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研究报告全文：证券研究报告2023年03月29日晨会纪要数据日期2023-03-28上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50市场走势收盘指数点32453711564453999511227160289660103862涨跌幅度-018-071-032-072-124-178成交金额亿元39688260731824873622313127253679848晨会主题重点推荐行业与公司资料来源Wind国信证券经济研究所整理阳光电源300274SZ深度报告逆变器全球引领者深耕储能赛道迎来主要市场指数03月29日收获期收盘指数涨跌幅道琼斯33597920常规内容纳斯达克1096146-048SP500380178-044法国CAC40600024-072行业与公司德国DAX1426119-057日经2252757443-04汽车行业周报2023年第12周北京等地发布促进新能源车消费方案恒生197846511持续关注汽车板块财报季行情基金指数03月29日电子行业周报AI创新周期开启电子板块迎来估值修复行情收盘指数涨跌幅房地产行业周报房地产行业周观点-销售延续复苏拿地热度略降REITs债券基金指数304088001股票基金指数1089964-008试点范围拓宽至购物中心混合基金指数1010283-005计算机行业专题人工智能专题报告生成式人工智能产业全梳理汇率03月29日行业快评石化行业点评-引入沙特阿美中国石化行业有望迎来价值重收盘指数价涨跌幅估欧元兑美元107036美元兑人民币688022通信行业快评基于GPT40模型的通信基础设施需求测算美元兑港币78500吉利汽车00175HK海外公司财报点评新能源化转型持续推进2023美元兑日元13155064年多品牌全面发力非流通股解禁03月29日曙光数创872808BJ深度报告数字经济的液冷引领者夯实算力产业解禁数量名称流通股增加解禁日期强国根基万股艾隆科技96502962023-03-29江阴银行002807SZ财报点评净息差走阔资产质量平稳欧菲光353697799112023-03-29奥泰生物44881562023-03-27张家港行002839SZ财报点评净息差环比企稳拨备覆盖率处于高位腾景科技161753292023-03-27瑞丰银行601528SH财报点评规模高增资产质量持续改善开普云375608100002023-03-27阿尔特45053072052023-03-27浙商银行601916SH财报点评浙商银行601916SH2022年报点评南新制药400000100002023-03-27-不良处置加快改革成效逐步显现仙乐健康108864097202023-03-27舍得酒业600702SH财报点评2022年逆势增长2023年稳中求进广和通300638SZ公司快评AI模组助力边缘智能股权激励彰显成长信心绿城中国03900HK海外公司财报点评核心净利增长11销售排名持续提升三未信安688489SH财报点评盈利能力持续提升下游开拓顺利新宙邦300037SZ财报点评电解液盈利承压静待氟化工业务增长金融工程金融工程日报ChatGPT概念回调两市成交额连续4日破万亿请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告重点推荐行业与公司阳光电源300274SZ深度报告逆变器全球引领者深耕储能赛道迎来收获期基于光储业务布局泛新能源领域公司主营产品包含光伏逆变器储能系统同时拓展布局新能源电驱动充电桩氢能业务公司是全球光伏逆变器龙头企业同时储能系统集成出货量位居全国第一在海外储能市场建立了品牌美誉度公司预告2022年实现营收390-420亿元同比62-74实现归母净利润32-38亿元同比102-140公司光储业务均实现快速发展2022年上半年光伏逆变器业务实现营收593亿元占营收比例483储能系统业务实现营收239亿元占营收比例194全球光伏行业迅速发展公司逆变器业务全球领先我们预计2022-2026年全球光伏新增装机量将从233GW增长至640GW年均复合增长率为287根据彭博新能源财经数据公司2021年以56GW出货量位居全球光伏逆变器出货量榜首公司凭借庞大的销售网络和供应保障将不断提升其销售规模巩固其市场头部地位光储融合大趋势公司储能业务迎来收获期全球新型储能进入高速发展阶段我们预计2022-2026年全球新型储能新增装机容量将从48GWh增长至810GWh年均复合增长率达到103公司依托在全球光伏逆变器产品的客户资源和渠道优势积极发展储能系统集成产品经过多年的研发投入和市场开拓产品远销英国美国德国等发达国家市场并在调频调峰辅助可再生能源并网微电网工商业及户用储能等领域积累了广泛的应用经验和品牌美誉度根据索比储能网的统计公司2022储能系统出货量再次位列中国企业第一名IHSMarkit数据显示2021年公司位列全球储能系统新增装机量第五名全球市占率62022年前三季度公司储能系统全球发货量超35GWh前瞻布局电驱动充电桩氢能等业务凭借光伏和风电相关电力电子技术的积累和研发优势公司积极布局新能源车电控业务2022年实现电控产品交付量突破60万台位列国内第5市占率为56同时公司前瞻布局充电桩产品光伏运维服务以及制氢电解槽等新业务盈利预测与估值我们预计公司2023-2025年归母净利润623185611053亿元同比增速746374229EPS分别为42576709元对应当前估值分别为251815倍结合绝对和相对估值方法我们认为公司股票价值在126-134元之间首次覆盖给予买入评级风险提示光伏需求不达预期市场竞争加剧国际政策波动风险汇率波动的风险应收账款周转及信用减值的风险证券分析师王蔚祺S0980520080003李恒源S0980520080009常规内容行业与公司汽车行业周报2023年第12周北京等地发布促进新能源车消费方案持续关注汽车板块财报季行情月度产销根据中汽协数据2月汽车产销分别完成2032和1976万辆环比275和198同比119和135新能源汽车产销552万辆和525万辆同比488和559市占率达2662月中国汽车经销商库存预警指数5812月份汽车经销商综合库存系数193乘联会预计3月狭义乘用车零售销量1590万辆新能源零售销量560万辆周度上险据交强险最新周度313-319国内乘用车上牌316万辆同比4环比1新能源乘用车上牌113万辆同比16环比53月累计36-319国内乘用车上牌630万辆同比-3请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告新能源乘用车上牌221万辆同比12新能源乘用车渗透率35同比5pct本周行情本周20230320-20230324CS汽车强于沪深300指数065pct强于上证综合指数191pct年初至今上涨127本周CS汽车上涨237CS乘用车上涨251CS商用车下跌016CS汽车零部件上涨329CS汽车销售与服务下跌032CS摩托车及其他下跌071电动车上涨326智能车上涨519同期沪深300指数上涨172上证综合指数上涨046成本跟踪截至2023年3月17日橡胶类钢铁类浮法平板玻璃铝锭类锌锭类价格分别同比去年同期-127-106-291-187-62分别环比上月同期-2130-13-23-17市场关注北京合肥上海等地发布促进新能源车消费的相关政策方案近期重点关注潜在的汽车消费刺激政策客户结构优化的零部件新进入特斯拉或比亚迪产业链一带一路利好重卡及客车出海等主线同时持续关注近期的汽车板块年报季报行情核心观点中长期维度关注自主品牌崛起和电动智能趋势下的增量零部件机遇一年期维度今年价格战背景下具备高产能利用率高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链是汽车板块的阿尔法品种当前板块有以下四点反弹催化1年报一季报业绩兑现期23月后半月-4月全月的周度上险同比高增速数据支撑3地方如北京车市刺激政策陆续出台44月上海车展的新车密集发布消费者观望情绪阶段性告一段落投资建议推荐1国产化降本主线座椅车灯等产业链标的继峰股份星宇股份2后市场检测轮胎电瓶等标的骆驼股份3超跌的特斯拉及比亚迪产业链标的拓普集团新泉股份旭升集团爱柯迪欣锐科技等4一带一路宇通客车5汽车AI德赛西威科博达等风险提示汽车供应链紧张经济复苏不及预期销量不及预期风险证券分析师唐旭霞S0980519080002戴仕远S0980521060004联系人王少南余晓飞杨钐电子行业周报AI创新周期开启电子板块迎来估值修复行情AI创新周期开启电子板块迎来估值修复行情过去一周上证上涨046电子上涨699子行业中消费电子上涨1263类似于2018年电子指数大跌之后2019年由5G基建所开启的新一轮景气复苏及科技创新周期启动对于当前仍处在历史估值低位的电子板块而言AI应用的兴起一方面有望带动数据中心服务器等相关新基建的放量一方面有望革命消费电子终端的人机交互体验进而加速各类终端电子化智能化的进程行业短期景气复苏与中期AI创新成长之间的逻辑共振正得以强化AI的iPhone时刻为电子估值修复提供了有力的市场情绪支撑建议重点关注算力芯片及AI服务器相关产业链AI推动全球算力需求快速增长算力时代开启为服务器提供广阔发展空间根据IDC数据2022年全球人工智能支出1193亿美元YoY280其中硬件软件服务支出占比分别为204551245在硬件支出中服务器存储器占比832168根据IDC数据2022年全球AI服务器市场规模202亿美元YoY298IDC预计2026年市场规模将达到355亿美元CAGR151人工智能推动全球算力需求进入爆发式增长阶段为AI服务器提供了更广阔的发展空间服务器产业链重点推荐工业富联环旭电子沪电股份鹏鼎控股闻泰科技等3月TV面板价格全面上涨行业库存已回到健康水位根据WitsView数据3月下旬32435565英寸LCD电视面板价格305288120美金较3月上旬提升34203553TV面板价格如预期实现全面上涨WitsView预估这波面板涨价可延续到4月份至于5月份则需观察终端市场销售状况友达董事长认为目前面板库存已回到健康水准面板产业刚性需求回归预期面板景气在45月触底下半年状况会优于上半年我们预计2023年LCD面板价格将实现温和回升LCD面板厂稼动率将回升至正常水平产业链重点推荐京东方ATCL科技三利谱人工智能时代已开启有望推动半导体进入新一轮大周期微软联合创始人比尔盖茨表示OpenAI的语言生成人工智能工具是他一生中遇到的两项革命性技术之一并表示人工智能的发展和微处理器个人电脑互联网和手机的创造一样基础它将改变人们工作学习旅行获得医疗保健和相互沟通的方请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告式我们认为AI有望成为继PC手机后半导体行业的主要推力前期需求主要来自服务器等基础设施推荐澜起科技杰华特长电科技通富微电等中长期来看AI赋能的现象级终端虽形态不确定但对半导体的需求是确定的推荐下游广泛的圣邦股份杰华特兆易创新士兰微等英伟达密集发布AI软硬件AI迎iPhone时刻有望深刻重塑各行各业上周英伟达于GTC2023发布数据中心的CPUGraceSuperchip数据处理中心BlueField-3DPUAI超级计算机DGXH100以及DGXCloud以及介绍了100个更新的核心加速库和AI模型涵盖芯片光刻电子电路仿真汽车航空航天量子编程模型计算机视觉和视频处理等应用新一代大模型AI有望深刻重塑各行各业AI爆发期建议关注对芯片产业技术需求双拉动机遇产业链推荐国芯科技长电科技通富微电芯原股份晶晨股份杰华特裕太微峰岹科技兆易创新东微半导新洁能扬杰科技光伏逆变器需求持续增加IGBT模块供应紧张3月21日国家能源局发布1-2月全国光伏新增装机容量2037亿千瓦同比增长876已接近2022年1-5月累计装机容量1-2月国内逆变器出口累计90066万台同比增长46海外需求向好根据SMM数据目前IGBT模块供应紧张随3月终端项目开工加速增加叠加海外出口需求持续向好大功率逆变器所需IGBT模块紧缺将加剧建议关注光伏IGBT模块代表厂商斯达半导宏微科技士兰微及时代电气重点投资组合消费电子海康威视京东方A环旭电子沪电股份光弘科技视源股份传音控股东山精密康冠科技闻泰科技创维数字鹏鼎控股福蓉科技永新光学世华科技三利谱福立旺歌尔股份易德龙博敏电子蓝特光学精研科技长信科技半导体国芯科技长电科技晶晨股份杰华特裕太微-U圣邦股份力芯微斯达半导中芯国际东微半导通富微电峰岹科技扬杰科技新洁能华虹半导体纳思达宏微科技士兰微时代电气兆易创新韦尔股份芯朋微北京君正澜起科技艾为电子思瑞浦卓胜微纳芯微赛微电子设备及材料鼎龙股份中微公司芯碁微装安集科技北方华创路维光电富创精密广立微万业企业立昂微沪硅产业-U中晶科技被动件洁美科技江海股份顺络电子三环集团风华高科泰晶科技风险提示疫情反复影响下游需求产业发展不及预期行业竞争加剧证券分析师胡剑S0980521080001胡慧S0980521080002周靖翔S0980522100001李梓澎S0980522090001叶子S0980522100003联系人詹浏洋房地产行业周报房地产行业周观点-销售延续复苏拿地热度略降REITs试点范围拓宽至购物中心近期核心观点2023年开年以来地产基本面边际修复销售降幅收窄购房者的信心逐步重筑竣工明显回暖房企融资也逐渐改善证监会发改委均发文将百货商场购物中心农贸市场等消费基础设施纳入REITs试点资产范围利好持有大量优质购物中心的房企实现投融管退的最后一环缓解资金压力尽管仍有政策放松预期但销售的恢复速度是当下最核心的变量当前阶段地产板块投资应自下而上寻找增长标的我们看好拿地积极有增长预期的属性较强的公司核心推荐越秀地产华润置地市场表现回顾板块方面2023320-2023324期间房地产指数中信上涨05沪深300指数上涨172房地产板块跑输沪深300指数122个百分点位居所有行业第18位近一个月房地产指数中信下跌461沪深300指数下跌195房地产板块跑输沪深300指数266个百分点近半年来房地产指数中信下跌691沪深300指数上涨316房地产板块跑输沪深300指数1007个百分点个股方面2023320-2023324期间77只个股上涨52只个股下跌9只个股持平占比分别为56请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告387涨跌幅居前5位的个股为财信发展ST慧球张江高科深圳华强大悦城居后5位的个股为ST松江格力地产中润资源世荣兆业大港股份行业数据跟踪销售端新房二手房交易均延续复苏态势2023年截至3月25日30城商品房成交面积3155万同比-152023年截至3月24日样本8城二手住宅当周成交面积208万连续五周保持高位当年累计成交面积1610万累计同比91较2021年同期3较2019年同期57拿地端住宅类用地成交量及溢价率水平有所下滑2023年截至3月26日100大中城市住宅类用地当周成交面积344万当年累计成交面积7657万累计同比-12较2021年同期-13较2019年同期20较前期表现略显颓势100大中城市住宅类用地当周成交溢价率47低于往年同期且较前期热度呈下滑趋势行业政策要闻证监会发改委均发文将消费基础设施纳入REITs试点资产范围优先支持百货商场购物中心农贸市场等城乡商业网点项目保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs安徽亳州推出促进房地产市场平稳健康发展的若干措施浙江丽水安徽马鞍山江苏南通山东德州云南玉溪黑龙江哈尔滨广东深圳等地出台优化公积金贷款政策风险提示政策落地效果及后续推出强度不及预期外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行房企信用风险事件超预期冲击证券分析师任鹤S0980520040006王粤雷S0980520030001王静S0980522100002计算机行业专题人工智能专题报告生成式人工智能产业全梳理人工智能作为第四次科技革命已经进入20时代人工智能概念于1956年被提出AI产业的第一轮爆发源自2012年2012年AlexNet模型问世开启了CNN在图像识别的应用2015年机器识别图像的准确率首次超过人错误率低于4开启了计算机视觉技术在各行各业的应用但是人工智能10时代面临着模型碎片化AI泛化能力不足等问题2017年GoogleBrain团队提出Transformer架构奠定了大模型领域的主流算法基础从2018年开始大模型迅速流行2018年谷歌团队的模型参数首次过亿到2022年模型参数达到5400亿模型参数呈现指数级增长预训练微调的大模型有效解决了10时代AI泛化能力不足的问题新一代AI技术有望开始全新一轮的技术创新周期自18年起大模型快速流行有望重新定义生产力2018年以来预训练语言模型PLM及其预训练-微调方法已成为自然语言处理NLP任务的主流范式该范式先利用大规模无标注数据通过自监督学习预训练语言大模型得到基础模型再利用下游任务的有标注数据进行有监督学习微调模型参数实现下游任务的适配在AI的10时代存在模型碎片化明显AI泛化能力不足等问题预训练微调大模型能显著降低AI工程化门槛预训练大模型在海量数据的学习训练后具有良好的通用性和泛化性细分场景的应用厂商能够基于大模型通过零样本小样本学习即可获得显著的效果使得人工智能有望构建成统一的智能底座AI赋能各行各业本轮的生成式AI有望从简单的内容生成逐步达到具有预测决策探索等更高的认知智能OpenAI当前已迭代五代模型GPT-4开始布局多模态OpenAI于2015年成立微软于2019年开始与OpenAI建立战略合作伙伴关系GPT共发布五代模型GPT-1GPT-2GPT-3ChatGPT以及GPT4GPT-1于2018年6月发布首次将transformer与无监督的预训练技术相结合2020年5月发布GPT-3模型参数量为1750亿2022年11月OpenAI正式推出了对话交互式的ChatGPT相比于GPT-3ChatGPT引入了基于人类反馈的强化学习RLHF技术以及奖励机制2023年3月OpenAI正式推出GPT-4成为目前较先进的多模态大模型GPT-4主要在识别理解能力创作写作能力处理文本量以及自定义身份属性迭代方面取得进展百度于2023年3月正式推出大模型文心一言文心一言主要由文心大模型提供支持文心一言拥有有监督精调RLHF提示构建知识增强检索增强和对话增强六大核心技术其中前三项与ChatGPT的技请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告术十分类似知识增强包括知识内化和知识外用检索增强指基于百度搜索引擎先对内容进行检索再筛选出有用的部分整合输出结果对话增强指记忆机制上下文理解和对话规划等技术投资建议建议关注基础层与应用层AI龙头应用层建议关注科大讯飞金山办公同花顺广联达凌志软件彩讯股份拓尔思福昕软件万兴科技税友股份等基础层建议关注海光信息浪潮信息景嘉微紫光股份等风险提示AI技术商业化落地不及预期行业竞争加剧技术迭代风险数据安全等政策不确定性贸易摩擦风险证券分析师熊莉S0980519030002张伦可S0980521120004朱松S0980520070001库宏垚S0980520010001基础化工行业快评石化行业点评-引入沙特阿美中国石化行业有望迎来价值重估荣盛石化公告控股股东荣盛控股拟将其所持有的公司101亿股以243元股的价格通过协议转让的方式转让给AOC沙特阿美全资子公司溢价率约88同时荣盛石化与沙特阿美达成战略合作协议等一系列框架协议期限为二十年此外沙特阿美与北方工业集团和盘锦鑫诚实业集团共同出资设立的华锦阿美石化有限公司将在辽宁盘锦开发大型炼油化工一体化联合装置包括一座日加工能力为30万桶的炼油厂和一座年产165万吨乙烯和200万吨对二甲苯的化工厂预计将于2023年第二季度开工建设2026年投入全面运营沙特阿美将为其供应最多21万桶日的原油国信化工观点1中国与沙特在原油领域有望加深合作增强国内企业原油采购的稳定性2中国与沙特在化工领域有望加强互利共赢提高中国化工企业发展质量3随着油价趋于稳定以及国内经济的修复石化产业链利润有望持续修复4目前石化板块整体估值偏低有望逐步提升5投资建议我们认为沙特阿美与国内炼化企业合作有利于发挥双方各自的资源禀赋互利共赢同时也体现了海外能源巨头对于国内炼化资产的认可有望带动国内炼化企业迎来资产价值重估标的方面建议关注荣盛石化华锦股份恒力石化东方盛虹桐昆股份新凤鸣中国石化中国石油6风险提示合作协议的执行风险合作进度的不确定性石化行业利润修复不及预期等证券分析师杨林S0980520120002刘子栋S0980521020002通信行业快评行业点评-基于GPT40模型的通信基础设施需求测算近期关于GPT模型的更新和进展不断2022年12月OpenAI推出的基于GPT35模型的chatgpt应用在发布2个月就拥有了1亿用户短短3个多月后2023年3月14日OpenAI便发布了多模态GPT40大模型相较于GPT35模型GPT40模型支持图文回答并实现了回答度的大幅提升3月25日ChatGPT再次功能升级实现了对插件的初始支持帮助ChatGPT访问最新信息运行计算或使用第三方服务国内百度发布了文心一言大模型华为盘古大模型也将迎来发布行业催化不断应用层面的快速进展会直接带动以服务器-交换机-光模块为代表的硬件基础设施的需求提升国信通信观点我们尝试从硬件基础设施角度对于当前以Chatgpt为代表的AI应用需求带来的硬件的弹性进行测算并得到以下几个重要结论1在AI集群数据中心网络架构中服务器交换机光模块对应比例为1121142短维度从当下GPT模型一次性角度测算服务器交换机光模块的市场弹性分别为15533长维度下游需求亿级别大规模响应角度测算服务器交换机光模块的市场弹性分别为651910投资建议以Chatgpt为代表的AI应用正在得到快速发展并进行着快速迭代进而有望赋能多行业多样化新型应用落地提升行业效率软端的快速发展离不开硬件基础设备的保障因此AI数据中心内部的各类的硬件基础设施环节有望充分受益AI行业进步带来的需求提升建议重点关注国内ICT领先企业紫光股份浪潮信息锐捷网络中兴通讯菲菱科思光模块及光器件环节中际旭创天孚通信新易盛IDC温控企业英维克申菱环境IDC电源端企业科华数据科士达第三方IDC奥飞数据建议关注同飞股份佳力图证券分析师马成龙S0980518100002付晓钦S0980520120003请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告联系人袁文翀吉利汽车00175HK海外公司财报点评新能源化转型持续推进2023年多品牌全面发力新能源销量占比提升财报阶段性增收不增利2022年吉利汽车全年的销量为143万辆同比增长8其中新能源车型的销量占比由2021年的62提升至229销售收入为1480亿元同比增长46归母净利润为526亿元同比增长9去除股权激励费用与收购联营公司收益的影响则2022年吉利的归母净利润为4999亿元同比下滑18公司的新能源车型销量占比相较于2021年提升了接近4倍转型持续推进但是新能源汽车的单车盈利能力现阶段仍弱于传统燃油车在规模优势爆发之前公司财报呈现出增收不增利的过渡期特征研发投入持续增长成本控制能力优秀2022年公司的毛利率净利率分别为143分别同比下降了31个百分点公司的销售费用率管理费用率分别为67分别同比下降11个百分点管理费用中研发费用为6765亿元同比增长23原材料成本上涨以及新能源车型的毛利率较低影响了公司的整体毛利率但是公司一方面加大研发费用投入另一方面通过优秀的成本控制实现了费用率的下降纯电混动销量持续高增长新能源化转型加速2022年吉利汽车的总销量为143万辆其中睿蓝极氪领克吉利品牌的销量分别为56721801125万辆分别同比-1097-182其中新能源车型的销量为328727辆同比增长300纯电插混车型的销量分别为26225366474辆分别同比增长328219极氪平均售价超过30万元品牌定位高销量增速快已成为吉利新能源化转型的旗帜和风向标多品牌全面发力自主龙头新征程吉利汽车是一家擅长后发制人的车企新能源汽车时代到来吉利积极转型先后推出了几何品牌极氪品牌SEA浩瀚架构雷神混动等重磅新品或新技术在不断的努力试错中进步完善极氪001的热销已经初步证明了吉利打造新能源爆款车型的能力2023年银河系列新品发布与之全方位配套的底层技术渠道生态都随之亮相转型态度坚决发展路径清晰2023年吉利极氪领克睿蓝品牌计划分别推出5221款新车全年销量目标是165万辆并实现新能源车型销量翻倍风险提示新能源车型价格竞争激烈乘用车行业销量不及预期投资建议下调盈利预测维持增持评级我们下调盈利预测预计公司202320242025年的净利润分别为4769104亿元原预计20232024年的净利润分别为4976亿元对应PE分别为19138倍维持增持评级证券分析师唐旭霞S0980519080002联系人余晓飞曙光数创872808BJ深度报告数字经济的液冷引领者夯实算力产业强国根基公司概况曙光数创是一家以数据中心高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商为国内液冷路线的领军企业主营浸没相变液冷数据中心基础设施产品目前最高端技术短期冷板液冷产品有望放量主打性价比实际控制人是中国科学院计算技术研究所公司业绩增长稳定毛利率高2020-2022年的营业收入分别为344152亿元同比增速分别为152227净利润分别为070912亿元同比增速分别为1423825同时2019-2021年的毛利率分别为263391406同期浸没式产品收入分别为232333亿元占比分别为797698816美国数据中心液冷以冷板为主浸没式增速较快根据第三方数据Statistics截至2021年全球目前大约有8000个数据中心口径或有不同差异较大其中728个是超大型数据中心至2026年有望提升至1200个并且功率密度增长得更快超大型中美国占40其次是中国15同时根据PersistenceMarketResearch的数据液冷的全球市占率在2021年达到了55主要以冷板为主占比约33预计2022-2032年液冷相变的增速能达到30逐渐成为主力而在中国根据赛迪顾问请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告的数据液冷同期的市占率是19其中冷板占比82浸没式的占比到2025年有望达到41盈利预测与估值长期来看随着我国超大型数据中心的增加单机柜功率密度的逐步提升液冷的渗透率将逐步提升相应的增长路径或与美国类似初期主要是冷板单机柜密度逐步从25kW到50kW浸入式的渗透率会加速提升短期来看公司会发力冷板同时保持浸入式的优势或分别主攻智算中心和大型高密度数据中心我们保守预计公司在短期内将与下游关联客户保持相应的市场份额收入和利润增速稳定在20上下预计2022-2024年归母净利润分别为116153196亿元247315282EPS分别为164192246元首次覆盖目标股价区间为48-54元给予买入评级风险提示超高密度数据中心建设降速客户集中订单拓展等风险证券分析师王学恒S0980514030002王鼎S0980520110003江阴银行002807SZ财报点评净息差走阔资产质量平稳江阴银行此前已披露2022年业绩快报2022年实现营收3779亿元归母净利润1616亿元同比分别增长123和269全年加权ROE为1187同比提升172个百分点存款成本下行带动净息差走阔净利息收入同比增长127资产结构优化期末贷款占总资产比重较年初提升14个百分点至611因此2022年生息资产收益率同比下行7bps至412明显小于贷款利率下行幅度负债端公司加大存款成本管控压降高息存款规模2022年存款成本率同比下降了11bps至213带动计息负债成本率下降了12bps受益于存款成本下行2022年公司净息差为218同比提升了4bps较前三季度提升了3bps规模稳步扩张但按揭和信用卡贷款需求偏弱期末总资产1688亿元较年初增长102存贷款余额分别为1298亿元和1031亿元较年初分别增长105和127规模稳步扩张贷款结构上对公贷款不含贴现增长112实现了较好增长个人贷款增长74其中按揭和信用卡贷款较年初分别下降了66和117公司也是加大了消费贷款和经营贷款投放但零售贷款整体投放仍偏疲软因此2022年新增贷款中291投向了票据期末票据贴现余额较年初增长了336四季度资产质量稳定拨备覆盖率处在高位期末公司不良率098较年初下降了34bps与9月末持平关注率092较9月末下降了2bps逾期率106较6月末提升了17bps前瞻性指标仍处在较低水平期末不良逾期90比值142公司不良认定严格资产质量平稳期末公司拨备覆盖率4696较9月末下降了266个百分点较年初提升了1390个百分点投资建议江阴银行经营稳健资产质量平稳净息差走阔我们小幅上调2023-2025年净利润至187621592443亿元2023-2024原预测17541993亿元对应161151132的增速对应摊薄EPS为086099112元当前股价对应动态PB为056x050x045x维持增持评级风险提示稳增长政策不及预期带来经济复苏较弱可能会对银行资产质量产生不利影响金融监管政策发生重大不利变化证券分析师田维韦S0980520030002王剑S0980518070002陈俊良S0980519010001张家港行002839SZ财报点评净息差环比企稳拨备覆盖率处于高位2022年业绩增长平稳盈利能力回升公司此前已经披露过业绩快报与快报相比年报的主要数据变化不大其中2022年全年实现营业收入483亿元同比增长46增速较前三季度小幅降低24个百分点主要是因为代理理财业务收入减少导致手续费净收入同比下降较多其他驱动因素则表现平稳全年归母净利润168亿元同比增长290增速较前三季度基本持平总体而言全年业绩平稳增长2022年加权ROE121同比回升11个百分点资产负债结构优化资本充足公司2022年总资产同比增长139至1875亿元保持较为稳定的增速其中贷款总额同比增长152至1150亿元主要受个人贷款以及票据贴现增长驱动存款同比增长152至1436亿元存贷款增速均快于整体资产增速资产负债结构进一步优化公司2022年末核心一级资请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告本充足率936近几个季度有所降低但依然充足净息差同比下降但环比保持稳定公司全年净息差225同比降低18bps主要是因为LPR下降信贷需求较弱等多重因素影响导致贷款收益率有所下降而存款竞争依然较为激烈负债成本比较稳定不过从单季净息差来看今年净息差的环比下降主要发生在年初后续净息差环比保持稳定不良生成率有所上升拨备覆盖率处于高位我们测算的2022年不良生成率097同比上升55bps主要是公司加大不良贷款核销处置力度为后续轻装上阵经营腾出空间公司年末拨备覆盖率521较三季末降低20个百分但较年初提高46个百分点风险抵补能力保持较高水平此外公司年末不良率089环比下降1bp关注率150环比下降4bps逾期率122较中报上升7bps投资建议公司表现符合基本预期我们预计公司2023-2025年归母净利润200231265亿元同比增速191156145摊薄EPS为088102118元当前股价对应PE为524438xPB为065058051x维持增持评级风险提示宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响证券分析师陈俊良S0980519010001王剑S0980518070002田维韦S0980520030002瑞丰银行601528SH财报点评规模高增资产质量持续改善业绩维持高增2022年实现营收3525亿元实现归母净利润1528亿元同比分别增长649和2020公司2022年资产减值损失同比下降38释放利润主要是债权投资信用减值损失同比大幅下降778贷款信用减值损失同比增长了522022年ROE为1080同比提升047个百分点存贷款实现高增下半年净息差收窄幅度放缓2022年净利息收入同比增长64主要受益于规模高增期末公司总资产1596亿元较年初增长1662总贷款1023亿元较年初增长2101总存款1237亿元较年初增长2327存贷款实现高增2022年公司净息差为221同比收窄13bps较上半年收窄3bps下半年净息差下行压力有所缓解其中下半年贷款收益率下行4bps上半年则下行了18bps负债端监管持续引导降低存款成本以及公司积极加强存款成本管控下半年存款成本下行了3bps普惠金融支持力度加大异地贷款实现较好增长2022年个人贷款仅增长27年末占贷款总额的5163较年初下降了92个个百分点主要是疫情冲击之下按揭贷款消费贷款和信用卡贷款规模均有所压缩期末微贷业务存量户数32万户贷款余额143亿元其中个人经营性贷款余额116亿元较年初增长了192个人经营性贷款新客覆盖近3500户微贷实现了较好增长2022年义乌和越城区贷款比重稳步提升较年初合计提升了043个百分点至2182随着经济的稳步复苏我们认为2023年个人贷款比重将有所提升微贷将继续维持高增资产质量延续改善态势拨备覆盖率持续提升期末不良贷款率108较年初下降17bps较9月末下降7bps测算的实际不良生成率056同比收窄10bps处在低位期末关注率145逾期率106较6月末分别下降了4bps和12bps资产质量延续改善态势受益于资产质量改善年末拨备覆盖率283较年初提升了30个百分点较9月末提升了11个百分点风险抵补能力进一步增强投资建议公司坚守大零售大普惠战略零售贷款比重处在上市银行前列近年来积极加大异地布局预计未来规模持续维持高增考虑到公司降低非信贷资产拨备计提我们小幅上调盈利预测预计2023-2025年归母净利润185219255亿元原2023-2024年预测174192亿元同比增速208186165摊薄EPS为122145169元当前股价对应PE为594942xPB为066059052x上调至买入评级风险提示宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响证券分析师田维韦S0980520030002王剑S0980518070002陈俊良S0980519010001浙商银行601916SH财报点评不良处置加快改革成效逐步显现营收实现两位数增长2022年实现营收61085亿元实现归母净利润13618亿元同比分别增长1214请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告和767营收实现两位增长在上市股份行中处于前列2022年ROE为901同比下降082个百分点公司进一步加大不良确认和处置资产质量持续向好期末不良率147较年初下降了6bps较9月末持平测算的不良生成率为095同比持平2021年以来公司不良生成率相对处在高位主要是公司持续加大不良确认和处置其中2022年公司核销1106亿元同比多增329亿元2022年末逾期90不良比值为79较年初下降了5个百分点不良认定严格期末关注率241逾期90天以上贷款比率116较6月末分别下降了60bps和90bps资产质量持续向好公司信用成本维持在高位期末拨备覆盖率182较年初提升了76个百分点与9月末基本持平规模稳步扩张净利息收入增长122期末总资产262万亿元较年初增长1466贷款总额152万亿元较年初增长1320存款总额168亿元较年初增长188存款高增受LPR贷款重定价以及资产荒等冲击2022年公司净息差为221较年初收窄6bps但收窄幅度在同业中处在较低水平主要是公司近年来持续优化资产负债结构以及加强存款成本管控战略清晰改革成效逐步显现公司全面实施深耕浙江首要战略启动三年行动省内贷款持续实现较好增长同时公司提出垒好经济周期弱敏感资产压舱石2022年经济周期弱敏感资产营收占比达到2853较上半年提升了42个百分点公司不断做大零售小贷和供应链金融业务发展战略清晰投资建议公司加大存量不良包袱出清轻装上阵同时发展战略清晰改革成效也在逐步显现我们上调2023-2025年归母净利润至150417101934亿元原2023-2024年预测14971688亿元对应同比增速104137131摊薄EPS为071080091元当前股价对应PE为393430xPB为039036034x维持增持评级风险提示稳增长政策不及预期带来经济复苏较弱可能会对银行资产质量产生不利影响金融监管政策发生重大不利变化证券分析师田维韦S0980520030002王剑S0980518070002陈俊良S0980519010001舍得酒业600702SH财报点评2022年逆势增长2023年稳中求进事件舍得酒业发布2022年年报全年实现营收6056亿元同比增长2186实现归母净利润1684亿元同比3531单四季度看实现营收1439亿元同比增长562实现归母净利润485亿元同比增长7587舍得系列逆境中持续保持高增长费用端优化提升整体盈利水平从收入端看2022年中高档酒低档酒实现营收4877780亿元同比增长259109预计品味舍得增速在25左右舍之道高于整体增速其中舍得系列在疫情冲击依然通过364老酒战略实现较快增长低档酒增速稍慢主要系部分产能不足疫情冲击下场景缺失以及主动控制定制开发从毛利率看2022年中高档酒低档酒毛利率下滑1308主要系疫情冲击下舍之道陶醉等低线产品快速放量所致从费用端看公司整体销售费用率管理费用率同比下滑08pcts24pcts预计主要系Q4疫情反复下部分渠道费投后置从净利率看2022年净利率同比提升25pcts至281主要受益于费用端优化场景修复后商务需求有望迎来快速复苏2023年公司有望充分享受复苏红利单四季度看中高档酒低档酒实现营收1125216亿元同比变动92-32主要受到12月疫情冲击所致2022Q4公司销售费用率下滑62pcts至135预计12月疫情感染高峰部分渠道政策活动暂停所致2022Q4公司管理费用率下滑112pcts至51预计受益于租金成本等减少展望2023年预计随着场景修复之后商务活动快速复苏及企业端资产负债表修复公司作为全国性次高端白酒有望充分享受贝塔红利一季度整体回款进度良好2023年公司或持续渠道精耕近日公司发文自4月1日起对于品味舍得等产品终端零售价上调20元瓶同步取消24搭1的货返政策旨在强化价盘及促进经销商回款等站在当下时点公司一季度回款顺利推进渠道库存总体安全可控后续品味舍得大单品或在场景修复和购买力复苏的双重带动实现高质量增长从渠道端看2023年公司或持续推进会战模式同时在传统优势市场继续精耕细作请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告风险提示疫情反复动销不及预期竞争加剧投资建议考虑到夜郎古酒并表上调此前盈利预测我们预计2023-2025年实现营收约81751062713284亿元前值2023-2024年823910217亿元同比增长350300250归母净利润219528613568亿元前值2023-2024年22002883亿元同比增长302303247对应PE288221177X考虑到老酒战略稳步推进维持买入评级证券分析师陈青青S0980520110001联系人李文华广和通300638SZ公司快评AI模组助力边缘智能股权激励彰显成长信心公司发布2022年限制性股票激励计划草案修订稿本激励计划拟向包括在公司任职的高级管理人员中层管理人员及核心技术业务人员等在内的197人授予23942万股限制性股票其中首次授予19154万股预留4788万股首次授予价格为1182元股公司层面业绩考核目标为以2021年净利润为基数2022-2024年净利润增长率分别不低于205080对应复合增长率为225国信通信观点相比2022年6月发布的原股权激励计划本次修订稿并未根本改变公司层面业绩增长目标本次调整主要在于对2023-2024年公司业绩层面考核目标设置业绩完成率系数指标使股权激励目标更为合理有助于充分调动团队核心人员的积极性AI产业迎来iPhone时刻应用有望推广后续随着高通等芯片厂商优化大模型在端侧芯片的运行能力多模态大模型在边缘端有望应用而AI智能模组作为端侧算力的重要载体具备了SoC异构计算的特性为智能终端设备提供高算力支撑公司已有AI智能模组布局有望受益边缘智能发展趋势综合来看考虑到2022年全年疫情反复对下游需求的影响下调2022年盈利预测基于公司股权激励目标以及受锐凌无线并表下游需求修复等影响上调公司23-24年盈利预测预计公司22-24年归母净利润由415264亿元调整为376076亿元对应PE分别为402520倍看好公司受益下游需求修复以及AI发展下边缘智能应用趋势维持买入评级证券分析师马成龙S0980518100002付晓钦S0980520120003绿城中国03900HK海外公司财报点评核心净利增长11销售排名持续提升核心净利增长1132022年公司实现营业收入1272亿元同比增长268核心净利润64亿元同比增长113若考虑汇兑损益及资产减值计提等因素公司实现归母净利润276亿元同比下降383销售排名提升去化率可观2022年公司实现销售金额3003亿元同比下降144根据克而瑞榜单排名第四其中自投销售2128亿元同比下降202代建销售875亿元同比增长38实现销售面积1380平方米同比下降114公司整体销售回款率为102位居行业高位一二线城市销售额占比85去化率达63聚焦深耕土储结构合理2022年公司新增项目27个新增建面408万平方米对应新增货值1037亿元新增货值行业第八重点聚焦高能级核心城市一二线新增货值占比92北上杭新增货值占比82公司新拓土储聚焦住宅转化高效当年新拓销售额501亿元当年转化率达48截至2022年末公司拥有总建面4959万平方米对应总货值8295亿元其中权益可售建面1892万平方米可保证未来两至三年公司的销售规模在公司的总土储中一二线城市占比达78长三角区域占比达53财务表现稳定2022年公司净负债率626剔除预收账款后的资产负债率701现金短债比17公司短债金额占比持续下降1年内到期借款占总借贷比例为192较2021年末下降59pct公司平均融资成本持续下降2022年为44较2021年末下降20bps保持行业低位风险提示市场下行超预期行业政策不及预期公司销售及结算进度不及预期毛利率不及预期投资建议公司深耕长三角作为行业品质标杆销售排名持续提升稳健财务状况和合理的土储布局将更好的助力公司未来的发展预计公司23-25年归母净利润分别为309375440亿元对应EPS分别为122148174元对应当前股价的PE分别为665547X维持买入评级请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告证券分析师任鹤S0980520040006王粤雷S0980520030001王静S0980522100002三未信安688489SH财报点评盈利能力持续提升下游开拓顺利收入和利润均增长稳健密码产业景气度持续公司发布2022年报全年实现收入340亿元2569归母净利润107亿元4352扣非归母净利润099亿元3712单q4来看公司收入168亿元2559归母净利润077亿元3416扣非归母净利润075亿元3178即使在近几年疫情影响下公司仍连续三年保持收入和利润较高增长数字经济背景下叠加密评信创等政策推动商密产业保持高景气密码系统高增长下游直销拓展顺利分产品来看公司密码板卡收入046亿元-4022密码整机收入128亿元785密码系统收入143亿元14369其中密码芯片22年首次产生收入约600万分行业来看以直销为主的最终客户收入为062亿元8399以渠道为主的产品与解决方案收入275亿元1667以产品属性来看直销客户的高增长也得益于密码系统的高增长公司下游拓展顺利加大下游市场拓展密评等政策将逐步发力2022年整个网络安全行业表现不佳从公司下游的VPNPKI厂商来看收入增速均出现放缓甚至下滑因此对公司传统渠道销售影响较大但公司下游行业客户开拓成效明显在证券等行业和领域取得了较好的销售业绩密评在金融政务教育电信水利等行业将实现规模化布局持续释放下游广阔增量市场密评进入加速推广期各个行业也推出了类似于政府端的三同步一评估政策交通医疗通信等均是22年底出台一系列行业要求推动商密和密评发展当前商密应用渗透率仍很低密评逐步推动产业从1到N信息安全是向数据安全建设转向密码是数据要素的关键环节公司加大数据安全布局主要在隐私计算密码硬件加速两大核心技术公司在研项目包括安全多方计算同态加密等均是数据要素市场化的核心技术支撑在密码硬件加速核心技术方面重点突破数据安全系统中核心密码运算的效率问题密码运算性能达到国内领先水平2022年芯片业务已经产生收入未来广泛物联网应用场景可期风险提示密评信创等推动缓慢行业竞争加剧IT预算支出不及预期投资建议首次覆盖给予买入评级预计2023-2025年营业收入为477659888增速分别为403835归母净利润为160236323亿元对应当前PE为523526倍给予买入评级证券分析师熊莉S0980519030002库宏垚S0980520010001新宙邦300037SZ财报点评电解液盈利承压静待氟化工业务增长2022年公司实现盈利1758亿元同比增长3457公司2022年实现营收9661亿元同比增长3998实现归母净利润1758亿元同比增长34572022年公司毛利率为3204净利率为1887对应2022Q4公司实现营收2332亿元同比-6环比持平实现归母净利润316亿元同比-18环比-18Q4毛利率299环比-1026pct净利率137环比-54pct电解液Q4出货量环比微增单位盈利下降公司披露电池化学品业务全年实现营收74亿元出货量143万吨我们估计其中电解液产品全年出货量约106万吨对应Q4电解液出货约3万吨较Q3出货量微增按照公司产能规划至2022年底公司已形成电解液产能24万吨盈利方面我们估算电解液Q4单吨净利约04万元环比Q3下降约40公司氟化学品保持高盈利水平公司氟化学品主要用于半导体氢能消防电镀医药等领域2022全年实现营收1174亿元毛利率6529全年实现出货3528吨我们估算该业务Q4为公司贡献17亿元-18亿归母净利润展望2023全年电解液行业加速洗牌氟化工业务为公司带来盈利增长公司预告2023年一季度实现利润215亿-265亿同比下降58-48我们预计23Q1公司电解液出货量22万吨吨净利02万元公司氟化工业务将保持高盈利状态为公司单季度贡献18亿利润展望全年我们预计电解液行业加速洗牌公司有望实现单位盈利筑底我们预计公司2023全年电解液出货14万吨吨净利1500-2000元全年氟化工业务有望出货约5300吨为公司贡献利润约8亿元电容化学品与半导体化请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告学品亦将贡献部分业绩风险提示下游需求不及预期投产进度不及预期行业竞争加剧投资建议下调盈利预测维持增持评级2022年3月份以来电解液行业供需紧张情况发生逆转行业竞争加剧产品价格和单位盈利不断下行基于当前行业状况我们下调公司后续盈利展望预计2023-2025年实现归母净利润分别为12381747217亿元原预测20232024年为2296287亿元同比增速分别为-296412242摊薄EPS分别为167235292元当前股价对应PE分别为302117倍维持增持评级证券分析师王蔚祺S0980520080003金融工程金融工程日报ChatGPT概念回调两市成交额连续4日破万亿市场表现今日20230328大部分指数处于下跌状态规模指数中上证50指数表现较好板块指数中上证综指表现较好风格指数中沪深300价值指数表现较好石油石化食品饮料汽车农林牧渔医药行业表现较好电子国防军工综合金融传媒计算机行业表现较差PTA中药精选长寿酶NMN页岩气青蒿素等概念表现较好炒股软件智能音箱3D传感光刻胶ChatGPT等概念表现较差市场情绪今日收盘时有31只股票涨停有11只股票跌停昨日涨停股票今日表现低迷赚钱效应较弱收盘收益为-042昨日跌停股票今日收盘收益为-210今日封板率62较前日提升2连板率7较前日下降24连板率创近一个月新低市场资金流向截止20230327两融余额为16107亿元其中融资余额15154亿元融券余额952亿元两融余额占流通市值比重为23两融交易占市场成交额比重为9020230328北向合计净流入35亿元折溢价20230327当日ETF溢价较多的是游戏沪港深ETFETF折价较多的是ESG300ETF近半年以来大宗交易日均成交金额达到29亿元20230327当日大宗交易成交金额为48亿元近半年以来平均折价率541当日折价率为796近一年以来上证50股指期货主力合约年化升水率中位数为061近一年以来沪深300股指期货主力合约年化贴水率中位数为061近一年以来中证500股指期货主力合约年化贴水率中位数为061当日上证50股指期货主力合约年化升水率为304处于近一年来71分位点当日沪深300股指期货主力合约年化升水率为363处于近一年来78分位点当日中证500股指期货主力合约年化升水率为184处于近一年来75分位点机构关注与龙虎榜近一周内调研机构较多的股票是密尔克卫多氟多华帝股份卓创资讯超图软件伟星股份焦点科技鸿远电子等密尔克卫被158家机构调研20230328披露龙虎榜数据中机构专用席位净流入较多的股票是宇通客车四川长虹拓维信息达仁堂梅安森东华软件吉宏股份宣亚国际兆龙互连中远海科等机构专用席位净流出较多的股票是中天科技石基信息宝钛股份值得买鸿博股份天地在线金桥信息荣信文化播恩集团等陆股通净流入较多的股票是四川长虹拓维信息中油资本宇通客车吉宏股份东华软件国机汽车达仁堂等陆股通净流出较多的股票是中天科技联络互动等风险提示市场环境变动风险本报告基于历史客观数据统计不构成投资建议证券分析师张欣慰S0980520060001联系人刘璐请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告市场数据商品期货商品收盘价涨跌幅商品收盘价涨跌幅黄金43520-112ICE布伦特原油7812417白银517100-095铜6957000037铝1860500081铅1539000003豆一541300012锌2265500033豆粕350500017镍18113000-013玉米274300007锡20453000203螺纹钢409100036SR305617200029本月国内重要信息披露公布日期项目本期数据上期数据上年同期数据发布主体中国物流与采购联2022103110月PMI920923982合会2022103110月PPI-250641789PPI2022103110月CPI100110081021国家统计局2022103110月狭义货币M1同比005006002中国人民银行2022103110月狭义货币M2同比011012008中国人民银行2022103110月新增人民币贷款亿元4431025686077520中国人民银行2022103110月贸易顺差总额亿美元84940498404899848569国家商务部2022103110月固定资产投资累计同比005001006国家统计局2022103110月工业增加值005006003国家信息中心2022103110月社会消费品零售总额同比005005006国家统计局近期非流通股解禁明细代码简称本次解禁数量万股流通股股本万股流通股增加上市日期688329SH艾隆科技96504566352962023-03-29002456SZ欧菲光35369773259103299112023-03-29688606SH奥泰生物44882564501562023-03-27688195SH腾景科技161758184003292023-03-27688228SH开普云375608671334100002023-03-27300825SZ阿尔特450530314279072052023-03-27688189SH南新制药4000001400000100002023-03-27300791SZ仙乐健康1088640177033997202023-03-27688597SH煜邦电力66044127157111812023-03-27688633SH星球石墨90912393331822023-03-24600905SH三峡能源5002000013573000025012023-03-23688609SH九联科技5000032878182832023-03-23603221SH爱丽家居1720000232720095932023-03-23300290SZ荣科科技193846627296261882023-03-23600228SH返利科技2966688537988850972023-03-20002208SZ合肥城建1801441802401299502023-03-20请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告688766SH普冉股份106362067026392023-03-20688616SH西力科技187505607001952023-03-20300823SZ建科机械553845935590100002023-03-20688051SH佳华科技535051773340100002023-03-20600026SH中远海能601719134666918100002023-03-20688092SH爱科科技73942683722232023-03-20603259SH药明康德1379255760642252023-03-17002977SZ天箭科技25750057812565292023-03-17688456SH有研粉材150006440873682023-03-17688316SH青云科技-U60003560674812023-03-15002648SZ卫星化学128941718215140982023-03-13688083SH中望软件46453512181702023-03-13300819SZ聚杰微纤700000994700100002023-03-13300821SZ东岳硅材783000012000000100002023-03-13300822SZ贝仕达克1140000155505096202023-03-13688667SH菱电电控53032318301832023-03-13603949SH雪龙集团15734812098061100002023-03-10688087SH英科再生249437145993892023-03-09688676SH金盘科技2128519067680892023-03-09688328SH深科达101304810832982023-03-09603535SH嘉诚国际1046051608605100002023-03-07601117SH中国化学352941161094705100002023-03-07002976SZ瑞玛工业8473501200000100002023-03-06300649SZ杭州园林44166107688015152023-03-06全球证券市场统计股票市场指数1日1周1个月3个月12个月30天简称最新收盘价涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅波动率道琼斯工业平均指数3239425-01166448441410222314213178德国DAX指数151420200947933098-1458735023114法CAC40指数7088340142266-034-2478877573959恒生指数19784651108767273000-057-8768288沪深300指数399951-0323100043-171331-3595748美国SP500指数397127-0157384-078002497-13203844纳斯达克综合指数1171608-0448302-1212271471-18384988日经225指数27518250150599212026447-152不适用沪深港通资金流入流出Top10A股资金流入流出前十流入资金流出资金排序代码简称价格RMB涨跌幅代码简称价格RMB涨跌幅RMB万元RMB万元1600519SH贵州茅台178180000792510856387600036SH招商银行3440000555465343352601138SH工业富联164500-669317677325601888SH中国中免1826100-1158355518163000977SZ浪潮信息358000-780326052548601138SH工业富联164500-6693155501544300033SZ同花顺1790000-820045668598300059SZ东方财富199300-3346353272045600900SH长江电力201800-068905428015600519SH贵州茅台178180000792546824186600028SH中国石化55600392525367179300750SZ宁德时代3926000-098363899310请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告7601888SH中国中免1826100-115834737560688111SH金山办公40101002463137556408000858SZ五粮液1925000109764408134002594SZ比亚迪24501000558236960159002475SZ立讯精密297700-396773752324002049SZ紫光国微1026200-48052365828910002230SZ科大讯飞582400-367183655867300033SZ同花顺1790000-820043457847港股资金流入流出前十流入资金流出资金排序代码简称价格HKD涨跌幅代码简称价格HKD涨跌幅HKD万元HKD万元13888HK金山软件38800000278145715940100700HK腾讯控股37820000042447631739752529868HK小鹏汽车-W39850000459317616056413690HK美团-W13460000024353121196945230981HK中芯国际176800-00011299422487300941HK中国移动621500-000400641444677141088HK中国神华240500-00041407928447991088HK中国神华240500-000414079323384350728HK中国电信39800-00050000032481250883HK中国海洋石油114600001776199309809661024HK快手-W5540000E-833885660981HK中芯国际176800-000112994286612870883HK中国海洋石油11460000177619936572080020HK商汤-W26800-004626335176033580941HK中国移动621500-00040064150867800992HK联想集团85900-001264368144322493690HK美团-W1346000002435312177096180728HK中国电信39800-0005000001437139100700HK腾讯控股3782000004244763264621521024HK快手-W5540000E-81237731请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本报告仅供我公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任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