【行情复盘】
　　期货市场：主力07合约本周呈现大幅下跌走势，收于2745元/吨，周度跌幅3.07%；
　　现货市场：本周全国玉米现货价格小幅回落。截至周五，北港玉米二等收购2730-2760元/吨，较前一周五下跌30元/吨，广东蛇口新粮散船2870-2890元/吨，较前一周五下跌60元/吨，集装箱一级玉米报价2960-2970元/吨，上限有一定幅度下移；黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨，吉林深加工玉米主流收购2600-2700元/吨，内蒙古玉米主流收购2650-2750元/吨，辽宁玉米主流收购2750-2780元/吨，基本较前一周五下跌50元/吨；山东收购价2770-2950元/吨，河南2800-2950元/吨，河北2760-2800元/吨，较前一周五下跌30-50元/吨。（中国汇易）
　　【重要资讯】
　　（1）玉米深加工企业库存：截止3月22日加工企业玉米库存总量616.2万吨，较上周增加1.77%。（钢联农产品）
　　（2）深加工玉米消费量：2023年12周（3月16日-3月22日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米119.15万吨，较前一周减少2.33万吨；与去年同比增加13.8万吨，增幅13.08%。（钢联农产品）
　　（3）主产区售粮进度：截至3月23日，全国7个主产省份农户售粮进度为81%，较上期增加4%，较去年同期增加2%。全国13个省份农户售粮进度83%，较上期增加4%。（钢联农产品）
　　（4）市场点评：外盘市场来看，美玉米出口同比较差的弱势情绪有一定缓解，近期市场利多干扰有所增加，比如中国对于美玉米的采购等，不过持续性利多推动仍然不足，短期外盘或呈现窄幅震荡波动。国内市场来看，以外盘价格波动以及国内现货预期为主，近期消息面偏空带动期价回落。具体体现为，一是对于美玉米的采购量的增加，同时近期公布的进口数据显示，2月进口玉米以及谷物量同比略有增长；二是近期小麦价格回落明显，部分地区替代优势增加，对玉米形成相对利空影响。后期来看，当前的利空消息暂不认为能够改变整体玉米的供需局面，继续维持贸易成本支撑有效，对于玉米05合约整体维持区间预期不变，短期期价或向下寻找支撑。
　　【套利策略】
　　淀粉-玉米价差建议回归观望；
　　【交易策略】
　　玉米05合约短期或继续向下寻找支撑，操作方面单边暂时建议观望，可以建议关注跨式期权组合策略。
　　

研究报告全文：玉米及玉米淀粉周报CornandCornStarchFuturesWeeklyReport玉米摘要行情复盘期货市场主力07合约本周呈现大幅下跌走势收于2745元投资咨询业务资格京证监许可201275号吨周度跌幅307作者饲料养殖研究中心侯芝芳现货市场本周全国玉米现货价格小幅回落截至周五北港玉米二等收购2730-2760元吨较前一周五下跌30元吨广东执业编号F3042058从业Z0014216投资咨询蛇口新粮散船2870-2890元吨较前一周五下跌60元吨集装箱一级玉米报价2960-2970元吨上限有一定幅度下移黑龙江联系方式010-68578922houzhifangfoundersccom深加工新玉米主流收购2580-2650元吨吉林深加工玉米主流收购2600-2700元吨内蒙古玉米主流收购2650-2750元吨辽宁成文时间2023年3月26日星期日玉米主流收购2750-2780元吨基本较前一周五下跌50元吨山东收购价2770-2950元吨河南2800-2950元吨河北2760-2800元吨较前一周五下跌30-50元吨中国汇易重要资讯1玉米深加工企业库存截止3月22日加工企业玉米库存总量6162万吨较上周增加177钢联农产品2深加工玉米消费量2023年12周3月16日-3月22日全国主要126家玉米深加工企业含淀粉酒精及氨基酸企业共消费玉米11915万吨较前一周减少233万吨与去年同比增加138万吨增幅1308钢联农产品3主产区售粮进度截至3月23日全国7个主产省份农户售粮进度为81较上期增加4较去年同期增加2全国13个省份农户售粮进度83较上期增加4钢联农产品4市场点评外盘市场来看美玉米出口同比较差的弱势情绪有一定缓解近期市场利多干扰有所增加比如中国对于美玉米的采购等不过持续性利多推动仍然不足短期外盘或呈现窄幅震荡波动国内市场来看以外盘价格波动以及国内现货预期为主近期消息面偏空带动期价回落具体体现为一是对于美玉米的采购量的增加同时近期公布的进口数据显示2月进口玉米以及谷物量同比略有增长二是近期小麦价格回落明显部分地区替代优势增加对玉米形成相对利空影响后期来看当前的利空消息暂不认为能够改变整体玉米的供需局面继续维持贸易成本支撑有效对于玉米05合约整体维持区间预期不变短期期价或向下寻找支撑套利策略淀粉-玉米价差建议回归观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信交易策略玉米05合约短期或继续向下寻找支撑操作方面单边暂时建议观望可以建议关注跨式期权组合策略请务必阅读最后重要事项第1页玉米淀粉摘要行情复盘期货市场主力05合约本周呈现下跌走势收于3012元吨周度跌幅306现货市场本周国内玉米淀粉现货价格以稳为主中国汇易网数据显示截至周五黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3000元吨较前一周五持平吉林长春玉米淀粉现货报价为3070元吨较前一周五持平河北宁晋玉米淀粉报价为3150元吨较前一周五持平山东诸城玉米淀粉报价为3220元吨较前一周五下跌10元吨重要资讯1企业开机率本周3月16日-3月22日全国玉米加工总量为6139万吨较上周持平周度全国玉米淀粉产量为3227万吨较上周产量持平开机率为6011较上周持平我的农产品网2企业库存据我的农产品网信息显示截至3月22日玉米淀粉企业淀粉库存总量987万吨较上周增加19吨增幅196月增幅082年同比降幅16573市场点评玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动现货端随着下游阶段性备货的结束价格出现动摇影响市场信心不过成本端支撑仍在整体继续维持区间判断套利策略淀粉-玉米价差建议回归观望交易策略淀粉05短期或跟随玉米偏弱波动操作方面单边暂时建议观望请务必阅读最后重要事项第2页目录一行情回顾4一期货行情回顾4二现货行情回顾5三玉米基差情况6四玉米淀粉基差情况6五玉米与玉米淀粉价差情况7二玉米市场基本面情况7一新季玉米情况7二饲料养殖市场情况8三深加工企业情况9三淀粉市场基本面情况10四玉米期权市场情况11一成交持仓分析11二波动率分析12三期权交易策略12五期货仓单情况13一历史仓单情况13二玉米期货仓单情况单位手14三玉米淀粉期货仓单情况单位手15请务必阅读最后重要事项第3页一行情回顾一期货行情回顾玉米05合约玉米07合约33003100310029002900270027002500250023002300210021001900190017001700150015001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米05合约走势图玉米07合约走势资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院玉米淀粉05合约玉米淀粉07合约4000400035003500300030002500250020002000150015001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米淀粉05合约走势图玉米淀粉07合约走势资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页二现货行情回顾大连玉米现货价格吉林长春玉米淀粉价格380031003600290034002700320025003000230028002100260019002400170022001500200012223242526272829210211212212223242526272829210211212220182019202020212022202320192020202120222023图大连玉米现货价格元吨图吉林长春玉米淀粉现货价格元吨资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院青岛-大连玉米价差蛇口-大连玉米价差400350350300300250250200200150150100100505000-50-50-100-100122232425262728292102112122122232425262728292102112122201820192020202120222023201820192020202120222023图青岛-大连玉米价差图蛇口-大连玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页三玉米基差情况玉米5月基差玉米7月基差300300250250200200150150100100505000-50-100-50-150-100-200-150-250-2001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米5月合约基差元吨图玉米7月合约基差资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院四玉米淀粉基差情况玉米淀粉5月合约基差玉米淀粉7月合约基差60060050050040040030030020020010010000-100-100-200-200-300-3001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米淀粉5月合约基差元吨图玉米淀粉7月合约基差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页五玉米与玉米淀粉价差情况5月玉米淀粉-玉米7月玉米淀粉-玉米700700600600500500400400300300200200100100001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图5月淀粉-玉米价差元吨图7月淀粉-玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院二玉米市场基本面情况一新季玉米情况图产区售粮进度2023316-2023323数据来源钢联农产品请务必阅读最后重要事项第7页二饲料养殖市场情况生猪存栏及能繁母猪存栏情况5000050004500045004000040003500035003000030002500025002000020001500015001000010005000500002015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-02生猪存栏左轴能繁母猪存栏右轴图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院生猪养殖利润元头禽类养殖利润元只4000150030001000200050010000000-500-1000-1000-2000白羽肉鸡817肉杂鸡肉鸭自繁自养外购仔猪图生猪养殖利润图禽类养殖利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院蛋鸡养殖预期盈利元只小麦玉米价差1001000008000-1006000-2004000-3002000-400000-500-2000-600-4000河南山东安徽河北江苏黑龙江图蛋鸡养殖利润图小麦-玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页进口谷物价格40003800360034003200300028002600240022002000进口高粱价格进口大麦价格图进口谷物价格图谷物及谷物粉进口量资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院三深加工企业情况图深加工企业玉米库存图深加工企业玉米周度消耗量资料来源我的农产品网资料来源我的农产品网吉林地区玉米淀粉加工利润山东地区玉米淀粉加工利润8006007005006004003005002004001003000200-100100-2000-300-100-400112131415161718191101111121112131415161718191101111121202120222023202120222023图吉林地区玉米淀粉加工利润图山东地区玉米淀粉加工利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页黑龙江地区玉米酒精企业加工利润山东地区玉米酒精企业加工利润60080060040040020020000-200-200-400-400-600-800-600-1000-800-1200112131415161718191101111121112131415161718191101111121202120222023202120222023图黑龙江地区玉米酒精加工利润图山东地区玉米酒精加工利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院三淀粉市场基本面情况图玉米淀粉开机率图玉米淀粉库存资料来源我的农产品网资料来源我的农产品网山东面粉-玉米淀粉价差10008006004002000-200-400-600-800-1000122232425262728292102112122201820192020202120222023图山东面粉-玉米淀粉价差图山东白糖-淀粉糖价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页玉米淀粉出口量吨1600001400001200001000008000060000400002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017201820192020202120222023图玉米淀粉出口量资料来源同花顺方正中期研究院四玉米期权市场情况一成交持仓分析图玉米期权总成交量持仓量图玉米期权成交持仓比资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院图玉米期权认沽认购比率图各行权价成交量持仓量资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页二波动率分析图历史波动率图历史波动率锥资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院图隐含波动率图隐含波动率微笑曲线资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院三期权交易策略目前对于玉米07合约维持2630-2860区间判断建议上游企业卖出虚值看涨期权弥补库存贬值下游企业卖出虚值看跌弥补成本增长或者等待买入看涨期权的机会投资者继续以卖出宽跨式组合策略为参考请务必阅读最后重要事项第12页五期货仓单情况一历史仓单情况玉米期货仓单量手玉米淀粉期货仓单量手1800002500016000014000020000120000100000150008000060000100004000020000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日62283958日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日152810232117301427221831132621112419152863246555月月月月月月月月13231222142420162615251525183010203017271626102131月月月月月月月月月月月月月月月134679月月月月月月月月月月月月月1122344556778891112月月月月月月月月月月月月月月月月月月1235678月月月月月月月101011121211223345566778899911101011111212122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图玉米期货仓单图玉米淀粉期货仓单资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页二玉米期货仓单情况单位手品种仓库分库3月24日仓单量3月17日仓单量增减玉米中粮贸易2002000中粮江阴2002000玉米维维股份350035000维维徐州350035000玉米嘉吉投资7007000松原嘉吉7007000玉米吉林云天化19834410-2427吉林云天化19834410-2427玉米河北粮产7277270公主岭禾丰7277270玉米京粮粮贸659465940源发物流659465940玉米锦州港8008000辽锦仓储8008000玉米锦阳锦州820234586玉米良运库20200-180西丰良运20200-180玉米北良港12938129380北良港主库区12938129380玉米营口百丰泰20774010-1933玉米达孚锦州仓储库320032000玉米大连象屿锦象库120012000玉米小计3475938713-3954请务必阅读最后重要事项第14页三玉米淀粉期货仓单情况单位手品种仓库分库3月24日仓单量3月17日仓单量增减玉米淀粉山东中谷129140-11玉米淀粉诸城兴贸570620-50玉米淀粉松原嘉吉5405400玉米淀粉辽宁益海250025000玉米淀粉临清金玉米107222-115玉米淀粉龙凤玉米290440-150玉米淀粉北安象屿生化590890-300玉米淀粉黑龙江昊天0468-468玉米淀粉富锦象屿生化438451-13玉米淀粉益海富裕697917-220玉米淀粉京粮龙江0580-580玉米淀粉小计58617768-1907请务必阅读最后重要事项第15页联系我们请务必阅读最后重要事项第16页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第17页