市场环境
　　3月24日，A股四大股指涨跌互现，其中上证指数下跌0.64%，报收3265.65点；深成指上涨0.25%，报收11634.22点；创业板指上涨0.38%，报收2370.38点；科创50指数上涨0.19%，报收1060.99点。市场成交10,756亿元，较前日增加542亿元。行业板块方面，互联网（5.40%），软件服务（2.29%），IT设备（1.83%）涨幅居前；电信运营（-4.28%），建筑（-2.65%），石油（-2.24%）跌幅居前。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌分别为2,376/206/2,530。从资金面上看，北上资金当日净流入-2.34亿元，结束了连续9日净流入态势，其中沪股通净流入-17.01亿元，深股通净流入14.66亿元，今年以来净流入1,755.23亿元，开通以来累计净流入19,001.21亿元，周中再创历史新高。公开市场操作方面，央行当日开展70亿元7天逆回购，中标利率为2.00%，与前期持平，当日有1,800亿元逆回购到期，当日净回笼1,730亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH4月合约基差分别为10.95、1.50、-13.55与-8.52点，各品种基差继续分化，其中IM、IC近月合约延续贴水，IC期现基本收敛，IM基差波动剧烈，IF与IH近月则合约延续升水。市场对IF与IH仍有积极的预期；而对IM、IC的预期分歧较大。当前各指数依然是对自去年11月初以来上涨幅度的修正，其中IH、IF仍在下降通道中运行，IC与IM则继续处于区间震荡。海外市场仍在加息周期，但随着欧美银行困境先后出现，未来持续大幅加息预期开始降低；国内央行则超预期降准，体现了对实体经济呵护的决心。今年一季度PMI、社融数据、M2增幅均出现好转，CPI尚未出现大幅走高的迹象，但PPI仍未止跌，国内经济整体向好，充分修复尚需时日。此外，人民币重新走强令外资再度转为净流入，且北上资金净流入再创历史新高，为市场增加资金面的支撑。另一方面，随着春节假期后市场的不断调整，各指数估值重新进入价值区间，中国特色估值体系或依然是行情发展的主线，而当前数字经济作为热点为市场聚集人气。展望二季度，在经济不断企稳走强的背景下，业绩驱动值得期待。（观点供参考）

研究报告全文：金融研究2023年3月27日星期一股指期货早班车招商期货有限公司代码名称涨幅现价涨跌总量总金额持仓量仓差结算价昨结算价基差中证IC23040246308615230200380530277063-189363046629341502304中证IC23050266291616613431687723313206628666275018502305中证IC23060266253016495991198499110554-1456624806236657102306中证IC230902761706164408450331282083-3576167661542139502309中证IC50000763101043414102099217944933----------500沪深IF2304003404061249595600316366368-38304035640394-13552304沪深IF2305005404382010941325401674-1714039640418-16752305沪深IF2306005403422013750166142585428-22604028640322-7152306沪深IF23090093990636372044462039419-157398523987036452309沪深IF300-030402705-120415944233629578559----------300上证IH2304-03326618-88303092420645529172482659226706-8522304上证IH2305-03026672-80164413155920485062664826752-13922305上证IH2306-03426614-90888270956044066-2932659826704-8122306上证IH2309-03926320-104356628182823947191263082642421282309上证IH50-058265328-1539307116125350817----------50中千IM23040196857013021217290690643286-2199685086844010952304中千IM23050216829814011911625712455-6682626815838152305中千IM230601667908110646687738357937-1096678606779877152306中千IM230901466886922592346419380241816684466794179352309中证IM1000-001686795-08818168022424020710----------1000资料来源通达信注价格点数合约乘数IHIF300元IC200元涨跌基差点成交持仓量手成交金额万元成交量持仓量日增仓量手涨跌幅3月24日A股四大股指涨跌互现其中上证指数下跌064报收326565点深成指上涨025报收1163422点创业板指上涨038报收237038点科创50指数上涨019报收106099点市场成交10756亿元较前日增加542亿元行业板块方面互联网540软件服务229IT设备183涨幅居前电信运营-428建筑-265石油-224跌幅居前从市场强弱看ICIMIFIH个股涨平跌分别为23762062530从资金面上看北上资金当日市场环境净流入-234亿元结束了连续9日净流入态势其中沪股通净流入-1701亿元深股通净流入1466亿元今年以来净流入175523亿元开通以来累计净流入1900121亿元周中再创历史新高公开市场操作方面央行当日开展70亿元7天逆回购中标利率为200与前期持平当日有1800亿元逆回购到期当日净回笼1730亿元基差方面IMICIF与IH4月合约基差分别为1095150-1355与-852点各品种基差继续分化其中IMIC近月合约延续贴水IC期现基本收敛敬请阅读末页的重要说明金融研究IM基差波动剧烈IF与IH近月则合约延续升水市场对IF与IH仍有积极的预期而对IMIC的预期分歧较大当前各指数依然是对自去年11月初以来上涨幅度的修正其中IHIF仍在下降通道中运行IC与IM则继续处于区间震荡海外市场仍在加息周期但随着欧美银行困境先后出现未来持续大幅加息预期开始降低国内央行则超预期降准体现了对实体经济呵护的决心今年一季度PMI社融数据M2增幅均出现好转CPI尚未出现大幅走高的迹象但PPI仍未止跌国内经济整体向好充分修复尚需时日此外人民币重新走强令外资再度转为净流入且北上资金净流入再创历史新高为市场增加资金面的支撑另一方面随着春节假期后市场的不断调整各指数估值重新进入价值区间中国特色估值体系或依然是行情发展的主线而当前数字经济作为热点为市场聚集人气展望二季度在经济不断企稳走强的背景下业绩驱动值得期待观点供参考敬请阅读末页的重要说明金融研究简介于虎山具有期货从业资格证书编号和投资咨询资格证书编FRMF0272480号Z0002746大连理工大学金融工程硕士吉林大学信息管理与信息系统商务英语双学士具有11年期货从业经验对股指期货期权以及量化交易有较深入研究2021年在第十四届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选中获得最佳期权分析师称号在价值工程文华财经期货日报等媒体发文累计超过100篇多次担任哈工大深圳期货训练营讲师重要声明本报告由招商期货有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格证监许可20111291号证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考若您的风险承受能力不满足上述条件请取消订阅接收或使用本研报中的任何信息请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险本报告基于合法取得的信息但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户投资者据此作出的任何投资决策与本公司本公司员工无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可取代自己的判断除法律或规则规定必须承担的责任外招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归招商期货所有未经招商期货事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载敬请阅读末页的重要说明