英伟达GTC大会发布多款新产品、技术和落地应用，再掀AIGC高潮。英伟达于2023年3月21日晚召开了GTC大会，黄仁勋先生在大会上分享了英伟达最新研发的产品和AI领域的最新进展及未来趋势。本月来，各大厂密集发布和升级大模型和相关应用。我们认为，目前AIGC行业已经从单个现象级产品走到开始有望带动各行业进行生产力革命的重大转折点。
　　硬件：英伟达在GTC大会针对训练和推理发布多款新产品。英伟达推出全新GPU推理平台（L4，L40，H100 NVL，Grace Hopper芯片）4种配置分别用于加速AI视频、图像生成、大型语言模型部署和推荐系统。其中适用于训练阶段的DGXH100，其拥有8个H100 GPU模组，在FP8精度下可提供32PetaFLOPS的算力，并提供完整的英伟达AI软件堆栈，助力简化AI开发。目前NVIDIADGXH100 AI超级计算机已全面投入生产。云计算巨头在内的生成式AI领域的多家企业正在使用英伟达提供的H100 GPU加速工作。加速计算产品与AI产业的发展共生共荣。英伟达不断为更大规模的AI模型训练提供更强大的算力基座，对AI训练和推理的前沿发展起到了重要推动力，蓬勃而生的AI热潮又为英伟达带来了更广阔的市场和机遇。
　　软件：新商业模式下，月付3.7万美元的DGXCloud可让企业可快速落地AI应用。英伟达也宣布与谷歌云、微软Azure、甲骨文云联手推出DGXCloud服务。DGXCloud让客户能够即时访问全球规模的云中的NVIDIAAI超级计算。企业可以按月租用DGXCloud集群，快速轻松地扩展大型多节点训练工作负载的开发，而无需等待通常需求量很大的加速计算资源。月付3.7万美元的DGXCloud可让企业在网页上训练自己的ChatGPT，可以让商业公司更快、更方便用上超强算力和AI应用库。
　　应用：英伟达与各大行业厂商合作推出和升级AI赋能新应用，内容涵盖光刻、汽车、量子计算医疗等各行各业。英伟达在GTC大会上宣布了一项名为CuLitho光刻新技术，用以加快半导体的设计和制造。该软件使用英伟达芯片来加速基于软件的芯片设计，并加速用于在芯片上打印该设计的光刻掩模的物理制造之间的步骤。这一进展将使芯片的晶体管和电路比现在尺寸更小，同时加快了芯片的上市时间，并提高为推动制造过程而全天候运行的大规模数据中心的能源效率。此外，英伟达也发布了一系列面向汽车、量子计算、医疗生物等领域的新进展，包括已向特定企业开放PaaS服务NVIDIAOmniverse Cloud，与宝马集团扩大合作建设虚拟工厂，与比亚迪合作NVIDIADRIVEOrin平台。
　　投资建议。AIGC推动AI服务器需求增长，建议关注GPGPU/ASIC/CPU厂商:海光信息(与计算机组联合覆盖)、龙芯中科、芯原股份等;服务器芯片厂商:澜起科技、源杰科技、杰华特、裕太微、聚辰股份、帝奥微等;服务器硬件厂商:工业富联、沪电股份、胜宏科技等。AIGC应用：海康威视、大华股份等。
　　风险提示：AIGC发展不及预期，AI服务器出货量不及预期，国产厂商技术和产品进展不及预期。

研究报告全文：TablePage行业专题研究半导体2023年3月22日证券研究报告TableTitleAI的iPhone时刻系列1英伟达GTC大会发布多款新品AI的iPhone时代拉开序幕分析师Tabl许兴军分析师王亮分析师耿正eAuthorSAC执证号S0260514050002SAC执证号S0260519060001SAC执证号S0260520090002SFCCEnoBFS478021-38003661021-38003658021-38003660xuxingjungfcomcngfwanglianggfcomcngengzhenggfcomcn请注意许兴军耿正并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动TableSummary核心观点英伟达GTC大会发布多款新产品技术和落地应用再掀AIGC高潮英伟达于2023年3月21日晚召开了GTC大会黄仁勋先生在大会上分享了英伟达最新研发的产品和AI领域的最新进展及未来趋势本月来各大厂密集发布和升级大模型和相关应用我们认为目前AIGC行业已经从单个现象级产品走到开始有望带动各行业进行生产力革命的重大转折点硬件英伟达在GTC大会针对训练和推理发布多款新产品英伟达推出全新GPU推理平台L4L40H100NVLGraceHopper芯片4种配置分别用于加速AI视频图像生成大型语言模型部署和推荐系统其中适用于训练阶段的DGXH100其拥有8个H100GPU模组在FP8精度下可提供32PetaFLOPS的算力并提供完整的英伟达AI软件堆栈助力简化AI开发目前NVIDIADGXH100AI超级计算机已全面投入生产云计算巨头在内的生成式AI领域的多家企业正在使用英伟达提供的H100GPU加速工作加速计算产品与AI产业的发展共生共荣英伟达不断为更大规模的AI模型训练提供更强大的算力基座对AI训练和推理的前沿发展起到了重要推动力蓬勃而生的AI热潮又为英伟达带来了更广阔的市场和机遇软件新商业模式下月付37万美元的DGXCloud可让企业可快速落地AI应用英伟达也宣布与谷歌云微软Azure甲骨文云联手推出DGXCloud服务DGXCloud让客户能够即时访问全球规模的云中的NVIDIAAI超级计算企业可以按月租用DGXCloud集群快速轻松地扩展大型多节点训练工作负载的开发而无需等待通常需求量很大的加速计算资源月付37万美元的DGXCloud可让企业在网页上训练自己的ChatGPT可以让商业公司更快更方便用上超强算力和AI应用库应用英伟达与各大行业厂商合作推出和升级AI赋能新应用内容涵盖光刻汽车量子计算医疗等各行各业英伟达在GTC大会上宣布了一项名为CuLitho光刻新技术用以加快半导体的设计和制造该软件使用英伟达芯片来加速基于软件的芯片设计并加速用于在芯片上打印该设计的光刻掩模的物理制造之间的步骤这一进展将使芯片的晶体管和电路比现在尺寸更小同时加快了芯片的上市时间并提高为推动制造过程而全天候运行的大规模数据中心的能源效率此外英伟达也发布了一系列面向汽车量子计算医疗生物等领域的新进展包括已向特定企业开放PaaS服务NVIDIAOmniverseCloud与宝马集团扩大合作建设虚拟工厂与比亚迪合作NVIDIADRIVEOrin平台投资建议AIGC推动AI服务器需求增长建议关注GPGPUASICCPU厂商海光信息与计算机组联合覆盖龙芯中科芯原股份等服务器芯片厂商澜起科技源杰科技杰华特裕太微聚辰股份帝奥微等服务器硬件厂商工业富联沪电股份胜宏科技等AIGC应用海康威视大华股份等风险提示AIGC发展不及预期AI服务器出货量不及预期国产厂商技术和产品进展不及预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明本报告联系人TableContacter19TablePageText行业专题研究半导体重点公司估值和财务分析表Tableimpcom最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E澜起科技688008SHCNY631320221128买入9297117186539633944756306813701780聚辰股份688123SHCNY974920230115买入13149302419322823272806193219302120源杰科技688498SHCNY1553020221215NANA1742408925647156693810470610帝奥微688381SHCNY393120221202买入55080821224794322239032785660890裕太微-U688515SHCNY1952520230206NANA-009007NA278929NANA-200030数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算表中源杰科技和裕太微-U尚未评级识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明29TablePageText行业专题研究半导体硬件软件应用齐更新AI的iPhone时代已来硬件方面英伟达针对训练和推理推出相关芯片和AI超级计算机英伟达H100GPU基于Hopper架构比A100性能更优H100GPU内置TransformerEngine针对生成式AI大型语言模型和推荐系统的开发训练和部署进行了优化利用FP8精度在大型语言模型上比上一代A100提供了快9倍的AI训练和快30倍的AI推理DGXH100拥有8个H100GPU模组在FP8精度下可提供32PetaFLOPS的算力并提供完整的英伟达AI软件堆栈助力简化AI开发目前NVIDIADGXH100AI超级计算机已全面投入生产云计算厂商已开始部署H100目前云计算巨头已利用英伟达提供的H100GPU加速工作目前宣布采用H100的项目包括Meta开发的AI超级计算机GrandTeton系统AWS宣布即将推出的EC2超级集群TwelveLabs为企业和开发者提供多模态视频理解的平台的OCISupercluster图18个H100模组通过NVLINKSwitch无障碍通信图2DGXH100拥有8个H100GPU模组一同工作数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心推理方面英伟达推出全新GPU推理平台4种配置分别用于加速AI视频图像生成大型语言模型部署和推荐系统1L4针对AI视频设计的通用GPU可提供比CPU高120倍的AI视频性能能效提高992L40用于图像生成针对图形和AI支持的2D视频和3D图像生成进行了优化推理性能是英伟达最受欢迎的云推理GPUT4的10倍3H100NVL针对ChatGPT等大型语言模型的大规模部署配备双GPUNVLink将两张拥有94GBHBM3显存的PCIeH100GPU拼接在一起可处理拥有1750亿参数的GPT-3大模型4GraceHooper芯片适用于推荐系统和大型语言模型的AI数据库图推荐模型向量数据库和图神经网络的理想选择通过900GBs的高速一致性芯片到芯片接口连接英伟达GraceCPU和HopperGPU识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明39TablePageText行业专题研究半导体图3英伟达推出全新GPU推理平台4种配置分别用于加速AI视频图像生成大型语言模型部署和推荐系统L4L40H100NVLGraceHopper芯片针对AI视频设计用于图像生成针对ChatGPT等大型语言模型适用于推荐系统和大型语言模型的AI数据库图推荐模型等一台搭载4对H100及双GPU一台8-GPUL4服务器将取代推理性能是英伟达最受NVLink的标准服务器的速100多台用于处理AI视频的欢迎的云推理GPUT4度要快10倍可将大模型的双插槽服务器CPU的10倍处理成本降低一个数量级数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心GraceHooper芯片包含72个核心可提供32TBs的截面带宽通过900GBs的低功耗芯片到芯片缓存一致接口Grace的速度比最新一代x86CPU的平均速度快13倍而在数据中心中则快12倍整机功耗仅为原来服务器的60在功耗相同的情况下GraceHopper超级芯片使云服务提供商获得了两倍增长机会针对ChatGPU等大型语言模型的推理英伟达推出一款新的HopperGPU配备GPUNVLINK的PCIeH100其配备94GBHBM3显存目前在云上唯一可以实际处理ChatGPT的GPU是HGXA100与适用于GPT-3处理的HGXA100相比一台搭载四队H100及GPUNVLINK的标准服务器速度要快10倍图4Grace速度比最新一代x86CPU平均速度快图5HopperGPU配备GPUNVLINK的PCIeH100数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明49TablePageText行业专题研究半导体软件方面新的商业模式下DGXCloud可让企业可快速落地应用英伟达推出了一项名为DGXCloud的AI超级计算服务与微软Azure谷歌OCPOracleOCI合作通过一个Web浏览器就能访问以便企业为生成式AI和其他开创性应用训练先进的模型其每个实例都具有8个NVIDIAH100或A10080GBTensorCoreGPU每个节点共有640GB的GPU内存DGXCloud提供了专用的NVIDIADGXAI超级计算集群并配备了NVIDIAAI软件英伟达还推出了全新云服务及代工厂NVIDIAAIFoundations使企业能够构建改进运营使用其专有数据训练的用于特定领域任务的定制大模型和生成式AI模型英伟达宣布有50家早期企业客户覆盖消费互联网和软件医疗保健媒体和娱乐金融服务DGXCloud服务每月起价36999美元价格包括用于开发AI应用程序和大型语言模型如BioNeMo的AIEnterprise软件DGXCloud让客户能够即时访问全球规模的云中的NVIDIAAI超级计算企业可以按月租用DGXCloud集群快速轻松地扩展大型多节点训练工作负载的开发而无需等待通常需求量很大的加速计算资源在这种商业模式下商业公司可以更快更方便用上超强算力和AI应用库的需求图6英伟达推出DGXCloud图7英伟达与众多大厂合作数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心应用层面英伟达与各大行业厂商合作推出和升级AI赋能新应用英伟达在GTC会上介绍了几个基于英伟达技术和产品的应用如1加速计算光刻CuLitho能够将计算光刻的速度提高到原来的40倍英伟达H100GPU需要89块掩膜板在CPU上运行时处理单个掩膜板需要两周时间而在GPU上运行cuLitho只需8小时2工业数字化通过数字模拟更快地训练模型生成模拟工厂3医疗相关英伟达技术可帮助开发通过几秒钟预测蛋白质结构将基因研究成本降低至100美元的药物开发应用以及与检测早期结肠癌的Medtronic合作应用等此外人们可以使用NVIDIANeMo语言服务和NVIDIAPicasso图像视频和3D服务来构建专有的特定领域的生成式AI应用程序用于智能对话和客户支持专业内容创建数字模拟等另外英伟达还宣布了NVIDIABioNeMo生物学云服务的新模型等利用AI的强大功能协作式虚拟世界和高级图形到数据科学医疗健康和其他关键应用领域将迎来巨大变革识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明59TablePageText行业专题研究半导体图8英伟达的100个加速库场景图9英伟达与Medtronic合作推出应用数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心加速计算光刻cuLitho能够将计算光刻的速度提高到原来的40倍计算光刻是芯片设计和制造领域中最大的计算工作负载每年消耗数百亿CPU小时cuLitho能够将计算光刻的速度提高到原来的40倍英伟达H100GPU需要89块掩膜板在CPU上运行时处理单个掩膜板需要两周时间而在GPU上运行cuLitho只需8小时台积电可通过在500个DGXH100系统上使用cuLitho加速将功率从35MW降至5MW替代此前用于计算光刻的40000台CPU服务器使用cuLitho的晶圆厂每天可以生产3-5倍多的光掩膜仅使用当前配置电力的19英伟达表示cuLitho历时四年研发与全球最大晶圆厂台积电全球最大光刻机制造商阿斯麦ASML全球最大EDA公司新思科技Synopsys这三家芯片大厂进行了密切合作台积电将于6月开始对cuLitho进行生产资格认证图10cuLitho能将计算光刻速度提高到原来的40倍图11英伟达与三家芯片大厂密切合作研发cuLitho数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心数据来源英伟达2023GTC大会广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明69TablePageText行业专题研究半导体风险提示AIGC发展不及预期算力数据算法是AIGC产业发展的重要基石若其中任一因素发展不及预期则相关因素以及模型和应用发展都有可能不及预期AI服务器出货量不及预期AI服务器出货量一方面受到企业IT支出尤其是云计算厂商的CapEx支出影响因此若企业对算力设施的投入不及预期可能影响AI服务器的出货量另一方面AI服务器价值量占比较高的GPU和CPU若出现供应紧张等问题也会对AI服务器的出货量级和节奏造成一定消极影响国产厂商技术和产品进展不及预期目前国内厂商不断开发模型以及相关应用若在算力数据算法等某一因素上支撑不及预期则可能导致国内厂商技术和产品进展不及预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明79TablePageText行业专题研究半导体广发电子行业研究小组许兴军浙江大学系统科学与工程学士浙江大学系统分析与集成硕士2012年加入广发证券发展研究中心王亮复旦大学经济学硕士2014年加入广发证券发展研究中心叶秀贤天津大学材料科学与工程学士天津大学管理科学与工程硕士2014年加入广发证券发展研究中心谢淑颖厦门大学电子工程学士上海财经大学金融硕士2018年加入广发证券发展研究中心耿正上海交通大学材料科学与工程学硕士2020年加入广发证券发展研究中心郇正林中国科学院大学硕士2020年8月加入广发证券发展研究中心栾玉民博士毕业于北京大学2022年加入广发证券发展研究中心焦鼎博士毕业于中国科学院2022年加入广发证券f发展研究中心张大伟复旦大学电子与通信工程硕士2021年加入广发证券发展研究中心任思儒硕士毕业于上海交通大学2022年加入广发证券发展研究中心王钰乔硕士毕业于上海交通大学2022年加入广发证券发展研究中心李佳蔚硕士毕业于京都大学2022年加入广发证券发展研究中心广发证券TableRatingIndustry行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableRatingCompany公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险李宝椿大厦29及3047楼厦31层层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体TableLegalDisclaimer声明本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露重要TableImportant声明Notices识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明89TablePageText行业专题研究半导体广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系因此投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效本报告署名研究人员联系人以下均简称研究人员针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容在此声明1本报告的全部分析结论研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点并不代表广发证券的立场2研究人员的部分或全部的报酬无论在过去现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论研究观点具有直接或间接的联系研究人员制作本报告的报酬标准依据研究质量客户评价工作量等多种因素确定其影响因素亦包括广发证券的整体经营收入该等经营收入部分来源于广发证券的投资银行类业务本报告仅面向经广发证券授权使用的客户特定合作机构发送不对外公开发布只有接收人才可以使用且对于接收人而言具有保密义务广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广发证券的客户在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律广发证券并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售请注意投资涉及风险证券价格可能会波动因此投资回报可能会有所变化过去的业绩并不保证未来的表现本报告的内容观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标财务状况和特殊需求不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险独立行使投资决策并独立承担相应风险本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠但广发证券不对其准确性完整性做出任何保证报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策如有需要应先咨询专业意见广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发证券的立场广发证券的销售人员交易员或其他专业人士可能以书面或口头形式向其客户或自营交易部门提供与本报告观点相反的市场评论或交易策略广发证券的自营交易部门亦可能会有与本报告观点不一致甚至相反的投资策略报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告广发证券或其证券研究报告业务的相关董事高级职员分析师和员工可能拥有本报告所提及证券的权益在阅读本报告时收件人应了解相关的权益披露若有本研究报告可能包括和或描述呈列期货合约价格的事实历史信息信息请注意此信息仅供用作组成我们的研究方法分析中的部分论点依据证据以支持我们对所述相关行业公司的观点的结论在任何情况下它并不明示或暗示与香港证监会第5类受规管活动就期货合约提供意见有关联或构成此活动权益披露TableInterestDisclosure1广发证券香港跟本研究报告所述公司在过去12个月内并没有任何投资银行业务的关系版权声明TableCopyright未经广发证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版复制刊登转载和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明99