重点推荐：
　　1、策略专题，策略方奕团队认为，近年来国家重要会议上多次强调“补短板”的重要性，“链长制”是推进产业链现代化的重要抓手。
　　2、设计总院，建筑韩其成团队认为，公司积极打造“智慧+”产品/服务，新签数智化业务约2447万元。预计2023-25年EPS分别为1.14/1.33/1.53元，维持“增持”，上调目标价至15.4元。
　　3、机械更新，机械徐乔威团队认为，通用自动化、工程机械受益内需改善，有望23年复苏。推荐东威科技、先导智能、三一重工等。
　　4、荣盛石化，石化孙羲昱团队认为，公司与沙特阿美合作迈入新台阶，推进中阿能源立体合作新格局。预计2022-24年EPS分别为0.40/0.92/1.32元，维持“增持”，上调目标价至18.22元。
　　5、产业更新，产业鲍雁辛团队认为，中国机器人行业已迎来需求拐点，有望逐渐从复制跟随走向技术引领，从国产替代迈入海外拓展。

研究报告全文：TableTitle日期TableMainInfo国泰君安晨报20230328晨会国泰君安证券股份有限公司研究所TableSummary重点推荐康凯1策略专题策略方奕团队认为近年来国家重要会议上多次强调补短电话0755-23976023板的重要性链长制是推进产业链现代化的重要抓手邮箱kangkaigtjascom资格证书S08805110100092设计总院建筑韩其成团队认为公司积极打造智慧产品服务新签数智化业务约2447万元预计2023-25年EPS分别为114133153元维持增持上调目标价至154元3机械更新机械徐乔威团队认为通用自动化工程机械受益内需改善有望23年复苏推荐东威科技先导智能三一重工等4荣盛石化石化孙羲昱团队认为公司与沙特阿美合作迈入新台阶推进中阿能源立体合作新格局预计2022-24年EPS分别为040092132元维持增持上调目标价至1822元5产业更新产业鲍雁辛团队认为中国机器人行业已迎来需求拐点有望逐渐从复制跟随走向技术引领从国产替代迈入海外拓展TableImportantInfo今日重点推荐专题研究补短板与举国体制下的破局之路2023-03-24黄维驰分析师021-38032684方奕分析师021-38031658为什么要补短板1国内政策导向近年来国家重要会议上多次强调补短板的重要性突出提升国家科技创新能力加快产业升级2外部国际环境逆全球化趋势下国际冲突加剧随着地缘政治摩擦持续升级海外对中国的科技制裁层层加码亟待科技制造实现突围3内部发展瓶颈全要素生产率水平较低科技发展与国际前沿存在差距同时关键领域面临供应链约束如何定义和寻找短板目前短板项目并没有明确的标准主要通过间接渠道寻找1供应链对外依赖除了能源品之外机械医疗领域进口占比高机械设备领域主要集中在半导体与信创基础设施2美国实体清单新兴技术生物医药与国防军工领域面临技术与供应链封锁3瓦森纳协定与芯片联盟加速对华围堵芯片产业成为明显短板4关键和新兴技术清单以国家安全为由进行技术封锁涉及先进请务必阅读文章最后一页相关法律声明14120230328晨会纪要制造生物技术半导体和微电子等19类补短板的海内外经验1美国建立国家科学基金会通过政府采购订单支持研发并且不断出台航空航天信息技术材料生物科技等领域的产业计划2日本政府与企业资金支持战略计划引导科技研究联合体技术攻坚三轮驱动模式3中国台湾以科学园区为载体产业链抱团发展并创设工业技术研究院开创了半导体产业先锋4国内经验863计划发展高科技并实现产业化去IOE筑牢数据安全底线专精特新贯彻创新驱动战略设立科创板支持创新企业融资促进科技成果转化培育链主企业推动产业转型升级1政策导向国家层面链长制是推进产业链现代化的重要抓手地方政府围绕强链补链开展工作2链长制的意义促使政府与产业链头部企业共同推动产业链整合升级央国企承担排头兵力量带动产业链转型3发达地区的经验上海市政府和企业携手推进数字化激活产业宁波市积极推动一链一策打造枢纽型链主4可借鉴举措政府层面精选链主企业并出台帮扶政策社会层面产学研联动加速科技成果转化链主企业积极开展转型并充分发挥自身资源优势以商引商公司更新报告设计总院603357利用AI实现知识库业务协同推进数字设计院建设2023-03-26韩其成分析师021-38676162郭浩然研究助理010-83939793本次评级增持目标价1540元维持增持增长提速上调预测23-24年EPS114133元同增2017预测25现价1153元年EPS153元增15上调目标价154元对应23年135倍PE总市值5391百万净利增14略超预期在手订单76亿增15122年营收28亿增1922Q1-4增17-82141归母净利润44亿增1422Q1-4增12-51545经营性现金流48亿184薪酬支出69亿人均32万222年新签合同40亿2勘察设计23亿降8占56工程管理2亿增21工程总承包16亿增18占393在手订单76亿增15保障倍数2742023年计划营收增10-40净利增10-30推进业务数字赋能工作模式网络化业务工作协同化1持续推进数字设计院建设一手抓数字化对主业的数字赋能一手抓业务模式和产品服务拓展创新2创新工作模式网络化云平台二期1000个云桌面12个大型软件计算中心陆续建成投入使用基本实现了本部勘察设计业务全面上云3推进业务工作协同化利用人工智能AI互联网及大数据技术初步实现了知识库和协同业务系统在所有专业全覆盖打通建设与运维产业链积极打造智慧产品服务1公司坚持一群两链数字化跨界业务定位打通以设计为中心的工程投资咨询规划设计建造和以检测为中心的工程健康监测诊断设计修复两条建设与运维产业链2建成基于云计算大数据AI及BIM的协同工作平台积极打造智慧产品服务3新签请务必阅读文章最后一页相关法律声明24120230328晨会纪要数智化业务约2447万元风险提示宏观政策超预期紧缩基建投资低于预期等行业日报周报双周报月报机械行业PET铜箔渗透率逐渐提升氢能产业化有望加速2023-03-26张越分析师0755-23976385徐乔威分析师021-38676779曾大鹏研究助理0755-23976738李启文研究助理021-38038435机械行业近期观点1通用自动化工程机械数据改善政策利好看好叉车机床刀具工业阀门注塑机压铸机机器人等2风电装机量23年有望快速提升推荐风电设备3新技术方向钙钛矿电镀铜PET铜箔设备等锂电设备PET铜箔渗透率逐渐提升持续看好市场前景相比传统金属集流体复合集流体理论减重达55复合铜箔-64复合铝箔电池端能量密度的提升达5-10复合铜箔25年复合集流体市场有望超300亿元30年复合集流体渗透率有望超40量级超140亿平米以上设备端25年市场规模近200亿磁控溅射设备市场空间为795亿元预计24-25年复合铜箔成本有望降到传统铜箔极限成本3元以下伴随3代一体化设备工艺路线确定技术迭代能力强的设备厂商优先收益推荐标的东威科技先导智能受益标的道森股份骄成超声通用自动化政策推动机器人产业落地力劲科技获大型压铸机订单博实股份23年已公告订单440亿元22Q1仅05亿参股手术机器人思哲睿博隆技术和医疗影像公司江苏瑞尔持续受益产业政策中国新能源车企和零部件厂商积极采用一体压铸方案大型压铸机需求持续旺盛力劲科技与文灿股份新签38台大型压铸机单元预计将带来超10亿港元营收贡献超35亿港元毛利推荐标的博实股份绿的谐波禾川科技受益标的景业智能鸣志电器力劲科技等氢能设备氢能产业化有望加速制氢设备企业率先受益欧盟委员会3月16日发布欧洲氢能银行计划支持氢能生产投资国内绿氢发展提速可再生氢产能建设快速推进电解槽企业率先受益根据GGII23年国内已开工和招标电解槽的绿氢项目超过8个合计电解槽招标量达8135MW同比增长超3倍已超22年国内全年出货量氢能制储运加用环节逐步突破相关设备需求有望陆续提升推荐标的纽威股份受益标的开山股份冰轮环境中泰股份江苏神通等工程机械2月开工情况好转23年挖机内销有望复苏根据央视财经挖掘机指数最新数据2023年2月全国工程机械开工率为53771318pctCME预估2023年3月挖掘机销量约25000台-326环比166推荐标的三一重工徐工机械恒立液压建设机械浙江鼎力核电设备核电项目进展提速设备制造国产化力度加大中核集团三门核电4号机组反应堆开工是23年我国首个开工机组由10余家国企40余家民企进行设备供货请务必阅读文章最后一页相关法律声明34120230328晨会纪要景业智能公布22年年报与四川红华中科院东江实验室达成战略合作IPO项目预计24年底投产达产后将支撑114亿元产值推荐标的应流股份受益标的景业智能等风险提示新技术研发不达预期产业政策变化市场竞争加剧等公司更新报告荣盛石化002493引入沙特阿美推进中阿能源合作新格局2023-03-28杨思远分析师021-38032022孙羲昱分析师021-38677369梁爽研究助理021-38038354本次评级增持目标价1822元维持增持评级维持盈利预测并上调目标价我们维持公司2022-2024年EPS为现价1291元040092132元参考公司公告的243元股协议转让价格上调公司目标价为1822总市值130721百万元原1596元维持增持评级引入沙特阿美高溢价出让公司股权公司3月27日公告公司与沙特阿美石油集团子公司AOC签订战略合作协议约定公司大股东荣盛控股将其所持有的公司10股权加一股的无限售流通股份按照243元股的价格出让给AOC转让股份对应总额246亿元参考3月27日收盘价1291元股转让价较当前股价溢价8823签订战略合作协议合作迈入新台阶公司与沙特阿美集团战略合作协议有效期为二十年本次战略合作包括原油采购协议等一揽子协议主要内容包括1公司向沙特阿美基于公开原油价格采购48万桶日原油2沙特阿美为公司提供8亿美元信用额度3公司向沙特阿美出售聚烯烃化工产品4公司提供300万立方原油储罐并由沙特阿美保证原油库存水平5合作双方优势互补共同开发满足市场需求的新技术工艺和设备共享研究并定期举办研讨会中阿共同推进能源合作2022年底习近平主席在中阿峰会提出中国将继续从海合会国家扩大进口原油液化天然气加强油气开发清洁低碳能源技术合作中阿峰会意义深远在国家能源安全国内高端装备输出人民币石油长期推进方面具有重要意义风险提示框架协议存在不确定性协议执行遇到不可抗力产业研究-产业深度机器人产业技术奇点靠近需求拐点来临2023-03-06鲍雁辛分析师0755-23976830肖群稀分析师0755-23976830我们认为中国机器人行业已经迎来需求拐点有望逐渐从复制跟随走向技术引领从国产替代迈入海外拓展阶段中国是全球规模最大增速最快的机器人市场20012022年机器人销量从700台增长至303万台销售规模87亿美元复合增速请务必阅读文章最后一页相关法律声明44120230328晨会纪要3352017年是中国机器人行业的分水岭2017年以前是国产替代阶段国内机器人公司主要通过模仿以更低的成本获得市场2017年开始结合AI深度学习3D视觉力控等技术的变革中国机器人行业逐渐走向市场引领20172022年销量复合增速231人口结构变化制造业数字化转型中国新能源产业爆发并领先全球中国机器人或能复制日本机器人产业发展路径除了享受外部红利运动控制含伺服控制减速器等自主定位导航人机交互等核心部件和技术的持续进步才是机器人行业长足发展的决定性因素新能源产业崛起工业机器人进口替代提速回顾日本机器人产业的腾飞之路汽车作为工业机器人的最大下游19701990年产量从581万升至1349万台日本工业机器人产量由1350台升至10万台复合增速25两大机器人公司发那科安川包揽了汽车冲压焊接两大工艺2020年中国新能源产业爆发并领先全球或能复制日本机器人产业发展路径新能源作为新兴产业企业愿意联合国产机器人探索标准化工艺技术能力的积累也使得国内机器人厂商具备满足工业场景客户需求的能力国产工业机器人得以借势追赶订单额交付质量复购率良性增长2020年疫情期间外资品牌进口受阻交付能力更胜一筹的国产品牌把握住了发展良机服务机器人进入海外拓展阶段服务机器人国内市场主要由内资主导海外市场拓展也已获得成效代表品类企业有移动机器人极智嘉家用扫地机器人石头科技科沃斯商用清洁机器人高仙配送机器人普渡科技农业无人机大疆中国品牌拓展海外市场的优势1海外服务业长期面临员工流动性高工资上涨的压力企业很愿意使用机器人实现自动化2中国有成熟的产业链配套性价比优势明显投资回收期短3工程师红利服务机器人对不同的使用场景有不同的需求中国品牌对问题的响应能力持续的服务能力技术奇点逐渐靠近1运控核心部件国产化拐点有望出现人形机器人产业的发展将促进核心部件快速成长以汇川技术为代表的伺服控制系统以绿的谐波为代表的谐波减速器等核心部件制造能力显著提升国产RV减速器也努力缩小差距2自主定位和环境感知率先进入项目工程化和成本控制的阶段多传感器融合相机激光雷达毫米波雷达惯导等的SLAM技术逐渐成为趋势机器人的自主移动和感知环境的能力与自动驾驶有一定通用性移动机器人产业化面对的是相对封闭确定的低速场景比自动驾驶已率先进入了项目工程化和成本控制的阶段3人机交互语音交互技术已发展较为成熟ChatGPT将人类反馈强化学习引入深度学习的方式为机器人更智能化人性化发展提供了新思路风险提示1经济复苏低于预期2超融合在国内水土不服3出现相似技术请务必阅读文章最后一页相关法律声明54120230328晨会纪要目录今日重点推荐1专题研究补短板与举国体制下的破局之路2023-03-241公司更新报告设计总院603357利用AI实现知识库业务协同推进数字设计院建设2023-03-262行业日报周报双周报月报机械行业PET铜箔渗透率逐渐提升氢能产业化有望加速2023-03-263公司更新报告荣盛石化002493引入沙特阿美推进中阿能源合作新格局2023-03-284产业研究-产业深度机器人产业技术奇点靠近需求拐点来临2023-03-064今日报告精粹8A股策略观察TMT板块成交占比快速提升2023-03-278行业日报周报双周报月报建材强现实背景下继续推荐建材龙头2023-03-279行业专题研究批零贸易业消费基础设施首次纳入REITs百货酒店受益2023-03-279行业事件快评传播文化业版号密集发放供给回归可期2023-03-2710行业日报周报双周报月报家用电器业多家公司发布22年年报家空内销同比涨幅扩大2023-03-2711行业日报周报双周报月报军工韩美联合军演规模空前东北亚军事化不断推进2023-03-2712行业日报周报双周报月报石油全球避险情绪蔓延2023-03-2713行业更新食品饮料配置优势凸显长期保持乐观2023-03-2714行业日报周报双周报月报钢铁钢铁行业周报数据库202303262023-03-2715公司研究海外华润啤酒0291业绩超预期启程新世界2023-03-2716公司更新报告飞亚达000026数字化赋能望持续提效加速推进抖音等新渠道2023-03-2716公司更新报告光大银行601818资产质量稳健资本获补充2023-03-2717公司更新报告中国太保601601长航转型助力NBV增长提速分红彰显韧性2023-03-2718公司更新报告智飞生物300122业绩符合预期HPV疫苗持续高增长2023-03-2719公司更新报告中航沈飞600760盈利能力有望改善战斗机龙头持续高增长2023-03-2719产业研究-产业观察思内观外宝瀛气体完成数亿元B轮融资2023-03-2720财富研究周报传媒行业涨幅居前光模块指数受到重点关注2023-03-2721财富研究周报股票市场集体收涨AIGC相关主题持续升温2023-03-2722产业研究--资讯汇总双碳周报福建省碳市场周交易总量大幅回升2023-03-2722被动资产配置周报价量分析师因子表现较好成长类因子效果不佳2023-03-2723被动资产配置周报本周景气度模型超额040传媒板块拥挤度较高2023-03-2724大宗商品周报电池材料数据库2023-03-2725财富研究周报财富研究周报-海外市场周报2023-03-2726大宗商品周报复苏预期驱动地产链商品或止跌反弹2023-03-2727主动资产配置周报关注欧洲银行业风险和美元流动性2023-03-2728行业日报周报双周报月报新兴能源麒麟电池量产碳酸锂价格加速下行2023-03-2828公司更新报告张家港行002839增户扩面卓有成效夯实未来发展基础2023-03-2829公司更新报告荣盛石化002493引入沙特阿美推进中阿能源合作新格局2023-03-2830公司更新报告博腾股份300363业绩高增长全球化及新业务布局加码2023-03-2830公司更新报告浙商银行601916营收表现亮眼发力处置不良2023-03-2731公司更新报告伯特利603596业绩加速增长新业务步入爆发期2023-03-2732专题增量资金难觅TMT板块趋势仍在2023-03-2732英文报告GTJAMORNINGBRIEF202303282023-03-2833基金专题研究组合积极防御权益结构致胜2023-03-2833基金研究周报人工智能交易热度空前关注看重业绩的基金2023-03-2834请务必阅读文章最后一页相关法律声明64120230328晨会纪要产业研究-产业观察新能源周报宁德时代麒麟电池已量产同体积比4680电量高132023-03-2835表1行业配置评级建议表2023336表2策略团队每周市场观点最后更新时间2023032637表3近期上市公司盈利预测及投资评级变动表20230313-2023032837请务必阅读文章最后一页相关法律声明74120230328晨会纪要TableOtherInfo今日报告精粹A股策略观察TMT板块成交占比快速提升2023-03-27唐文卿分析师上周A股估值普涨创业板综领涨上周市场估值普涨各主要指数中创业021-38676434板综领涨38个百分点从结构上看1大类行业方面各风格板块估值涨多跌少tangwenqing027314gtjascom成长板块领涨一级行业估值涨多跌少电子领涨海外各主要指数普涨纳斯达S0880522100002克指数领涨2大中小盘方面大盘股估值领涨36个百分点此外上周市场交方奕分析师易活跃度上升主要指数换手率涨多跌少成交额普涨021-38031658fangyi020833gtjascom估值估值普涨创业板综领涨S08805201200051板块上周各板块PE估值普涨创业板综领涨从各板块PETTM历史分位看上周各板块PE估值普涨创业板综领涨38个百分点中证1000上行35个百分点从PBLF历史分位看各板块指数PB估值普涨创业板综领涨5个百分点2风格从风格来看成长板块领涨从PE历史分位变化来看各风格板块PE分位数涨多跌少成长板块领涨62个百分点稳定板块下行72个百分点3行业上周从PE历史分位数变化来看电子领涨分板块看周期板块涨多跌少建材PE分位数领涨62个百分点计算机PE分位数上涨13个百分点成长板块普涨电子PE分位数领涨7个百分点传媒上涨56个百分点金融板块齐跌综合金融PE分位数领跌121个百分点银行下跌10个百分点消费板块普涨食品饮料领涨43个百分点轻工制造上涨40个百分点4上周海外各主要指数普涨纳斯达克指数领涨从PE历史百分位看海外各主要指数数普涨纳斯达克指数领涨136个百分点道琼斯美国指数亦上行41个百分点富时100指数下跌39个百分点从PB历史百分位看海外指数普涨纳斯达克指数领涨32个百分点风险溢价ERP延续下行ERP上周下行007个百分点截至2023年3月24日万得全A风险溢价为421较2023年3月17日下行007个百分点低于2023年全年均值002个百分点情绪交易活跃度上升主要指数换手率涨多跌少成交额普涨上周交易活跃度上升上周各主要指数换手率涨多跌少其中中小板指换手率环比领涨307创业板指换手率环比上涨266从成交额方面看各主要指数成交额普涨中小板指成交金额环比领涨248请务必阅读文章最后一页相关法律声明84120230328晨会纪要风险提示全球流动性收紧超预期国内经济增长不及预期行业日报周报双周报月报建材强现实背景下继续推荐建材龙头2023-03-27黄涛分析师水泥全国水泥市场价格环比基本持平价格回落地区主要是吉林山东河021-38674879南青海和宁夏幅度10-30元吨价格上涨地区为湖北和重庆幅度20-50元huangtaogtjascom吨三月下旬国内水泥市场需求阶段性减弱全国水泥出货率环比下滑46个百S0880515090001分点主要是华东华中地区受降雨天气影响企业出货量回落10-20华北鲍雁辛分析师东北和西北地区企业出货量继续提升环比增加5-10个百分点0755-23976830baoyanxingtjascom玻璃国内浮法玻璃均价为177961元环比上涨2029元浮法玻璃市场成交略S0880513070005缓但交投仍保持在相对较好水平多地浮法厂库存进一步下降推动价格小涨需求端随着近期中下游不断补货持续性补货动力有所减弱下游加工厂订单分化玻纤无碱池窑粗纱市场价格延续稳定走势部分厂家合股纱产品前期价格较高近日报价稍有回落部分产品出货较前期稍好转但整体市场需求恢复仍相对较慢多数下游深加工开工未见明显好转但主要大厂对后期风电纱订单抱一定向好预期短期传统行业下游备货仍维持按需采购节奏电子纱市场下游PCB市场整体开工率仍不高且成品库存较高下短期中下游备货意向偏淡受成本端支撑大概率趋稳运行主要原材料价格3月18日-3月24日燃料油油浆山东地区4630元吨环比-120元吨华东重质纯碱3100元吨环比持平建材行业策略第一我们认为当前市场对于宏观经济及地产后续需求预期较为悲观与当前基建链较为强劲的开工施工需求及地产链建材头部企业超预期的发货量行成的强现实产生冲击近期受市场风格等原因影响建材头部企业已经跌回2022年11月底启动之初的位置但是相较之前建材龙头企业无论从业绩还是政策角度都有明显的改善短期市场风格及偏悲观的预期我们认为后续都将回归实打实的业绩建材一季报将可能成为行业扭转的催化剂我们继续推荐东方雨虹伟星新材北新建材大亚圣象兔宝宝旗滨集团信义玻璃第二继续推荐制造业全球龙头中国巨石福耀玻璃信义玻璃新材料板块继续推荐中复神鹰石英股份行业专题研究批零贸易业消费基础设施首次纳入REITs请务必阅读文章最后一页相关法律声明94120230328晨会纪要百货酒店受益2023-03-27于清泰分析师两部委同步发文拓宽REITs试点资产类型消费基础设施首次纳入13月24021-38022689日证监会发布关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金REITs常yuqingtaigtjascom态化发行相关工作的通知同日发改委发布REITs项目申报推荐工作的通知2S0880519100001证监会文件提出4方面12条措施进一步推进REITs常态化发行工作发改委文陈笑分析师件旨在进一步提升基础设施REITs项目申报推荐的质量和效率促进市场平稳健康021-38677906发展同时提及分配率要求降低受理时间明确等3两文均提出支持消费基础设chenxiao015813gtjascom施建设优先支持百货商场购物中心农贸市场等城乡商业网点项目保障基本S0880518020002民生的社区商业项目发行基础设施REITs刘越男分析师021-38677706消费基础设施首次纳入REITs试点具三项重要意义1本次文件是首次将消费基础liuyuenangtjascom设施纳入REITs试点是国内公募REITs底层资产的又一次扩容是REITs市场建S0880516030003设迈出的重要一步2购百项目投资金额高且投资回收周期长需REITs打通投融建管退全链条通过鼓励更多社会资本参与将有效增加市场供给对恢复和扩大国内消费将起到重要推动作用3对于拥有优质自持物业资产的百货龙头公司具有重要意义可有效降低资产沉淀加快资金的运转对标海外发达国家地区国内消费基础设施REITs发展空间高部分公司已成功发行类REITs1新加坡零售业办公楼酒店类REITs产品数量占比201513美国零售业写字楼酒店类REITs产品数量占比2213102步步高2017年与2021年成功发行两期类REITs总规模分别12478亿元2022年2月在互动平台提出筹划将旗下商业综合体作为底层资产尝试在新加坡上市REITs步步高股价于3月启动最高涨幅1423百联股份2022年11月发行类REITs总规模2106亿元4东百集团2022年5月与香港领展基金合作转让3个项目100股权转让金额947亿元推荐持有优质物业资产且自持物业面积占比高的百货酒店等板块的龙头公司1我们计算各公司物业资产重估价值重庆百货RNAV为167亿元空间59王府井为387亿元空间38百联股份分别214亿元126武商集团分别88亿元782百货板块推荐重庆百货王府井小商品城美凯龙天虹股份受益武商集团百联股份东百集团海宁皮城等酒店板块推荐锦江酒店华住酒店首旅酒店君亭酒店金陵饭店等风险提示政策推进力度不及预期商铺租约集中到期或其他因素导致的现金流风险等行业事件快评传播文化业版号密集发放供给回归可期2023-03-27梁昭晋分析师投资建议3月进口及国产版号密集下发版号常态化思路明确产品周期加请务必阅读文章最后一页相关法律声明104120230328晨会纪要0755-23976666速启动推动行业复苏推荐标的腾讯控股0700HK哔哩哔哩-SW9626HKliangzhaojin027677gtjascom心动公司2400HK受益标的网易-S9999HKS0880523010002事件3月10日国家新闻出版署公布2023年首批进口网络游戏审批信息发放版号共计27款3月23日公布2023年3月国产游戏审批信息发放版号共计86款首批进口版号超预期下发国产版号再证常态化思路本批进口游戏版号共下发27款版号数量较上一批环比平稳下发时点上进口版号自2022年12月恢复下发一度中断548天此次下发时点较历年各批次下半年或年末时点有所前移较上次发布时隔仅3个月进口版号常态化思路逐步展现版号类型方面本批进口版号以移动游戏为主移动客户端主机移动客户双端分别有22311款其中移动游戏占比达到85产品类型方面产品品类展现多元化其中多款二次元大作成功获批有助行业供给端多元回归本批国产版号共下发86款游戏2022年11月-2023年1月分别下发848887款单批次版号数量基本稳定版号节奏方面国产版号自2022年11月以来每月稳定发放版号发放常态化得到进一步验证版号类型方面本批移动游戏占据主导其中移动游戏客户端移动客户双端游戏分别占7733款Switch移动网页双端移动客户Switch三端各有1款游戏产品类型方面版号结构延续多元化趋势本批休闲益智游戏占15款战术竞技动作沙盒等多款中重度游戏获批打消市场对于品类和玩法的疑虑重点厂商先后均有斩获供给回归加速行业复苏厂商结构上重点上市企业两批版号均有斩获腾讯控股进口庄园合合七人传奇光与暗之交战及国内末刀创造吧我们的星球网易进口劲舞团全民派对及国内零号任务心动公司进口画中世界传说法师哔哩哔哩进口闪耀优俊少女创梦天地进口机甲战队及国内卡拉彼丘中手游国内大富翁11其中哔哩哔哩赛马娘国服网易IP产品劲舞团全民派对等获批具标志性意义重点厂商产品管线量与质均有望实现超预期兑现风险提示版号审批再趋严行业需求复苏未及预期重点厂商产品上线进度未及预期行业日报周报双周报月报家用电器业多家公司发布22年年报家空内销同比涨幅扩大2023-03-27蔡雯娟分析师本周多家家电公司发布22年年报创维数字22年营收同比1071归母净021-38031654利润同比9513Q4营收同比-760归母净利润同比-2418公司营收增长caiwenjuan024354gtjascom主要由智能终端业务拉动业绩增长受智能终端业务毛利率同比提升的拉动富佳S0880521050002股份22年营收同比553归母净利润同比4976Q4营收同比734归母田平川研究助理净利润同比11274营收增长由有线吸尘器品类拉动业绩增长受到无线锂电吸请务必阅读文章最后一页相关法律声明114120230328晨会纪要021-38676666尘器和有线吸尘器毛利率提升的拉动汇兑收益也增厚公司业绩tianpingchuan026740gtjascom1-2月家空内销同比涨幅扩大出口同比有所下滑1-2月家空内销1118万台同S0880122070069比18712月同比-31出口1282万台同比-5612月同比13内销谢丛睿研究助理奥克斯和海信表现较好出口奥克斯和美的较好内销市占率前三为美的格力和021-38038437海尔奥克斯和海信同比提升外销市占率前三为美的格力和TCL奥克斯和美xiecongruigtjascom的同比提升S0880121070063各品类出口有所恢复白电和彩电恢复较为明显1-2月各品类出口有所恢复白电和彩电恢复较为明显空调1-2月出口金额同比-9212月同比-235冰箱出口金额同比-26212月同比-408洗衣机出口金额同比0212月同比-116冰箱出口金额同比-26212月同比-408彩电出口金额同比-2012月同比-155投资建议多家家电公司发布22年年报1-2月家用空调内销同比涨幅扩大白电和彩电出口恢复较为明显当前时点关注22年年报和23年一季报业绩兑现我们看好一季报表现较好且估值较低的公司个股方面推荐激光显示技术龙头海信视像134X产品优化节日促销热卖的飞科电器319X内销恢复弹性较强的小熊电器279X新零售渠道改革取得进展销售费用优化明显的格力电器80X中央空调稳健发展家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电191X研发加固护城河内销快速增长的石头科技291X高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家145X轻装上阵的传统厨电龙头老板电器142X解决摩飞国内商标使用权授权有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份150X品类齐全盈利能力逐步修复的美的集团121X清洁电器龙头科沃斯269X风险提示原材料价格波动地产恢复不及预期疫情状况波动行业日报周报双周报月报军工韩美联合军演规模空前东北亚军事化不断推进2023-03-27彭磊分析师军工板块估值反弹韩国自研四代机计划年内定型1上周0320-0324上证010-83939806综指上涨046创业板指数上涨334国防军工指数上涨153跑赢大盘107penglei018712gtjascom个百分点排名第13292韩国自研隐身战机计划年内定型25年列装部队形成S0880518100003战斗力3台军首次在桃园竹围海滩进行反登陆演习4海军南宁舰完成安全杨天昊研究助理纽带2023演习任务5世界上首枚3D打印火箭未能进入轨道010-83939791yangtianhao027639gtjascom韩美联合军演规模空前东北亚军事化不断推进1韩美军方启动大规模联合登S0880122120057陆演习2023双龙演习据朝中社20日报道由于美韩粗暴侵犯朝鲜的主权与安全举行侵略性质的战争演习截至19日朝鲜全国有超140万名青年积极报名参军和复队2韩国前统一部长官金炼铁称韩美联合军演的影响并不局限于朝鲜半岛为了遏制中国韩美日将展开军事合作东北亚将逐渐走向军事阵营化美国之所以希望韩日尽早解决历史问题是想通过驻韩美军和驻日美军的有机联系请务必阅读文章最后一页相关法律声明124120230328晨会纪要来重组东北亚军事秩序3我们认为近年来美国对我国的军事围堵愈发强烈我国周边安全形势不断恶化十四五期间我国加强先进战机导弹等武器装备建设是大趋势建议重点关注航空航天等装备建设的重点领域及国防信息化自主可控领域的前沿热点大国博弈加剧是长期趋势军工长期向好1我们认为大国博弈加剧是长期趋势美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向中国周边紧张局势可能逐步加剧和平需要保卫加大国防投入是必选项军工长期趋势向好2027年要确保实现建军百年奋斗目标十四五期间有望加速补短板2依据以往经验预计十四五规划将循序渐进落地2023年板块利润表与现金流量表或持续改善投资主线中航沈飞中航光电航天电器紫光国微鸿远电子振华科技火炬电子中航高科抚顺特钢菲利华光威复材图南股份相关标的航天彩虹中航西飞航发动力中航机电中航电子中航电测江航装备中航重机中简科技西部超导航宇科技风险提示相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险相关公司民品业务业绩不达预期的风险行业日报周报双周报月报石油全球避险情绪蔓延2023-03-27杨思远分析师观点边际变化021-38032022yangsiyuan026856gtjascom原油本周原油价格持续在全球riskoff的宏观情绪背景下处于弱势下跌状态S0880522080005当前原油价格供需基本面影响已经让位于宏观情绪短期欧美银行业危机带来的恐孙羲昱分析师慌情绪尚未消退市场担忧瑞信后德银等欧洲银行同样存在风险且美国表示今年021-38677369难以回补SPR让市场恐慌情绪加剧当前油品净多头创2011年以来历史新低我sunxiyugtjascom们认为短期原油价格脱离供需基本面主要受宏观事件驱动影响除非欧佩克进一步S0880517090003深化减产对冲恐慌情绪否则预期短期原油仍偏弱势梁爽研究助理021-38038354对市场的观点短期来看市场对欧美银行业的担忧暂时难以证伪海外整体riskliangshuang027790gtjascomoff的情绪仍在延续我们短期仍然对板块偏谨慎但是长期看我们认为行业仍然S0880123020017具备较好配置价值原因在于我们认为长期看美联储鹰派立场已经弱化国内预计仍将持续复苏且板块公司估值及利润仍处于较低水平具备修复空间未来我们认为以下方向能源安全复苏预期下的中下游龙头企业新材料板块的突破与成长在石化行业中具备较好配置价值能源安全我们继续推荐中期看高分红低估值的上游板块推荐中国海油AH同时我们认为2023年油气开采的海油工程同样处于景气向上的阶段新材料方向我们认为应该重点关注POEEVA及芳纶方向2023年中下游需求复苏推荐宝丰能源卫星化学荣盛石化恒力石化等此前需求预期被压制价差处于历史底部且未来产能将继续扩张的化工龙头企请务必阅读文章最后一页相关法律声明134120230328晨会纪要业风险提示全球经济衰退超预期疫情反弹超预期释放战储超预期行业更新食品饮料配置优势凸显长期保持乐观2023-03-27李梓语分析师投资建议食品饮料符合外资长期资产配置思路优质龙头凭借稳定竞争优势021-38032691赢得外资青睐短期消费复苏与长期消费升级的乐观预期下未来长线外资有望进一liziyugtjascom步加大A股食品饮料配置力度1白酒Q1预期平稳价盘有望逐步回升建议S0880519080010增持低估值及确定性标的五粮液迎驾贡酒今世缘洋河股份贵州茅台古訾猛分析师井贡酒泸州老窖山西汾酒等次高端及边际改善标的推荐舍得酒业酒鬼酒021-38676442老白干酒口子窖等2啤酒动销加速盈利提振建议增持青岛啤酒燕京zimenggtjascom啤酒等3大众品建议增持餐饮供应链板块宝立食品千味央厨味知香安井S0880513120002食品等外资青睐消费着眼长期价值近期我们与多家外资机构就食品饮料板块未来投资机会进行深度交流短期来看2023年外资资产配置中重视自上而下研究站在全球资产配置视角来看A股消费板块则是资产配高性价比选择1年初至今消费释放了较强的复苏势能从中央经济工作会议释放的信号来看2023年扩大内需对经济增长具有较强的拉动作用2消费板块估值较前期低位有所提升但消费资产尤其是相对受益疫后复苏的白酒整体估值仍处于可接受状态长期来看A股消费板块长期投资价值凸显1中国经济增长正从投资驱动型向消费驱动型转变外资对国内长期消费升级方向较为明确2中国拥有全球第一大消费市场具备孕育消费牛股大市值公司的潜力和土壤A股消费公司尤其是龙头在全球资产配置中的优势进一步凸显食品饮料赛道优势突出龙头认可度支撑估值上移从外资选股偏好来看外资更偏好在行业成长空间大自由现金流强盈利能力优秀竞争优势突出等标的长期配置视角下估值容忍度相对较低但并不只看重估值更多的是估值盈利股息流动性等多维度平衡食品饮料赛道优势突出符合外资选股思路细分板块龙头在优质赛道中能够凭借品牌渠道产品实现长期稳定增长外资对龙头的认可度将逐步转化为估值中枢的上移复苏保持信心配置仍在低位1-2月短期消费复苏爆发式增长后目前逐步进入观察反馈窗口期长期主义下外资并未因为短期复苏边际减弱而出现预期波动对全年复苏保持乐观从细分板块来看可选关注度优于必选以白酒为例目前白酒仍处于预期向上阶段未来随着价盘上移报表修复等正向反馈有望迎来双升从配置角度来看长钱机构目前对食品饮料配置比例仍处于低位随着消费复苏延续白酒啤酒大众品等细分赛道龙头有望迎来外资进一步配置请务必阅读文章最后一页相关法律声明144120230328晨会纪要风险提示宏观经济大幅波动食品安全风险等行业日报周报双周报月报钢铁钢铁行业周报数据库202303262023-03-27魏雨迪分析师上周钢价震荡下降上周上海螺纹钢现货跌140元吨至4210元吨跌幅322021-38674763期货跌155元吨至4107元吨跌幅364热轧卷板现货跌90元吨至4370元weiyudigtjascom吨跌幅202期货跌106元吨至4253元吨跌幅243上海中板价格下降S0880520010002冷卷价格下降线材价格下降中板跌90元吨至4430元吨跌幅199冷卷李鹏飞分析师跌30元吨至5210元吨跌幅057线材跌140元吨至4630元吨跌幅294010-83939783上周受海外风险事件及大宗商品走势影响钢厂贸易商情绪较为谨慎市场出货节lipengfeigtjascom奏虽有所放缓但库存依旧持续去化将继续支撑钢铁金三银四复苏行情延续S0880519080003短期内随着海外风险逐步释放在房地产托底走稳地产恢复的背景下我们认为王宏玉研究助理需求仍未见顶市场逻辑仍然存在中期来看我们认为无论从宏观稳经济政策021-38038343还是钢厂的基建需求与制造业订单都指向了需求复苏这条主线而需求一旦从数wanghongyugtjascom据端验证传导到需求预期的系统性抬升板块的投资机会将出现扩散优质的钢铁S0880121050081企业估值中枢也将得到重塑唐山高炉开工率不变全国247家钢厂高炉开工率上升根据Wind数据上周唐山高炉开工率5794较前一周持平全国电炉开工率6538较前一周上升持平根据Mysteel数据上周全国247价钢厂高炉开工率8273较前一周上升044个百分点上周唐山产能利用率为7655较前一周上升11个百分点全国盈利钢厂比率为4935较前一周上升649个百分点上周铁矿石现货价格下跌期货价格下跌焦炭现货价格持平期货价格下跌上周日照港PB粉铁含量615跌47元吨至8680元吨跌幅514铁矿石主力期货价格跌485元吨至8665元吨跌幅530铁矿石普氏指数跌985美元吨至1203美元吨焦炭方面焦炭现货价格29100元吨与前一周持平焦炭期货价格跌485元吨至27360元吨跌幅174上周焦煤现货价格跌150元吨至22000元吨跌幅638焦煤期货价格跌16元吨至18585元吨跌幅085上周测算螺纹钢生产利润下降测算热卷生产利润上升测算螺纹钢生产利润降4460元吨至26060元吨热卷生产利润涨54元吨至17060元吨维持增持评级从PB角度看目前板块已处于底部区域二级交易价格被明显低估目前这个位置拐点和方向比幅度更重要股价弹性大于商品弹性推荐普钢龙头包括产品结构持续升级激励机制改善的华菱钢铁技术与产品结构领先的宝钢股份低成本高分红的方大特钢受益水利投资预期加速的新兴铸管其他推荐包括首钢股份太钢不锈新钢股份等普钢标的在需求回暖下上游资源品由于过去几年高价格没有带来高开支价格依旧强势推荐钒矿与钛矿对应钒钛股份安宁股份同时铁矿标的战略意义凸显推荐河钢资源与大中矿业最后需求恢复也表现在特钢公司的量价回暖成本摊薄与估值修复推荐中信特钢甬请务必阅读文章最后一页相关法律声明154120230328晨会纪要金股份久立特材天工国际广大特材需求恢复废钢回收供应链疫后改善电炉钢开工率回暖加速石墨电极价格触底推荐方大炭素风险提示限产政策超预期放松需求修复不及预期公司研究海外华润啤酒0291业绩超预期启程新世界2023-03-27本次评级增持投资建议业绩超预期景气修复良好结构升级或加速成本压力缓解上次评级增持2023-2025年依然是利润收获期我们预计20232425年啤酒主业核心净利润现价6295元544635726亿元目前股价对应2023年核心PE33X据公告白酒资产或将于2023总市值204221百万年并表维持增持评级訾猛分析师业绩超预期根据公司公告2022年收入3526亿元同比6核心净利润452021-38676442亿元同比26单2H22收入4核心EBIT同比增长17核心净利润同比zimenggtjascom增长20收入符合预期利润超预期主因一次性税费节约有效税率优于预期S0880513120002结构升级或加速大单品增长势头良好根据公司公告2022年全年销量04吨价提升52我们预计2023年销量增长3左右吨价有望提升中高单位数结构升级加速公司目标2023年次高以上销量占比提升至232022年19我们预计2023年次高以上产品销量增长20以上大单品喜力纯生SuperX增速均双位数增长公司提出啤酒新世界中高端化多元化趋势将加速行业有望出现多个百万千升大单品成本压力明显缓解利润收获周期根据公司公告2022年吨成本同比增加652H22吨成本同比上涨47我们预计2023年成本压力将进一步缓解2023年毛利率改善2pct以上2022年销售费用率同比下降11pct至191我们预计2023年销售费用率平稳至微幅下降2023-2025年将是利润收获的三年空间来自1区域洼地市场利润提升2产品结构升级及提价3原辅材料和包装物成本下降4销售效率提升产销分离产销成本的精益5未来高档酒迅猛发展盈利能力很大提升白酒百亿营收目标2023年开始贡献利润公司目标通过3-4年的时间实现集团层面白酒业务金种子金沙景芝百亿营收目标白酒业务推进将包括组织重塑品牌重塑产品重塑渠道重塑根据公司公告2023年金沙酒业将正式并表我们预计或将贡献1个多亿税后净利润风险提示天气影响成本波动公司更新报告飞亚达000026数字化赋能望持续提效请务必阅读文章最后一页相关法律声明164120230328晨会纪要加速推进抖音等新渠道2023-03-27本次评级增持维持增持2022年营收435亿元-17归母净利267亿元-312低于此前上次评级增持预期主要因疫情反复扰动导致线下消费受冲击及上年高基数下调预测公司目标价1339元2023-24年EPS为082092元原093107元增速2812预测2025年EPS为上次目标价1339元102元增速11维持目标价1339元维持增持现价1120元总市值4677百万Q4毛利率环比略回升费用率有优化空间1Q1-Q4单季度营收增速-15-28-8-16净利增速-27-53-18-19扣非增速-26-58-17-192毛利率陈笑分析师371-025pct净利率612-128pctQ4毛利率环比略回升但净利率回落3期021-38677906间费用率2832155pct其中销售费用率21211pct主要因销售管理费用chenxiao015813gtjascom率提升4经营净现金流476亿元-13S0880518020002刘越男分析师多措并举提升品牌力与产品力加速推进抖音等新渠道1聚焦六大核心系列加大资源投放合计收入占品牌收入近其中航空航天系列占比超成功021-386777065010打造歼三体联名款等爆品助力品牌平均客单价显著提升及品牌形象年轻化liuyuenangtjascom20亨吉利持续推进渠道结构升级及高质量渠道拓展新开家集S088051603000322TimeValle合店探索跨品类运营开设首家眼镜店HarmonyOptical3线上快速推进抖音等新渠道突破全年抖音平台销售同比大幅增长加速数字化转型推进精密科技业务持续发展1飞亚达品牌持续优化CRM系统会员数量及潜客转化率持续稳定增长且有序推进私域运营2亨吉利继续深耕会员运营潜客成交及老客复购金额占比超603加速推进机心技术突破与航空航天等新材料应用相关专项取得积极进展42022年瑞表出口到中国大陆金额同降14但全球金额同增11低基数效应下2023年望实现好转看好公司市场份额提升风险提示疫情加剧出境游放开分流国内名表销售渠道拓展不佳等公司更新报告光大银行601818资产质量稳健资本获补充2023-03-27本次评级增持投资建议考虑到贷款重定价压力调整2023-2025年净利润增速预测上次评级增持602-114pc851-037pc1168新增EPS073-012079-019089新增目标价370元元考虑到经济复苏趋势向好降低不良生成风险上调目标价至370元对应2023上次目标价340元年05xPB维持增持评级现价302元总市值178438百万营收增速符合预期2022年营收同比减少07其中Q4同比减少45主要拖累因素来自其他非息收入同比减少673Q4利息净收入增长略有放缓主要是因蒋中煜分析师为资产扩张速度放缓测算单季净息差同比降幅扩大近期部分可转债完成转股后021-38032030请务必阅读文章最后一页相关法律声明174120230328晨会纪要jiangzhongyugtjascom2023年光大银行的资产扩散速度或提升驱动盈利增速回暖S0880520120010张宇分析师三大北极星指标牵引发展零售AUM规模达到242万亿元同比增长142零021-38038184售营收占比4352创近年新高FPA对公综合融资规模总量总量达到47万zhangyu023800gtjascom亿元GMV同业金融交易额方面打造同业机构数字化综合服务平台强S0880520120007化财富管理代客做市居间撮合支付结算等方面的能力建设资产质量平稳拨备反哺利润2022年末不良率125较Q3微升1bp前瞻指标较年中基本持平Q4末拨备覆盖率环比微降至1879使得单季信用成本降至111对利润形成一定反哺风险提示经济失速下行风险零售发展不及预期公司更新报告中国太保601601长航转型助力NBV增长提速分红彰显韧性2023-03-27本次评级增持维持增持评级维持目标价4350元对应2023年PEV为074倍受资上次评级增持本市场波动导致投资收益下滑影响22集团归母净利润同比-83集团归母营运目标价4350元利润135其中寿险归母营运利润91集团EV同比43其中寿险EV同上次目标价4350元比57预期回报是主要贡献全年分红102元股同比20分红率399现价2555元既体现了公司财务稳健又凸显对股东利益的重视考虑到投资波动影响调整总市值245800百万2023-2025年EPS为284301-56327363-100358元谢雨晟分析师寿险NBV增长提速长航转型效果初显22年NBV-314其中22Q325021-3867494322Q4298NBV增长趋势向好1代理人渠道加快职业营销转型聚焦核心人Xieyushenggtjascom力人均产能显著提升22年个险新保-215其中22H2个险新保265主要S0880521120003为人均产能提升贡献22年月均总人力-469至279万人但核心人力已实现企刘欣琦分析师稳产能方面月人均FYP476至6844元其中核心人力的月人均FYP317至元核心人力收入有效提升月人均至元银保渠021-3867664728261FYC10341342道对的贡献由提升至重要性提升公司坚持推动价值银保战略liuxinqigtjascomNBV2393年银保新业务价值率价值率环比提升至得益于S0880515050001222722H222H124pt41外部客户理财需求旺盛以及内部长航转型成效释放预计23年NBV增长可持续李嘉木研究助理021-38038619产险盈利超预期资本市场波动下投资收益下滑122年产险保费收入116lijiamu026075gtjascomCOR为973-18pt超出市场预期其中赔付率-14pt至684费用率-04ptS0880122030071至289分险种看车险COR-18pt至969主要为疫情下出险下降贡献非车险成为业务增长主要驱动力责任险农险和健康险等增速较快COR-14pt至9812受资本市场波动影响投资收益有所下降22年净投资收益率43同比-02pt总投资收益率42同比-15pt净值增长率23同比-31pt催化剂寿险管理层保持稳定新基本法吸引力提升请务必阅读文章最后一页相关法律声明184120230328晨会纪要风险提示寿险转型不及预期产品难以满足客需资本市场波动公司更新报告智飞生物300122业绩符合预期HPV疫苗持续高增长2023-03-27本次评级增持维持增持评级考虑代理HPV疫苗持续高增长上调20232024年EPS预测上次评级增持至594731元原为558701元预测2025年EPS为819元参考可比公司估目标价10692元值给予2023年PE18X下调目标价至10692元维持增持评级上次目标价11160元现价8655元业绩符合预期公司2022年实现收入38264亿元2483归母净利润7539总市值138480百万亿元-2615扣非净利润7510亿元-2626新冠疫苗拖累表观业绩业绩符合预期赵峻峰分析师0755-23976629HPV疫苗增长强劲代理二类苗收入34975亿元6709HPV疫苗供不应求zhaojunfenggtjascom22年批签发四价1403万支59九价1548万支52五价轮状平稳增长22S0880519080017年批签发883万支21常规自主产品实现收入176亿元3582生产流脑丁丹分析师类疫苗子公司智飞绿竹实现收入163亿元净利润438亿元子公司龙科马实现收入亿元净利润亿元新冠疫苗贡献收入亿元宜卡和微卡贡献0755-239767351664481525收入约亿元宜卡纳入结核病防控指南和结核感染诊断检测操作手册dingdangtjascom136WHO并进入国家医保目录助力重点人群感染筛查未来有望贡献增量S0880514030001自主管线步入收获期公司现有在研项目28项16项进入注册程序人二倍体狂犬四价流感取得III期临床总结报告15价肺炎结合疫苗痢疾双价疫苗四价流脑结合等处于临床3期四价诺如EV71灭活轮状疫苗组分百白破等临床亦稳步推进自主管线步入收获期风险提示产品准入和销售低于预期新产品研发进度低于预期公司更新报告中航沈飞600760盈利能力有望改善战斗机龙头持续高增长2023-03-27本次评级增持维持目标价10123元维持增持受益于十四五练兵备战背景下军机旺盛需求上次评级增持释放叠加公司持续推进提质增效盈利能力持续提升上调公司2022-2024年EPS目标价10123元分别为116156210元112144181元给予公司22年8727倍PE维持目上次目标价10123元标价10123元维持增持评级现价5403元总市值105927百万股权激励稳步推进管理水平有望持续提升公司第二期限制性股票激励计划首次授予完毕向224名首批激励对象授予限制性股票7861万股公司已出台两期股彭磊分析师权激励方案两期计划中技术和技能核心骨干人才占比9346将核心骨干人才010-83939806请务必阅读文章最后一页相关法律声明194120230328晨会纪要penglei018712gtjascom与公司长远利益紧密结合管理水平有望持续提升S0880518100003杨天昊研究助理盈利能力持续改善利润有望保持高增长1我国较美国军机数量及代际的显著010-83939791差距有望驱动战斗机行业持续较快增长2公司为我国战斗机龙头根据公告yangtianhao027639gtjascom公司未来将致力于实现研造修一体化发展2022年公司收购吉航拓展维修S0880122120057业务增资扬州院提升设计研发能力3伴随着业务拓展产品量价提升及管理水平改善公司盈利能力有望持续改善利润有望保持高增长催化剂新装备放量提速维修能力显著补强设计研发能力有望迎来突破风险提示新型号放量速度不及预期维修等新业务拓展速度不及预期产业研究-产业观察思内观外宝瀛气体完成数亿元B轮融资2023-03-27鲍雁辛分析师投资事件2023年3月19日-2023年3月25日中国和美国分别有112家和0755-2397683056家非上市公司获得各类融资其中中美两国已披露项目投资金额的公司分别有baoyanxingtjascom60家和51家总计融资金额分别约为28246亿元人民币和1626亿美元披露金S0880513070005额合计约11171亿元人民币从融资项目所在行业领域上看中国主要集中在生肖洁分析师产制造20笔企业服务17笔和医疗健康13笔领域美国主要集中在企021-38674660业服务14笔和医疗健康13笔领域从融资轮数上看中国获投公司集中xiaojiegtjascom在出资设立29家天使轮24家和A轮23家美国获投公司集中在A轮S088051308000212家B轮9家和种子轮8家从融资地区上看2023年3月19日-2023陈磊分析师年3月25日中国获投公司主要分布在上海25家浙江20家广东17021-38038037家和北京10家等地区chenlei022459gtjascomS0880522060001并购事件2023年3月19日-2023年3月25日中国并购事件为14起美国并购事件为6起从行业领域看美国并购事件集中在企业服务2家物流运输2家中国的并购事件集中在生产制造5家和房产家居3家等领域上市事件2023年3月19日-2023年3月25日国内上市事件5起美国上市事件4起从上市地点来看上市企业最多的市场为深交所达到3家代表性项目3月22日宝瀛南京气体有限责任公司以下简称宝瀛气体宣布完成B轮融资凯辉基金独家投资数亿元人民币宝瀛气体是一家全国性气体产业投资运营平台企业由前宝钢气体总经理盛中克先生成立于2021年4月公请务必阅读文章最后一页相关法律声明2041