事件：微信公开课PRO活动3月28日召开，活动中发布了视频号、微信支付、小程序、搜一搜、企业微信在2022年的经营情况。
　　视频号生态日益繁荣，将推出付费订阅功能增强多元化变现能力。上线三年，视频号平台活跃作者数量增加2倍，使用时长增加3倍，万粉作者的数量增加了4倍。2022年平台商业化成果初步显现，视频号直播带货销售额增长800%，累计有收入的创作者数量同比增长2.64倍。未来，视频号将推出创作者分成计划，增强多元变现能力，优质内容创作者可获得1）原创权益分成、2）广告收入、3）用户付费收入。
　　小程序交易生态活跃度稳步提升，搜一搜顺利占据用户心智，深度释放平台价值。微信生态的两大连接器小程序和搜一搜在2022年均实现了稳健发展。2022年，小程序月均使用天数同比增长24%，使用时长同比增长2倍，整体交易规模同比增长超40%，活跃的交易生态推动了平台商业价值提升，2022年小程序来自广告的打开次数增长53%，非游戏小程序流量主数量增长23%。搜一搜MAU突破8亿，搜索量同比增长54%。在搜一搜带动下，微信生态的协同效应持续增强，2022年公众号粉丝贡献同比增长27%，小程序日活用户贡献同比增长20%，视频号新增粉丝量较去年增长120%。
　　企业微信赋能B端用户私域运营，相关成交GMV规模突破千亿。超过1200万家真实企业及组织使用企业微信服务用户，每日服务用户数达5亿，通过企业微信运营私域的成交规模已超过1000亿元。视频号成为企业微信触达客户的新链路，22年使用微信客服连接视频号的活跃企业数量增加了17倍。
　　盈利预测与投资建议：随着微信能力的持续完善，广告及金融科技业务将受益于平台协同效应，提升盈利水平，预计23/24/25年归母净利润（Non-IFRS）1396/1659/1899亿元，同比+21%/+19%/+15%，维持“买入”评级。
　　风险提示：政策监管风险，宏观经济风险，视频号商业化不达预期。