在提升运营效率和营销产出国际财务报告准则计量下2022年全年实现产品销售费率626相较2021年同期产品销售费率655有所下降其中2022年下半年销售费率569环比上半年销售费率685亦显示出积极管控下的初步成效图2公司商业化运营效率提升初见成效资料来源信达生物2022年报演示文稿兴业证券经济与金融研究院整理2肿瘤管线持续拓展非肿瘤管线富有潜力公司已经建立一个拥有逾30款创新候选药物的强大管线包括逾20款肿瘤和10款非肿瘤产品其中包括8个商业化产品3个品种在NMPA审评中5个品种进入3期或关键性临床研究另外还有约20个产品已进入临床研究公司通过新型靶点和药物形式创新作用机制或联合治疗等策略进一步拓展我们肿瘤产品线的临床价值和协同优势两款血液瘤候选产品NDA递交获受理伊基仑赛注射液BCMACAR-T是国内首个递交上市申请的BCMA靶向细胞治疗候选产品帕萨利司片PI3KNDA基于临床急需获优先审评资格两款肺癌靶向小分子药物IBI-351KRASG12C和IBI-344ROS1TRK的注册临床快速推进中计划于2023年底递交NDA有望完善肺癌产品线的协同优势多款高潜力差异化免疫靶点分子积极推进概念验证PoC临床或早期试请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-海外公司点评报告验取得初步积极疗效和安全性数据如IBI-110LAG3IBI-939TIGITIBI-363PD-1IL-2等图3公司研发管线资料来源信达生物2022年报演示文稿兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-海外公司点评报告图4公司肿瘤与非肿瘤领域概览资料来源信达生物2022年报演示文稿兴业证券经济与金融研究院整理21肿瘤领域稳定推进多项已申报或关键临床中2022年6月NMPA受理IBI-326伊基仑赛注射液全人源抗B细胞成熟抗原BCMA的嵌合抗原受体CART细胞疗法的NDA并纳入优先审评用于治疗复发和或难治性多发性骨髓瘤rrMM2023年1月NMPA受理IBI-376PI3K抑制剂的NDA并纳入优先审评程序用于治疗既往接受过至少两种系统性治疗的复发或难治性滤泡性淋巴瘤rrFLIBI-344taletrectinib新型下一代ROS1TRKTKI2022年ASCO年会上发布了IBI-344在治疗ROS1阳性NSCLC的2期临床研究最新数据展示出其作为下一代ROS1TKI的同类最优潜力IBI-344的关键临床研究于2022年启动IBI-351新型口服强效KRASG12C抑制剂2022年美国临床肿瘤学会ASCO年会及2022年中国临床肿瘤学会CSCO年会上发布了IBI-351在治疗晚期NSCLC及结直肠癌CRC的1期临床研究数据展示出IBI-351单药治疗具有良好的安全性及令人鼓舞的疗效IBI-351治疗晚期NSCLC的关键临床研究于2022年启动2023年1月NMPA授予IBI-351突破性疗法认定BTD拟定用于治疗既往接受过至少一次系统性治疗的KRASG12C突变型的晚期NSCLC患者IBI-126tusamitamabravtansine潜在同类首创的抗体药物偶联物ADC请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-海外公司点评报告靶向癌胚抗原相关细胞黏附分子5CEACAM5正在开展2LNSCLC的全球3期研究公司于2022年8月与赛诺菲达成战略合作负责IBI-126多个肿瘤适应症在中国的临床开发和独家商业化IBI-188全人源抗分化簇47CD47单克隆抗体2022年美国血液学会ASH年会上发布了IBI-188联合阿扎胞苷治疗1L高危骨髓增生异常综合症MDS的1b期临床研究初步数据IBI-110抗LAG3单克隆抗体于2022年6月IBI-110三项临床试验的初步结果包括1a1b期剂量递增研究1b期临床研究治疗1LsqNSCLC及1b期临床研究治疗1LGC在ASCO年会上发布IBI-110单药以及联合信迪利单抗治疗均显示出良好的安全性及疗效信号于2022年12月在2022年ESMO-IO年会上发布了IBI-110的1b期临床研究治疗1LsqNSCLC最新概念验证PoC数据中位无进展生存期mPFS尚未达到中位随访时间为12个月该临床研究仍在进行中更新数据将在未来的学术会议上公布于2023年公司将继续探索IBI-110在多种适应症中的潜力包括治疗1LsqNSCLC的更大规模随机关键性试验计划在未来医学会议上更新IBI-110的最新数据图5IBI-110临床数据读出资料来源信达生物2022年报演示文稿兴业证券经济与金融研究院整理IBI-939抗TIGIT单克隆抗体于2022年12月IBI-939联合信迪利单抗一线治疗PD-L1高表达局部晚期或转移性NSCLC的1b期临床试验在2022年ESMO-IO年会上发布研究数据展示出IBI-939联合信迪利单抗注射液治疗1LNSCLCPD-L1肿瘤比例评分TPS500具有良好的安全性及初步积极的疗效于2023年公司将继续探索IBI-939在一线治疗PD-L1高请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-海外公司点评报告表达局部晚期或转移性NSCLC中的潜力图6IBI-939临床数据读出资料来源信达生物2022年报演示文稿兴业证券经济与金融研究院整理IBI-343CLDN182ADC潜在同类最佳重组抗CLDN182单克隆抗体药物偶联物于2022年10月IBI-343在澳洲完成了1期临床研究首例受试者给药治疗晚期恶性肿瘤潜在差异化分子设计临床前观察到更强效的抗肿瘤活性和更宽治疗窗口于2023年计划持续跟进IBI-343的1期临床研究图7IBI-343临床前数据及临床进展资料来源信达生物2022年报演示文稿兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-海外公司点评报告22慢性病三大领域战略布局推进丰富管线开发除肿瘤外公司战略聚焦在心血管及代谢自身免疫眼科等高潜领域致力于为广阔的慢性疾病患者群体填补用药空白改善用药体验和提升生活质量并打造在几大慢病领域的强大产品组合与长期壁垒心血管及代谢领域有望为多项高发慢性病带来更优治疗方案用于治疗高脂血症的托莱西单抗注射液PCSK-9NDA递交已获受理有望成为首个国产PCSK-9单抗具备长间隔给药优势IBI-362GLP-1RGCGR用于治疗肥胖和糖尿病的2期临床均读出了强劲的数据证明其在减重和降糖的潜在同类最佳疗效良好的安全性以及一系列新陈代谢益处其3期注册临床研究已启动并全力推进中用于治疗痛风患者高尿酸血症的IBI-128XOI于海外已启动国际多中心3期临床研究LGChem主导公司将快速推进中国的临床开发并将于2023年底启动3期临床研究用于治疗甲状腺眼病的IBI-311IGF-1R已推进至临床2期研究并计划于2023年启动3期注册临床研究自免领域差异化布局满足不同临床需求IBI-112IL23p19银屑病2期读出数据证明了其潜在的长期疗效优势和延长给药间隔的便利性3期注册临床研究已于2023年初开启IBI-353PDE4口服治疗银屑病的海外2b期UNION主导临床研究达到积极顶线结果除此之外2023年持续推进IBI-355CD40LIBI-356OX40L等创新性免疫分子进入临床阶段眼科领域差异化双靶分子致力解决眼底疾病未满足临床需求IBI-302VEGFC处于2期临床研究探索高浓度长间隔给药或改善nAMDIBI-324VEGF-AANG-2及IBI-333VEGF-CVEGF-A进入1期临床研究期望探索VEGF单药未满足的临床需求3创新平台推动全球创新战略2022年国清院成功交付6款创新分子进入IND准备阶段国清院在免疫学肿瘤生物学和抗体工程领域深耕搭建自研创新技术平台强化源头技术储备的同时重视技术应用的落地保障保持高效率高质量创新其中国清院已搭建全面集成的差异化ADC技术平台逐步交付高质量分子进入临床为公司长期管线积蓄力量科学探索全球潜力创新管线早期临床开发公司坚持全球创新的长期战略并通过科学的方法进行具有全球潜力的管线的PoC临床验证包括几款IO请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-海外公司点评报告领域和眼科领域分子此外公司将探索其它具有全球潜力的分子如PD-1IL-2ADC等的早期临床开发公司开发团队将贯彻科学开发的理念持续推进更多创新分子进入全球临床开发并确保研发管线合理的投入回报图8集成式ADC平台资料来源信达生物2022年报演示文稿兴业证券经济与金融研究院整理4国际化合作助力扬帆出海于2022年1月公司与驯鹿医疗授予SanaBiotechnologyInc纳斯达克股份代号SANA其经临床验证的全人源BCMACAR结构的非独家商业权利应用于Sana特定的体内基因治疗invivogenetherapy和体外低免疫exvivohypoimmune细胞治疗产品开发于2022年3月公司与礼来深化肿瘤领域战略合作获得希冉择雷莫西尤单抗及睿妥塞普替尼于中国大陆的独家商业化权利以及pirtobrutinibBTK抑制剂未来在中国大陆的潜在商业化的优先谈判权于2022年8月公司与赛诺菲达成战略合作加速创新肿瘤药物的产品开发及市场准入惠及更多中国患者双方致力于加速两项赛诺菲两款临床阶段的核心潜在同类首创First-in-Class肿瘤管线的开发和商业化临床III期的SAR408701tusamitamabravtansine抗CEACAM5ADC和临床II期的SAR444245非偏向性IL-2探索两款候选药物联合领先PD-1品牌达伯舒信迪利单抗注射液的一系列临床研究除合作及授权协议外赛诺菲已通过新股认购方式向本公司进行3亿欧元的初次战略股权投资未来基于双方同意赛诺菲将有权额外购入价值3亿欧元的公司普通股于2022年12月公司与LG化学达成战略合作协议引进临床后期药物Tigulixostat一款治疗痛风患者高尿酸血症的全新非嘌呤类似物黄嘌呤氧化酶抑制剂LG化学已于2022年第四季度启动Tigulixostat国际多中心3期临请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-海外公司点评报告床研究5点评51产品管线丰富临床试验有效推进公司商业化产品组合由六款产品扩充至八款产品且已获批产品获批新适应症或新区域获批产品组合更加多样化为销售规模持续发展打下良好基础同时成功拓宽医保覆盖惠及更广泛患者群体拓展新品种为后续成长储备动能同时高效精准的营销体系支持业务长期可持续健康发展国清院搭建全面集成的差异化ADC技术平台为公司长期管线积蓄力量其开发的下一代ADC技术有望带来更强的疗效和更宽的治疗窗口持续推进公司全球创新的核心发展战略肿瘤领域已发布多个全球创新分子积极临床数据同时战略布局非肿瘤三大慢性病领域管线具有潜力52国际合作显示公司实力与平台价值管理精细化已显成效与驯鹿医疗礼来制药赛诺菲等多家海外公司达成合作再一次打开了中国本土企业与国际药企的合作新模式建立了高效精准营销体系兼顾提高效益与提升产出支持业务长期可持续健康发展2022年全年产品销售费率626相较2021年655的销售费率有所下降特别是2022年下半年销售费率为569环比2022年上半年销售费率685显示出积极管控下的初步成效6风险提示产品研发进度及上市后销售不及预期市场竞争加剧政策风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-海外公司点评报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除外增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级公司股价或行业指数相对同期相关减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5证券市场代表性指数的涨跌幅其中无评级由于公司无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确A股市场以沪深300指数为基准新三定性事件或者其他原因致使公司无法给出明确的投资评级板市场以三板成指为基准香港市场以推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数恒生指数为基准美国市场以标普500行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平或纳斯达克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况有关财务权益及商务关系的披露兴证国际证券有限公司及或其有关联公司在过去十二个月内与JinJiangRoadBridgeConstructionDevelopmentCoLtd福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司海宁市城市发展投资集团有限公司高邮市建设投资发展集团有限公司南洋商业银行有限公司平安国际融资租赁有限公司上海银行杭州分行湖州南浔振浔污水处理有限公司杭州银行绍兴分行新昌县交通投资集团有限公司赣州城市投资控股集团有限责任公司北京银行股份有限公司杭州分行台州市黄岩经济开发集团有限公司湖州吴兴交通旅游投资发展集团有限公司江苏银行扬州分行GaoyouConstructionInvestmentDevelopmentBVICoLtd湖北农谷实业集团有限责任公司湖州经开投资发展集团有限公司环太湖国际投资有限公司温州名城建设投资集团有限公司泰安市城市发展投资有限公司TaishanCityInvestmentCoLtd益阳市赫山区发展集团有限公司佛山市高明建设投资集团有限公司民生银行南京银行南通分行如皋市经济贸易开发有限公司重庆巴洲文化旅游产业集团有限公司高密市交运天然气有限公司上海中南金石企业管理有限公司淮北绿金产业投资股份有限公司四川港荣投资发展集团有限公司镇江国有投资控股集团有限公司香港一联科技有限公司交银金融租赁有限责任公司交银租赁管理香港有限公司平度市城市开发集团有限公司德阳发展控股集团有限公司泰兴市中兴国有资产经营投资有限公司成都陆港枢纽投资发展集团有限公司东台市国有资产经营集团有限公司厦门国贸控股集团有限公司国贸控股香港投资有限公司澳门国际银行股份有限公司中国国新控股有限责任公司国晶资本BVI有限公司中原资产管理有限公司中原大禹国际BVI有限公司上饶投资控股集团有限公司上饶投资控股国际有限公司中国国际金融股份有限公司中国国际金融国际有限公司CICCHongKongFinance2016MTNLimited嵊州市交通投资发展集团有限公司南京溧水经济技术开发集团有限公司溧源国际有限公司ZhejiangKunpengBVICompanyLimited杭州上城区国有资本运营集团有限公司多想云控股有限公司长沙先导投资控股集团有限公司XLBVIINTERNATIONALDEVELOPMENTLIMITED龙口市城乡建设投资发展有限公司集友银行有限公司成都中法生态园投资发展有限公司盐城东方投资开发集团有限公司东方资本有限公司桐庐县国有资产投资经营有限公司润歌互动有限公司铜陵市国有资本运营控股集团有限公司政金金融国际BVI有限公司济南市中财金投资集团有限公司百德医疗投资控股有限公司江苏省溧阳高新区控股集团有限公司江苏中关村控股集团国际有限公司济南历城控股集团有限公司历城国际发展有限公司郑州地产集团有限公司绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司香港象屿投资有限公司厦门象屿集团有限公司江苏腾海投资控股集团有限责任公司连云港港口集团山海香港国际投资有限公司漳州圆山发展有限公司天津滨海新区建设投资集团有限公司兆海投资BVI有限公司镇江交通产业集团有限公司晋城市国有资本投资运营有限公司镇江文化旅游产业集团有限责任公司潍坊市城市建设发展投资集团有限公司郑州城建集团投资有限公司常德市城市建设投资集团有限公司HigherKeyManagementLimited广州产业投资基金管理有限公司江苏腾海投资控股集团有限公司江苏句容投资集团有限公司淮安市交通控股集团有限公司邵东市城市发展集团有限公司济南高新控股集团有限公司绍兴市柯桥区建设集团有限公司恒源国际发展有限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