【行情复盘】
　　期货市场：上周，聚烯烃震荡调整为主，LLDPE2305合约收8056元/吨，周涨0.30%，减仓3.22万手，PP2305合约收7558元/吨，周跌0.08%，减仓4.57万手。
　　现货市场：聚烯烃现货市场延续弱势，价格小幅回落，截至上周五，国内LLDPE的主流价格8050-8430元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7500-7580元/吨，华东拉丝主流价格7530-7730元/吨，华南拉丝主流价格7580-7750元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供需方面：根据装置检修计划来看，新装置将逐步向市场投放货源，供给短期压力增加。截至3月23日当周，PE开工率为80.8%（+0.6%）；PP开工率85.67%（+0.99%）。PE方面，连云港石化二期、浙石化、大庆石化、独山子石化、兰州石化、广东石化停车，上海石化短停后重启，榆林化工重启，连云港石化二期、兰州石化计划近期重启，扬子石化、四川石化、中韩石化、镇海炼化计划近期检修；PP方面，中韩石化一线、中原石化、福建联合一线、北海炼化停车，东莞巨正源一线、大唐多伦一线、二线、中原石化二线、燕山石化、齐鲁石化、海南乙烯重启，中韩石化、福建联合一线、北海炼化计划近期重启，辽阳石化、中沙天津计划近期检修。
　　（2）需求方面：3月23日当周，农膜开工率50%（持平），包装58%（-2%），单丝45%（+1%），薄膜47%（持平），中空50%（持平），管材50%（持平）；塑编开工率54%（持平），注塑开工率54%（持平），BOPP开工率57.09%（-0.37%）。
　　（3）库存端：3月24日，主要生产商库存72.5万吨，较上一交易日环比去库2.5万吨，周环比去库5.5万吨。截至3月24日当周，PE社会库存16.353万吨（-0.522万吨），PP社会库存5.195万吨（-0.171万吨）。
　　（4）2月我国PE进口量为111.95万吨，环比上升8.85%，同比上升3.40%，出口量为6.55万吨，环比上涨39.52%，同比上涨165.76%；2月我国PP进口量为26.94万吨，环比下降2.42%，同比上涨36.41%。2月出口量为8.79万吨，环比上涨119.04%，同比上涨31.14%。
　　【套利策略】
　　塑料和PP期货5-9价差在合理区间波动，暂时观望。
　　【交易策略】
　　供需面来看，因新装置产能集中释放，当前供给压力依然较大，根据装置检修计划，进入4月后装置检修规模将有所增加，可部分对冲新装置投产压力，下游方面，新增订单匮乏，无明显亮点，甚至部分行业开工出现小幅走弱迹象，行业心态整体较为谨慎，刚需采购为主，预计聚烯烃价格短期跟随成本端波动为主

研究报告全文：聚烯烃周报polyolefinWeeklyReport行情复盘期货市场上周聚烯烃震荡调整为主LLDPE2305合约收8056元吨周涨030减仓322万手PP2305合约收7558元吨周跌008减仓457万手现货市场聚烯烃现货市场延续弱势价格小幅回落截至上周五投资咨询业务资格京证监许可201275号国内LLDPE的主流价格8050-8430元吨PP市场华北拉丝主流价格7500-7580元吨华东拉丝主流价格7530-7730元吨华南拉丝主流价作者能源化工研究中心封晓芬格7580-7750元吨重要资讯执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询1供需方面根据装置检修计划来看新装置将逐步向市场投放联系方式fengxiaofenfoundersccom货源供给短期压力增加截至3月23日当周PE开工率为80806PP开工率8567099PE方面连云港石化二期浙石化大庆成文时间2023年3月25日星期六石化独山子石化兰州石化广东石化停车上海石化短停后重启榆林化工重启连云港石化二期兰州石化计划近期重启扬子石化四川石化中韩石化镇海炼化计划近期检修PP方面中韩石化一线中原石化福建联合一线北海炼化停车东莞巨正源一线大唐多伦一线二线中原石化二线燕山石化齐鲁石化海南乙烯重启中韩石化福建联合一线北海炼化计划近期重启辽阳石化中沙天津计划近期检修2需求方面3月23日当周农膜开工率50持平包装58-2单丝451薄膜47持平中空50持平管材50持平塑编开工率54持平注塑开工率54持平BOPP开工率5709-0373库存端3月24日主要生产商库存725万吨较上一交易日环比去库25万吨周环比去库55万吨截至3月24日当周PE社会库存16353万吨-0522万吨PP社会库存5195万吨-0171万吨42月我国PE进口量为11195万吨环比上升885同比上升340出口量为655万吨环比上涨3952同比上涨165762月我国PP进口量为2694万吨环比下降242同比上涨36412月出口量为879万吨环比上涨11904同比上涨3114套利策略塑料和PP期货5-9价差在合理区间波动暂时观望交易策略更多精彩内容请关注方正中期官方微信供需面来看因新装置产能集中释放当前供给压力依然较大根据装置检修计划进入4月后装置检修规模将有所增加可部分对冲新装置投产压力下游方面新增订单匮乏无明显亮点甚至部分行业开工出现小幅走弱迹象行业心态整体较为谨慎刚需采购为主预计聚烯烃价格短期跟随成本端波动为主请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情回顾3二现货市场3三聚烯烃上游市场3四聚烯烃利润情况4五聚烯烃供给端情况5六库存情况5七进出口利润情况7八下游开工率7九期权分析8请务必阅读最后重要事项第2页一行情回顾期货市场上周聚烯烃震荡调整为主LLDPE2305合约收8056元吨周涨030减仓322万手PP2305合约收7558元吨周跌008减仓457万手元吨元吨1100011000100001000090009000800080007000700060006000500050004000400020190720191020200120200720201020210720211020220120220720221020230120190120190420200420210120210420220419-0119-0419-0719-1020-0120-0421-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0120-0720-1021-01期货收盘价1月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价1月交割连续聚丙烯期货收盘价5月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价5月交割连续聚丙烯期货收盘价9月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价9月交割连续聚丙烯图1国内LLDPE期货价格走势图2国内PP期货价格走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院二现货市场现货市场聚烯烃现货市场延续弱势价格小幅回落截至上周五国内LLDPE的主流价格8050-8430元吨PP市场华北拉丝主流价格7500-7580元吨华东拉丝主流价格7530-7730元吨华南拉丝主流价格7580-7750元吨元吨元吨140001200012000100001000080008000600060004000400019-0119-0419-0720-0120-0420-1021-0121-0421-1022-0122-0422-1023-0119-1020-0721-0722-0719-0119-0419-0719-1020-0120-0421-0120-1021-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0120-07完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4天津完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4上海完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级上海完税自提价低端价低密度聚乙烯LDPE普通膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP低熔共聚级熔指05-25天津完税自提价低端价高密度聚乙烯HDPE膜级上海期货收盘价活跃合约线型低密度聚乙烯LLDPE图3国内PE现货价格走势图图4国内PP现货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院三聚烯烃上游市场原油成本端上周油价日内波动较大价格重心小幅上移周初海外风险事件进一步发酵市场恐慌情绪攀升油价大幅下跌再度创年内新低随后情绪有所缓和价格重心有所抬升周中美联储加息25个BP如市场预期油价震荡整理周五受德意志银行大跌影响再度牵动市场敏感的神经市请务必阅读最后重要事项第3页场恐慌情绪攀升油价重心再度出现回落展望后市如果风险事件进一步发酵预计油价大概率进一步下跌反之预计油价会迎来情绪上的修复美元桶期货结算价连续布伦特原油1401400140期货结算价连续WTI原油1201200120100100010080808006060600402040400020200-2000-40-6019-0119-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0422-0722-1019-0419-0722-0123-01现货价中间价石脑油FOB新加坡201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202201202204202207202210202301202110202107现货价中间价石脑油CFR日本图5国际原油价格走势图图6石脑油价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理160040004000140035003500300030001200250025001000200020008001500150060010001000500500400002000201901201903201905201907201909202001202005202009202011202105202107202111202205202207202211202303201911202003202007202101202103202109202201202203202209202301现货价丙烷冷冻货CFR华东19-0119-0419-1020-0120-0720-1021-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1019-0720-0421-0123-01现货价中间价乙烯CFR东北亚期货结算价活跃合约动力煤市场价甲醇江苏现货价中间价丙烯CFR中国图7乙烯及丙烯价格走势图图8丙烷甲醇及动力煤价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理四聚烯烃利润情况各工艺路线占比MTO-聚合PP各工艺路线占比蒸汽裂解23PDH16CTO-聚合16CTO20油制聚丙烯54外采丙烯MTO55乙烯裂解-聚合79图9各工艺制聚乙烯路线占比走势图图10各工艺制聚丙烯路线占比走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页元吨元吨油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润油制PP利润煤制PP利润油制LDPE利润外采乙烯制LLDPE利润12000CTO制LLDPE利润MTO制聚乙烯利润甲醇制PP利润PDH制烯烃利润100007000油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润外采丙烯制PP粉利润80005000600040003000200001000-2000-1000-4000-6000-3000-8000-10000-500019-0119-0419-0719-1020-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0423-0120-0120-0420-0722-0722-1019-0119-0719-1020-0120-0720-1021-0121-0721-1022-0122-0722-1023-0120-0421-0422-0419-04图11各路径制PE利润走势图图12各路径制PP利润走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理上周周初在海外风险事件影响下油价大幅下跌周中美联储宣布加息25个基点如市场预期并暗示未来加息将减弱市场情绪有所降温油价重心上移对下游能化品有一定支撑但是聚烯烃涨幅不及油价使得油制装置利润有所压缩煤制装置因煤价波动不大煤制装置工艺微幅修复五聚烯烃供给端情况供给端根据装置检修计划来看新装置将逐步向市场投放货源供给短期压力增加截至3月23日当周PE开工率为808周环比提负06PP开工率8567周环比提负099预计3月份PE检修损失量达1985万吨同比减少229万吨PP检修损失量达32万吨同比减少336万吨因近期装置检修规模不大叠加新装置货源冲击市场短期供应压力较大根据装置检修计划来看进入4月后装置检修规模稍有增加可部分缓解供应压力1001009595908590807585708065607520-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0522-0822-1123-0222-0220-0320-0720-1121-0521-0922-0122-0322-0722-1120-0520-0921-0121-0321-0721-1122-0522-0923-0123-03PP中国PE周度开工负荷率中国周度开工负荷率图13中国PE周度开工率走势图图14中国PP周度开工率走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理六库存情况库存方面3月24日主要生产商库存725万吨较上一交易日环比去库25万吨周环比去库55万吨截至3月24日当周PE社会库存16353万吨周环比去库0522万吨PP社会库存5195万吨周请务必阅读最后重要事项第5页环比去库0171万吨PE港口库存272万吨周环比去库04万吨PP周度港口库存171万吨周环比去库002万吨PE样本总库存85062万吨周环比去库2389万吨PP周度样本总库存45889万吨周环比累库4347万吨千吨千吨PE港口库存PE社会库存5003002504002003001502001001005014710131619222528313437404346495214710131619222528313437404346495220172018201920202017201820192020202120222023202120222023图15PE港口库存走势图图16PE社会库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理千吨30PE样本周度总库存中国PP周度港口库存千吨150025201000155001050147101316192225283134374043464952020172018201920202021202220-0520-0721-0321-0521-0722-0322-0522-07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