转债跟随正股上涨，板块行情明显。
　　上周中证转债指数从前周五403.08上涨至上周五406.42点，周度微涨0.83%，涨幅虽高于上证综指，但小于深证成指，成长风格占优。市场预期海外美元紧缩周期进入尾声，硅谷银行和瑞信风波带来的紧张情绪也有所缓解，海外风险扰动降低，国内市场风险偏好有所回升。从资金上看，北向资金周度继续呈现净流入状态，权益市场日均成交额转暖，但转债市场有所降温。从行业上看，市场交易集中度大幅提升，行情主要集中在TMT和中特估板块，截至3月24日，TMT权益周成交额占市场总成交额比例超过40%；TMT转债周成交额占市场总成交额比例为32%；前周大跌的电力设备和汽车板块上周有所反弹。
　　估值方面，偏股型转债的转股溢价率提升明显，周环比上升2.02pct。分平价区间看，100-110（含110）元平价区间的转债估值环比提升1.48pct；110-120（含120）元平价区间的转债环比提升3.52pct。
　　上周市场风险偏好回升，成交集中至TMT板块。万得全A的ERP和沪深300的ERP均有回落，反映出市场风险偏好回升，资金大量集中至TMT板块。
　　当前TMT板块转债的平均累计涨幅较正股仍偏小。截至3月24日，TMT板块共有78支已发行转债，其中包括4支尚未上市的转债，占已发行公募转债总数的15.8%。截至3月24日，78支转债较年初涨幅平均为15.21%，正股较年初涨幅平均为26.7%，板块内转债的涨幅小于正股。板块内低价格、低溢价率的转债仅有3只。截至3月24日，74只已上市转债的转股溢价率平均值为46.05%，中位数是35.06%；收盘价的平均值为142元，中位数是132.24元。满足收盘价在135元以下的转债有41只；满足转股溢价率在20%以下的转债有17只，其中太极转债和朗新转债已公告提前赎回；两个条件均满足的转债仅有3只，包括吉视转债、新北转债和商洛转债。
　　当前TMT受政策和技术突破的提振迎来大涨行情，但需警惕指数回调，行情是否可以再上台阶仍需实际的业绩支撑。我们复盘TMT板块和新能源板块行情，对当前行情的演绎提供参考，发现指数行情的持续性和利润增速具有较强的相关性。在当前市场主线缺乏、下游需求复苏缓慢的环境下，TMT方向是为数不多的、投资者相对具有共识的板块，但是题材行情向主线行情的延伸仍然需要基本面支撑。当板块的估值高到一定程度，需要警惕资产“踩踏”，把握好行情的节奏。短期看，TMT板块的交易热度过高，性价比下降，后续板块内部行情或将从估值已达高位的板块向估值相对低位的板块转变如通信设备、消费电子、其他电子和半导体；中长期看，需要跟踪技术突破和业绩落地较快的方向和个券。
　　关注一季报超预期和两会政策发力方向
　　两会后，市场对经济强复苏的预期有所纠正，后市仍需观察国内经济的复苏程度，包括复工复产节奏和地产边际改善的情况等，从当前经济数据看，喜忧参半。此外也需关注美联储加息节奏以及地缘政治风险对市场造成的扰动。一季报披露在即，重点关注业绩可能超预期的板块以及两会政策发力的方向。
　　建议关注：（1）半导体材料和设备板块，受益于美国供应链限制、国产化进程加速和政策支持的半导体材料板块，可关注晶瑞转债/晶瑞转2、南电转债和立昂转债；（2）风电板块，有望迎来需求放量和成本改善，可关注旗滨转债、靖远转债、明泰转债、海亮转债、天业转债、中金转债等；（3）医疗器械板块，订单有望放量及常规诊疗需求有望修复；（4）受益于疫情防控政策优化，出行需求增加利好的交运和旅游板块，可关注南航转债和密卫转债；（5）金融板块中，受地产利好政策提振银行板块估值有望修复，央行降准，缓和银行负债端压力，关注成银转债、杭银转债、兴业转债、无锡转债、张行转债；（6）中低价龙头中长期配置机会，隆22转债、闻泰转债、中特转债、G三峡EB2等。
　　风险提示：
　　正股波动较大、转债估值压缩、业绩增长不及预期、外围市场波动等。
　　

研究报告全文：债券研究证券研究报告债券周报2023年03月27日债券周报TMT交易趋于拥挤转债还有哪些机会可转债周报20230327转债跟随正股上涨板块行情明显华创证券研究所上周中证转债指数从前周五40308上涨至上周五40642点周度微涨083涨幅虽高于上证综指但小于深证成指成长风格占优市场预期海外美元紧证券分析师周冠南缩周期进入尾声硅谷银行和瑞信风波带来的紧张情绪也有所缓解海外风险扰动降低国内市场风险偏好有所回升从资金上看北向资金周度继续呈现电话010-66500886净流入状态权益市场日均成交额转暖但转债市场有所降温从行业上看邮箱zhouguannanhcyjscom市场交易集中度大幅提升行情主要集中在TMT和中特估板块截至3月24执业编号S0360517090002日TMT权益周成交额占市场总成交额比例超过40TMT转债周成交额占市场总成交额比例为32前周大跌的电力设备和汽车板块上周有所反弹估值方面偏股型转债的转股溢价率提升明显周环比上升202pct分平价相关研究报告区间看100-110含110元平价区间的转债估值环比提升148pct110-120含120元平价区间的转债环比提升352pct华创固收债市跟踪0320-0326风险情绪升温叠加同业监管收紧预期扰动债市震荡偏上周市场风险偏好回升成交集中至TMT板块万得全A的ERP和沪深300弱的ERP均有回落反映出市场风险偏好回升资金大量集中至TMT板块2023-03-26华创固收存单周报量缩价落当前TMT板块转债的平均累计涨幅较正股仍偏小截至3月24日TMT板0320-0326配置宜缓块共有78支已发行转债其中包括4支尚未上市的转债占已发行公募转债2023-03-26总数的158截至3月24日78支转债较年初涨幅平均为1521正股较华创固收下游去库放缓地产延续暖意年初涨幅平均为267板块内转债的涨幅小于正股板块内低价格低溢每周高频跟踪20230325价率的转债仅有3只截至3月24日74只已上市转债的转股溢价率平均值2023-03-25华创固收降准后的债市远虑甚于近忧为4605中位数是3506收盘价的平均值为142元中位数是13224元2023-03-21满足收盘价在135元以下的转债有41只满足转股溢价率在20以下的转债华创固收高收益债市场观察第三十一期有17只其中太极转债和朗新转债已公告提前赎回两个条件均满足的转债2023年3月4日至2023年3月17日仅有3只包括吉视转债新北转债和商洛转债2023-03-20当前TMT受政策和技术突破的提振迎来大涨行情但需警惕指数回调行情是否可以再上台阶仍需实际的业绩支撑我们复盘TMT板块和新能源板块行情对当前行情的演绎提供参考发现指数行情的持续性和利润增速具有较强的相关性在当前市场主线缺乏下游需求复苏缓慢的环境下TMT方向是为数不多的投资者相对具有共识的板块但是题材行情向主线行情的延伸仍然需要基本面支撑当板块的估值高到一定程度需要警惕资产踩踏把握好行情的节奏短期看TMT板块的交易热度过高性价比下降后续板块内部行情或将从估值已达高位的板块向估值相对低位的板块转变如通信设备消费电子其他电子和半导体中长期看需要跟踪技术突破和业绩落地较快的方向和个券关注一季报超预期和两会政策发力方向两会后市场对经济强复苏的预期有所纠正后市仍需观察国内经济的复苏程度包括复工复产节奏和地产边际改善的情况等从当前经济数据看喜忧参半此外也需关注美联储加息节奏以及地缘政治风险对市场造成的扰动一季报披露在即重点关注业绩可能超预期的板块以及两会政策发力的方向建议关注1半导体材料和设备板块受益于美国供应链限制国产化进程加速和政策支持的半导体材料板块可关注晶瑞转债晶瑞转2南电转债和立昂转债2风电板块有望迎来需求放量和成本改善可关注旗滨转债靖远转债明泰转债海亮转债天业转债中金转债等3医疗器械板块订单有望放量及常规诊疗需求有望修复4受益于疫情防控政策优化出行需求增加利好的交运和旅游板块可关注南航转债和密卫转债5金融板块中受地产利好政策提振银行板块估值有望修复央行降准缓和银行负债端压力关注成银转债杭银转债兴业转债无锡转债张行转债6中低价龙头中长期配置机会隆22转债闻泰转债中特转债G三峡EB2等风险提示正股波动较大转债估值压缩业绩增长不及预期外围市场波动等证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号债券周报目录一周度聚焦TMT板块交易趋于拥挤转债还有哪些机会4一市场风险偏好回升成交集中至TMT板块4二关注一季报超预期和两会政策发力方向11二市场复盘转债跟随正股小幅上涨板块行情明显11一价格和估值11二周度市场行情14三条款及供给今飞转债提议下修待发规模超过300亿16一条款2支转债提前赎回今飞转债提议下修16二一级市场5支新券发行证监会核准转债较多17四风险提示18证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2债券周报图表目录图表1万得全A的ERP走势4图表2沪深300的ERP走势4图表3转债市场成交金额亿元4图表4权益市场成交金额亿元4图表5关于数字经济的主要国家政策梳理5图表6TMT子版块累计涨跌幅走势6图表7TMT中补涨的子版块累计涨跌幅走势6图表8TMT板块周成交额较年初涨近3006图表9TMT板块周成交额自2月起占比稳居首位6图表10申万一级行业成交额变化亿元7图表11TMT板块转债周成交额较年初涨近1507图表12TMT板块周成交额自2月起占比稳居首位7图表13TMT板块转债信息汇总9图表14新能源指数和业绩增速的走势变化10图表15TMT指数和业绩增速的走势变化10图表16TMT的子版块估值分位数10图表17转债指数周度下降12图表18主要指数周度涨跌幅12图表19转债加权平均收盘价12图表20各类型转债余额加权平均收盘价12图表21转债收盘价格分布13图表22不同价格分位数走势13图表23债券余额加权平均转股溢价率13图表24各类型转债余额加权平均转股溢价率13图表25按平价划分转债的转股溢价率14图表26申万一级行业指数周度涨跌15图表27Wind热门概念指数周度涨跌15图表28转债赎回信息截至3月24日16图表29上周新发转债列表17图表3020家上市公司公开发行A股可转债获证监会核准17证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3债券周报一周度聚焦TMT板块交易趋于拥挤转债还有哪些机会一市场风险偏好回升成交集中至TMT板块上周市场交易的风险偏好回升从万得全A的ERP和沪深300的ERP数据来看上周万得全A的ERP较前周下降007个百分点沪深300的ERP较前周下降005个百分点可以看出市场的风险偏好有所回升图表1万得全A的ERP走势图表2沪深300的ERP走势7540703565603055255045202022-01-042022-07-042023-01-04402022-01-042022-07-042023-01-04万得全AERP沪深300ERP资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券从成交情绪看转债市场成交情绪降温而权益市场回暖中证转债市场日均成交额为64288亿元周环比-1001万得全A的日均成交额为1001291亿元周环比1352考虑是因为上周市场成交大幅集中至TMT板块而TMT板块含转债数量相对较少图表3转债市场成交金额亿元图表4权益市场成交金额亿元130008001200070011000600100005009000400800030070002006000中证转债指数成交额万得全A资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券上周TMT板块电子通信计算机传媒领涨TMT本轮行情在国家政策和产业技术双重催化下从2022年底持续至今一方面国家层面出台一系列政策支持数字经济发展2022年初十四五数字经济规划将发展数字经济提升至国家战略高度随后关于数字经济的政策密集出台2023年3月10日十四届全国人大一次会议举行第三次全体会议表决通过了组建国家数据局的决定该机构负责统筹推进数字中国数字经济数字社会规划和建设等由国家发展和改革委员会管理有望推动数字经证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4债券周报济发展进一步落地另一方面OpenAI推出ChatGPT程序带来新一轮科技革命与ChatGPT相关的AI概念AIGC概念CPO概念等受到提振因此在国家政策和产业技术推动下以数字经济概念ChatGPT概念为代表的TMT板块迎来大涨行情图表5关于数字经济的主要国家政策梳理资料来源中国政府官网国家发改委官网华创证券如果看TMT板块中的细分子版块当前游戏计算机装备IT服务软件开发通信服务和通信设备位居前六年初至今累计涨幅优秀均超30此外元件广告营销出版消费电子电视广播半导体影视院线数字媒体和通信设备在前期表现一般从上周起开始补涨其他电子和电子化学品走势相对较平稳证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5债券周报图表6TMT子版块累计涨跌幅走势图表7TMT中补涨的子版块累计涨跌幅走势资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券市场资金大量集中至TMT板块TMT周成交额较年初涨近300自2月起占比稳居首位且快速提升从周成交额涨幅看和年初相比TMT周期先进制造和金融地产板块保持上涨尤其是TMT板块涨幅远超其他板块接近300医药医疗消费的周成交额均较年初有所下降从周成交额占比来看TMT板块自2月起占比稳居首位且占比持续提升占比超过40同样远超其余板块图表8TMT板块周成交额较年初涨近300图表9TMT板块周成交额自2月起占比稳居首位3005025040200150301002050100-5002022-12-302023-01-302023-02-282022-01-072022-04-072022-07-072022-10-072023-01-07周期先进制造消费周期先进制造消费医药医疗科技TMT金融地产医药医疗科技TMT金融地产资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券除了科技板块外建筑装饰成交也非常活跃成交额较年初增长超200此外钢铁石油石化机械设备非银金融有色金属建筑材料环保银行和和煤炭板块周成交额较年初涨幅也在30以上其余板块均有下降消费和地产方向成交额下降幅度尤其较大证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6债券周报图表10申万一级行业成交额变化亿元资料来源Wind华创证券看转债市场从周成交额涨幅看和年初相比TMT周期先进制造板块保持上涨TMT和周期板块涨幅远超其他板块接近150医药医疗消费和金融地产的周成交额均较年初有所下降从周成交额占比来看TMT板块自2月起占比稳居首位占比超过30图表11TMT板块转债周成交额较年初涨近150图表12TMT板块周成交额自2月起占比稳居首位2505020040150100305020010-500-1002022123020231152023131202321620233420233202022123020231142023129202321320232282023315科技TMT先进制造消费科技TMT先进制造消费金融地产周期医药生物金融地产周期医药生物资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7债券周报TMT板块转债的平均累计涨幅较正股仍偏小截至3月24日TMT板块共有78支已发行转债其中包括4支尚未上市的转债占已发行公募转债总数的158截至3月24日78支转债较年初涨幅平均为1521正股较年初涨幅平均为267板块内转债的涨幅小于正股板块内低价格低溢价率的转债仅有3只截至3月24日74只已上市转债的转股溢价率平均值为4605中位数是3506收盘价的平均值为142元中位数是13224元满足收盘价在135元以下的转债有41只满足转股溢价率在20以下的转债有17只其中太极转债和朗新转债已公告提前赎回两个条件均满足的转债仅有3只包括吉视转债新北转债和商洛转债证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8债券周报图表13TMT板块转债信息汇总资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9债券周报当前TMT受政策和技术突破的提振迎来大涨行情但需警惕指数回调行情是否可以再上台阶仍需实际的业绩支撑通过复盘TMT板块和新能源板块行情对当前行情的演绎提供参考发现指数行情的持续性和利润增速具有较强的相关性新能源板块在2010年迎来一波上涨行情但是业绩增速持续下滑甚至为负该轮行情不具持续性且指数在2012-2014年持续下跌2014H2-2015H1在业绩的催化下指数有所反弹但随着利润的大幅下滑指数再次下跌直到2020年随着下游需求的爆发渗透率逐步提升板块迎来大涨行情相反2013年TMT板块在传媒和电子业绩的验证下迎来大涨行情并且该轮行情持续两年半图表14新能源指数和业绩增速的走势变化图表15TMT指数和业绩增速的走势变化资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券备注为更好地呈现业绩增速的波动性对部分极端数据进行了隐藏在当前市场主线缺乏下游需求复苏缓慢的环境下TMT方向是为数不多的投资者相对具有共识的板块但是题材行情向主线行情的延伸仍然需要基本面支撑当板块的估值高到一定程度需要警惕资产踩踏把握好行情的节奏短期看TMT板块的交易热度过高性价比下降后续板块内部行情或将从估值已达高位的板块向估值相对低位的板块转变如通信设备消费电子其他电子和半导体中长期看需要跟踪技术突破和业绩落地较快的方向和个券图表16TMT的子版块估值分位数TMT子版块近3年市盈率分位数近5年市盈率分位数通信设备申万21461833消费电子申万21532051其他电子申万22832018半导体申万27101664电子化学品申万30815284元件申万41683913计算机设备申万42642554光学光电子申万63557216通信服务申万67264028广告营销申万69058145数字媒体申万72907387证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10债券周报软件开发申万87909275电视广播申万92309538游戏申万99459967IT服务申万1000010000出版申万100008879资料来源Wind华创证券二关注一季报超预期和两会政策发力方向两会后市场对经济强复苏的预期有所纠正后市仍需观察国内经济的复苏程度包括复工复产节奏和地产边际改善的情况等从当前经济数据看喜忧参半此外也需关注美联储加息节奏以及地缘政治风险对市场造成的扰动一季报披露在即重点关注业绩可能超预期的板块以及两会政策发力的方向建议关注1半导体材料和设备板块受益于美国供应链限制国产化进程加速和政策支持的半导体材料板块可关注晶瑞转债晶瑞转2南电转债和立昂转债2风电板块有望迎来需求放量和成本改善可关注旗滨转债靖远转债明泰转债海亮转债天业转债中金转债等3医疗器械板块订单有望放量及常规诊疗需求有望修复4受益于疫情防控政策优化出行需求增加利好的交运和旅游板块可关注南航转债和密卫转债5金融板块中稳增长政策持续发力央行降准缓和银行负债端压力银行板块估值有望修复关注成银转债杭银转债兴业转债无锡转债张行转债6中低价龙头转债的中长期配置机会关注隆22转债闻泰转债中特转债G三峡EB2等二市场复盘转债跟随正股小幅上涨板块行情明显一价格和估值上周转债与正股共振小幅向上反弹上证指数小幅上升046深证成指上升316创业板指数上升334上证50上升094中证1000上升195中证转债上升083现已发行未到期可转债有495支余额规模超过8300亿元其中鹿山转债华特转债亚康转债广联转债海顺转债天阳转债山路转债柳工转2神马转债新港转债平煤转债春23转债建龙转债中旗转债亚科转债尚未上市进行交易此外浙矿转债立高转债将分别于3月27日及28日上市交易证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11债券周报图表17转债指数周度下降图表18主要指数周度涨跌幅上证综指深证成指创业板指上证50中证1000中证转债400上证综指收盘价中证转债指数收盘价右轴334400045035031630040035002503501953000200300150250009425010008304620002000502019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券数据库对收盘价150元且转股溢价率50的转债做了剔除数据采用剔除后的值转债收盘价加权平均值为11834较前周周五上升092截至3月24日偏股型转债的收盘价周环比029偏债型转债的收盘价周环比025平衡型转债的收盘价周环比014图表19转债加权平均收盘价图表20各类型转债余额加权平均收盘价200转债收盘价平均25分位数50分位数75分位数18013516013012514012012011511010010510080952017120181201912020120211202212023190201701201801201901202001202101202201202301偏股型偏债型平衡型资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券从转债收盘价分布情况看高价券占比显著上升截至3月24日收盘价位于130元以上的个券支数占比较前周上升584pct收盘价格在110-120元区间包含120的个券支数占比较前周下降579pct收盘价在100元以下的个券有10只价格中位数为12262较前周周五提升156截至3月24日5价格分位数25价格分位数分别较前周五048104758090分位数较前周242177319证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12债券周报图表21转债收盘价格分布图表22不同价格分位数走势80以下包含8080-90包含9090-100包含1005分位数25分位数50分位数100-110包含110110-120包含120120-130包含13075分位数80分位数90分位数右130-150包含150150以上18021010020016019080180170601401604015012014020130010012020220104202204042022070420221004202301042022010420220404202207042022100420230104资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券估值方面偏股型转债的转股溢价率提升明显较前周周五上升202pct偏债型转债的转股溢价率较前周周五上升192pct平衡型转债的转股溢价率较前周周五上升007pct图表23债券余额加权平均转股溢价率图表24各类型转债余额加权平均转股溢价率转股溢价率指数25分位数12050分位数75分位数100806050604040302020100201713201813201913202013202113202213202313-201701201801201901202001202101202201202301偏股型偏债型平衡型资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券分平价区间看90元以上区间外估值均有所提升80含80元以下平价区间转债的转股溢价率环比下降078pct80-90含90元平价区间的转债环比下降170pct90-100含100元平价区间的转债环比提升104pct100-110含110元平价区间的转债环比提升148pct110-120含120元平价区间的转债环比提升352pct120-130含130元平价区间的转债环比提升119pct130元以上平价区间的转债环比提升094pct证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13债券周报图表25按平价划分转债的转股溢价率45904080357030256020501540103050202022-01-042022-04-042022-07-042022-10-042023-01-04130以上120-130含130110-120含120100-110含11090-100含10080-90含9080以下含80右资料来源Wind华创证券二周度市场行情上周中证转债指数从前周五40308上涨至上周五40642点周度微涨083涨幅虽高于上证综指但小于深证成指成长风格占优市场预期海外美元紧缩周期进入尾声硅谷银行和瑞信风波带来的紧张情绪也有所缓解海外风险扰动降低国内市场风险偏好有所回升从资金上看北向资金周度继续呈现净流入状态权益市场日均成交额转暖但转债市场有所降温从行业上看市场交易集中度大幅提升行情主要集中在TMT和中特估板块截至3月24日TMT的周成交额占市场总成交额比例超过40前周大跌的电力设备和汽车板块上周有所反弹从申万一级行业指数看A股市场行业涨多跌少传媒连续两周领涨此外电子计算机通信和电力设备涨幅靠前钢铁建筑装饰石油石化交通运输和公用事业跌幅靠前转债市场行业涨多跌少通信计算机有色金属机械设备和汽车涨幅靠前交通运输医药生物国防军工建筑装饰和环保跌幅靠前热门概念上看上周光模块CPO智能音箱炒股软件AI算力AI消费网络游戏ChatGPT东数西算人工智能和网红经济指数涨幅居前中药精选培育钻石航空运输大基建央企熊去氧胆酸新疆振兴原油储运新冠特效药央企和工业气体指数跌幅居前中特估指数上周有所回调截至24日该指数较年初累计已涨2082证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14债券周报图表26申万一级行业指数周度涨跌图表27Wind热门概念指数周度涨跌12201015810645200-5-2-10-4央企消费-6算力CPOAIAIChatGPT智能音箱炒股软件网络游戏东数西算人工智能网红经济工业气体原油储运新疆振兴培育钻石中药精选传媒电子通信汽车综合煤炭银行环保钢铁新冠特效药熊去氧胆酸大基建央企计算机房地产光模块航空运输精选电力设备有色金属商贸零售食品饮料社会服务轻工制造家用电器国防军工机械设备建筑材料纺织服饰非银金融美容护理医药生物基础化工农林牧渔公用事业交通运输石油石化建筑装饰A股转债热门概念周涨跌幅资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券备注对收盘价150且转股溢价率大于50的转债做了剔除具体来看上周每日行情周一3月20日中证转债指数收盘报40326点上涨004上证综指下跌048深证成指下跌027创业板指下跌008上证50下跌045中证1000下跌022板块跌多涨少传媒和电子两个板块占优网络游戏消费电子代工网红经济半导体智能音箱光模块CPO等指数AI消费等相关指数表现亮眼英伟达AI开发者大会GTC2023和全球游戏开发者大会GDC均在20日开幕英伟达AI开发者大会聚焦AI元宇宙云计算等突破性进展全球游戏开发者大会聚焦游戏开发游戏运营及新技术方向等丝路转债汉得转债涨幅均超2此外前期超跌的电力设备有所反弹涨幅为103个券上上能转债起帆转债海优转债有较好涨幅周二3月21日中证转债指数收盘报40399点上涨043上证综指上涨064深证成指上涨16创业板指上涨198上证50上涨102中证1000上涨131转债市场成交额61546亿较上个交易日下降1666消费风格占优商贸零售社会服务食品饮料医药生物家用电器美容护理和纺织服饰涨幅靠前3月20日交通运输部文旅部两部门发布关于加快推进城乡道路客运与旅游融合发展有关工作的通知旅游出行板块受到提振当日仅建筑装饰钢铁银行煤炭石油石化和房地产6个板块下跌周三3月22日中证转债指数收盘报40433点上涨033上证综指上涨031深证成指上涨061创业板指上涨02上证50上涨031中证1000上涨045转债市场成交额66484亿较上个交易日上涨802TMT板块表现亮眼通信传媒计算机和电子涨幅居前四位行情受到英伟达AI开发者大会消息提振在该会上英伟达发布DGXCloud提供专用的NVIDIADGXAI超级计算集群用于开发ChatGPT等AI技术800G需求有望扩大周四3月23日中证转债指数收盘报40265点上涨008上证综指上涨064深证成指上涨094创业板指上涨083上证50上涨065中证1000上涨042转债市场成交额60843亿较上个交易日下降848凌晨美联储宣布加息25bp基本是在市场预期之内因此此次加息对A股的扰动较小美联储暗示紧缩周期已到末期美元指数大幅下跌北向资金净买入48亿元连续第9日净买入主线在TMT和国企改革科技板块涨幅居前包括电子计算机通信和国防军工个券上国微转债润建证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15债券周报转债富瀚转债烽火转债兴森转债环旭转债润禾材料等涨幅良好此外大金融建筑装饰煤炭和有色等板块表现良好从热门概念指数看涨幅前50的板块大部分均属TMT此外还有大基建央企包括烽火转债中钢转债伊力转债等个券涨幅居前周五3月24日中证转债指数收盘报40342点下跌006上证综指下跌063深证成指上涨024创业板指上涨038上证50下跌0582中证1000下跌001转债市场成交额58718亿较上个交易日下跌349储能板块上涨基本面有支撑截至3月18日2023年3月国内储能招标超7GWh已超1月全月招标容量呈现淡季不淡的状态TMT板块利好消息不断OpenAI宣布ChatGPT支持第三方插件打造AI开放平台微软宣布将ChatGPT技术整合到其PowerPlatform平台上允许用户在几乎不需要编码的情况下就能开发自己的应用程序华为盘古大模型将于4月发布模型对标ChatGPT远超百度文心一言受此一系列消息提振网络游戏AIGCChatGPT华为概念等相关指数再次大涨此外个券上丝路转债万兴转债特发转2汉得转债晶瑞转债表现亮眼周五盘后至周末重要事件1周五盘后国家发改委发布关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金REITs项目申报推荐工作的通知支持消费基础设施建设226日中国发展高层论坛开幕中共中央政治局常委国务院副总理丁薛祥提出要加强国际宏观经济政策协调避免政策激进调整产生严重负面外溢效应3三亚机场航空客运数据超越疫情前同期水平截至2023年3月23日三亚机场累计完成飞机起降33925架次进港16963架次出港16962架次旅客吞吐量5707500人次进港2842885人次出港2864615人次同比2022年增长分别增长174429同比2019年分别增长5801三条款及供给今飞转债提议下修待发规模超过300亿一条款2支转债提前赎回今飞转债提议下修上周朗新转债及太极转债公告提前赎回晶瑞转债特一转债精测转债公告不提前赎回北方转债及惠城转债公告预计满足赎回条件累计天数分别为11日及10日此外4只转债也在10天以上包括小熊转债嵘泰转债博汇转债嘉泽转债今飞转债董事会提议下修天23转债高测转债海优转债模塑转债荣泰转债太平转债紫银转债利元转债建工转债科沃转债韦尔转债丝路转债公告不下修泉峰转债城地转债奥佳转债健帆转债长汽转债博杰转债台21转债合兴转债预计触发转股价格下修图表28转债赎回信息截至3月24日代码简称发行评级时间区间计算天数赎回登记日最后交易日停止交易日转债余额未转股比例123083SZ朗新转债AA30152023420202341720234185016257127057SZ盘龙转债A30152023329202332420233271294658113622SH杭叉转债AA3015202332320233202023321123057SZ美联转债AA-3015202341220234720234101617766128078SZ太极转债AA30152023420202341720234185895890113570SH百达转债A3015202332320233202023321资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16债券周报二一级市场5支新券发行证监会核准转债较多15支新券发行上周有5支转债启动发行分别为华特转债广联转债天阳转债海顺转债山路转债合计规模7790亿元此外立柳工转2及鹿山转债将于27日发行合计规模3524亿元图表29上周新发转债列表发行公告日转债代码转债名称网上发行日期发行规模亿元期限年信用等级2023-03-22127083SZ山路转债2023-03-2448366AA2023-03-21123183SZ海顺转债2023-03-236336AA-2023-03-21123184SZ天阳转债2023-03-239756AA-2023-03-20123182SZ广联转债2023-03-227006A2023-03-17118033SH华特转债2023-03-216466AA-资料来源Wind华创证券2证监会核准转债较多待发规模超过300亿截至3月24日共有20家上市公司拿到转债发行批文拟发行规模14863亿元左右3-4月份将迎来转债发行高峰通过发审委的共有11家上市公司合计规模16042亿元上周有7家公司公告发布董事会预案为确成股份西安银行宏柏新材运机集团聚赛龙金钟股份楚天科技图表3020家上市公司公开发行A股可转债获证监会核准公告日期公司名称证监会核准公告日发行规模亿元发行期限年申万行业2023-03-21超达装备2023-03-214696SW汽车零部件2023-03-20志特新材2023-03-206146SW工业金属2023-03-20正元智慧2023-03-203516SW计算机应用2023-03-17九典制药2023-03-173606SW化学制药2023-03-07泰坦股份2022-11-212966SW专用设备2023-02-17晓鸣股份2023-02-173296SW畜禽养殖2023-02-17水羊股份2023-02-176956SW化学制品2023-02-14南山智尚2023-02-147006SW服装家纺2023-02-14山河药辅2023-02-143206SW化学制药2023-02-14能辉科技2023-02-143486SW专业工程2023-02-14道氏技术2023-02-1426006SW化学原料2023-02-14海能实业2023-02-146006SW电子制造2023-02-14佳禾智能2023-02-1410046SW电子制造2023-02-02景旺电子2023-02-0211546SW元件2023-01-19大叶股份2023-01-194996SW专用设备2023-01-13金牌厨柜2023-01-137706SW家用轻工2023-01-12星帅尔2023-01-124636SW白色家电2023-01-12光力科技2022-11-154006SW专用设备2022-11-12赛特新材2022-11-124426SW化学制品证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17债券周报2022-10-14韵达股份2022-10-1424506SW物流资料来源Wind华创证券四风险提示正股波动较大转债估值压缩业绩增长不及预期外围市场波动等证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18债券周报固定收益组团队介绍组长首席分析师周冠南中央财经大学经济学硕士曾任职于中信银行2015年加入华创证券研究所信用研究主管高级分析师杜渐美国福德汉姆大学金融学硕士CFA曾任职于联合信用评级有限公司2019年加入华创证券研究所高级分析师梁伟超北京外国语大学经济学硕士曾任职于中邮证券2018年加入华创证券研究所高级分析师张晶晶对外经济贸易大学保险学硕士曾任职于和君资本联合信用评级有限公司2020年加入华创证券研究所分析师靳晓航中央财经大学会计硕士2020年加入华创证券研究所分析师许洪波中央财经大学金融硕士2020年加入华创证券研究所助理研究员赵浩言美国华盛顿大学经济学心理学双学士2020年加入华创证券研究所研究员葛莉江上海财经大学数量经济学硕士2021年加入华创证券研究所研究员宋琦中央财经大学国际商务硕士2021年加入华创证券研究所助理研究员刘珈言上海财经大学金融学硕士2022年加入华创证券研究所助理研究员郝少桦中央财经大学会计硕士2022年加入华创证券研究所助理研究员董含星中国地质大学应用经济学硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19债券周报华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲北京机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom刘懿副总监010-63214682liuyihcyjscom侯春钰资深销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom侯斌资深销售经理010-63214682houbinhcyjscom北京机构销售部过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom蔡依林高级销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖高级销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝高级销售经理010-63214682gulinglanhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom张娟副总经理深圳机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom张嘉慧高级销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom深圳机构销售部邓洁高级销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom王春丽销售经理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞总经理助理上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷上海机构销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超上海机构销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅上海机构销售副总监021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊资深销售经理021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级销售经理021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜高级销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮高级销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom段佳音广州机构销售总监0755-82756805duanjiayinhcyjscom广州机构销售部周玮销售经理zhouweihcyjscom王世韬销售经理wangshitao1hcyjscom潘亚琪总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳副总监021-20572559wangziyanghcyjscom私募销售组江赛专资深销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom汪戈高级销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20