【行情复盘】
　　期货市场：上周，乙二醇窄幅震荡，EG2305合约收4036元/吨，周跌0.20%，减仓0.55万手。
　　现货市场：乙二醇现货价格小幅区间调整为主，截止本周五华东市场现货价4004元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）从供应端来看，新装置投产，叠加前期检修装置重启，短期供应承压。国内方面，安徽昊源30万吨装置计划近日降负至5成运行，预计半个月左右；河南濮阳20万吨装置近日重启，预计月底出产品；新疆天业60万吨装置计划3月底重启；海南炼化80万吨装置上周降负至6成左右运行，因效益问题工厂有停车意向；内蒙古兖矿40万吨装置3月15日停车，预计一个月左右；阳煤寿阳20万吨装置计划3月底重启，现取消；黔希化工30万吨装置3月3日停车，计划4月初重启；镇海炼化65万吨装置3月2日停车，预计70天左右；扬子巴斯夫34万吨装置计划3月底停车检修，预计一个月左右；恒力石化90万吨装置计划4月检修，时长预计一个月左右。截止3月23日当周，乙二醇开工率为59.86%，周环比下跌1.36%。
　　（2）从需求端来看，终端织机负荷小幅走弱，下游聚酯需求提负受限，叠加近期部分聚酯工厂有减产计划，预计聚酯负荷存小幅下调预期。3月24日，聚酯开工率86.98%，周环比下跌0.97%，产销方面，周初和周末在原料PTA价格大幅上涨的带动下，提振市场交投热情，聚酯产销放量，周中产销表现平平。
　　（3）库存端，隆众统计，3月23日华东主港乙二醇库存103.21万吨，较3月20日累库1.35万吨。3月24日至3月30日华东主港到港量预计12.4万吨。
　　（4）2月乙二醇进口量为62.54万吨，环比上涨39.39%，同比下跌13.02%；2月乙二醇出口量为0.29万吨，环比下降83.88%，同比上涨1269.16%。
　　【套利策略】
　　3月24日现货基差-32元/吨，短期供应压力仍显，基差有望小幅走弱。
　　【交易策略】
　　当前乙二醇供给压力仍较为明显，中期随着装置检修规模增加供应有缩量预期，需求方面，终端织机开工小幅走弱，且部分聚酯工厂有减产计划，目前来看涉及产能不多，预计聚酯负荷存小幅下调预期。考虑到当前乙二醇估值较低，在海外风险事件不进一步发酵的前提下，预计下跌空间有限，建议短期投资者暂时观望，中长期投资者关注逢低试多机会，设好止损。注意成本端油价变动。
　　

研究报告全文：乙二醇周报MEGWeeklyReport行情复盘期货市场上周乙二醇窄幅震荡EG2305合约收4036元吨周跌020减仓055万手作者能源化工研究中心封晓芬现货市场乙二醇现货价格小幅区间调整为主截止本周五华东市场现货价执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询4004元吨重要资讯联系方式fengxiaofenfoundersccom1从供应端来看新装置投产叠加前期检修装置重启短期供应承投资咨询业务资格京证监许可201275号压国内方面安徽昊源30万吨装置计划近日降负至5成运行预计半个月左右河南濮阳20万吨装置近日重启预计月底出产品新疆天业60万吨装置计成文时间2023年3月25日星期六划3月底重启海南炼化80万吨装置上周降负至6成左右运行因效益问题工厂有停车意向内蒙古兖矿40万吨装置3月15日停车预计一个月左右阳煤寿阳20万吨装置计划3月底重启现取消黔希化工30万吨装置3月3日停车计划4月初重启镇海炼化65万吨装置3月2日停车预计70天左右扬子巴斯夫34万吨装置计划3月底停车检修预计一个月左右恒力石化90万吨装置计划4月检修时长预计一个月左右截止3月23日当周乙二醇开工率为5986周环比下跌1362从需求端来看终端织机负荷小幅走弱下游聚酯需求提负受限叠加近期部分聚酯工厂有减产计划预计聚酯负荷存小幅下调预期3月24日聚酯开工率8698周环比下跌097产销方面周初和周末在原料PTA价格大幅上涨的带动下提振市场交投热情聚酯产销放量周中产销表现平平3库存端隆众统计3月23日华东主港乙二醇库存10321万吨较3月20日累库135万吨3月24日至3月30日华东主港到港量预计124万吨42月乙二醇进口量为6254万吨环比上涨3939同比下跌13022月乙二醇出口量为029万吨环比下降8388同比上涨126916套利策略3月24日现货基差-32元吨短期供应压力仍显基差有望小幅走弱交易策略当前乙二醇供给压力仍较为明显中期随着装置检修规模增加供应有缩量预期需求方面终端织机开工小幅走弱且部分聚酯工厂有减产计划目前来看涉及产能不多预计聚酯负荷存小幅下调预期考虑到当前乙二醇估值较低在更多精彩内容请关注方正中期官方微信海外风险事件不进一步发酵的前提下预计下跌空间有限建议短期投资者暂时观望中长期投资者关注逢低试多机会设好止损注意成本端油价变动请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游市场5四装置运行动态6五下游聚酯8六港口库存10七期货市场10八后期走势预测12九乙二醇相关股票13请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述元吨乙二醇主力结算价8000700060005000400030002000图1-1乙二醇期货主力价数据来源WIND方正中期期货研究院整理手乙二醇期货成交量手乙二醇期货持仓量900000800000008000007000000070000060000000600000500000005000004000000040000030000000300000200000002000001000000010000000002022-022022-052022-082022-112023-02图1-2乙二醇期货成交量图1-3乙二醇期货持仓量数据来源WIND方正中期期货研究院整理数据来源WIND方正中期期货研究院整理表1-1乙二醇期货周度数据EG01420742164196180430034014320063800167EG05403840364032-8-02012932725233293415548-05511EG09414241444139-4-0101441305983339582109815EG01420742164196180430034014320063800167数据来源WIND方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场元吨MEG内盘MEG外盘美元元吨独山子石化吉林石化吨8000120080007000700010006000600080050005000400060040003000300040020002000200100010000002021-042021-062021-082021-092021-112022-012022-022022-032022-052022-072022-102022-122023-022021-052021-072021-102021-122022-042022-062022-082022-092022-112023-012023-032021-03图2-1乙二醇内外盘价格图2-2乙二醇出厂价数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院上周乙二醇窄幅震荡调整成本端油价先扬后抑价格重心小幅抬升对下游品种有一定支撑因周内仍受风险事件影响价格波动较大乙二醇本周价格表现要远弱于聚酯产业链PTA和短纤走势主要是因为PX环节因供需偏紧加工费大幅走高对PTA有一定支撑而PTA自身环节现货流通紧张工厂挺价意愿较强助推价格进一步走高而乙二醇当前短期供应压力仍较大压制价格走势周内下游工厂传出检修消息进一步打击市场心态价格维持底部区间震荡上周乙二醇外盘市场低位震荡周一在聚酯产业链价格大幅上涨带动下乙二醇冲高回落小幅上涨市场商谈一般周二市场传出部分聚酯厂家有减产计划市场心态承压价格重心小幅下行周三海南炼化因装置效益问题有检修意向受此消息提振盘面空头减仓上行周四价格重心震荡调整买盘跟进偏少周五价格重心低位整理为主场内交投氛围一般近期船货商谈价格围绕500美元吨左右展开周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂整体水平在120-150元吨附近请务必阅读最后重要事项第4页三上游市场美元桶布伦特原油WTI原油美元吨乙烯CFR东北亚14016001201400120010010008080060600404002020000图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院元吨动力煤元吨甲醇120031001100290010002700900250080023002100700190060017005002022-072022-102023-0115002022-072022-102023-01图3-3动力煤价格图3-4甲醇价格数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院表3-1上游市场周度数据3月24品种单位3月24日涨跌涨跌幅品种单位涨跌涨跌幅日布伦特原油美元桶7499203278WTI原油美元桶6926246369石脑油CFR日本美元吨649001800285石脑油FOB新加坡美元桶6923-027-039PXFOB韩国美元吨1060003800372PXCFR中国美元吨1085003800363数据来源WIND方正中期期货研究院上周油价日内波动较大价格重心小幅上移周初海外风险事件进一步发酵市场恐慌情绪攀升油价大幅下跌再度创年内新低随后情绪有所缓和价格重心有所抬升周中美联储加息25个请务必阅读最后重要事项第5页BP如市场预期油价震荡整理周五受德意志银行大跌影响再度牵动市场敏感的神经市场恐慌情绪攀升油价重心再度出现回落展望后市如果风险事件进一步发酵预计油价大概率进一步下跌反之预计油价会迎来情绪上的修复四装置运行动态煤制乙二醇负荷2017年2018年油制乙二醇负荷2017年2018年2019年2020年年年201920202021年2022年2021年2022年2023年2023年1001009090807080605070406030205010400031201010122021904020423051406040625071608060827091710081029111912101231010106250219031204020423051406040716080608270917100810291119121012310122图4-1非乙烯法乙二醇装置开工率图4-2乙烯法乙二醇装置开工率数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院表4-1乙二醇装置动态开工率类开工率生产厂家名称产能地址运行情况分型总类扬子巴斯夫34南京5成附近运行扬子石化30南京9月上旬起切换至全环氧生产上海石化1225上海1主产EO24成附近运行上海石化238上海北京燕山石化8北京停车中重启待定茂名石化12广东低负荷运行主产环氧油镇海炼化65宁波已于3月1日停车预计70天左右62845968制镇海炼化80宁波6-7成运行中石化武汉28武汉低负荷运行中天津石化sabic42天津7成附近运行福炼40福建6-7成附近运行中科炼化50广东负荷在6-7成附近古雷石化70福建基本满负荷运行请务必阅读最后重要事项第6页海南炼化80海南负荷适度下调目前开工在7成附近抚顺石油化工公司4辽宁低负荷运行中吉林石油化工公司16吉林低负荷运行中辽阳石油化工公司20辽阳生产EO新疆独山子石油5新疆3月中旬停车重启待定成都石油化工公司36成都3成附近运行辽宁北方化学20辽宁4成附近运行中海壳牌40惠州目前装置稳定运行中中海壳牌二期40惠州富德能源50宁波7-8成附近运行三江15嘉兴转产EO乙二醇低负荷运行中远东联50扬州7成附近运行斯尔邦4江苏运行中恒力9090大连8成偏上运行其中90w计划4月份停车检修浙石化一期75舟山乙烯检修结束近期EG提升至满负荷运行浙石化二期8080舟山乙烯检修结束近期EG提升至满负荷运行中化泉州50福建9成附近运行卫星石化180江苏两线均正常运行负荷在6-7成水平盛虹炼化100江苏停车中重启待定盛虹炼化90江苏8成附近运行通辽金煤30内蒙古运行中河南煤业濮阳20河南停车中计划3月底重启河南煤业永城20河南2022年9月初停车检修重启时间待定河南煤业永城二期20河南停车中计划3月底重启或有变数华鲁恒升5山东暂无明确重启计划新疆天业一期5新疆运行中新疆天业三期60新疆停车中预计下周前后重启新杭能源40内蒙古正常运行阳煤寿阳20山西2022年12月初停车原计划3月底附近重启目前计划取消利华益20山东停车中暂无明确重启计划煤易高煤化工12内蒙古停车中重启待定5367制黔希煤化工30贵州3月初起停车检修预计4月初重启华鲁恒升50山东偏低负荷运行红四方30安徽偏低负荷运行天盈天然气原料15新疆偏低负荷运行内蒙古兖矿40内蒙古315附近停车执行检修预计检修时长在1个月附近山西沃能30山西运行中陕煤渭化30陕西小幅超负荷运行陕西延长10陕西故障停车重启待定湖北三宁60湖北运行中建元26内蒙古运行中请务必阅读最后重要事项第7页昊源30安徽运行中神华榆林40陕西运行中华谊20广西运行中广汇40新疆停车中计划于4月中旬前后重启美锦30山西运行中陕西榆林化学180陕西装置恢复正常运行数据来源CCF方正中期期货研究院截至3月23日上周四MEG开工率为5968周环比下降136其中煤制开工负荷为5367周环比下降296油制乙二醇开工负荷为6284周环比下降052短期供应压力仍突出虽然周内装置综合负荷周环比小幅下调但是当前供给压力仍突出装置变动来看煤制装置近期重启较多河南濮阳装置近日重启预计月底前后出料河南永城新疆天业黔希化工3月底4月初有重启计划阳煤寿阳原计划于3月底重启现取消计划油制装置方面4月初恒力石化预计检修海南炼化因装置效益问题后期有检修意向目前负荷适度下滑预计油制装置有下调预期短期来看乙二醇短期供应压力仍然不减中长期随着大装置陆续进入检修届时供给将迎来缩量五下游聚酯表5-1下游市场周度数据品种单位3月24日涨跌涨跌幅品种单位3月24日涨跌涨跌幅MEG外盘美元吨50100-200-040MEG内盘元吨402000-500-012PTA外盘美元吨860006000750PTA内盘元吨61400037500650聚酯切片元吨67800018000273瓶级切片元吨75500025000342涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨72900017667248数据来源CCF方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第8页元吨聚酯切片瓶级切片元吨POYDTYFDY11000120001000011000900010000800090007000800060007000500060004000500030004000300020002000202104202106202107202109202111202112202203202205202208202210202212202301202302202105202108202110202201202202202204202206202207202209202211202103图5-1聚酯切片和聚酯瓶片价格图5-2涤纶长丝价格数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院聚酯工厂江浙织机天POY库存天数DTY库存天数FDY库存天数100509045804070356030255020401530102051000202104202105202106202107202108202202202204202206202208202209202210202211202212202301202303202109202110202111202112202201202203202205202207202302图5-3聚酯库存图5-4聚酯及织机开工率数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源CCF方正中期期货研究院截至3月24日上周五聚酯开工率8698097织机综合开工率为74-1截至3月23日上周四涤纶长丝POY库存186天-39天DTY库存257-26天FDY库存198天-25天聚酯切片794天-012涤纶短纤权益库存87天-011天聚酯装置负荷小幅走弱周内部分聚酯工厂因效益不佳等因素影响陆续公布检修计划目前来看涉及装置规模不大预计装置负荷有小幅下调预期但周内有2套合计90万吨聚酯新装置陆续投产预计聚酯产量稳中小增产销方面因周初和周五原材料PTA价格大幅上涨提振市场交投热情聚酯产量放量库存压力得以释放周中产销表现平平终端方面目前新增订单多以小单为主请务必阅读最后重要事项第9页夏季面料需求尚可春季服装面料订单陆续结束整体需求一般使得周内织机加弹机开工负荷见顶小幅走弱后续需要进一步跟踪新增订单情况六港口库存乙二醇华东港口库存万吨160140120100806040200图6-1乙二醇华东港口库存数据来源WIND方正中期期货研究院库存端据隆众统计3月23日华东主港乙二醇库存10321万吨较3月20日累库135万吨3月24日至3月30日华东主港到港量预计124万吨七期货市场1基差和跨期价差请务必阅读最后重要事项第10页2020年2021年元吨基差乙二醇主力结算价乙二醇现货价元吨元吨EG05-EG0910002022年2023年6000150100800550050600500004004500-50200-1004000-1500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2128638773312211324182817281727221123142818271714231313233500-20024月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12479568-20031234556789111234678912101112101112-400图7-1乙二醇基差图7-2乙二醇跨期价差数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院截至上周五收盘EG2305和EG2309价差为-108元吨华东乙二醇现货与EG2305合约价差为-32元吨2仓单表7-1乙二醇注册仓单情况品种仓库分库20233172023324增减乙二醇张家港长江国际276959603191乙二醇常熟千红石化31281615-1513乙二醇南通千红石化453253-200乙二醇永安资本张家港长江国际150015000乙二醇永安资本常熟千红石化150015000乙二醇扬州长江石化30-3乙二醇常熟宏川450-45乙二醇厦门国贸石化张家港长江国际320-32乙二醇永安资本太仓阳鸿石化150015000乙二醇福建百宏0300300乙二醇中化化销泉州石化500-50总计10980126281648数据来源大连商品交易所方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第11页图7-3乙二醇注册仓单总量元吨注册仓单量乙二醇合计2500020000150001000050000数据来源WIND方正中期期货研究院八后期走势预测图8-1乙二醇主连日度K线图资料来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第12页九乙二醇相关股票表9-1乙二醇相关股票走势证券代码证券简称相关产品收盘价年度涨跌幅000703SZ恒逸石化乙二醇涤纶长丝770953002493SZ荣盛石化乙二醇涤纶长丝1198-260600028SH中国石化乙二醇5522661600075SH新疆天业乙二醇572457600346SH恒力石化乙二醇涤纶长丝1586212600370SH三房巷涤纶长丝318495600426SH华鲁恒升乙二醇3298-051600527SH江南高纤涤纶长丝210145600688SH上海石化乙二醇336804600844SH丹化科技乙二醇301-535601233SH桐昆股份涤纶长丝1388-394601857SH中国石油乙二醇5641348603225SH新凤鸣涤纶长丝1076-110数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第13页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层邯郸营业部0310-30536881305房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场王府井A座11楼0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888长沙黄兴中路营业部湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922请务必阅读最后重要事项第14页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页