投资要点：
　　资产荒仍在蔓延：当前“资产荒”实际上是2022年的延续，优质资产的缺乏问题并未得到有效解决，我们认为“资产荒”的格局仍将持续，且向中长端蔓延。
　　一级和二级债基是影响转债未来走势的重要力量：截至2022Q4，二级债基和一级债基分别为转债的第一、第二大机构投资者，合计持有转债规模占总市值的22%。此外，2023年固收+的发行也回暖，体现了风险偏好的抬升。
　　银行理财规模短期承压，但是不改扩容预期，一级和二级债基或成为增持选择：2022Q4银行理财规模首次同比下滑，但是从历史上看，每年一季度银行理财规模也都会环比下降，二季度后环比增加。叠加本周降准落地，我们认为未来银行理财规模将在短期内触底反弹。目前理财缺乏优质投资资产，因此或将增持一级和二级债基。
　　我们对未来转债市场也保持乐观：当前的转债估值处于2021年底-2022年初水平，向下空间有限，叠加1-2月信贷数据超预期，风险偏好修复，转债作为类权益资产，未来易涨难跌，增加仓位是一个好的选择。
　　我们推荐关注机械行业转债左侧的投资机会，包括博实转债、合力转债、永02转债、华锐转债、华翔转债、万讯转债、精测转债&转2、艾迪转债、浙矿转债、柳工转2等，主要原因有：
　　1）机械行业的库存和产量数据均处于周期底部，中期内有望迎来周期向上拐点。
　　2）开工旺季即将来临，需求有望边际改善。
　　3）产业升级步伐加快，国产替代空间广阔。
　　风险提示：政策变化、经济复苏不及预期、疫情反复导致制造业资本开支复苏、转债强赎风险、基建开工不及预期、宽信用不及预期、国际贸易摩擦、市场竞争加剧、原材料价格波动。