事件概述:
　　3月中旬各家市场调研机构与面板企业传出诸多面板行业利好信息。3月20日-3月26日的一周，多家面板企业股价涨幅创近半年新高。
　　分析与判断:
　　各尺寸面板价格复苏回暖，需求逐渐回归正常水平
　　价格方面，集邦咨询表示电视各尺寸面板价格进一步上涨，而其他产品的均价则维持不变。CINNOResearch表示手机面板价格将在Q2止跌回稳。需求方面，DSCC表示面板采购复苏，涨价仍有空间。友达董事长彭双浪表示预计今年PC面板出货量约1.9亿片，恢复正常需求。
　　我们认为综合面板各应用来看，随着面板采购开始复苏，需求大幅回暖，价格均已开始上涨或即将反弹，且后续仍具较强上涨空间。综合而言，我们认为面板价格已经开始复苏回暖，需求已逐步恢复正常水平。
　　面板企业利润稳步回升，按需生产有望成行业共识
　　供需方面，Omdia预计二季度出货有望19%的增长且大尺寸需求预计大幅反弹。AVC表示控产之下面板已出现供不应求。京东方表示一季度LCDTV稼动率预计将综合价格涨幅情况缓慢提升。深天马发布2022年年度报告表示实现扭亏为盈。
　　从供需方面来看，虽订单需求上升，但面板厂谨慎释放稼动率进而导致供不应求。我们认为随着需求回归正常，供需关系已显著改善，按需生产将会成为面板企业普遍选择。面板价格得以稳定并持续复苏向暖，面板企业利润率逐步回升，我们预计国内面板企业将迎来新一轮利润增幅。
　　股价涨幅创新高，面板行业预计将重获市场关注
　　我们认为在多项信息刺激下，市场对面板行业复苏持积极态度，令四家面板企业股价涨幅创近半年新高。目前四家面板企业中基金持仓仍处于低位，我们预计随着面板行业不断的复苏，市场将重新关注面板行业。
　　投资建议：
　　我们认为面板行业经历2022年低谷后，2023年价格、需求均已出现明显复苏，并将延续全年。我们预计在市场有利信息的刺激下，面板行业关注度将持续提升。2023年为重要复苏阶段，长期来看行业整体向好，建议可以提前布局。重点推荐面板生产企业：TCL科技（面板）。受益标的：京东方A、深天马A、维信诺、彩虹股份、精测电子。
　　风险提示
　　显示面板行业恢复不及预期；显示面板行业竞争加剧；经济恢复不及预期。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业动态报告TableDate2023年03月27日利好信息频出多家面板企业迎周涨幅新高TableTitleTableTitle2评级及分析师信息事件概述TableSummary行业评级TableIndustryRank推荐3月中旬各家市场调研机构与面板企业传出诸多面板行业利好信息3月20日-3月26日的一周多家面板企业股价涨幅创近半行业走势图TablePic年新高302010分析与判断0-10各尺寸面板价格复苏回暖需求逐渐回归正常水-20平202241202285202333价格方面集邦咨询表示电视各尺寸面板价格进一步上涨而20226320225132022624202321020233242022422202271520228262022916202210720221292023120202211182022123020221028其他产品的均价则维持不变CINNOResearch表示手机面板价SW面板沪深300格将在Q2止跌回稳需求方面DSCC表示面板采购复苏涨价仍有空间友达董事长彭双浪表示预计今年PC面板出货量约19亿片恢复正常需求TableAuthor证券分析师刘奕司邮箱liuys1hx168comcn我们认为综合面板各应用来看随着面板采购开始复苏需求SACNOS1120521070001大幅回暖价格均已开始上涨或即将反弹且后续仍具较强上联系电话涨空间综合而言我们认为面板价格已经开始复苏回暖需求已逐步恢复正常水平面板企业利润稳步回升按需生产有望成行业共识供需方面Omdia预计二季度出货有望19的增长且大尺寸需求预计大幅反弹AVC表示控产之下面板已出现供不应求京东方表示一季度LCDTV稼动率预计将综合价格涨幅情况缓慢提升深天马发布2022年年度报告表示实现扭亏为盈从供需方面来看虽订单需求上升但面板厂谨慎释放稼动率进而导致供不应求我们认为随着需求回归正常供需关系已显著改善按需生产将会成为面板企业普遍选择面板价格得以稳定并持续复苏向暖面板企业利润率逐步回升我们预计国内面板企业将迎来新一轮利润增幅股价涨幅创新高面板行业预计将重获市场关注我们认为在多项信息刺激下市场对面板行业复苏持积极态138690度令四家面板企业股价涨幅创近半年新高目前四家面板企业中基金持仓仍处于低位我们预计随着面板行业不断的复苏市场将重新关注面板行业请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业动态报告投资建议我们认为面板行业经历2022年低谷后2023年价格需求均已出现明显复苏并将延续全年我们预计在市场有利信息的刺激下面板行业关注度将持续提升2023年为重要复苏阶段长期来看行业整体向好建议可以提前布局重点推荐面板生产企业TCL科技面板受益标的京东方A深天马A维信诺彩虹股份精测电子风险提示显示面板行业恢复不及预期显示面板行业竞争加剧经济恢复不及预期盈利预测与估值TableKeyCompany重点公司股票股票收盘价投资EPS元PE代码名称元评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024ETCL科技000100SZ447买入075066074086596677604520注TCL科技与华西通信联合覆盖资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业动态报告正文目录1利好信息频出多家面板周涨幅创近半年新高42各尺寸面板价格复苏回暖需求逐渐回归正常水平521集邦咨询表示电视面板价格继续上涨且需求全面回补522友达表示PC面板恢复正常需求623CINNOResearch表示手机面板价格将在Q2止跌回稳624DSCC表示面板采购开始复苏625Omdia预计二季度出货有望19的增长且大尺寸需求预计大幅反弹626AVC表示控产之下面板已出现供不应求73面板企业利润稳步回升稼动率综合价格逐渐上调731京东方表示TV面板价格上涨按需生产有望成行业共识732深天马A2022年扭亏为盈74投资建议75风险提示7图表目录图1基金持仓比例处于低位5表1三月中旬面板行业利好信息频出4表2四家面板企业周涨幅创近半年新高4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业动态报告1利好信息频出多家面板周涨幅创近半年新高3月中旬各家市场调研机构与面板企业传出诸多面板行业利好信息我们认为受利好信息刺激市场普遍看好面板企业复苏增长表1三月中旬面板行业利好信息频出信息简介涉及内容时间信息源信息主题面板价格需求生产经营情况二季度出货有望19的增长且大尺寸3月22Omdia需求预计大幅反弹3月21AVC控产之下面板已出现供不应求TV面板价格上涨按需生产有望成行3月20京东方业共识电视面板价格继续上涨且需求全面回3月20集邦咨询补3月20中国台湾地区经济日报友达表示PC面板恢复正常需求3月16CINNO手机面板价格将在Q2止跌回稳3月15深天马2022年扭亏为盈3月7DSCC面板采购开始复苏资料来源OmdiaAVC京东方集邦咨询台湾地区经济日报CINNO深天马DSCC华西证券研究所3月20日-3月26日的一周多家面板企业股价涨幅创近半年新高TCL科技周涨幅900京东方A周涨幅767深天马A周涨幅1017维信诺周涨幅1659同期沪深300指数周涨幅为196表2四家面板企业周涨幅创近半年新高公司名称320-326周涨幅上次周涨幅高点时间上次高点涨跌幅度TCL科技900472022-10-16129477京东方A767392022-10-1685627深天马A1017122021-07-11177646维信诺1659062020-07-12199444资料来源WIND华西证券研究所根据最新的各基金公告显示目前四家面板企业基金持仓处于低位我们认为随着面板行业的复苏当市场重新关注面板行业后有望提升基金持仓比例请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业动态报告图1基金持仓比例处于低位资料来源WIND华西证券研究所2各尺寸面板价格复苏回暖需求逐渐回归正常水平我们认为从电视面板来看各尺寸价格已全面复苏后续仍有增长空间而需求方面价格上涨促使品牌及渠道提前备货整体出货增长需求强劲从PC面板及手机面板来看PC面板在需求恢复正常后PC面板价格将触底反弹而手机面板价格虽短期内仍在下行周期但随着需求回升价格也即将触底反弹综合面板各应用来看随着面板采购开始复苏需求大幅回暖价格均已开始上涨或即将反弹且后续仍具较强上涨空间从供需方面来看虽订单需求大幅上升但面板厂谨慎释放稼动率进而导致供不应求供需关系已显著改善综合而言我们认为面板价格已经开始复苏回暖需求已逐步恢复正常水平21集邦咨询表示电视面板价格继续上涨且需求全面回补3月20日据TrendForce集邦咨询旗下面板研究中心WitsView睿智显示披露调研数据3月下旬电视各尺寸面板价格进一步上涨而其他产品显示器面板笔记本面板的均价则维持不变具体来看电视面板方面65吋电视面板本期与前期相比上涨6美元而与前月相比则上涨10美元涨价91为本月涨价幅度最大的面板产品55吋电视面板与前月相比则上涨5美元涨价6043吋电视面板与前月相比则上涨2美元涨价40请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业动态报告从各应用需求来看电视面板价格落底回弹品牌为中国618促销档期与北美亚马逊PrimeDay活动积极备货高阶笔电机种与品牌则陆续回补面板库存需求电竞液晶监视器面板因国内网吧也开始更新设备需求可看到面板需求正逐季回温22友达表示PC面板恢复正常需求3月20日据中国台湾地区经济日报报道友达董事长彭双浪证实面板产业的刚性需求回来了他透露见客户的频率高很多并称2023年下半年需求将强过上半年彭双浪指出面板产业景气有起色不只电视面板有急单包括IT用面板也有看到此外PC面板尽管各产品库存不相同但已逐渐回到健康水位可以确定的是今年4-5月间就可以看到落底回温彭双浪称预计今年PC面板出货量落在19亿片左右虽然不如2021年但已恢复到正常需求23CINNOResearch表示手机面板价格将在Q2止跌回稳3月16日CINNOResearch发布报告称受春节假期及传统淡季影响2月需求仍然处在低谷但伴随疫情放开后的消费回暖手机品牌厂库存去化大尺寸面板价格回弹对手机填产压力的缓解3月初部分面板厂需求回升手机面板价格或将在2023年第二季度末止跌回稳24DSCC表示面板采购开始复苏3月7日据屏幕供应链咨询公司DSCC分析液晶电视面板价格在12月和1月之后从历史低点再次上涨由于LCD工厂利用率远低于正常水平电视供应链库存一直在减少面板采购开始复苏虽然价格上涨无疑受到面板制造商的欢迎但该行业仍处于价格低于现金成本的困境25Omdia预计二季度出货有望19的增长且大尺寸需求预计大幅反弹3月22日科创板日报消息Omdia预期2023年65寸以上电视面板出货量将较2022年增长17去年数据则为-5大幅反弹2月21日环球网消息Omdia预计2023年第二季度该市场有望实现19的年同比强劲反弹同时预计其采购量将达到1614亿片或年同比增长850英寸及以上尺寸屏幕的出货量将更为显著此外如果2023年的采购计划切实推行则市场将恢复到2020年采购量的峰值水平比过去四年平均水平高出3Omdia显示面板研究实践首席分析师杨静萍DeborahYang表示进入2023年我们预计中国电视厂商将增加采购量尽管2023年第一季度的需求将相对疲软但随后在第二季度的市场需求将上升然后在下半年将出现季节性需求激增根据Omdia的预测从2023年开始全球电视品牌和OEM厂商将开始增加面板订单并开启新的更换周期尤其是大尺寸电视的更换周期请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业动态报告26AVC表示控产之下面板已出现供不应求3月21日消息根据奥维睿沃AVC产业链-全球液晶电视面板产销存月度报告全球LCDOLED电视面板出货20M出货量同比下降129环比增长138同比下降原因主要是面板厂持续控产2月面板厂整体稼动率低于70在整机厂快速加单的情况下面板厂生产提升缓慢面板出货不能满足需求3面板企业利润稳步回升稼动率综合价格逐渐上调随着面板价格得以稳定并持续复苏向暖面板企业利润率逐步回升我们预计面板行情将全面复苏国内面板企业将迎来新一轮利润增幅31京东方表示TV面板价格上涨按需生产有望成行业共识3月20日据京东方在投资者互动平台表示1随着需求端TV面板采购备货逐渐恢复以及供给端动态控产策略等因素影响根据第三方咨询机构数据3月主流LCDTV面板价格迎来全线上涨面板价格上涨有助于盈利性改善2随着需求端TV面板采购备货逐步恢复公司积极践行按需生产一季度LCDTV稼动率预计将综合价格涨幅情况缓慢提升3一季度末面板厂LCDTV稼动率虽有所提升但整体稼动率处于低位按需生产健康发展有望成为行业共识32深天马A2022年扭亏为盈3月15日深天马发布2022年年度报告表示公司2022年实现营业收入为31447亿元归母净利润113亿元上年同期调整后为亏损343895万元同比增加147亿元4投资建议我们认为面板行业经历2022年低谷后2023年价格需求均已出现明显复苏并将延续全年我们预计在市场有利信息的刺激下面板行业关注度将持续提升2023年为重要复苏阶段长期来看行业整体向好建议可以提前布局重点推荐面板生产企业TCL科技面板受益标的京东方A深天马A维信诺彩虹股份精测电子5风险提示显示面板行业恢复不及预期显示面板行业竞争加剧经济恢复不及预期TableAuthorInfo请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业动态报告分析师与研究助理简介刘奕司美国德克萨斯州立大学达拉斯分校工学硕士模拟射频集成电路设计方向曾就职于歌尔股份紫光国微21年加入华西证券卜灿华北京大学硕士管理学金融学背景三年管理咨询经验2022年加入华西证券研究所分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业动态报告华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9