工信部网站3月24日发布消息，2023年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为120,000吨、115,000吨，较2022年第一批同比分别增长19.05%、18.31%，稀土指标总体维持按需投放的原则，轻稀土指标增量全部分配给北方稀土，重稀土指标首次下调，我国中重稀土供给进一步收紧，稀土价格有望企稳回升，持续推荐稀土全产业链战略配置价值。
　　▍事件：根据工信部、自然资源部3月24日发布消息，2023年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为120,000吨、115,000吨；两部门指出，稀土是国家实行生产总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无指标和超指标生产。
　　▍稀土指标增速放缓，轻稀土指标增量全部分配给北方稀土。工信部网站3月24日发布消息，2023年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为120,000吨、115,000吨，较2022年第一批同比分别增长19.05%、18.31%，增速较去年同期（20%）有所放缓；其中轻稀土矿产品指标同比增长22.11%，北方稀土矿产品和冶炼分离指标同比分别增长34.43%、36.49%，占此次轻稀土矿产品和冶炼分离总指标比重分别为74.22%、63.83%，轻稀土指标增量全部分配给北方稀土。
　　▍重稀土指标首次下调，我国中重稀土供给进一步收紧。本次重稀土矿产品指标同比减少4.76%，为近年来首次下调。根据财联社3月12日消息，G7广岛峰会拟宣布共建关键材料供应链，旨在确保芯片、稀土等稳定供应。重稀土作为芯片制造不可或缺的原材料，未来有望在全球数字化快速进程中充分受益。根据美国能源部数据，我国在稀土分离、冶炼和磁铁合金制造等环节的全球市占率均为90%左右，随着供给的进一步收紧，我国中重稀土定价权有望进一步夯实。
　　▍稀土指标按需投放，二季度需求有望回暖。此次稀土指标变化表现为轻稀土指标按需投放，重稀土指标略有收紧；同时两部门还指出，稀土是国家实行生产总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无指标和超指标生产，体现了我国对于稀土指标持续严控的决心。我们预计二季度消费电子、变频空调、风电等传统需求或逐步回暖，新能源车、工业节能电机、工业机器人等新兴需求或持续增长，稀土价格有望企稳回升，叠加人形机器人、比亚迪易四方、永磁磁浮轨道技术等潜在需求爆点或不断涌现，稀土永磁长期成长性毋庸置疑，持续坚定推荐中国稀土产业链战略配置价值。
　　▍风险因素：宏观经济波动；局部疫情影响持续扩大，下游消费需求不及预期；海外稀土开发扩张超预期；稀土价格波动；稀土开采、冶炼分类指标超预期；电机技术迭代超预期。
　　▍投资策略：2023年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为120,000吨、115,000吨，较2022年同比分别增长19.05%、18.31%，稀土指标总体维持按需投放的原则，轻稀土指标增量全部分配给北方稀土，重稀土指标首次下调，我国中重稀土供给进一步收紧，稀土价格有望企稳回升，持续推荐稀土全产业链战略配置价值，建议重点关注：宁波韵升、盛和资源、广晟有色、华宏科技、包钢股份、中科三环、金力永磁、正海磁材、大地熊、英洛华、银河磁体、有研新材。

研究报告全文：稀土指标按需投放静待花开稀土行业重大事项点评2023327中信证券研究部核心观点工信部网站3月24日发布消息2023年第一批稀土开采冶炼分离总量控制指标分别为120000吨115000吨较2022年第一批同比分别增长19051831稀土指标总体维持按需投放的原则轻稀土指标增量全部分配给北方稀土重稀土指标首次下调我国中重稀土供给进一步收紧稀土价格有望企稳回升持续推荐稀土全产业链战略配置价值事件根据工信部自然资源部3月24日发布消息2023年第一批稀土开采商力冶炼分离总量控制指标分别为120000吨115000吨两部门指出稀土是国金属分析师家实行生产总量控制管理的产品任何单位和个人不得无指标和超指标生产S1010520020002稀土指标增速放缓轻稀土指标增量全部分配给北方稀土工信部网站3月24日发布消息2023年第一批稀土开采冶炼分离总量控制指标分别为120000吨115000吨较2022年第一批同比分别增长19051831增速较去年同期20有所放缓其中轻稀土矿产品指标同比增长2211北方稀土矿产品和冶炼分离指标同比分别增长34433649占此次轻稀土矿产品和冶炼分离总指标比重分别为74226383轻稀土指标增量全部分配给拜俊飞北方稀土金属分析师重稀土指标首次下调我国中重稀土供给进一步收紧本次重稀土矿产品指标S1010521070006同比减少476为近年来首次下调根据财联社3月12日消息G7广岛峰会拟宣布共建关键材料供应链旨在确保芯片稀土等稳定供应重稀土作为芯片制造不可或缺的原材料未来有望在全球数字化快速进程中充分受益根据美国能源部数据我国在稀土分离冶炼和磁铁合金制造等环节的全球市占率均为90左右随着供给的进一步收紧我国中重稀土定价权有望进一步夯实稀土指标按需投放二季度需求有望回暖此次稀土指标变化表现为轻稀土指敖翀标按需投放重稀土指标略有收紧同时两部门还指出稀土是国家实行生产总金属行业首席量控制管理的产品任何单位和个人不得无指标和超指标生产体现了我国对于分析师稀土指标持续严控的决心我们预计二季度消费电子变频空调风电等传统需S1010515020001求或逐步回暖新能源车工业节能电机工业机器人等新兴需求或持续增长稀土价格有望企稳回升叠加人形机器人比亚迪易四方永磁磁浮轨道技术等潜在需求爆点或不断涌现稀土永磁长期成长性毋庸置疑持续坚定推荐中国稀土产业链战略配置价值风险因素宏观经济波动局部疫情影响持续扩大下游消费需求不及预期海稀土行业外稀土开发扩张超预期稀土价格波动稀土开采冶炼分类指标超预期电机技术迭代超预期评级强于大市维持投资策略2023年第一批稀土开采冶炼分离总量控制指标分别为120000吨115000吨较2022年同比分别增长19051831稀土指标总体维持按需投放的原则轻稀土指标增量全部分配给北方稀土重稀土指标首次下调我国中重稀土供给进一步收紧稀土价格有望企稳回升持续推荐稀土全产业链战略配置价值建议重点关注宁波韵升盛和资源广晟有色华宏科技包钢股份中科三环金力永磁正海磁材大地熊英洛华银河磁体有研新材重点公司盈利预测估值及投资评级EPSPE简称代码收盘价评级2122E23E24E2122E23E24E宁波韵升600366SH9890520660951262117119买入资料来源Wind中信证券研究部预测注股价为2023年3月24日收盘价证券研究报告请务必阅读正文之后第3页起的免责条款和声明金属行业稀土行业重大事项点评2023327相关研究金属行业稀散金属专题系列报告之锑供需格局加速趋紧锑价有望持续走强2023-03-24金属行业黄金行业点评避险情绪升温央行购金激增金价强势运行2023-03-19金属行业南美锂盐湖跟踪2022Q4锂价指引维持乐观关注海外锂产品溢价2023-03-06稀土行业专题报告五稀土永磁双轮驱动穿越周期2023-03-06金属行业锂行业点评宜春整顿锂矿生产锂盐供应或受扰动2023-02-27金属行业铝行业专题云南电解铝减产再扩大铝价上涨或超预期2023-02-222023年稀土产业链投资策略稀土盛世永磁春天2023-02-22金属行业能源金属进出口跟踪报告2022年12月锂镍进口量环比减少钴进口价格持续调整2023-02-08金属行业澳洲锂矿生产经营跟踪2022Q4扩产进度不及预期锂矿价格显著上涨2023-02-03金属行业工业金属跟踪报告低库存叠加需求回暖预期金属价格强势运行2023-02-02金属行业黄金行业点评美联储加息放缓叠加央行购金激增金价强势运行2023-02-02稀土行业点评供需与政策有望共振稀土产业链成长正当时2023-02-01金属行业锂行业点评Allkem锂产品售价走高供给紧张仍未缓解2023-01-19金属行业热点跟踪宏观利好提振金铜价格上涨超预期2023-01-15金属行业黄金专题报告央行购金创历史新高看好金价继续上行2023-01-09金属行业铝板块点评贵州电解铝减产再扩大供给压力料将缓和2023-01-06铜铝行业资本开支情况及行业展望左侧配置时点接近关注高成长性标的2022-12-28金属行业工业金属点评经济回暖预期催化铜铝板块强势运行2022-12-12金属行业南美锂盐湖跟踪2022Q3锂价指引继续向上产能扩张进度不及预期2022-11-21金属行业重大事项点评碳达峰实施方案发布重点关注铝和再生金属2022-11-16金属行业黄金行业专题金价涨势确立下黄金股的选股逻辑2022-11-14金属行业黄金行业点评美联储加息或迎来拐点金价上涨趋势强化2022-11-13金属行业澳洲锂矿生产经营跟踪2022Q3锂矿短缺加剧本土锂资源重要性不断提升2022-11-07金属行业铜行业点评美元走弱叠加库存下降关注铜价反弹机会2022-11-06金属行业锂行业重大事项点评海外投资生变本土锂资源开发重要性提升2022-11-04制造产业非上市公司之鑫益瑞杰分析报告汽车3C双轮驱动新兴领域大有可为2022-10-19请务必阅读正文之后的免责条款和声明2分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上3特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事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