研究报告全文：橡胶20号胶周报RUNRWeeklyReport摘要行情复盘作者生鲜软商品研究中心张向军执业编号F0209303从业Z0002619投资咨询期货市场近期沪胶缩量整理RU2305合约在11575-11810元之间波动周度收盘略涨039NR2306合约在9325-9565联系方式010-68571692zhangxiangjun元之间波动周度收盘略跌032foundersccom重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号本周中国半钢胎样本企业产能利用率为7921环比成文时间2023年3月25日星期六-002同比1414全钢胎样本企业产能利用率为7329环比-056同比1144半钢胎产能利用率维持高位个别企业适度调整排产产能利用率小幅波动内销缺货现象仍存企业开工高位以维持产品供应全钢胎样本企业有检修计划近期适当调整排产拖拽整体产能利用率小幅走低企业整体出货放缓部分企业库存出现小幅增长交易策略国内轮胎企业开工率维持在历史同期高位成品库存略有回升供应端看近期青岛地区天胶库存还在累库供应压力尚未减轻3月末海南产区或许开始试割但新胶上量要等到6月以后此外ANRPC预测2023年全球天胶产量将同比增加22而消费量可能略降02国内市场本月国内汽车企业降价促销的效果还有待观察相对以往近年国内汽车保有量增幅放缓已基本进入存量时期阶段性促销可能会透支后期需求不过国内2月重卡销量同比增加15终结连续下跌二十一个月的颓势后期能否保持增长对于提振胶市信心至关重要整体看尽管供需形势的利更多精彩内容请关注方正中期官方微信好不及预期但近期胶价已明显超跌国外宏观面风险仍未请务必阅读最后重要事项充分释放而国内政策利好RU或即将完成探底下游企第1页业可适当建立虚拟库存目录一本周上期所橡胶期货行情回顾3二现货及外盘市场4三近期橡胶市场主要事件消息5四主要产胶国生产情况5五上海期货交易所天胶仓单情况7六下游企业情况分析7七价差及基差走势和季节性分析8八橡胶期权市场9九相关股票10请务必阅读最后重要事项第2页一本周上期所橡胶期货行情回顾开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅成交量持仓量持仓变化元元元元元手手手Ru230511700118101157511720116950391004602204395-24467Ru230611750118601163511755117350305233919907-237Ru230911875119501175011875118500383788101363865288Nr230594409530928093809345-0425554634189-1914Nr230694759565932594159385-032184312709845050Nr230795359610939594759445-021775595701994图1-1沪胶期货主力合约走势请务必阅读最后重要事项第3页图1-220号胶期货主力合约走势二现货及外盘市场3月24日3月17日涨跌上海地区国产全乳胶元吨111251107550现货市场报价进口泰国20号标准胶STR20美元吨1375134035进口泰混人民币价格元吨105001043070海南国营胶水制全乳胶停割停割--元吨制浓乳停割停割--云南版纳胶水干胶厂停割停割--元千克浓乳厂停割停割--泰国天胶原料指导价泰三烟胶49264925001泰铢千克田间胶水455465-10杯胶3785377501国外橡胶期货日胶主力合约日元千克20632085-22新加坡STR20主力美分千克13311332-011美元兑人民币684691-007汇率1美元兑泰铢34013436-0351美元兑日元1307113181-11请务必阅读最后重要事项第4页三近期橡胶市场主要事件消息2023年前2个月越南出口天然橡胶合计89万吨较去年的108万吨同比下降18其中标胶出口57万吨同比降19烟片胶出口07万吨同比降42乳胶出口23万吨同比降12据国家统计局最新公布的数据显示中国1-2月外胎产量较上年同期增加22至12865亿条据乘联会数据统计3月1日-19日国内乘用车市场零售70万辆与去年同期相比下降8较上月同期下降4ANRPC最新发布的2023年2月报告预测2023年全球天胶产量料同比增加22至14672万吨其中泰国增25印尼增01中国增14印度增29越南增01马来西亚增114其他国家增352023年全球天胶消费量料同比下降02至14738万吨其中中国增31印度增28泰国降26马来西亚增62越南增58其他国家增073月10日欧亚经济委员会内部市场保护司发布第2023359AD18R3号公告对原产自中国的载重轮胎做出反倾销情势变迁复审终裁根据决定对中国涉案产品征收14793535的反倾销税涉案产品的欧亚经济联盟税号为401120100040112090008708709909利益相关方应于3月24日前提交案件评述意见四主要产胶国供应情况图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量请务必阅读最后重要事项第5页图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量图4-7国内天胶月度产量图4-8青岛地区天胶库存请务必阅读最后重要事项第6页2023年1月泰国天然橡胶产量为5397万吨同比增加31印度尼西亚产量为2628万吨同比微增01越南产量为9万吨同比增加1252022年国内累计产胶8586万吨较2021年略增032023年1-2月中国天然及合成橡胶包含胶乳进口量1322万吨同比增加1081五上海期货交易所天胶仓单情况图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单截至2023年3月24日上期所天胶仓单数量为188040吨较上周减少340吨上期能源20号胶仓单数量为33355吨较上周增加908吨六下游企业情况分析请务必阅读最后重要事项第7页图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率2023年2月份重卡市场销售68万辆比上年同期增长15结束持续近两年的下降局面2023年2月我国汽车产销分别完成2032万辆和1976万辆环比分别增长275和198同比分别增长119和1351-2月汽车产销分别完成3626万辆和3625万辆同比分别下降145和152据国家统计局公布的数据显示2022年1-2月中国外胎产量较上年同期增加22至12865亿条2023年1月中国轮胎进口量在070万吨环比跌050同比跌5101进口均价为699108美元吨环比涨680同比涨564中国轮胎出口量在5611万吨环比降270同比降518出口均价为246505美元吨环比涨023同比跌026七价差及基差走势和季节性分析图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货95月合约价差变化请务必阅读最后重要事项第8页近期沪胶低位整理期货较现货升水稳定在300元附近RU2309-RU2305合约价差继续反弹远期合约升水有继续扩大的可能图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶34月合约价差八橡胶期权市场图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比请务必阅读最后重要事项第9页图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥近期胶价在低位走稳恐慌情绪有所减轻需求形势并不理想而天胶库存持续增长且国际金融市场动荡带来的风险尚未消除虽然中长期国内经济向好预期对胶价有支持而现实需求力度相对有限或需等待新的经济刺激政策落实沪胶或许会在11300-11500元获得支撑下游企业可考虑卖出看跌期权保值九相关股票个股代码个股名称相关产品年度证券涨跌幅收盘沪胶指数涨跌幅601118海南橡胶天然橡胶274450元-727600500中化国际天然橡胶454691元-727000589贵州轮胎汽车轮胎856520元-727600469风神股份汽车轮胎1727550元-727002381双箭股份输送带胶管1066706元-727603239浙江仙通汽车密封条6281556元-727请务必阅读最后重要事项第10页联系我们请务必阅读最后重要事项第11页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页