【行情复盘】
　　期货市场:热卷本周弱势下行，2305合约跌幅为2.43%。
　　现货市场：本周价格弱势下调。其中天津地区热卷较上周降低80元/吨，北京地区热卷价格较上周降低20元/吨，唐山地区热卷价格较上周降低90元/吨。邯郸地区热卷价格较上周降低50元/吨，石家庄热卷价格较上周降低90元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、国家统计局数据显示，1-2月中国粗钢产量16869.55万吨，同比增长5.5%。从分省数据来看，有5个省份1-2月粗钢产量同比增幅超过20%。
　　2、中钢协数据显示，2023年3月中旬，重点钢企粗钢日均产量225.31万吨，环比增4.71%；钢材库存量1895.74万吨，比上一旬增加125.33万吨，增长7.08%。
　　3、中汽协公布数据显示，2月份，商用车产销分别完成31.7万辆和32.4万辆，环比分别增长61%和79.4%，同比分别增长13.5%和29.1%。
　　【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。
　　【交易策略】
　　3月热卷处于需求旺季时间，此前乐观预期将在本月逐步开始验证。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，地产政策持续加码，彰显政府决心，预期转好。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量小幅回升，主要是华北地区复产，社会库存继续下降，降速有所放缓，主要是华北地区增库，企业库存因华北钢企复产小幅增加，高频表观需求小幅回落。技术上，热卷主力05合约回调后，上破4300创年内新高，短期受情绪影响有一定反复，近期走势偏强，短期预期有政策消息扰动，K线组合偏空。操作上，目前黑色从预期交易为主，将逐步过度到现实验证，顺势为主，铁矿价格年内高位，弱利润下钢价跟随，上行空间受情绪和现实影响，短期情绪转向，4200附近主动离场部分后，剩余空单移动止盈。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸5-10反套。
　　

研究报告全文：热轧卷板周报HotrolledcoilsWeeklyReport摘要行情复盘作者黑色金属与建材中心田欣沅卜咪咪期货市场热卷本周弱势下行2305合约跌幅为243现货市场本周价格弱势下调其中天津地区热卷较上执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询周降低80元吨北京地区热卷价格较上周降低20元吨唐山地区热卷价格较上周降低90元吨邯郸地区热卷价联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom格较上周降低50元吨石家庄热卷价格较上周降低90元投资咨询业务资格京证监许可201275号吨重要资讯成文时间2023年3月25日星期六1国家统计局数据显示1-2月中国粗钢产量1686955万吨同比增长55从分省数据来看有5个省份1-2月粗钢产量同比增幅超过202中钢协数据显示2023年3月中旬重点钢企粗钢日均产量22531万吨环比增471钢材库存量189574万吨比上一旬增加12533万吨增长7083中汽协公布数据显示2月份商用车产销分别完成317万辆和324万辆环比分别增长61和794同比分别增长135和291套利策略房地产政策持续发力卷螺差等待机会热卷周产量小幅回落产量预期不明热卷套利观望交易策略3月热卷处于需求旺季时间此前乐观预期将在本月逐步开始验证国外衰退国内复苏宏观节奏不一大宗商品氛围波动较快国内相关下游有产业刺激政策地产政策持续加码彰显政府决心预期转好供给方面2022年粗钢产量下降21全球同比下降42板材厂周产量小幅回升主要是华北地区复产社会库存继续下降降速有所放缓主要是华北地区增库企业库存因华北钢企复产小幅增加高频表观需求小幅回落技术上热卷主力05合约回调后上破4300创年内新高短期受情绪影响有一定反复近期走势偏强短期预期有政策消息扰动K线组合偏空操作上目前黑色从预期交易为主将逐步过度到现实验证顺势为主铁矿价格年内高位弱利润下钢价跟随上行空更多精彩内容请关注方正中期官方微信间受情绪和现实影响短期情绪转向4200附近主动离场部分后剩余空单移动止盈如后续周表观需求不佳可关注套利头寸5-10反套请务必阅读最后重要事项第1页目录一期货市场行情走势3二现货市场情况3三高炉开工情况5四热卷库存情况5五下游需求情况6六套利分析7七宏观及产业信息7八相关图表8请务必阅读最后重要事项第2页一期货市场行情走势上周热卷高位回落HC2305收盘价4396元吨结算价4415元吨最高价4498元吨最低价4286元吨周涨跌-56周涨跌幅-13成交量2325042手持仓量694023手周持仓量变化-201632手HC2310收盘价4305元吨结算价4321元吨最高价4418元吨最低价4198元吨周涨跌-50周涨跌幅-116成交量542541手持仓量193000手周持仓量变化44332手图热卷主力连续合约数据来源文华财经方正中期期货研究院二现货市场情况各地现货价格成交小幅回落价格上涨热轧卷板475mm全国平均价格为4300元吨环比上周变化-90元吨北京价格为4400元吨环比上周变化-20元吨天津价格为4280元吨环比上周变化-80元吨广州价格为4300元吨环比上周变化-80元吨上海价格为4350元吨环比上周变化-30元吨乐从价格为4450元吨环比上周变化-60元吨唐山钢坯价格3840元吨较上周变化-160元吨表2热轧卷板475mm价格单位元上海北京天津广州杭州长沙唐山Q235方坯价格2023-03-2443004400428043004350445038402023-03-2342804440429042704350446039002023-03-2243204460431043104380446039202023-03-2143104460431043104380448039502023-03-2043404460433043304400451040002023-03-174390442043604380438045104000较上周变化-90-20-80-80-30-60-160数据来源同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第3页M1货币期末值M2货币和准货币期末值货币净投放量单位亿元M1货币当月同比M2货币和准货币当月同比25000300000030002000025000002500150002000100002000000150050001500000010001000000-5000500-10000500000000-150000-500-200002012-042013-012013-102014-072015-042016-012016-102017-072018-042019-012019-102020-072021-042022-012022-10数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院CPI当月同比CPI不包括食品和能源当月同比GDP当季同比GDP第一产业当季同比600GDP第二产业当季同比GDP第三产业当季同比500300040020003001000200000100-1000000-100-20002018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-12数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院摩根大通全球制造业美国制造业制造业PMI制造业PMI生产PMIMarkitPMI日本制造业PMI欧元区制造业PMI制造业PMI新订单制造业PMI新出口订单德国制造业中国制造业6070PMIPMI制造业PMI产成品库存556560505545504045403535303025252016-092016-122017-032017-062018-092018-122019-032019-062020-092020-122021-032021-062022-092015-092015-122016-032016-062017-092017-122018-032018-062019-092019-122020-032020-062021-092021-122022-032022-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-122023-022020-022020-042022-082022-10数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第4页三高炉开工情况全国钢厂开工率小幅回升具体来看全国高炉开工率8273环比上周变化044全国高炉产能利用率8928较上周变化084唐山钢厂高炉开工率5794环比上周变化000唐山钢厂产能利用率7655环比上周变化110根据我的钢铁的调查37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数51条整体开工率为7969环比上一周增加313本周钢厂周年化产能利用率为7809较上一周变化092本周钢厂实际产量为30566万吨较上一周变化约36万吨具体热轧商品卷总量约为20646万吨较上一周变化约351万吨内部供料总量约为992万吨较上一周变化约009万吨表3唐山高炉开工率唐山产能利用率全国高炉开工率全国产能利用率2023-03-2457947655827389282023-03-175794754582298844较上周变化000110044084数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院表4日均产量粗钢重点企业旬日均产量生铁重点企业旬2023-03-2022531196502023-03-102151719200增减变化1014450数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图4-1热轧卷板周产量热卷周产量350340330320310300290280270260112131415161718191101111121201820192020202120222023数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院四热卷库存情况请务必阅读最后重要事项第5页热卷社会库存小幅回落热卷全国社会库存为24953万吨较上一周变化-832万吨东北地区热卷社会库存为2138万吨较上周变化-045万吨华北地区热卷社会库存为2773万吨较上周变化-021万吨华东地区热卷社会库存为5038万吨较上周变化-143万吨华南地区热卷社会库存为6330万吨较上周变化-470万吨华中地区热卷社会库存为2550万吨较上周变化-100万吨西北地区热卷社会库存为1390万吨较上周变化-043万吨西南地区热卷社会库存为4734万吨较上周变化-010万吨表5热轧卷板社会库存单位万吨热卷全国社会库存东北华北华东华南华中西北西南20233242495321382773503863302550139047342023317257852183279451816800265014334744较上周变化-832-045-021-143-470-100-043-010数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院600热卷总库存550500450400350300250200112131415161718191101111121201820192020202120222023图4-2热轧卷板总库存数据数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院五下游需求情况请务必阅读最后重要事项第6页380热卷表观消费3603403203002802602402202001121314151617181911011111212017201820192020202120222023图4-3热轧卷板周度表观消费量数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院上周热卷表观需求量31212万吨环比下降746万吨目前市场逐步从预期交易转换到现实验证六套利分析数据来源国家统计局海关总署MysteelIFind方正中期期货研究院近期卷螺差走高相比于房地产制造业恢复更快中期地产在政策持续刺激下环比将转好后期关注制造业和房地产的强弱变化进而寻找卷螺差套利机会七宏观及产业信息1国家统计局数据显示1-2月中国粗钢产量1686955万吨同比增长55从分省数据来看有5个省份1-2月粗钢产量同比增幅超过202中钢协数据显示2023年3月中旬重点钢企粗钢日均产量22531万吨环比增471钢材库存量189574万吨比上一旬增加12533万吨增长708请务必阅读最后重要事项第7页3中汽协公布数据显示2月份商用车产销分别完成317万辆和324万辆环比分别增长61和794同比分别增长135和2914工信部召开重点行业协会座谈会强调要着力稳住汽车消费电子等大宗消费努力扩大家电家居绿色建材消费八相关图表图1价格热轧卷板475mm图2价格方坯Q235唐山热轧475热轧板卷上海热轧475热轧板卷北京热轧475热轧板卷天津热轧475热轧板卷广州方坯含税价Q235唐山热轧475热轧板卷杭州热轧475热轧板卷长沙6300730058006800530063005800480053004300480038004300330038003300280028002021-03-302021-05-302021-07-302021-09-302021-11-302022-01-312022-03-312022-05-312022-07-312022-09-302022-11-302023-01-312020-07-092020-09-092020-11-092021-01-092021-03-092021-05-092021-07-092021-09-092021-11-092022-01-092022-03-092022-05-092022-07-092022-09-092022-11-092023-01-092023-03-09数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图3高炉开工率图4高炉产能利用率全国高炉开工率唐山高炉开工率唐山高炉产能利用率全国高炉产能利用率10000100009000800090007000800060005000700040006000300020005000100000040002020-09-042020-10-042020-11-042020-12-042021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-042023-01-042023-02-042023-03-042018-03-022018-06-022018-09-022018-12-022019-03-022019-06-022019-09-022019-12-022020-03-022020-06-022020-09-022020-12-022021-03-022021-06-022021-09-022021-12-022022-03-022022-06-022022-09-022022-12-022023-03-02数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图5热卷社会库存图6热卷总库存请务必阅读最后重要事项第8页热卷全国社会库存东北华北60045000热卷总库存华东华南华中40000550西北西南35000500300004502500020000400150003501000030050000002502001121314151617181911011111212019-04-052019-07-052019-10-052020-01-052020-04-052020-07-052020-10-052021-01-052021-04-052021-07-052021-10-052022-01-052022-04-052022-07-052022-10-052023-01-05201820192020202120222023数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图7日均粗钢产量图8汽车产量粗钢日均产量汽车月度产量走势万辆26000350002017201820192020202120222400030000202322000250002000020000180001500016000100001400050000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020-10-102020-12-102021-01-102021-03-102021-05-102021-06-102021-08-102021-09-102021-10-102021-11-102022-01-102022-02-102022-03-102022-04-102022-06-102022-07-102022-09-102022-11-102022-12-102023-02-102020-09-102020-11-102021-02-102021-04-102021-07-102021-12-102022-05-102022-08-102022-10-102023-01-102023-03-10数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图9新接船舶订单量图10热轧卷板基差热卷基差单位万载重吨新承接船舶订单累计值新承接船舶订单累计同比热轧475热轧板卷上海80003008000期货收盘价活跃热轧卷板100090070002507000800600020060007006005000150500050040040001004000300300020030005010020002000001000-1001000-50-2000-3000-1002019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-102023-012022-072020-12-272021-02-272021-04-272021-06-272021-08-272021-10-272021-12-272022-02-272022-04-272022-06-272022-08-272022-10-272022-12-272023-02-272020-10-27数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第9页联系我们请务必阅读最后重要事项第10页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页