核心观点：
　　市场行情：本周（2023/3/20-2023/3/24）A股SW商贸零售板块、社会服务板块表现均强于大盘，SW美容护理板块表现弱于大盘。其中，社会服务行业上涨3.68%，商贸零售行业上涨3.25%，美容护理行业上涨1.75%。细分板块中，互联网电商、旅游及景区、酒店餐饮板块领涨。港股申万行业各细分板块中，本地生活服务II、互联网电商、旅游及景区涨幅位列前三，分别为2.27%、1.97%、-0.08%。
　　行业数据：直播电商数据跟踪：根据蝉妈妈和壁虎看看，2023年3月20日当周，遥望主要主播总计GMV为4193.8万元，环比-38.4%。快手平台的主要主播总计GMV为2330万元，环比+9.9%。抖音平台的主要主播总计GMV为1864万元，环比-60.3%。近一周（2023/3/19-2023/3/25）东方甄选矩阵号日均销售额为1663万元，其中主账号GMV占比67.3%。东方甄选之图书、东方甄选美丽生活、东方甄选自营产品日均销售额分别环增20.8%、29.8%、21.5%。
　　投资观点：3月21日国务院发布《关于同意在海南省暂时调整实施有关行政法规规定的批复》，同意在海南省暂时调整实施《中华人民共和国海关事务担保条例》的有关规定，自4月1日起对符合规定的离岛免税品可提交担保后提前放行。（1）提货方式新增担保即提、即购即提。（2）主要针对日用消费品，便利消费者的同时减少代购冲击。（3）有助于促进转化率提升。新增的即购即提方式使得消费者能够立刻体验所购买的免税品，刺激消费者购物意愿和购买力释放，推动离岛免税购物转化率上升。目前离岛免税提货方式包括机场、火车站、码头提货，返岛提取及邮寄送达三种，均需要消费者离岛后提货。即购即提落地后将极大便利消费者的即时体验，实现购买后立即使用产品，有助于促进转化率提升。（4）为海南封关提前进行压力测试。2025年全岛封关前期准备工作持续推进，即购即提政策针对的多为居民日用消费品，在软硬件方面均对海南海关部门的货物流转和监管体系提出更高要求，也是对海南封关前的一项压力测试。政策利好持续释放体现出决策层对离岛免税支持力度不改，即购即提获批极大提高了消费者购物体验便利性，预期将有效提振离岛免税销售转化率和进一步拉升客单价，在疫后客流及消费复苏进程中提高离岛免税竞争力，实现引导高端消费回流的政策目标。重点推荐中国中免、王府井。
　　风险提示。疫情对经济冲击影响仍然存在；消费信心恢复低于预期;相关公司短期业绩可能低于预期。